yourQuantGuy
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派出 币安和OKX 两员CEX大将和 Perp DEX 做了个比较
如果要用一句话总结：Perp DEX - we are still early.
即使是链上老大哥Hyperliquid和币安一比也只能是小虾米，更别说其他的 Perp DEX 了。
比较有意思的是 TVL 和 持仓量 的比较，比如 OKX 的资产储备(TVL) 是 Hyperliquid 的4倍，但合约持仓量却只有Hyperliquid的60%。
这个差异主要是中心化交易所提供的其他服务，比如各种理财、双币赢等等。从另一个角度来说，也许这是一个 Perp DEX 可以拓展的方向。
另外一个令我比较意外的点是：
Variational的OI居然已经是Lighter(主网，不含RH)的150%，然而交易量却只有Lighter的70%，这还是在Variational上线超低点差的swaps之后。是大家都在用OI在吃积分吗？
（看到这个图里Lighter几乎只有一根线这么粗的“柱形图”，让我觉得LIT再涨10倍不是天方夜谭；也或者是现在LIT的价格是已经包含了很多的预期。）
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[ 五大中心化交易所比较 ]
在我的印象里：
T0：币安
T1：OKX
T2：Bybit, Bitget, Gate
但是印象和真实数据还是有偏差的。
为了比较一下交易所之间的真实差别，我让Claude去抓了一些交易所的主要数据进行比较，包括资产储备及其组成，合约持仓量，合约交易量，现货交易量。
具体的数据已经总结在了下面的图里，在这里我想写几个我看了之后觉得比较特别的点：
- 即使2026年有了RWA资产的加持，但各个交易所的月均合约交易量甚至比2024还低。
- 现货交易量则是更惨淡了，因为现货都是加密原生资产，交易量基本腰斩。
- 从合约持仓来看，印象中t1的 OKX 并不领先于剩下的三个交易所。
- Bitget有点雷声大雨点小的感觉了，印象中Bitget的营销做的很好，但从数据来看不论是资产储备、交易量的绝对值或是增长%，都是排最后的。
- OKX的资产储备是最“健康”的，BTC+ETH+稳定币占了87%，而gate则只有51%。
* 数据由Claude抓取，主要来源是defillama和theblock，如果数据有错，欢迎指出，也建议交易所直接联系数据源，毕竟那也是作为交易所marketing很重要的一部分。
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