黄金今年火热了一段时间后最近又跌下来了，然后我发现我妈妈的老毛病又犯了，当初黄金涨的火热的时候她就想买现在跌了，她又在想要不要抄底。 而我想的就要更远一点，我想的是，能不能让自己手里的黄金自己生钱？ 大家都知道，黄金其实没有天然生息的属性，它不像债券会付息，也不像房产会产生租金，那究竟有没有办法让它赚到利息呢？顺着这个思路翻了一圈，我最后看到了 Unitas @UnitasLabs 的 XGLD。 一开始我还以为又是一个套壳生息协议，拿你的资产去赌方向然后分你点零头。结果翻完发现，它不是在赌方向。它的底层逻辑跟它之前的 sUSDu 一脉相承：delta-neutral，现货对冲合约，吃的是资金费率和结构性价差，不是在猜金价明天涨还是跌。 理论上，如果策略运作符合预期，你拿到的不只是黄金本身的涨跌，还有机会获得一部分与金价方向无关的增量收益。尤其现在这种回调阶段，光拿着黄金不动心态容易崩，有一层额外收益在垫底，心里会好受很多。 然后我发现它最近还加了股票永续合约的费率套利，不赌哪只股票涨跌，吃的还是费率差，只是换了个市场。以前这类策略全靠 crypto 一个市场喂饭，行情一冷就全军覆没，现在至少多了几条路，收益来源不再完全依赖同一个市场环境。 我翻项目的时候重点看了几个地方：储备证明是不是实时的、有没有玩高杠杆、策略规模是不是一步步放出来的。这几个问题如果答不好，收益率再高我也不会碰。至少目前来看，Primus Labs 的储备证明链上能查，LTV 保守，规模是按表现逐步放大的。BNB Chain 原生部署，Binance Wallet 有入口，USDT0 做多链，个人感觉项目实力很不错。 它的代币 $UP 从三月到现在涨了不少，虽然可能价格表现本身说明不了什么，但至少从市场反馈来看，每次产品更新之后，都会有新的资金愿意为它买单。不敢说一定靠谱，但至少比那些啥消息都没有就硬拉的东西让人踏实。 我会继续观察这个项目的，我们边走边看。