yourQuantGuy
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[ 持仓2年的套利仓位终于要迎来结果了 ]
虽然这笔套利我已经说过好多次了，但看到昨天 META 大涨后还是忍不住再搬出来分享(显摆)一下，因为实在是喜欢。
这笔持仓我现在还拿着，已经两年了。
虽然不是利润最高的一笔套利，但这是我目前最喜欢的一笔套利：
- 无本买卖（只要是开了portfolio margin，不占用本金）
- 持仓最久（24年开的仓位）
- 风险最小（是真“无风险”套利）
- 有保底收益（持仓就有约4%的美元利息，$4000）
- 有上升空间（当meta在到期时价格 $700 - $900 之间，最高收益 $54,000）
如果现在平仓，收益大约 $14,000 （$10,800平仓收益 + $3,500 利息收益）。
还有三个月到期，目前 META 价格是 $741，如果保持目前的价格，收益大约是 $25,000；到期时越接近 $800，收益也越接近 $54,000 的最高收益。
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套利的思维就像一种病毒，一旦入脑，看到什么都忍不住想想有没有无风险或低风险的机会。分享一下去年在美股上做过最完美的一笔套利：
标的是 META Dec ’26 的一个 iron condor 结构：
Long 700 put + Short 800 put：这边是一个 bull put spread，每套收入 $8,944
Short 800 call + Long 900 call：这边是一个 bear call spread，每套收入 $1,108
也就是说，整套组合一共收入 $10,052。
这个期权结构到期时的表现是这样的：
1. 如果 META 到期价格低于 700，bull put spread亏 $10,000，bear call spread归零，总体亏损 $10,000 - $10,052 = 盈利 $52
2. 如果 META 高于 900，到期时 bear call spread亏 $10,000，bull put spread归零，最终也是盈利 $52
3. 如果 META 在 700-800 或 800-900 区间内，由于总保费已收入超过 $10,000，最终也是盈利 $52
4. 如果 META 在 800 附近收盘，两边全部归零，拿满整个 $10,052 收益
另外，因为这是在 portfolio margin account 里做的，所以几乎没有资金成本
把收到的 $10,052 拿去买美债（假设年化收益率 5%），两年（到期在 Dec ‘26）能额外赚约 $1,000+ 的无风险利息，5个组合就是 $5,000+
如果 META 到期刚好在 $800 附近，两边期权都不被执行，一次性收满 $10,052，5个组合共$50,260
所以这是一笔最低收益 $5,000，最高收益 $50,260 的保本套利。
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