这两天又看到 “中国就应该一口气抛光美债，让美帝国主义还钱”这种山炮言论了，提出这种观点就和川普加关税的行为一样，属于“杀敌一千，自损八百”；简单科普一下美债的基础知识： 美国国债是美国联邦政府发行的债券 政府发行国债核心目的就是：借钱 用来政府支出，比如军费、基础建设、偿还旧债等等。 简单来说，它就是美国政府向投资者借钱，承诺以后还本付息。 一、美债的种类： 1.国库券（Treasury Bills，T-Bills） 期限：一年以内 特点：无固定利息，以折价发行，到期按面值还本 2.国债（Treasury Notes，T-Notes） 期限：2~10年 特点：有固定利息（半年付一次） 3.长期国债（Treasury Bonds，T-Bonds） 期限：20年或30年 特点：固定利息（半年付一次） 4.通胀保值债券（TIPS） 特点：本金随通胀调整，抵御通胀风险 二、谁在买美债？ 美联储（主要在调控利率和货币供给） 外国央行（如中国、日本等用来储备美元） 大型金融机构 退休基金、保险公司 个人投资者 三、中国和日本为什么买美债？ 1、贸易顺差，中日对美出口远大于进口，赚来的大量美元需要找个地方放，美债是全球最大、最安全、最流动的美元资产，非常适合当“储蓄罐”。 2、稳定汇率、管理外储 中日央行买美债，是为了把美元资产变现为利息收益，而不是让它们躺着贬值。同时，买入美债可避免这些美元回流市场造成人民币/日元被动升值，从而保持出口竞争力。 3、美债是全球定价锚 美债收益率决定了全球利率结构，是全球金融系统的基石，持有美债等于参与全球金融博弈、维持本国金融稳定。 4、美元主导地位下的“没得选” 美元是全球储备货币、结算货币、能源货币，只要你对外贸易用美元结算，最后大概率都变成美债储备，而且美债市场大、透明、低风险、易交易，不像其他资产（如黄金、欧元债券）那样容易大幅波动或缺乏流动性。 四、抛售国债对美国有什么影响？ 1、利率上升：当大量美债被抛售，债券价格下跌，收益率会上升。 企业贷款更贵，投资减少 房贷车贷利息上升，压缩居民消费 股市承压，资金从股市流向高收益债券 政府融资成本提高，财政赤字加重 2、美元短期承压 抛售美债通常意味着外国持有者换汇撤资，对美元形成抛压。 3、全球金融市场动荡 美债是全球资产定价的基石，大规模抛售会引发全球利率剧烈波动，银行、保险、基金等持债机构资产缩水 4、打击美国信用形象 若抛售由政治对抗驱动（如中美紧张），会削弱美国作为“世界最大债务国”的信用。 投资者可能要求更高利率作为风险补偿，增加财政负担。 5、但不是末日：美债市场非常深 即便中国或日本抛售，美联储和私人机构往往会接盘。目前美国还拥有“铸币权”+“全球美元主导地位”，即使被抛售短期冲击大，但不至于失控。 其实中国近些年一直在持续抛售，目前日本是最大的美债持有国。

现在到了中美比拼耐力的时候了。美国短期内压力比较大，因为通胀预期传导得很快而关税带来的制造业转移会进行得很慢或效果一般，美国很容易走向滞涨；中国短期内受影响更多的是出口企业的老板们，向其他部门的传导有个过程，长期内经济的压力更大，甚至会进入死亡螺旋。看看谁能撑到最后吧。

真是个川大活宝！刚刚，川普说：“我们与中国进行了非常愉悦的对话，进行了斡旋。” 然后又补了一句 “好像真的非常好。” 那么问题来了—— 什么叫“好像真的非常好？” 你们觉得呢？🤣 那下周美股开盘以后，#BTC# 是不是也会“好像真的非常好”？ https://t.co/0wWv7AiqpV

今天市场情绪转为谨慎，美股与比特币小幅回调，主因在于欧盟与美国的关税谈判未果，以及川普对中国持续强硬的贸易立场。 中国暂停接收波音飞机并停止采购美国航空零部件，被视为关税反制，加剧市场不确定性。同时，白宫释放可能上调企业税的信号，使本就承压的企业面临更大挑战，VIX指数重回30以上。 $BTC 方面出现近期最大规模换手，虽然疑似交易所内部互转，但资金成本从高位下移至84,500美元，巩固了83,000美元附近的筑底结构。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

不必等待炬火，到边疆去 因为我们长期预期中美之间会冷战，会脱钩，所以中国供应链的产品只占我们5%的比例。 但是当中美脱钩真的带来之际，也认真分享一下我的看法。 首先，认清形势，放弃幻想。 中美关系在未来很长的时间里很难好起来。 如果继续维持对美贸易 1. 继续留在本土，让客户自己消化关税的影响。这就需要有很强的技术壁垒，专利壁垒。比如大疆的产品，爱买买，不买滚。这就是楷模。那么就往这些方向去卷，把专利，把技术做到极致。偏执狂才能生存。 2. 去美国。 这个很产品非常相关，反而很多低技术，低门槛的产品，很容易转移到美国。 比如一台注塑机，就可以做很多东西。 沙发厂在美国已经有落脚成功的例子。 什么五金加工什么的，也可以落地。 甚至大包拆小包的很多业务都可以落地。 从劳动力成本角度，可能可以落地红州。 但是从靠近市场，以及政策友好性，等等最好还是落地蓝州。 我曾经考虑在TN建新的库房，但是最后没有去。那边地便宜，人力也便宜，供应链近，但是我朋友忠告我，那边是深红州，很难接受一个asian的boss。 所以，即便在美国建立工厂，去蓝州的内部区域都要比红州要强很多。 其次，到边疆区，去当开拓者 虽然美国市场是全球贸易的核心，最肥的一块，是一线城市。有很多朋友只做美国市场，甚至加墨都没有认真去做。 但是现在的环境变了，必须要去各个小市场去做。去深耕。 个人是不建议转口贸易，洗产地。 因为后续的对美贸易体系更多是类似配额的体制。转口贸易会引起中转国的反感和抵制。 但可以针对目标国家本土市场，通过并购等方式与当地企业共生，立足本地市场。 然后再考虑出口出去。 中国最大的优势不是部分人所污蔑的低人权优势，而是超级完备的产业链，全球罕见的工作态度，work ethics，以及几千万高素质的工程师。中国出口的产品也已经是机电产品为主了。 疫情前期，有浙江的朋友，带着一些简单的注塑设备，去了非洲。真made in Africa。然后赶上疫情，供应链混乱，他们迅速成长为当地大型的塑料制品厂。 这些技术，这些产品，在大陆根本不够看的，但是在很多地方这就是高科技。 其实美国也没啥模具师傅。 所以，世界很大，年轻人，就该去到边疆去。中东、非洲、南美，东欧等国家去看看。 我有朋友早几年前就去了中美洲一个鸟不拉屎的小国设了厂，专门去做南美市场。 新兴国家跟美国比就是荒原，是边疆，没必要区分线上线下。凭借国内领先版本的商业嗅觉和商业思维，以及强悍的执行力，到哪都是有竞争力的。 当然中国人最大的几个弊病是，内卷，以及不守规矩。在都市里，不守规矩，大不了被赶走。但是在边疆，如果不守规矩会被吃掉。毕竟边疆都是妖魔鬼怪。 中国人之间，没必要相互内卷，相互配合，相互支持才能发展下去。在海外的华人，就该成立独立的商会，就该抱团。 还有，不要拘泥于中国供应链，大家一起共赢 作为华人，很多人惯性所有的都是华人供应链。这个思维定势是不对的。 在欧洲，在日韩，有大量的非常优秀的企业，它们非常擅长于传统的销售渠道，但是他们的线上贸易，以及国际贸易的水平是非常低的。那么国内的团队，完全可以去当雇佣军，和国外的供应链一起打市场。 别的不说，如何投站外广告，如何优化广告，就是一种竞争力。 这是一种服贸的思路。 有公司在这个领域里做的非常非常大。 所以， 朋友们，加油吧！ good luck！

贝森特的大包围计划，新财长贝森特开始主导跟各国的贸易谈判，与纳瓦罗主张消灭美国的贸易逆差激进观点不同，贝森特更温也更偏务实一点。 贝森特一直在宣称的大包围计划，就是当年沙利文“小院高墙”的关税，利用关税在东大周围筑起更好的高墙。主要策略： 1）与日本、韩国、越南和印度谈判，这些都是中国的邻国； 2）与加拿大和墨西哥谈判（美国商务部长卢特尼克负责谈判），组成“北美堡垒”，这一堡垒将使三国能够共同抵御“中国进口洪流”。https://t.co/oMmXvFq556 3）与欧盟谈判，这是中国最大的出口目的地之一。 想法是好的，但推动起来难度很大。一方面还要看川普的胃口有多大，毕竟4.2第一版对等关税是以消灭美国的贸易逆差为宗旨的，零逆差本身就与各国的诉求不一致。贝森特更务实，如果能说服川普在关税上退让那么跟各国达成协议还是有可能的。 但另一方面，日韩军事政治依赖美国，经济依赖还是高度依赖中国的。越南的竹子外交战略也是想在中美之间搞平衡，而欧盟也在玩平衡。而且川普对传统盟友反复无常且强硬的立场，其实是在打击盟友的信心。 西大搞合纵、东大也在搞连横。看东大商务部长王文涛最近的日程联系就能看出来、今天东大出访越南、柬埔寨、马来应该也是为了稳住东南亚的基本盘。都在的出牌，所以之前说这是持久战 现在看起来市场对于后面新的贸易协议谈判还是有期待的，后续看新的贸易协议谈判进程。越早达成协议、对市场的信心提振会越大。 https://t.co/DRK2L3kEOw

有兄弟问，美债的二级市场交易流动性框架还不明白， 究竟美国欠了多少国家的钱？还是欠了全世界的钱？ 美债所产生的利息怎么还？ 美国又是通过怎样的方式还债的？ 会不会欠钱不还？这谢还搞不懂，希望科普一下。 为此我特意话了3个小时整理此图，方便兄弟们快速了解美国国债二级市场交易流程详细概览。 1️⃣问题一：美国究竟欠了多少钱？ 根据最新数据：已经突破36万亿美元，并且还在持续增长中， 所谓美国国债（U.S. National Debt），是指美国联邦政府累积的债务，与各州政府的债务无关。 美国财政部通过发行“美国国债（U.S. Treasury Securities）”来筹资，主要有三种形式，国库券（T-Bills）、国库债券（T-Bonds）和国库票据（T-Notes）等。 2️⃣问题二：美债债主究竟是谁？ 很简单，谁借钱给你，谁就是你的债主。同样道理，谁借钱给美国政府，谁就是美债债主，换句话说，持有美国国债的个人、团体、政府、机构就是美国国债的债主，这些债主主要分两大类： 1、国内债主 美国国内债主约持有美债总额的67%，呵呵，欠自己人的钱，占比最大。这些债主包括： 美国政府部门（约25%）：例如社会保障信托基金、联邦退休基金等。 美国联邦储备系统（简称美联储，美国没有中央银行，美联储类似于中央银行）（约20%）：美联储购买国债来执行货币政策。 美国私人投资者（约22%）：包括美国的银行、公司、养老基金、个人等。 2、国外债主 美国国债的外国持有者约占国债总额的33%，这些债主主要是全球许多国家和机构，以国别计，最新的数据显示，排名靠前的几大债主国有： 日本（约1.1万亿美元）：当前全球最大的美国国债持有国。 中国（约7700亿美元）：近几年逐渐减持，曾经是美国国债的最大持有国。 英国（约6500亿美元）。 卢森堡、瑞士、比利时、爱尔兰、沙特、韩国等。 事实上，世界上许许多多的国家和机构或多或少都持有美国国债，从这个角度看，美国确实是“欠了全世界的钱”，但大部分债务其实是欠美国自己的国民和政府部门的钱。 3️⃣问题三：美国国债的利息付给谁？ 美国每年需要支付大量的国债利息，目前，美国的国债利息支出已经超过 1万亿美元每年。这笔钱主要支付给： 美国国内的持有者（政府部门、银行、养老基金、个人投资者）。 外国政府与投资者（如日本、中国等国持有的美债也能获得利息收益）。 美国国债的利息支付方式取决于国债的类型： 1. 短期国债（Treasury Bills, T-Bills） 期限：4周、8周、13周、26周、52周 支付方式：这类国债没有定期利息支付，而是以折价方式发行，到期时按面值支付。例如： 你以 980美元 买入一张 面值1000美元 的T-Bill； 到期时政府还你 1000美元； 这 20美元 的价差就是你的利息。 2. 中长期国债（Treasury Notes & Treasury Bonds） 期限： 国库票据（T-Notes）：2年、3年、5年、7年、10年 国库长期债券（T-Bonds）：20年、30年 支付方式：这些国债每半年（6个月）支付一次利息，直到到期日再偿还本金。例如： 你买了一张”面值1000美元、年息5%“的10年期国库票据； 每半年会收到 $25 的利息（$1000 × 5% ÷ 2）； 10年后，你已经累计收到 $500 的利息，并在到期时获得本金 $1000。 3. 通膨保值国债（Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS） 期限：5年、10年、30年 支付方式： TIPS 的本金会根据通货膨胀（CPI指数）调整， 每半年支付一次利息，但利息是根据调整后的本金计算，所以会随着通膨变化。 4️⃣问题四：美国如何管理债务？ 美国不会一次性还清国债，而是通过以下方式管理债务： 1、发行新债还旧债（滚动借贷）：美国不断发行新国债来偿还旧国债，这是一种全球普遍使用的政府财政管理方式； 2、税收收入：政府每年从企业和个人收取的税收（如所得税、企业税）部分用来支付国债利息； 3、通货膨胀：由于美元是世界主要储备货币，美国可以通过货币贬值让旧债变得“更便宜”来减轻实际偿债的压力。 5️⃣问题五：美债的发行方式？ 1. 透过拍卖市场发行（主要方式） 美国财政部通过公开竞标拍卖来发行国债，这些拍卖分为两种类型： 竞标拍卖（Competitive Bidding）：机构投资者（如银行、基金公司、外国央行）可以提交自己愿意支付的利率和金额，财政部根据需求选择合适的标价。 非竞标拍卖（Non-Competitive Bidding）：小投资者可以按政府设定的收益率购买，不需要竞标，适合个人投资者。 这些国债会被金融机构、退休基金、企业、甚至外国政府购买，然后流通到二级市场。 2. 透过二级市场交易（公开市场） 美国国债可以在金融市场上自由交易，投资者可以在市场上买卖，主要交易场所包括： 纽约证券交易所（NYSE） 电子交易平台（如Bloomberg、Tradeweb） 券商和银行间市场 这意味着，任何人（美国公民或外国人）都可以通过券商或银行购买美国国债。 3. 透过美国财政部官网直接购买 美国个人或机构可以直接在财政部的网站购买国债，这是最简单的方式之一，无需透过银行或券商。 4. 透过美联储（央行）购买（特殊情况） 美联储（Federal Reserve） 也会购买美国国债，主要用来执行货币政策，比如： 量化宽松（QE）：美联储购买国债来增加市场流动性，降低利率。 缩表（QT）：当美联储希望收紧货币供应时，会减少国债购买或卖出持有的国债。 5. 外国政府与央行购买 世界各国的政府和央行（如中国、日本、欧洲各国）会购买美国国债，主要出于： 持有美元储备，稳定本国货币价值。 确保资产安全，美国国债被视为全球最安全的投资之一。 这些国债一般透过拍卖市场或二级市场购买，而不是特别定向发行。 那么另外一个问题，美国为什么不会一次性还清国债？ 因为他们是是通过以下方式管理债务： 1、发行新债还旧债（滚动借贷）：美国不断发行新国债来偿还旧国债，这是一种全球普遍使用的政府财政管理方式； 2、税收收入：政府每年从企业和个人收取的税收（如所得税、企业税）部分用来支付国债利息； 3、通货膨胀：由于美元是世界主要储备货币，美国可以通过货币贬值让旧债变得“更便宜”来减轻实际偿债的压力。 5️⃣问题六：美国会不会赖账？ 美国国债虽然数字庞大，但是否“大到无法忍受”的地步，这个问题就让美国人关心吧，我们要关心的是，会不会“欠钱不还”，不过，历史上美国还没出现过“欠债不还”或”还不起债“危机，目前，美债的信用依然坚挺，市场购买意愿依然高涨，依然是世界上最稳健的投资理财工具。

橙子晚间解读 4.17 币市很硬气啊，对美股跟涨不跟跌！昨晚鲍威尔这老登直接把美股给喊蹦了，虽然鹰派是预期之内的，但是没想到鲍威尔这么刚，这这货直接说美联储不会受到政治压力的影响，别期待美联储出售救市，川普政策每天都在变。这算是彻底和老川撕破脸了吧 可能也是对川普和财政部长贝森特正在加班加点面试新的美联储主席候选人，以及川普给最高法院施加压力，要拿回解雇联邦高级官员的权力，这两个明显针对自己的操作的反击，这个时候鲍威尔表现得越是强硬，越能够得到支持，就像之前的SEC主席gary gensler 一样，前面把事儿做绝了，即使后面比特币和以太坊的ETF都是他拍板投票通过的，但是整个币市也容不下他，而现在币市在川普无底线的发币和内幕收割下，大家却开始想念gary和拜登了。不过川普推新的美联储主席对市场还是有好处的，因为这个新主席无论是谁，首先都是要忠诚川普的，货币政策上必须得是川普要得超级宽松，美联储可能会迎来比伯南克时代更加激进的放水，这个无论对美股还是币市都是超级利好，考虑到鲍威尔的任期在2026年5月15号结束，加入今年鲍威尔执政下降息4次，那么明年降息很有可能翻倍，超过8次，也就是200基点，也就意味着2026年底，美国利率将会降到1.25%-1.5%的水平，这种利率水平可以预见美股和币市都要起飞。 然后说川普的关税谈判，昨晚川普亲自参与和日本的谈判，会后双方对谈判结果的表达完全相反，川普觉得是有重大进展，日本首相回应是没有进展，后续很难减税。看起来川普现在对外界依然保持强硬政策，可能是美债价格反弹了，川普又觉得自己行了，欧盟、日本的谈判都没有结果，看来这个关税危机还要持续一段时间，川普的胃口比预期的还要更大一些，这个可能和川普之前吹得牛没有实现有关，之前川子说美国通过关税可以每天净赚20亿美元，结果昨晚最近的海关报告出来了，说是4月5号实行关税政策以来，总计收入只有5亿美元，这个挺打脸川普啊；然后还有和中国贸易战的进展，现在双方都还端着呢，昨天美国发言人表示中国强烈依靠美国，需要中国主动过来谈，中国在美国眼里和其他国家没有不同之处，只不过规模稍大，现在川子对全球都在施行美国优先原则。 币市方面，大饼表现不错，比美股强多了，不过昨晚ETF出现了1.7亿美元的资金外流，结束了连续两天的资金净流入，不过昨晚有些宏观上的利好，比如鲍威尔虽然表现鹰派，但是对加密还是赞赏有加，说加密正在成为主流，需要建立一个良好稳定的法律框架，预计加密相关银行监管会出现部分放宽，本来川普政府就在支持加密，已经出台的政策包括SEC/CFTC人事调整、SAB 121撤销、比特币储备计划，以及全球监管框架的完善，如欧盟MiCA、日本和南韩的监管优化，总之在政策方向上，是足够支撑币市开启牛市下半场的；以太坊方面，ETH/BTC开始出现反弹，不过ETF依然保持资金外流，说明以太坊想学大饼作为价值存储资产还是很难，前几天质押ETF也被sec推迟了，不过这个迟早要通过的，毕竟贝莱德还没有亲自下场，贝莱德对以太坊的定位还是很高的，有明确的说法把ETH、BTC和其他山寨币区分开，虽然以太本轮牛市走的都挺憋屈，但是他仍然是引领公链的那个，可能sol、bnb、base、sui等抢了部分市场，但是轮中心化程度、共识级别和安全性，以太坊依然是最强的，持有现货的完全可以等待以太坊的补涨；山寨方面，sol链上依然在蹦金狗，昨晚又出来 $defiant ，和 $rfc 几乎是走一样的路数，都是马斯克关注的大V发起的运动，这波走的比frc急了很多，出来就速通10m，然后得到1.5m后又拉到了25m，现在唯一区别就是马斯克会不会提到这个，如果被提及那么有希望冲100m这个级别的；base链上也出了金狗，即官方发了一个推文 Base is for everyone ，但是附带链接指向Zora平台，然后这个平台上有一个 Base is for everyone meme币被创建，大家肯定是以为这个就是官方下场发的meme，瞬间拉到17m，然后这币暴跌95%，因为base否认这是官方代币，但是这个项目被base官推推广确实真的，今早大家起来稀里糊涂就p起来了，市值最高冲到了22m，现在回调到13m，这种官方发的然后又否认的项目之前出现很多，最终都是社区驱动的，不过这个寓意还是蛮好的，可能要炒作几天。

今天的作业我要水一下，每周四晚上都是最忙的时候，主要是要写周报的框架，没想到本周格外的难写，主要是觉得现在除了受到事件的影响以外，Bitcoin 的稍微独立性也需要讲讲，所以加大了很多 $BTC 的数据，以往数据只占周报内容的 1/4 左右，这次超过一半了，光是找这些数据的相关性就麻烦的要死。 昨天鲍威尔的讲话还是惹怒了川普，其实要怒早就该怒了，三月份的议息会议以后鲍威尔每次公开亮相的时候都是表示不会提前降息，每次也都表示川普没有权限去开除他，不知道为什么这次川普会这么生气，但美联储的独立性还是让川普没有办法。 相对于货币政策来说，关税的影响已经在逐渐下滑了，今天即便闹出了欧盟和美国的第二次不愉快，也终于要看到中国和美国“非常好”的协议，但对于风险市场的影响都在减弱，美股和加密货币对于关税已经逐渐的免疫了，反正怎们闹最后都不会太夸张。 明天开始就是假期，现在加密货币市场的情绪还是不错的，BTC也徘徊在 85,000 美元左右，VIX 也降低到了 30 以内，希望接下来的三天休息日能轻松一些，别整出什么幺蛾子就好，从数据面来看，每周最后一个工作日都是资金量较少的一天，今天也不例外，换手率已经有了明显的降低。 近期参与换手的主力仍然是短线投资者，不过最近 BTC 价格波动不大，所以换手率也在降低，多数的投资者还是维持着观望的态度。 不过也能明显看到 83,000 美元附近的筑底已经越来越强势了，而对应的 93,000 美元到 98,000 美元之间的投资者也非常的稳定，这在历史中是很少出现的，新的筑底竟然没有从亏损投资者身上吸血，而亏损投资者竟然这么稳定，这也只能说明 BTC 的投资者对于未来有很强的预期。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX

橙子晚间解读 4.18 川普与鲍威尔翻脸、全球贸易僵局与加密市场动态：乱局中的新机遇 川普和鲍威尔彻底撕破脸了，即前天鲍威尔直截了当的说不会给关税政策擦屁股，川普一天换八个方向，别指望美联储救市的狠话，昨晚川子终于忍不住了，直接说鲍威尔越早下台越好，对他的工作不满意，他在玩弄政治，他太糟糕了，如果自己要求鲍威尔就得离职。尤其是在昨晚欧央行连续第七次降息25基点，让川普更加坐不住了，现在全世界都在讨论川普解雇鲍威尔的可行性，目前第一备选人是前美联储理事沃什，这货之前一直支持川普的关税政策，说这个政策对通胀的影响是一次性、微小的，同时他也是共和党的主要金主雅诗兰黛接班人的女婿，总之这货上台了，美联储就再也没有独立性了，基本上就是川普的牵线木偶。美国参议员沃伦认为如果鲍威尔被解雇，美国市场将会崩盘。目前polymarket上鲍威尔在任期内被解雇的概率只有20%，说明美联储主席这个职位还是没那么好动的，美国历史上还没有总统解雇美联储主席的先例，而且就算是弹劾，也只能是主席犯错了，现在鲍威尔和川普只是意见不合，而且鲍威尔可是川普在第一任期任命的，随后拜登任期给了鲍威尔第二个任期，川普上台之后继续提名鲍威尔，任期将持续到2026年5月15日，所以这期间川普只能受着，算是自己给自己挖了个大坑了，后面川普的任命估计不再任人唯贤了，而是任人唯亲，忠诚将会被摆在第一位。 关于贸易谈判，川普依然是信心满满，说是欧盟和日本最终都能达成协议。但是人家可不这么认为，欧盟表示考虑在贸易谈判失败的情况下对美国实施出口限制，日本也说出了同意下次会谈外，几乎灭有任何进展，日美离场存在较大差距，希望在90天内能达成共识。而中国这边，白宫放话没有接到中国的电话，看起来双方谁都不怂啊，美媒这边表示川普高估了关税政策对中国的杀伤力。不过比较好玩的是，川普前脚说英伟达黄仁勋是自己好兄弟，英伟达将投资5000亿在美国建厂，后脚就给黄仁勋压力，要他美国中国二选一，结果老黄也是一点儿面子不给川普，第二天就专机飞到中国了，这次老黄不止把皮衣脱了，还在中国表态，英伟达将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。看来老川的二选一政策也不太灵啊，英伟达离开中国就像断腿一样，很难受。 感觉川普上台100天，之前吹过的牛一件都没实现，现在老毛子丝毫没有停战的意思，说是川普和普京正在准备下次通话，而且美国这边还提出了四分乌克兰计划，乌东地区归大鹅，乌西地区归欧盟，中间和北部归乌克兰人民，矿产归美国，这个计划要是最终成功了， 那么接下来全世界都别搞经济，都造核弹吧，因为俄乌战争结果告诉我们，谁的拳头大，谁说的算。另外以色列这边也放消息了说要在5月份对伊朗核设施进行打击，这个美国媒体表示政府不支持该计划，新一轮美伊核问题谈判将在19号进行，总之川普上台这么久，世界变得更乱了。 最后说市场，大饼表现还是挺坚挺的，美股昨晚下跌，大饼基本没动，山寨也都开始走微反弹行情了，目前大饼市占率超过了62%，这个占比往往都意味着山寨要反弹，虽然现在市场情绪整体低迷，但是只要大饼能稳住，山寨也不至于继续新低了，而且大饼ETF昨晚结束了外流，净流入了1.06亿美元，其中贝莱德贡献了8000w，是绝对主力，这说明机构级别的购买力正在回升，再加上美联储主席暗示银行将放宽对加密的支持，这个绝对是不小利好；以太坊这边也有好消息，pectra升级时间定在了5月7号，这次升级主要是把32个ETH质押限额提升到2048个ETH，这个改变虽然会让ETH节点更加集中，这个升级之后给以太坊带来几个方面的影响，另外本次升级将会增加blob费用、提升ETH需求，这次升级会让ETH重回通缩，也可看做市场叙事和投机吸引，长期可以巩固L1的统治，不像之前流量都分给了L2，导致主网竞争力不足，所以5月份的以太坊还是挺值得期待的；其它山寨方面基本都是跟着大盘走，币安这边继续疯狂上币，前几天 $kernel $wct 刚上完，然后新的launchpool $init 又来了，alpha也没闲着，连续上了 $fhe $GM $dark , binance wallet 马上上线lorenzo 的IDO，认购上线3bnb，开始时间是今晚17-19点，然后币安非常有意思，3月下架了 $aergo 现货和合约，这一个月内这币涨了接近10x，然后前天又上线了aergo的合约，我都怀疑币安是不是换人了，总之即使行情这么差，币安依然在无节制上币，确实有点儿过分了，把上币的劲头拿来下币，对市场应该更好一些。

Bybit CCCC 巴厘岛现场记录｜Card3 项目方视角 1. Card3 项目参与 我代表 @card3_ai 以项目方身份，第一次参加 @Bybit_Official 在巴厘岛举办的 #CCCC2025Bali# 内容创作者大会。我们为现场 200 多位 KOL、项目方和 Bybit 内部同事定制了 NFC 社交卡，并上线了「Tap 2 Connect」现场积分排行榜——最终为最活跃的前 20 位社交高手送出了 @MemeCore_ORG $M Token + @iSafePal 硬件钱包，算是用最 builder 的方式向内容圈交了个朋友。 2. 🌿 @benbybit 花园 AMA，高光回放 在花园的圆桌 AMA，Ben 状态极好，面对几十位华语 KOL，两小时无保留开聊，从黑客事件、业务战略，到交易所之战、钱包产品、乃至中美市场博弈。 这些话很难在公开渠道听到，但都是真东西： - 黑客事件后的“收购邀约”某头部交易所发出投资收购邀约，剧本几乎照抄 FTX。Ben 没说狠话，但说得很重：“拒绝了，幸亏我们 solvent，能撑住。” - 除了币安和 OKX，Ben跟其他华人交易所老板之间其实关系都很熟，圈子还是那个圈子。 - CEX vs DEX: 主战场永远是 CEX。DEX 是“无 KYC 的刚需补充”，但成交量、深度、用户结构完全不同。 - CEX的Web3 钱包不是好生意, 认为OKX 投入 500+ 人做钱包，Ben 评价“不划算”。Bybit 决定未来关掉钱包业务，并暗示会有全新产品推出（还笑称因为 Bybit的黑客 被盗后，OKX 把钱包从主 App 拆出来了）。 - 美国市场计划 - Trump 回归，美国迎来 4 年加密监管友好的机会窗口期。Bybit 会进入美国市场，方式是与本地巨头（如贝莱德类型）合作，对方主导合规和关系, 拿60+%大头，Bybit 输出产品与交易能力。 - 警惕Coinbase的全球扩张: 合规交易所也开始下场做offshore业务, 他比较警惕Coinbase, Coinbase在收购Deribit (衍生品交易所Top3), Bybit其实本来也想投Deribit，但15亿美金黑客事件之后，只能暂时放弃。。 3. 🌏 中国市场的现实 - 去年中Bybit重新开放中国用户 KYC 注册，内部争议激烈，Ben 表示当时主要是为了对冲美国对离岸交易所的围堵策略。 - Bybit 从未做过中国 C2C出入金 通道，未来也不会。做了意味着要承担团队安全风险。 - 对香港用户审查更严格，因为 Bybit 正在重新申请香港持牌交易所。 - 场下有位大哥提到，香港持牌的 OSL 所其实内地流量不小，有内地“帽子叔叔”通过 OSL 卖币。目前OSL 甚至在协助地方政府推动监管框架，好为地方财政“卖币收入”铺路 . 4. Mantle($MNT)与交易所平台币之辨 Ben 再次强调：$MNT 不是 Bybit 平台币。 好的 CEX 不一定要发币。BNB 是历史产物。 Mantle 当前作为 L2 发展受限，未来将战略转型为「链上银行」，并与某家瑞士银行合作，Mantle用户可获得加密友好型银行账户。 5. 上币策略 & 团队文化：全面透明、深度联动 这次 CCCC 来了 30 多位 Bybit 华人同事，从新加坡、香港、迪拜等地飞来，涵盖产品、市场、现货、衍生品, 支付等核心板块。他们不是“主办方观众”，而是实打实的“全场 builder”，与项目方和 KOL 打成一片。 第一天早上的上币环节由现货负责人亲自讲解——从机制、流程到资源联动，内容透明、毫不遮掩。 Bybit 的上币打法非常结构化： 多元上币方式：Launchpool、Launchpad、Byvote、HODLverse 等模块组合出击，社区+生态+游戏化并重； 严选机制：只看“真实需求+产品力”，不卷叙事、不蹭热点、不搞“上所即巅峰”； 市场活动联动：如 Puzzle Hunt、Token Splash 等，强化用户参与度； Meme 市场反思：Trump 类 Meme 币虽爆，但流动性易枯竭，缺乏叙事支撑； 新叙事聚焦：RWA、AI Infra、链上数据（如 SoSoValue、RedStone、Hyperliquid）是 Bybit 重点关注方向。 6. 华语 KOL 生态印象小记 这次来了 150 多位内容创作者，大多数是天赋与努力兼备的 KOLs。随手记几位聊过的新老朋友： @Paris13Jeanne K线教主, 出众美貌+才华明明就是人生赢家，居然还是位卷王。大中午在沙滩拍完比基尼艳照，1小时内出片、剪辑、发推，推文质量不输品牌号。 @Goupenguin 挖矿小企鹅：传统金融出身，表达密度高，语速惊人(估计是我一天说话的 10 倍)，难怪微博直播打狗每晚四位数在线。 @Mumu_yay Mumu 老师：谦虚“野生交易员”，实则全能选手, 晚宴“高抛低吸”小组战, 一秒抓住交易本质，带领小组在人数劣势下双料夺冠，Leader气场拉满。 @btc_jx 大名鼎鼎的静香小姐：KOL里社牛的社牛 (Card3线下社交挑战赛亚军)，居然原来还是 #atomicals# 的家人, 给我看了她钱包里23年铭文大热时打的阿童木 $ATOM (ARC20), 一直没有卖, 抱团痛哭。 @jianguotz 建国同志：深藏不露的 OG 创业老兵，跨行业认知跨度惊人，听他讲话像加密行业口述史。 7. 市场周期这件事 与几位 Whale 级别的大户、VC 朋友与投研类 KOL 交流后发现： 观点分歧极大，乐观者与悲观者对半开。 但大家有一个共识： 逻辑自洽，仓位真实。每个人都在用自己的钱，为自己的判断下注。 8. 最后一点个人反思： 23 年曾做过播客，但没坚持下来。 这次回来最大的触动是——不做 KOL 也要做表达者。 观点、调研、交锋、记录、思考，是每一轮周期里真正留下来的“链上痕迹”。 再次感谢 @CCCCampus 主办方, 年底里斯本再见!

这其实是中美谈判的差异：东大喜欢从下往上谈，大领导出面的时候基本上都谈的差不多已经到了签署协议的阶段；以前美国也是这样，现在川普喜欢最开始就参与其中，甚至找对方大领导直接谈，一个循序渐进一个简单直接，差异尽显。例如本周日本财政大臣和贸易大臣到美国谈判，其实直接跟美国贸易代表、财政部长、商务部长谈就好，但川普还是直接参与其中，这时石破茂还计划月底去美国访问呢

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撸毛博主大合集，一句话总结第一印象（2/3） 如果是撸毛新人必看这一条！ 兄弟们查缺补漏一下漏关了谁 @7Vy02 小麻不算麻——零撸天才 @0xzheng888 0x政——move一战成名 @miraflores0327 老贾——项目给力 @0xPutao 葡萄——广州工作室老板 @wangy112375 阿里嘎多美羊羊——abs博主，分析很牛 @cryptoresetlife 老张——节点 @ai_9684xtpa Ai姨——会扒数据 @beiyue66 beiyue——web2来的科学家，骂过@EvaCmore 树姐的合作伙伴@CMhOeNnExY chenxi @CMhOeNnExY chenxi——愿意耐心教小白的科学家 @CodeNightOwl owl——科学家中的大神 @Blockchainrese6 老陌——和无颜很像 @chaozuoye 作业借你抄——内容博主 @DevilflasherX Devil——chrome多开，科学家 @GoldenCicada 卷柏——内容博主 @yikangox 易康——可以关注他的视频号 @ziyourenya 自游——工作室大哥 @wang_xiaolou 王小楼——有点没印象了 @moncici_is_girl 节点科学家——用ai的科学家 @yixing_web3 逸星——教会我用webshare的老哥 @y_cryptoanalyst yyy——abs博主 @ouyoung11 oooooyoung——内容超超棒 @web3467888 阿文——movement的爹 @VIP8888883 社会主义接班人——机翻英文区的博主 @crypto_laodong 老董——内容博主 @Xuegaogx 雪糕战神——汉化英文脚本的大学生 @0xbaoan 保安——真实的多号博主 @guigumen 鬼谷研选——内容博主 @ZKSgu 孤鹤——和王短鸟是亲兄弟 @AirdropAlchemis 炼金叔叔——跟着他的表格做 @Cryptowushi 巫师——内容博主

市场避险情绪再次高涨！🧐 黄金📈日元📈，两大传统避险资产，警惕⚠️ #BTC# 在传统金融市场中的认知度，看来还需要很长的路要走，从 #BTC# 到 #数字黄金，任重而道远！第一步就是要脱离美股纳斯达克的强绑定关系。这是它独立成长的第一步！很重要很重要！# https://t.co/iAC6pXXzgO

EMA21这个线也不知道是哪个老师挖掘出来的，对于短线交易来讲，确实是一根很好用的线。 图中红线为：EMA21 1， $BTC 技术分析 1）大饼在这里横的很强势，但是横的强势不代表强，得突破才代表强，回忆一下，当初大饼在83000把我骗上车，大家都在讨论什么？“大饼太强了，美股都跌成这样了，大饼横住了。”所以，能横住不代表硬，突破才是真的硬； 2）上图中两根棕色的均线是一个近期的压力位，再结合结构，形态，所以我在这里的策略是不那么激进，保守一些；激进的策略是在8万以下用的，这种锯齿形上涨都没给我晃下车，就是因为1没到关键压力位，2形态不够完整；现在是到了管家压力位，形态也足够完整，所以选择保守一些； 3）告诉你们一个秘密，虽然 $SOL 的价格现在只有130多，但是已经从最低点拉升了40%了，而 $ETH 只从最低点拉升了20%多； 2，预判 1）从大级别看（今年），认为大饼这次反弹完了，还会继续跌； 2）从中级别看（近几个星期），认为大饼反弹还没有到位，还会继续涨或者最少横一横； 3）从小级别看，认为大饼反弹的第一段上涨走的差不多了，可能走反弹的第二段回撤，然后是继续走第三段上涨。 3，消息面（特朗普）对于市场的影响权重正在逐渐降低；那相对来说，技术分析对于行情分析的有效性就增加了（前段时间技术分析几乎被嘴炮的无效）。 图画的就是那么个意思，很随意，别照着看点位，如果我的推文对你有一定的启发或者帮助，请关注，并互动。

这是牛市，还是熊市？ 现在，以及以后，都不会再有明显的四年一次的牛熊周期。 可以说一直都在牛市，也可以说一直都在熊市。 没有牛熊，只有涨跌。 以前的比特币为什么会有四年一次的牛熊周期呢？ 因为减半，且只有减半这一个因素在影响市场供给关系。 市场总量本来1000个，一年挖出200个，减半是挖出100个，抛压直接减少总量的10%，所以会走牛。 现在是一年挖出50个。减半是挖出25个，减少的抛压已经对市场总量来说占比太小，几乎没影响了。（1000 200的数字为举例） 而且2020以来随着机构的加入，比特币已经成为美股的一部分，不再是那个单纯的只受减半影响的比特币了，现在更多的是受宏观金融大环境影响。 这么说，比特币是曾经你心目中校园里单纯的白月光，毕业后进入社会，已经去商K当了公主。 减半的行为已经无法影响市场供给+机构进入让比特币成了宏观金融的一部分= 再无牛熊周期。 别说什么牛市熊市了，以后都不会再有牛熊周期了，现在，以后的比特币就是美股的一个股票。 只有涨跌，再无牛熊。😗😗😗

读《费曼的彩虹》 费曼是我非常尊敬的科学家， 下面是我读取《费曼的彩虹》的精彩片段记录： 保持玩心， 找到乐趣， 保持年轻的心态。 我很清楚， 对于费曼来说， 始终接纳自然或者生命中的一切可能， 正是他拥有创造力和幸福的关键。 费曼擅长于不依赖强大的数学计算， 而是结合物理的理解， 发挥巨大的想象力。 费曼说， 其实， 我们所做的都是再正常不过的事情， 只不过次数比普通人要多得多！ 人们确实有想象力， 可是他们不会长久地施展它们。 每个人都能表现出创造力， 只是科学家表现的机会更多。 不同寻常的是， 科学家们会集中发挥创造力， 将所有这些年的经验都集中在同一个有限的主题上。 科学家的工作与人们的正常活动一样， 只不过是以一种过度而又夸张的形式来展开的。 普通人往往不会这么做， 至少不会像我一样， 每天都思考同样的问题。 只有像我这样的傻瓜， 还有达尔文以及为同样问题操心的人才会这样。“动物是从哪儿来的？”“物种之间存在什么样的关系？”科学家们研究的是这样的问题， 并且会几十年如一日地思考！ 我所做的， 就是普通人经常做的事情， 只不过很多看起来十分疯狂！ 但这就是在努力挖掘人类的潜能。 科学家的思考方式的确具有建设性。 你向科学家提出一些问题， 他就会感到焦虑。 这并不是普通人有时候会出现的那种焦虑， 例如“我不知道那个病人会不会好起来”。 这不是思考， 只是纯粹的担忧。 科学家会尝试建立某种东西。 他们并不仅仅担心某件事， 还要将它彻底想明白。 科学家就像侦探一样， 要进行分析推理， 像侦探一样试图找出他不在的时候发生了什么， 寻觅迹象。 我们试图从实验的蛛丝马迹中找到自然的真相。 我们掌握了线索， 并尝试将它们搞清楚。 科研比其他任何职业都更接近于侦探的工作。 不要以为成为科学家就有什么不同。 普通人与科学家没有那么大的差别。 他可能很难成为艺术家、 诗人或者其他什么人， 不过对此我也深表怀疑。 在我看来， 对于日常生活的一般常识， 许多人的思维方式都与科学家没什么两样。 在日常生活中， 人们都会将一些事情归纳起来， 得出他们对于世界的结论。 他们创造出了原本不存在的事物， 比如绘画， 比如写作， 比如科学理论。  费曼过去常说世上有两种物理学家， 巴比伦人和希腊人。 他所指的是这两大古老文明中相互对立的哲学观念。 巴比伦人对于数字、 方程式和几何学方面的理解， 让西方文明获得了长足的进步。 然而我们却认为， 真正发明数学的是后来的希腊人——尤其是泰勒斯（Thales）、 毕达哥拉斯（Pythagoras）和欧几里得（Euclid）。 这是因为巴比伦人只关心计算方法的有效性——也就是充分描述真实物理情景的能力——而不是它的准确与否， 或者是否适用于任何更大的逻辑体系。 另一方面， 泰勒斯和他的希腊拥护者们提出了定理和证明的概念——并且要求， 只有当命题是一个明确陈述的公理或者假设的确切逻辑结果时， 才能被认为是真的。 简单说起来， 巴比伦人注重的是现象， 而希腊人注重潜在的规则。 这两种方法都是非常强大的。 希腊式的方法具有数学逻辑机制的全部力量， 这种类型的物理学家经常将他们理论中的数学之美作为依据。 这便促成了许多数学方面的美学应用——例如， 默里对粒子的分类。 巴比伦式的方法则给予想象一定的自由度， 并且允许人们跟随自己的本能或直觉， 以及对自然的“第六感”， 而不是拘泥于想法的严谨性和正确性。 这种审美观也取得了巨大成就——直觉加上“物理推导”的成就， 也就是说， 主要基于对物理过程的观察和解释进行推理， 而不是用数学推导出结果。 事实上， 具有这种思维方式的物理学家有时会打破数学的规则， 甚至会根据他们对实验数据的理解， 创造出奇特的（而且未经证实的）数学方法。 在某些情况下， 这就使得数学家们成了殿后的一方——要么证明物理学家自创方法的正确性， 要么搞清楚为什么他们“毫无根据”的方法却得出了相当准确的答案。 费曼认为自己属于巴比伦人。 他凭借对自然的理解前往它所引导的地方。 而默里则更倾向于希腊风格——渴望对特性进行分类， 将有效的数学规律强加给数据。 尽管费曼将这两种方法界定为巴比伦式和希腊式， 但是纵观整个历史， 其他许多人物和运动也曾表现出类似的理念矛盾， 例如， 希腊人柏拉图（Plato）和亚里士多德（Aristotle）。 柏拉图认为， 在真实世界各种现象的背后存在永恒不变的规律。 换作数学术语的话， 这就是默里这类物理学家所追求的描述方式。 亚里士多德觉得柏拉图根本是在背道而驰。 在他看来， 对自然进行不切实际（也就是抽象）的描述是荒诞的， 或者说就是与己方便而已， 我们真正应该关注的是感官所感知到的现象。 跟费曼一样， 他崇尚的是自然本身， 而不是（可能）潜在的抽象概念。 在我看来， 费曼的这一特质也反映了斯佩里的两个大脑半球理论。 左半球， 寻求秩序和条理， 也就是默里、 希腊人和柏拉图； 而右半球， 感知模式并强调直觉， 也就是费曼、 巴比伦人和亚里士多德。 考虑到大脑本身的生理差异， 也就难怪他们态度上的差异超越了物理学范畴， 深入到各自的生活方式当中。 当时的我还没有意识到， 很快我也将面临这种生活方式的选择。 在费曼的方法中， 为了获得给定初始状态的电子最终实现某特定终态的概率， 你可以利用一定的规则， 将电子由始态到终态所有可能的路径或者变化历程叠加起来。 对于费曼来说， 这就是量子世界与现实， 或者说与经典世界的区别。 在经典理论中， 粒子遵循的是确定的路径， 就像我们日常生活中的物体一样。 之所以会出现神奇的量子世界， 就是因为你必须将额外的路径考虑进去。 对于大型物体来说， 叠加所有路径只会得到其中一条重要路径， 也就是我们所熟悉的经典路径， 所以你不会注意到任何量子效应。 但是对于亚原子粒子（例如电子）， 你既不能忽视它向宇宙遥远区域传播的路径， 也不能忘记它在时间上的往复曲折。 量子理论下的电子跳着宇宙之舞向太空四处发射， 从现在到未来再到过去， 从这里到宇宙中的任意角落， 再返回来。 在循着这些路径游走时， 它无视正统的运动规则， 就好像万事万物全都失去了控制一般。 正如费曼所说， 甚至就连“事件的时间顺序……都变得无关紧要”。 然而不知为何， 就像乐器和声演奏出的音乐一样， 所有叠加在一起的路径就构成了实验者观察到的最终量子状态。 费曼的方法属于另辟蹊径， 乍一看不太合理。 我们以科学为主导的文化期待看到的是秩序和规则。 我们已经形成了根深蒂固的时间和空间观念， 时间只能从过去流向现在， 再流向未来。 但是根据费曼的说法， 深藏在这一秩序之下的是不遵守这些规则的过程。 和往常一样， 费曼从不讨论自己理论形而上学的一面。 后来， 当我逐渐了解他以后， 便发现自己能够理解他想出这一理论的原因： 他自己的行事风格就跟电子一样。 当他在 1948 年某次会议上提出这一方法时， 遭到了尼尔斯·玻尔（Niels Bohr）、 爱德华·泰勒（Edward Teller）和保罗·狄拉克（Paul Dirac）等多位著名物理学家的围攻。 他们所寻求的是希腊式的方法， 而他却是巴比伦式。 不过， 到头来他们依旧不能无视他： 他可以在半小时内完成耗费他们几个月的理论计算。 当你第一次询问我如何处理问题时， 我感到十分惊慌。 因为我真的不知道。 我觉得这就好比在问一条蜈蚣， 它走路的时候先迈哪条腿。 我需要好好想一想， 回忆一下过去， 举例说明一些问题。 在某些情况下， 找到研究的问题可能源自你富有创造性的想象力。 而解决问题的技能或许不尽相同。 不过， 数学和物理中有些问题的情况是相反的。 问题明摆在那里， 解决起来却很困难。 人们难免不会注意到这样的问题， 奈何当时已知的技术和方法以及所掌握的信息量都非常有限。 在这种情况下， 解决方法就会颇具独创性。 我的做法就是， 我绝不会和别人完全一样。 我总认为自己拥有近水楼台的优势， 总是在尝试其他方法。 我想， 正是因为我不停地尝试其他方法， 所以别人没有机会。 这么说太夸张了。 而我也只得好好努力来让自己配得上这种夸张的说法。 我总将这想成是外出战斗的非洲人击打战鼓为自己打气。 我和自己交流， 并且说服自己相信这个问题可以用我的方法来解决， 而别人的做法都是错误的。 他们得不到结果就是因为做得不对。 我要用另一种方式来做。 我以此来说服自己， 让自己充满热情。 之所以这么做是因为在遇到难题时， 我们必须花费很长的时间钻研， 必须持之以恒。 为了坚持下去， 你必须相信， 努力研究就会有所回报， 你终将获得成就。 这在一定程度上就需要自欺欺人。 在最后这个问题上， 我确实自欺欺人了。 我一无所获。 我不能说自己的方法非常好。 我的想象力令我失望。 我已经定性地搞清楚了它的工作原理， 但是无法通过定量的方式计算出来。 即使问题最终得到解决， 那也要全凭想象力。 到那时， 做成这件事的方法将会具有重大意义。 但它其实很简单——就是丰富的想象力和坚持不懈的态度。 1865 年， 苏格兰一位身高只有 1.62 米的物理学家詹姆斯·克拉克·麦克斯韦（James Clerk Maxwell）， 利用这些大杂烩般的法则推导出了一组了不起的方程式。 短短几行就向全世界展示了电力和磁力如何从电荷和电流中产生， 以及最重要的， 如何从它们的相互作用中产生。 因此， 麦克斯韦将三种古老之力中的两种（电和磁）统一了起来， 创造了我们现在所说的电磁学理论。 历史也表明， 麦克斯韦统一电磁学不仅体现了理论之美， 而且对其实质的研究还显示出划时代的新效应。 例如， 他的方程表明， 加速的电荷可以产生电磁波。 这些波总是以相同的速度（他所计算出的光速）运动。 这为爱因斯坦的狭义相对论提供了灵感。 在麦克斯韦发现光是一种电磁现象后， 其他种类电磁波存在的可能性就变得格外明显。 这也为德国实验学家海因里希·鲁道夫·赫兹（Heinrich Rudolf Hertz）发现无线电波铺平了道路， 进而由此诞生出广播、 电视、 雷达、 卫星通信、 X 光机和微波炉等技术。 在《费曼物理学讲义》中他写道：“……毫无疑问， 19 世纪最重大的事件就是麦克斯韦发现了电动力学定律。” “我能问您件事吗，”我终于开口，“您觉得研究几乎所有人都认为很荒谬的理论算得上明智吗？”“只在一种情况下算。”他说。“什么情况？”“你自己认为它不荒谬的时候。”“我觉得自己对它的了解并不充分， 不敢轻易下结论。”他轻声地笑了起来。“说不定等你充分了解之后， 就不会去研究它了。”“您是说， 可能我太笨， 根本无法深入了解它。”“那倒未必。 可能只是你了解得不够多， 也可能是了解的时间还不够长， 于是就被已知的内容破坏了兴趣。 过度的教育反而会引起麻烦。” 事实上， 许多伟大的物理学发现都是由和我年龄差不多的“孩子”做出来的。 像我这么大的时候， 牛顿发明了微积分， 爱因斯坦发现了相对论， 费曼也开发了他的图解技术， 虽然很多研究进展也是由年长的物理学家所贡献的， 然而最具革命性的成果似乎全都是由年轻人创造出来的。 我们研究生都知道， 就数学和理论物理所需要的思维能力而言， 我们的大脑正处于巅峰时期。 但是， 费曼的看法似乎有所不同， 就好像我们走下坡路不是因为智力衰退， 而是被强制灌输了某种思想。 或许这就是他避免从书本或者研究论文中学习新知识的原因； 他向来以坚持亲自推导新结果， 并用自己的方式理解它们而出名。 对他来说， 保持年轻意味着保留初学者的眼界。 很显然， 他是成功的。  创造性思维拥有一间宽敞的阁楼。 你在大学里完成的作业， 念博士后时花一周才搞懂的有趣但貌似毫无意义的论文， 某个同事不假思索的言论， 这一切都被储存在富有创造力的人大脑某处的宝箱中， 常常在最意想不到的时刻， 被潜意识搜寻到并拿来使用。 它是超越物理的创造性过程的一部分。 例如， 柴可夫斯基（Tschaikovsky）写道：“只要土壤适宜， 未来的作品便会出乎意料地突然冒出萌芽……”玛丽·雪莱（Mary Shelley）说：“发明并不是无中生有， 而是乱中生有。”史蒂芬·斯宾德（Stephen Spender）说：“没有什么我们想象出来的东西是我们还不知道的。 所谓想象力， 就是记住曾经经历过的事情， 并将其应用于不同情况的能力。” 你所看到的任何带电体的电荷都是元电荷的整数倍， 而你又想让自己从这一命题中解脱出来， 那么就需要发挥想象力。 通过想象你便可以假设电荷可能并不总像你所看到的那样。 因循守旧的习惯在我们大脑中根深蒂固。 我们已经证实， 一切带电体的电量总是元电荷的整数倍， 不管在哪。 不管在哪！ 于是， 你就认为一切带电体的电量都是由整数倍的元电荷构成的。 这似乎是合情合理， 而且没有人会考虑其他可能， 因为这看起来没有必要， 也没有证据能够证实。 当你最终发现了一些自己不曾预料的事情时——你偶然碰到的——乍看起来就像魔法一样！ 有意思！ 非常有意思。  “这就类似于夏洛克·福尔摩斯或者洛克福德， 当然， 视你个人的风格而定。 首先， 你得选择一个问题。”“就像选择要解决的犯罪案件。”“没错。 区别在于， 侦探面对的案子是由客户指定的。 而物理学家必须得自己去找。”“是不是就像联邦调查局十大通缉犯的名单那样？”“没错， 有些问题大家都认为非常重要。 这你就得小心了， 因为研究它们的人很多。 最好是找一个只有你发现的重要问题， 而且它必须真的重要才行。”“然后， 你就要找线索了。”“是啊， 只不过是在大脑里寻找。 要仔细考虑各种可能性， 提出一些想法——也就是线索。 然后， 不停地运用数学方法来追寻线索。 看看自己的想法是否能得到想要的结果。 这往往并不容易， 因为你不知道如何进行计算。 我说明白了吗？” “我不是叫他不要研究新理论。”费曼说。 然后他看着我， 说道：“我只是说， 无论选择研究什么， 都要成为对自己最苛刻的评判者。 而且， 不要为了错误的目的去这么做。 除非你真的相信它， 否则不要做。 因为， 一旦你无法解决它， 可能会白白浪费许多时间。” 正如后来我所了解到的， 费曼并不反对默里对弦理论的看法， 即认为像弦理论这样的理论已经“存在”， 并等待人们的发现。 只不过费曼认为， 只有坚持法则或者观察自然， 才能引导我们找到正确的理论， 而不能仅凭科学家对统一理论的一厢情愿。 这就是他巴比伦式的态度——尊重现象， 而不是辩解。 这并不是说我的想象力不行。 事实上我认为， 科学家计算或者想象已存在的事物要比构思小说这类想象原本没有的东西困难得多。 想要真正理解事物在微观或者宏观上是如何运作的， 结果发现它与你所期望的大相径庭， 这需要超级丰富的想象力才能办到！ 我们需要大量的想象力来描绘原子， 想象它们的存在以及运作方式。 或者制作元素周期表。 但是， 科学家的想象力与作家的不同， 因为它是经过检验的。 科学家设想出一些情况， 然后上帝给出“不正确”或者“迄今为止还行”的结论。 当然， 这里的上帝就是实验， 它可能会说：“哦， 不， 这不一致。”你说：“我认为它是这样工作的。 如果确实如此， 你就应该看到这个。”然后， 其他人并没有看到这个结果。 那太糟糕了。 你猜错了。 但是写作就不会遇到这种情况。 作家或者艺术家可以想象一些东西， 当然可以从艺术或者美学的角度觉得它不能令人满意， 但是这与科学家所面对的清晰性和绝对性的程度不同。 对于科学家， 实验之神可能会说：“它很美， 我的朋友， 但它不是真的。”这简直是巨大的差别。 假设存在伟大的美学之神。  生活中什么才是重要的？ 这是我们都应该思考的问题。 这个答案在学校是学不到的， 它并不像看起来那么简单， 因为肤浅的答案是不能令人满意的。 要找到真正的答案， 你就必须了解自己。 然后， 你必须对自己诚实。 你必须尊重和接纳自己。 对于我来说， 这些都是艰巨的任务。 我念完大学， 匆匆步入学术界， 想要迫不及待地投身于研究， 向全世界证明自己的存在， 证明自己的工作很重要。 这关注的是外在的生活。 那是默里的方式。 有所成就， 让人铭记。 成为一个举足轻重的人， 一位领袖。 这是经典方式， 传统做法。 这个目标看上去显而易见而且值得实现。 我毫不犹豫地选择了它。 但是对于我来说， 它就像是追逐彩虹， 甚至可能更糟， 就像在追逐别人的彩虹， 那些我实际上并没有发现其美丽之处的彩虹。 从费曼那里我看到了另一种可能性。 正如量子理论的发现促使物理学家改进他们所有的理论一样， 见识到费曼这样的榜样， 也使得我重新审视自己。 他并不想充当领袖。 他没有受到“统一”理论的诱惑。 对他来说， 即使你的发现早已为他人所知， 发现所带来的满足感依然存在。 即使你所做的不过是以自己的方式重新得到别人的结果， 也依然会获得满足感。 即使你发挥创造性仅仅是为了陪孩子玩耍， 它也依然存在。 这是自我满足。 费曼关注的是内在， 而这种内在的关注给予了他自由。 根据费曼的说法， 我们的文化是希腊式的。 这种文化包含逻辑与证明、 规则与秩序。 在我们的文化中， 费曼这类人往往会被当作异类， 因为他们是巴比伦式的。 很多年前， 我在以色列基布兹读到过《费曼物理学讲义》， 费曼在结束语中阐述了自己在写这本书的目标。 费曼写道：“我最想做的就是带你们领略这个神奇的世界， 并且以物理学家的方式来看待它。”他的说法太过谦虚， 因为他在书中传达的世界观并不仅仅是物理学家看待世界的方式； 而是他自己独有的方式。 这也是我希望自己这本书能进一步实现的目标。 理查德·费曼总是清楚如何充分利用这个世界所提供的一切， 并且充分发挥上帝（或者单纯的基因）所赋予他的天赋。 这一切也是我们可以期盼在人生中做到的， 在他去世后的这些年里， 我发现这是他教给我非常宝贵的一课。 专为开发者设计的私有云硬件，自带内网穿透， 上1000款私有云应用，贼好玩！

$MSTR 又买了3,459 枚 $BTC ，均价82,618美金，目前共持有531,644 枚BTC 总成本约359.2亿美金，总均价 67,556美金 $MSTR 的比特币策略始于 2020 年，当时 Saylor 将其定位为对抗通胀的「数字黄金」。 通过发行可转债、优先股和 ATM 增发，购入比特币，近期比特币价格回落叠加债务压力，公司连续三个季度未能盈利。一直有小伙伴们问，会不会抛售，造成踩踏？其实之前就和 @Phyrex_Ni 倪大讨论过。 其实最近 4月 的 SEC 文件中的抛售风险并非首次提及。早在 1 月 6 日的 8-K 文件中，就曾提到「可能卖出比特币」的风险提示；不过，2 月和 3 月的文件均未提及。 回顾22年， $MSTR 曾经卖过一次700多枚BTC，为了交税，但是后来马上又买回来了，如图。 然后就再未抛售比特币。主要两个关键因素：一是债务到期日较远（最早 2028 年，之前2027年的我记得已经偿还了），二是创始人 Michael Saylor 掌握 48% 投票权，使清盘提议难以通过。所以，即便比特币跌破成本价67,556（截止今天），引发抛售「死亡螺旋」的可能性也较低。而且还可以继续融资。但是难免就是，当BTC下跌时，市场肯定会FUD 随着 FASB 的通过，目前宏观也在从紧缩到宽松的趋势迈入， $BTC 长期前景向好。对于与 BTC 价格走势高度相关的 $MSTR 价格 ，其债务期限较长，股价未来还是可以期待的。如图参考 仅作为交流学习，不作为投资建议。 美日港股上市企业比特币购买图表记录：https://t.co/9EEeHjIjhW