Tigris | 会讲课教授是好老师
@tig88411109
Fund Partner | Professor | CFA
30 yrs in buy-side investing
宏观、AI、半导体、周期与估值｜长文研究
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CPI公布是在9/11这个日子，有点恐慌的味道。市场已经基本预期下周美联储要加息了。如何理解加息可能性和对于投资策略的冲击？
CPI这个数据是偏鹰的，核心CPI环比0.3高于0.2%预期。但一方面要看认知差来自于哪里，能源确定是重要推手，但是核心CPI超预期还需要单独仔细拆解，是不是长期通胀趋势
现在主要是通讯/酒店和机票，大概率一次性波动，而且看工资和服务价格螺旋没证明，当然这个核心价格也不能自动忽略，单月确实升温，但不能说通胀再加速
这种情况，加不加息不看经济学，是看美联储的政治学判断，是不是提前投票加一次，要确认给市场传递这种credit
而且短期中东局势和油价今天下跌，比CPI本身更重要。这时候9月加息反而被市场解读可能利好。这是一种典型的曲线扭转
短端在定价九月加息，长端在定价油价回落、政策可信度和潜在的增长降温。所以股债同涨并不代表市场认为美联储不会加息。市场更像是在交易我之前在周报种分析的，加一次可以接受，连续加很多次才是真正的风险。
具体投资策略见周初发布的订阅者专享策略
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