Strategy卖币、特朗普媒体亏损，加密市场退潮的核心不是价格，而是资金故事变了
Strategy开始卖BTC，特朗普媒体二季度亏损2.38亿美元，灰度撤回部分加密ETF申请
过去市场靠三类故事推动
机构持续买BTC，特朗普带来加密政策预期，山寨ETF吸引资金
但现在资金开始重新计算，这些故事，到底能不能产生长期现金流？
Strategy卖币最大的意义，不是卖了多少，而是打破了机构永远买入BTC的信仰
特朗普媒体的问题也类似，IP很强，但市场开始追问，影响力能不能转化成收入
我觉得这轮调整更像一次估值重置
未来BTC可能依然受益于机构配置，但大量靠叙事、融资和预期推动的项目，压力会越来越大
市场正在从买梦想，回归看兑现能力
非投资建议 DYOR
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