昨日はプチ出張で栃木の工場へ💨 ぱみぃのバームクーヘン などの焼菓子、販売に向けて着々と準備中です 2025年に入ってから、叶えたかった夢が少しずつ形になってきていて🥲 本当に人に恵まれているなぁと感じる日々 これからは味の開発に力入れて頑張ります @pamii_f7 お楽しみに🍎💭

💡工場のために集めた40兆ウォンの6週間後、SK hynixは同じ40兆ウォンを自社株へ向けた | 消す株数は売った株の1.35倍だ 000660.KS $SKHY 六週間前に新株を売った会社が、いま自社株を買い戻している。しかも集めた額とほぼ同じ金額で、売った株数より多い株数を消す。 決めたのは8月19日のSK hynix 000660.KS の取締役会だ。取得額はおよそ40兆ウォン、株数にして上限2,407万株、発行済株式のおよそ3.3%にあたる。8月20日から11月19日までの三か月で買い付け、全株を消却する。 売ったほうは7月10日だった。SK hynixは米国でADSを1株149ドルで売り出している。普通株1,779万株分にあたり、調達額は265億700万ドル、ウォンにして40兆230億ウォン。外国企業による米国上場としては過去最大で、需要は売り出し株数の7倍を超えた。Reutersは同じ日、この資金がAIチップ需要の急増に応える新工場と装置を賄うものだと伝えている。 1株あたりに直すと、売りは約225万ウォン。買いのほうは割り戻すまでもない。40兆ウォンを2,407万株で割ると166万2,000ウォンで、これは決議前日、8月18日のソウルの終値そのものだ。26%安い値段で、35%多い株数を消す（売値と倍率は公表額を株数で割った筆者の計算）。 差を作ったのは株価だ。7月10日のソウルの終値は218万ウォン、決議日の8月19日は150万ウォンで、31%下げていた。会社は発表文に、事業競争力と現金創出力に裏づけられた本源的価値が現在の株価に十分反映されていない、と書いた。 なぜ工場ではなく株なのか。 4〜6月期の売上高は79兆3,187億ウォン、営業利益は60兆5,426億ウォンで、営業利益率は76.3%だった。同じ四半期に設備へ入れた金は10兆6,710億ウォン、営業利益の17.6%にとどまる。2023年のこの会社は、7兆7,303億ウォンの営業赤字を出しながら、8兆3,251億ウォンを設備に入れていた。 金額としては増えている。上期の設備投資18兆5,364億ウォンは、2025年通年の28兆5,793億ウォンを上回るペースだ。落ちたのは売上高に対する割合のほうで、2025年の29.4%から上期は14.1%になった。 分母だけが走ったからだ。売上を押し上げているのは数量ではなく単価で、単価は四半期のうちに何倍にもなる。ウェハーはならない。装置の納期もクリーンルームの工期も、値段では縮まない。 SK Groupの崔泰源会長が7月の記者ブリーフィングで数字を挙げている。顧客が2027年に求めるAIメモリは、今年より60〜100%多い。供給側については一行で済ませた。来年、意味のある新規能力を立ち上げる会社は一社もない。 手を抜いているわけではない。2月25日には龍仁クラスター第1工場へ21兆6,000億ウォンの追加投入を発表した。最初のクリーンルームは5月から2027年2月へ前倒しになっている。清州のM15XはHBM専用のDRAM拠点へ転換中だ。それでも、入ってくる現金の速さには追いつかない。 40兆ウォンは、その追いつかなかった分の形をしている。上期の設備投資の2.2倍、6月末の純現金69兆ウォンの58%が、三か月で株式の消却へ回る。還元方針の文言も変わった。2025〜2027年の目標は累積フリーキャッシュフローの「50%以内」から「50%超」へ。上限だった数字が下限になっている。 2,407万株は前日の終値で割った数字だから、株価が動けば消える株数も動く。8月21日の終値173万ウォンが三か月続けば、同じ40兆ウォンで消せるのは2,312万株だ。株価が戻るほど、消える株は減る。 発表翌日の8月20日は12.7%高の169万1,000ウォン、21日は173万ウォンで引けた。二日で15%戻した計算になる。ただし値段が受け取ったのは消却の規模までだ。設備投資の割合が戻るかどうかは、まだ入っていない。 同じことはSamsungでも起きている。それでも今回SK hynixを見る理由がある。Counterpoint Researchの集計で、2026年1〜3月のHBM売上シェアは58%。その首位が、還元の中身だけを7月まで空白にしていた。 見るべきは自社株買いそのものではない。設備投資が売上に占める割合が、いつ29%台へ戻るかだ。 戻らないうちは、崔会長の言う供給不足は会社自身の帳簿で裏づけられ続ける。40兆ウォンはその領収書になる。 上期の14.1%を大きく上回る2027年の投資計画が出るとする。それでも消却が続くなら、話は物理的な限界ではなく株価の安さだった。逆に14%台のまま張り付くなら、増えた現金は工場へ向かっていない。品薄がいつ緩むかを需要側の予測から読もうとしても、そこに答えは無い。決めるのは、この会社が金を工場へ変える速さのほうだ。 🤘情報提供 Stock Slayer :

企業が災害への備え急ぐ　BCP策定２割　熊本ミスドも対応、日生は富士山噴火まで想定 サントリーホールディングスは、BCPに基づくマニュアルを策定。被災時に安定供給を続けられるよう、他工場への製造振り替えなどができる体制を整えている。

⚙️敷地の準備が済んでも、AI工場の据え付けに6か月 | NVIDIAは配線と試験を工場へ移し、現地の作業を最短14日にする $NVDA AI のデータセンターが遅れる話では、電気と GPU が足りないことがよく挙がる。NVIDIA $NVDA の Jensen Huang CEO が10月21日、GTC Berlin の基調講演で取り上げたのは、その2つがそろった後の待ち時間だった。 NVIDIA によると、電気や冷却、ネットワークの準備が済んだ敷地でも、計算機を据え付けて動かし始めるまでに6か月かかる。動き出すまで、届いた計算機はトークン（AI が文章を作るときの単位）を出さない。 GPU が足りないと言われるなかで、なぜ届いた計算機が半年も働かないのか。 ラックの中身は、もう工場で組み上がって届いている。NVIDIA は3年前の GB200 NVL72 から、それまで現地で組んでいたラックを、取引先の工場で組んで出荷する形に変えた。 時間がかかるのは、ラックとラックのあいだの作業だ。Vera Rubin のラック7本をひと組にすると、つなぐ Spectrum-X（NVIDIA のネットワーク）のケーブルだけで17kmになる。そこに液冷の配管を通し、組全体を試験してから、ようやく客の仕事を流せる。 10月21日に発表された DSX POD は、この作業も工場へ移す。7本のラックを取引先の工場で配線し、配管し、試験まで済ませて、運べるコンテナに入れて届ける。敷地の電気、冷却、ネットワークにつなげば動く作りで、据え付けは最短14日になるという。中に入る Vera Rubin は、7月26日締めの四半期に NVIDIA の売上の92.5%を占めたデータセンター向けの、次の世代の製品だ。 半年が2週間になる重みを、Huang はお金で示した。1GW の AI データセンターは、建てるのに約500億ドルかかる。そこから生まれる売上を仮に年400億ドルとすれば、3か月遅れるだけで100億ドルの売上にあたる、と話した。3か月の遅れが、建設費の5分の1にあたる売上になる計算だ。 ただし、14日を数え始めるのは、敷地の準備が終わってからになる。NVIDIA は、工場での組み立てが敷地の準備とは別に進むと説明している。DSX POD が縮めるのは、敷地の準備が済んだ後の工程になる。 変わるのは、2つの待ち時間の並び方である。これまでは、敷地が整ってから半年の据え付けが始まった。DSX POD では、敷地を整えるあいだに工場で箱ができあがり、整えば2週間で動き出す。 100億ドルは、Huang が「仮に」と断って置いた売上から出した数字で、どの客の実績でもない。私が確かめられる数字として扱うのは、NVIDIA が発表文に書いた14日のほうだ。DSX POD は Dell、HPE、Foxconn、Vertiv、Schneider Electric などが2027年初めから届ける予定で、客が自分の敷地でこの日数を測れるようになる。 敷地が整ってからの半年を工場の中へ移すと、敷地の上に残るのは2週間になる。 敷地の電気と冷却が間に合わなければ、コンテナは届いても動かない。そのときは、待つ場所が現地の床からコンテナの中へ移るだけになる。 それでも、敷地が整ってからの日数は、DSX POD が届き始める2027年から縮む見込みとなる。そこから先の日数を左右しそうなのは、現地に集める作業員の数より、取引先の工場がコンテナを何台出せるかのほうだ。 🤘情報提供 Stock Slayer :

【光通信半導体のイスラエル企業、日本が最大生産拠点に　6000億円投資】 光通信半導体を手掛けるタワーセミコンダクター（イスラエル）のラッセル・エルワンガー最高経営責任者（CEO）は17日、国内工場への6000億円超の投資によって日本が最大の生産拠点になると明らかにした。NTTグループとの連携も検討する。 同社は他社から半導体生産を受託するファウンドリー企業だ。2014年にパナソニックの国内工場買収を契機に富山県に2カ所、新潟県に1カ所の生産拠点を持つ。 出典：日本経済新聞

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