龙心盐(@ssslumdunk):STRK 比 STRC 低 $30 合理吗？合理的部分（为什么 STRK 应该更便宜）股息率低 4 个百分点：STRK 只有 8%，STRC 已经涨到 ~12%，年化收益差 $4/股清偿顺位更低：STRC 排第 2，STRK 排第 3。如果 Strategy 出事，STRC 先拿钱 STRK 股息不可累积：公司可以选择不付且不用补发；STRC 的股息会累积，且拖欠时年利率每季度 +1%（最高 18%），对公司约束更强 STRC 有公司主动护盘：Strategy 通过调整发行价和股息率，刻意把 STRC 锚定在 $99-101。Saylor 还在 STRC 低于 $100 时积极回购（上周刚花了 $2500 万回购 STRC）可能偏大的部分（STRK 可能被低估） STRK 有转换权：可以按 $1,000/股转为 MSTR 普通股。虽然 MSTR 现在只有 ~$95，距离 $1,000 很远，但如果 BTC 长期大涨，这个期权有价值 STRK 按 $70 算 yield 是 11.4%（$8/$70），STRC 按 $94 算 yield 是 12.8%。差距只有 1.4%，但风险差距（清偿顺位差一级）应该不止值 1.4% Strategy 整体风险在降低：目前 $40 亿现金储备，最危险的时期可能已过

2026.08.06 10:18

STRK 比 STRC 低 $30 合理吗？合理的部分（为什么 STRK 应该更便宜）股息率低 4 个百分点：STRK 只有 8%，STRC 已经涨到 ~12%，年化收益差 $4/股清偿顺位更低：STRC 排第 2，STRK 排第 3。如果 Strategy 出事，STRC 先拿钱 STRK 股息不可累积：公司可以选择不付且不用补发；STRC 的股息会累积，且拖欠时年利率每季度 +1%（最高 18%），对公司约束更强 STRC 有公司主动护盘：Strategy 通过调整发行价和股息率，刻意把 STRC 锚定在 $99-101。Saylor 还在 STRC 低于 $100 时积极回购（上周刚花了 $2500 万回购 STRC）可能偏大的部分（STRK 可能被低估） STRK 有转换权：可以按 $1,000/股转为 MSTR 普通股。虽然 MSTR 现在只有 ~$95，距离 $1,000 很远，但如果 BTC 长期大涨，这个期权有价值 STRK 按 $70 算 yield 是 11.4%（$8/$70），STRC 按 $94 算 yield 是 12.8%。差距只有 1.4%，但风险差距（清偿顺位差一级）应该不止值 1.4% Strategy 整体风险在降低：目前 $40 亿现金储备，最危险的时期可能已过

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