投研荟(@freearkshaw):CSP 订单谈判暴露需求隐忧 QLC 价格谈得不好：Sandisk 向 Meta 报价约0.5（接近 TLC 价格），最终仅谈到约0.38。海外供应商与国内 CSP 的 LTA：NAND 定价区间低于北美价格，DRAM 高于北美价格，综合下来供应商利润持平。关键担忧：原厂愿意在价格上妥协来签 NAND LTA，说明其无法把订单100%无缝转卖给出价更高的北美客户——"CSP/AI 需求无限大"的逻辑并不成立，LTA 价格越谈越低。国内模组厂想向 CSP 卖更多 eSSD 被拒绝（CSP 表示已 fully cover），说明 eSSD 供需虽紧，但缺口没有市场预期的大。

投研荟

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投研荟@freearkshaw

2026.07.25 02:52

CSP 订单谈判暴露需求隐忧 QLC 价格谈得不好：Sandisk 向 Meta 报价约0.5（接近 TLC 价格），最终仅谈到约0.38。海外供应商与国内 CSP 的 LTA：NAND 定价区间低于北美价格，DRAM 高于北美价格，综合下来供应商利润持平。关键担忧：原厂愿意在价格上妥协来签 NAND LTA，说明其无法把订单100%无缝转卖给出价更高的北美客户——"CSP/AI 需求无限大"的逻辑并不成立，LTA 价格越谈越低。国内模组厂想向 CSP 卖更多 eSSD 被拒绝（CSP 表示已 fully cover），说明 eSSD 供需虽紧，但缺口没有市场预期的大。