尚 (shang, shang)(@lasertheend):看$ VST 4挺有意思的 1月份大家追"AI电力"，220块抢着买现在134了，没人提了这4个月公司发生了啥： Meta签20年核电合约升投资级 Q1利润涨5倍多买了5500MW天然气资产回购了60多亿股票基本面更好，股价跌了40% 现在7倍EBITDA——普通水电煤的估值我自己算了下三档：熊市115，-14% 基本盘180，+34% 牛市260，+94% 熊市怎么算的：假设FERC对data center colocation下狠手，把AWS Meta这种结构拆掉一部分加上capex不及预期、Cogentrix整合也不顺 2027 EBITDA从指引中点的80亿掉到72亿估值再压到7倍（纯utility底部）减债减Cogentrix稀释后差不多就是115 关键是这个115假设的是"AI故事彻底失败+监管最差结果" 即便那样下行也只有14% 加权下来期望值大概180，30%出头输1赢2-6，这种比例不多见也可能我看错了

2026.05.20 06:18

看$ VST 4挺有意思的 1月份大家追"AI电力"，220块抢着买现在134了，没人提了这4个月公司发生了啥： Meta签20年核电合约升投资级 Q1利润涨5倍多买了5500MW天然气资产回购了60多亿股票基本面更好，股价跌了40% 现在7倍EBITDA——普通水电煤的估值我自己算了下三档：熊市115，-14% 基本盘180，+34% 牛市260，+94% 熊市怎么算的：假设FERC对data center colocation下狠手，把AWS Meta这种结构拆掉一部分加上capex不及预期、Cogentrix整合也不顺 2027 EBITDA从指引中点的80亿掉到72亿估值再压到7倍（纯utility底部）减债减Cogentrix稀释后差不多就是115 关键是这个115假设的是"AI故事彻底失败+监管最差结果" 即便那样下行也只有14% 加权下来期望值大概180，30%出头输1赢2-6，这种比例不多见也可能我看错了