对等关税延期到8月1号，川普到底要什么？上周一https://t.co/s6863JfVKv开始透露出对等关税延期到8月1号到上周二确认延期，就聊到这是TACO再来一次，市场承受力更强也想等到8月1号再看到底如何。上周川普给各国相继发了关税信函，特别是给欧盟，加拿大、墨西哥、日韩这几个美国最主要的贸易伙伴发函宣布8月1号对等关税落地，各国纷纷表态在力求达成一致的同时也不忘说也会准备反制措施。从之前的报道来看，各国谈判以求达成贸易协议的心态是急切的，但是在一些关键部分也丝毫不让，有必要聊聊关于关税川普到底想要什么？ 1、关税带来的收入？ 之前看到美国财政部的数据，5月关税收入超过220亿美元，相当于2024年平均水平的三倍——这些收入主要由对等关税里那10%的“基本税率”和25%的汽车关税提供。今年上半年美国关税收入差不多1200亿美金，24年全年也就700多亿美金。 按目前的进口结构测算，若进一步对所有进口商品全面征收关税，美联邦政府的关税收入仍有显著增长空间，极有可能突破每月300亿美元的门槛。意味着每年接近4000亿美金的关税收入。https://t.co/bY0DK2o4Y1之前也以10%的税率+部分行业关税来粗算过，毛估下。 2、关税收入意味着什么？ 从上面的计算看关税创造了一笔可观的财政收入，为平衡预算发挥关键作用，也造就在6月美国政府实现了近八年来首次实现月度财政盈余（270亿美元） 这不仅为特朗普政府提供了新的财政弹性，也意味着其在全球贸易中“以战养战”的战略工具逐步成型。所以作为川普第二任期的主要财政收入来源，一定会继续推进； 特别大美丽法案通过后，进入财政扩张2.0时代https://t.co/nt6rpv9zHi，财政扩张2.0时代最大的政策约束就是债务规模持续走高和付息成本高企，所以关税一定会推动，利率也要往下降（看川普最近施压鲍威尔的力度就能看出） 3、那么川普想要什么？ 从川普之前宣布跟越南达成协议）实则越南国内还没完全通过）和今天跟印尼达成协议，就能看出川普想要啥了： 1）大幅削减甚至取消从美国进口商品的关税税率，相当于面向美国完全放开； 2）额外多购买美国的商品，例如农产品、能源、飞机等； 3）接受部分行业关税，以保护美国的工业竞争力，如汽车、钢铁、药品等； 4）取消非关税贸易壁垒，如川普最看重的也是美国大科技公司最诟病的数字服务税，之前英国和加拿大已经取消了，欧盟还在硬扛。 基于以上满足，川普可能给你一个百分之十几或者二十左右的关税税率😅（其实相当霸凌了）。 4、各国会完全接受么？ 从上面看得出来，小国无他只能完全接受川普的要求，但是像欧盟、日韩、加墨等这些大国则很难完全接受川普的要求。日韩关注农业、汽车、钢铁；欧盟关注数字服务税等，从这两天欧盟、日韩的表态来看，都是想跟美国达成协议，但是坚持底线否则威胁准备反制。 之前看《日经新闻》提供的日本汽车对美出口数据为例。四五月份，日本汽车出口到北美的价格下跌了17.7%——这说明日本车企为了尽可能避免在当地涨价，即使削减利润也要确保市场份额。在25%的汽车关税中出口日企承担了17.7%，美国进口企业和消费者仅承担了7.3%，即日本汽车制造商消化了关税带来的大部分成本。 从这点上看，可能川普、贝森特和卢特尼克的想的是：假如关税主要由出口企业承担，则倾向于继续征收、保留该关税；假如主要由进口企业和美国消费者承担，则会考量降低。 对于主要贸易伙伴，这里就看川普的底线。如果主要贸易伙伴能大幅削减对美关税（完全取消够呛）、削减非关税贸易壁垒、多买商品，是不是就能达到川普的要求，降低对这些国家的关税，部分行业关税实行配额制或者豁免一部分。 5、未来关税谈判会怎么走？ 看24年美国3.35万亿美金的进口商品规模：欧盟5500多亿、墨西哥5000亿、中国4600亿、加拿大4200亿、日本1400亿、越南1300亿、韩国1000亿、印度台湾八九百亿。这些主要国家加起来都差不多占美国八成的进口了。其余国家关税税率提的再高对整体关税水平影响并不大，还是要看这些主要国家的关税税率。 看中金的测算：当前处于豁免期内的有效税率约为12~13%（中国30%，其他国家10%），除了已经达成协议的英国（10%）和越南（20%）外，如果假设上述特朗普提出的“新关税”完全施行，则对等关税部分的增幅将由当前的4.7ppt升至8.7ppt，有效税率整体升至18%。 6、怎么会影响市场？ 当下市场其实对贸易谈判有些脱敏，也能理解经历三四月份那么剧烈的关税冲击当下市场的承受力已经远高于之前，上周也说市场现在还是会为TACO买单的。 最佳剧本就是8月1号前，欧盟、日韩、加墨和美国都能做一点让步，达成协议。川普拿到自己想要的大部分（不是全部），欧盟、加墨、日韩等内部也能接受，皆大欢喜。 风险在于川普丝毫不让，欧盟、日韩很难妥协（感觉他们希望的川普的让步并不大），8月1号新关税就落地了，会对市场带来一定的冲击，个人以为这个冲击力度应该是要远小于4月初的水平的。

对等关税延期到8月1号，川普到底要什么？上周一https://t.co/s6863JfVKv开始透露出对等关税延期到8月1号到上周二确认延期，就聊到这是TACO再来一次，市场承受力更强也想等到8月1号再看到底如何。上周川普给各国相继发了关税信函，特别是给欧盟，加拿大、墨西哥、日韩这几个美国最主要的贸易伙伴发函宣布8月1号对等关税落地，各国纷纷表态在力求达成一致的同时也不忘说也会准备反制措施。从之前的报道来看，各国谈判以求达成贸易协议的心态是急切的，但是在一些关键部分也丝毫不让，有必要聊聊关于关税川普到底想要什么？ 1、关税带来的收入？ 之前看到美国财政部的数据，5月关税收入超过220亿美元，相当于2024年平均水平的三倍——这些收入主要由对等关税里那10%的“基本税率”和25%的汽车关税提供。今年上半年美国关税收入差不多1200亿美金，24年全年也就700多亿美金。 按目前的进口结构测算，若进一步对所有进口商品全面征收关税，美联邦政府的关税收入仍有显著增长空间，极有可能突破每月300亿美元的门槛。意味着每年接近4000亿美金的关税收入。https://t.co/bY0DK2o4Y1之前也以10%的税率+部分行业关税来粗算过，毛估下。 2、关税收入意味着什么？ 从上面的计算看关税创造了一笔可观的财政收入，为平衡预算发挥关键作用，也造就在6月美国政府实现了近八年来首次实现月度财政盈余（270亿美元） 这不仅为特朗普政府提供了新的财政弹性，也意味着其在全球贸易中“以战养战”的战略工具逐步成型。所以作为川普第二任期的主要财政收入来源，一定会继续推进； 特别大美丽法案通过后，进入财政扩张2.0时代https://t.co/nt6rpv9zHi，财政扩张2.0时代最大的政策约束就是债务规模持续走高和付息成本高企，所以关税一定会推动，利率也要往下降（看川普最近施压鲍威尔的力度就能看出） 3、那么川普想要什么？ 从川普之前宣布跟越南达成协议）实则越南国内还没完全通过）和今天跟印尼达成协议，就能看出川普想要啥了： 1）大幅削减甚至取消从美国进口商品的关税税率，相当于面向美国完全放开； 2）额外多购买美国的商品，例如农产品、能源、飞机等； 3）接受部分行业关税，以保护美国的工业竞争力，如汽车、钢铁、药品等； 4）取消非关税贸易壁垒，如川普最看重的也是美国大科技公司最诟病的数字服务税，之前英国和加拿大已经取消了，欧盟还在硬扛。 基于以上满足，川普可能给你一个百分之十几或者二十左右的关税税率😅（其实相当霸凌了）。 4、各国会完全接受么？ 从上面看得出来，小国无他只能完全接受川普的要求，但是像欧盟、日韩、加墨等这些大国则很难完全接受川普的要求。日韩关注农业、汽车、钢铁；欧盟关注数字服务税等，从这两天欧盟、日韩的表态来看，都是想跟美国达成协议，但是坚持底线否则威胁准备反制。 之前看《日经新闻》提供的日本汽车对美出口数据为例。四五月份，日本汽车出口到北美的价格下跌了17.7%——这说明日本车企为了尽可能避免在当地涨价，即使削减利润也要确保市场份额。在25%的汽车关税中出口日企承担了17.7%，美国进口企业和消费者仅承担了7.3%，即日本汽车制造商消化了关税带来的大部分成本。 从这点上看，可能川普、贝森特和卢特尼克的想的是：假如关税主要由出口企业承担，则倾向于继续征收、保留该关税；假如主要由进口企业和美国消费者承担，则会考量降低。 对于主要贸易伙伴，这里就看川普的底线。如果主要贸易伙伴能大幅削减对美关税（完全取消够呛）、削减非关税贸易壁垒、多买商品，是不是就能达到川普的要求，降低对这些国家的关税，部分行业关税实行配额制或者豁免一部分。 5、未来关税谈判会怎么走？ 看24年美国3.35万亿美金的进口商品规模：欧盟5500多亿、墨西哥5000亿、中国4600亿、加拿大4200亿、日本1400亿、越南1300亿、韩国1000亿、印度台湾八九百亿。这些主要国家加起来都差不多占美国八成的进口了。其余国家关税税率提的再高对整体关税水平影响并不大，还是要看这些主要国家的关税税率。 看中金的测算：当前处于豁免期内的有效税率约为12~13%（中国30%，其他国家10%），除了已经达成协议的英国（10%）和越南（20%）外，如果假设上述特朗普提出的“新关税”完全施行，则对等关税部分的增幅将由当前的4.7ppt升至8.7ppt，有效税率整体升至18%。 6、怎么会影响市场？ 当下市场其实对贸易谈判有些脱敏，也能理解经历三四月份那么剧烈的关税冲击当下市场的承受力已经远高于之前，上周也说市场现在还是会为TACO买单的。 最佳剧本就是8月1号前，欧盟、日韩、加墨和美国都能做一点让步，达成协议。川普拿到自己想要的大部分（不是全部），欧盟、加墨、日韩等内部也能接受，皆大欢喜。 风险在于川普丝毫不让，欧盟、日韩很难妥协（感觉他们希望的川普的让步并不大），8月1号新关税就落地了，会对市场带来一定的冲击，个人以为这个冲击力度应该是要远小于4月初的水平的。

牛市越疯狂，我们越要冷静 昨天没发推，而是静下心来把这几天的思考做了一个总结和梳理： 第一个问题，这轮整个加密货币圈子叙事的主线是什么？ #BTC# 15000➡️120000 整个非典型牛市已经持续了两年半，为什么说这是一轮非典型牛市？因为这是一轮在紧缩周期中爆发出来的牛市。 刨除牛初整体加密的超跌反弹（22年大熊后）衍生出的各种后来被证伪的叙事（L2,模块化等等），再刨除牛中由于整体流动性不足而衍生出来的超级MEME赛季这两个支线故事；从整体的视角去看，币圈内部依然没有什么让人兴奋的主线叙事，这轮牛市基本可以定义为在20-21赛季东西易手之后，由美国主导的“资本牛”。 这样牛市的特点是，山寨会在每一轮小级别的趋势行情中都超跌反弹，而比特币一路长虹。 第二个问题，以太坊 #ETH# （1300➡️3800） 顺着第一个问题的思路，来看以太坊；那么看以太之前，不如让我们来先解构大饼这轮牛市的各个阶段15476➡️30000，是经历深熊之后的超跌反弹，但是30000之后呢？到现在的12万？降息预期？ETF预期与ETF通过之后的资金流入？ 如果把整个大饼从2023年10月突破3万之后的走势连起来看，我们就有了答案。 这整个区间（202310➡️现在）太平吗？中间有没有利空？日本利率问题、战争问题、川普就任之后的利好尽出，关税战......但是耽误大饼一路上涨了吗？不但没有耽误，反而是一路新高，我想说一句这就是“麦克赛乐们”的顶级阳谋。 为什么说要先解构大饼？因为大饼是以太已经跑出来的模板，现在可以看到的是，资本有在以太身上复制大饼的路的端倪； 为什么以太从1300到3800这么快，不给人一点点反应的机会？除了初期盘整了一下，之后基本一路盯着小级别的技术指标上？ 因为这条路熟啊，太熟了，大饼刚刚跑完。 第三个问题：接下来的思路 顺着梳理清楚的思路，我们可以得到以下的几点结论： 1，山寨就是陪跑的，起码在币圈出现足够让人兴奋的内生叙事之前，山寨整体只能是超跌反弹的陪跑；你觉得在数以万计的币种中选出3-5个10000%涨幅的币种容易？还是在大饼或者是以太上吃一个100%容易？ 如果你想博弈前者的收益，那么不妨看看，自己的仓位跑赢大饼和以太的涨幅了吗？ 2，要给以太足够大的想象空间，这题虽然简单，但是做起来并不容易，毕竟追高都是苦命人，我们的交易体系，我们的技术体系，是天然的会排斥这种情绪和资金主导的上涨的； 3，牛市中，技术指标，特别是小级别的技术指标是失效的；这也是为什么很多技术流交易者在这轮踏空，或者中间下车； 超买？背离？等回调？等回调的结果就是下车了就难上车；因为牛市从来都是情绪，而不是什么技术，因为牛市是非理性的。 最后 牛市是一场伟大的撤退 我们无法预测整体市场的顶部，预测各别币种的顶部也很难，能做到的就只有合理的规划自己的仓位和策略去应对我们无法准确预测的市场走势； 止盈没有错，追高也没有错，错的是止盈之后的追高，追高之后的不止损，是不止损之后的被疯狂的情绪侵蚀后的被反复收割。 还记得前几天看股市大神的说法：进攻之后，第一个想到的永远都要是防守；而没有进攻的防守不叫防守，叫亏钱；能做到在攻守之间达到平衡是一门顶级技术； 我想说，别想太多，更别想要太多，在简单的行情里，赚自己能力范围内的该赚的那份钱吧！

带你了解清楚美股缴税问题和盈透证券到底能不能避税？ 最近又有一批人收到税务局的电话了，辛辛苦苦在海外市场搏杀，赚了10万，结果年底被通知要交2万的税，你是什么心情？ 更惨的是，如果你本金100万，去年亏了50万，今年刚回血10万，对不起，你可能还要为这10万盈利，乖乖交上2万！ ➤ 为什么税务总局会对你的海外账户了如指掌？答案就是 CRS（共同申报准则） 覆盖全球100多个国家/地区的金融账户信息交换网络。香港、新加坡、澳洲、加拿大……都在其中。目前被查最多的还是两家用户最多的中资券商。 香港等CRS成员国金融机构的账户触发门槛：你的单个金融账户（包括券商、银行）在一年中任何一个时间点，资产超过 100万美元，就会被标记，信息自动进入交换流程。 信息回传时间线： 当年6月30日： 将数据上报给香港税务局。 当年9月30日： 香港税务局整理后，打包传给中国内地税务总局。 次年6月30日前： 你可能会收到一份亲切的“补税通知”。 回传什么内容？ 你的姓名、地址、税号等基本信息。 账户的总余额或价值。 当年账户的总收益（注意：是总数，没有明细，需要你自己拉流水去证明成本）。 所以只要你在CRS体系内，且资产超过门槛，你的海外账户基本就是“透明”的。另外有些只有几万美金的散户这次为什么也收到补税通知了？可能原因是交易量比较大，到了门槛，目前小户收到通知的概率还是比较小。 ➤ 如何降低数据回传风险？ 1、控制单个账户资产始终低于100万美元，这是最简单直接的办法： 把资金分散到不同国家、不同金融机构的多个账户中，确保任何一个账户在任何时间点（哪怕只有一秒钟！）都不要超过100万美元的红线。 优点： 简单直接，能规避大部分自动交换。 缺点： 管理麻烦，且治标不治本，未来政策收紧，这个门槛随时可能降低。 2、绕开CRS，转投FATCA 就是把你的主战场，从香港、新加坡券商，转移到美国本土券商（如美国盈透、第一证券、嘉信理财、摩根士丹利等）。 因为美国搞的是自己的一套 FATCA（海外账户税收合规法案），中美虽然在2014年签署了FATCA协议，但由于众所周知的政治分歧，至今未正式落地执行！ 意味着，你放在美国本土券商账户里的数据，目前被回传给中国税务的概率极低。这正是大量高净值人群选择美资券商的核心原因。 ➤ 如何判断你是“美国盈透”还是“香港盈透”账户？ 看开户时的注册地址： 注册地为 中国 → 美国盈透 → 账户号为 “U+数字” 注册地为 香港 → 香港盈透 → 账户号为 “F+数字” 大多数国人开的都是 美国盈透账户。 根据盈透客服反馈，盈透一个账号有两个账户，一个结尾是带F，一个结尾是不带F的，客服说带F的账户回传，不带F的账户不回传。 所以如果你的盈透账户是 U123456 那数据不会被回传。 盈透最大的问题是界面老旧、操作复杂，除了这点以外都是优点，交易看盘你还是可以用国内的券商，但下单用盈透，优点很多一一列举。 1、费用只有这些券商的 30% 2、资金大于 1 万美金还有额外的利息收入 3、融资利率超低 4、货币兑换无磨损 5、注册入金额外赠送 1% 的盈透股票(用下方链接注册才有)->/www.interactivebrokers.com/referral/hao463 良心，无需多言，当然最大的作用还是避税，而且注册不需要存量证明。

刚刚公布的美国6月ppi数据全都不及预期也都低于前值，特别是ppi及核心ppi月率环比都是0%，大幅不及预期。ppi作为批发环节的价格指数是通胀cpi和pce数据的上游，预示着6月pce数据应该很不错，甚至对7月通胀数据也有先行指示。是一个利好市场的数据，前天说“贪婪比恐惧更难逆转”这无疑更加提振市场情绪和未来的降息预期。 PPI生产者物价指数，从生产商到批发商的环节，都大幅走低完全没有体现关税的影响。个人觉得原因有两个： 一是今天在“关税上川普到底要什么？”这条推文https://t.co/9OKK7OKD2B里聊到：以日本为例在10%的基准关税和汽车关税背景下，日本车企为了尽可能避免在当地涨价，即使削减利润也要确保市场份额。在25%的汽车关税中出口日企承担了17.7%，美国进口企业和消费者仅承担了7.3%，即日本汽车制造商消化了关税带来的大部分成本。相当于厂家和进口商自己消化了很多关税成本 二 服务业的走弱，6月ppi数据不及预期大部分还是得益于服务业价格的下滑。昨天cpi数据里核心cpi环比也是低于预期的。之前https://t.co/GHnqhszPOZ这里有聊过要注意服务业通缩抵消了关税的增加。

大A反应还是很快的，昨天鲍威尔国会听证会讲话略有降息松口，国内降息预期就起来了（5月份在美联储不降息之前已经先降过一次、现在联储有松口国内自然降息预期更盛）； 下半年还有IPO开闸预期利好券商业绩； 昨天国泰君安国际获批香港虚拟资产交易服务牌照，其他在香港有子公司券商都有获批牌照的预期； 川普昨天表态希望东大买美国石油释放关系缓和预期。 看上证自去年9.24之后这是第三波尝试向上突破了。都说事不过三，这次是不是能如愿以偿呢？

智慧，是认知的升维 认知是结构化的思考，探寻底层逻辑。智慧是更高的算力，需要有哲学的高度。这就是为什么哲学的本意是爱智慧。 认知是什么？不是信息的堆砌，而是结构的搭建。一个人是否认知清晰，并不取决于他知道多少，而是取决于他能否看出事物之间的因果关系，是否能用结构化的方式，理解世界的运行逻辑。 认知是底层结构的建模能力，是对规律的总体认识与把握。但即便拥有清晰的认知，也未必等于拥有智慧。认知是静态的结构，智慧却是一种动态的能力，能在混沌中识别秩序，在不确定中推演未来的高维算力。 智慧，是认知的升维。 智慧不仅要求结构化地思考，还要求具备方向感、意义感、选择力。它必须站在更高的视角，跳出现象与表象，直面本质问题。这正是哲学的使命：不是为了知道更多，而是为了更好地判断与行动。 哲学的本义，是爱智慧（philo-sophia）。它不等于知识，也不是抽象的玄学，而是一种对终极结构与意义的追问，是一种深度反身性的思维练习。没有哲学，认知只能在经验中徘徊；没有智慧，知识只能作为工具而不能指引方向。 你知道砒霜有毒，所以不会误食；但如果你不知道糖的伤害，就会在甜蜜中走向慢性死亡。 这是认知深度的差异，也是智慧缺失的代价。 智慧，是认知与行动的闭环，是结构与意义的整合。 它让你不仅理解世界，而且选择路径；不仅看清逻辑，而且承担结果；不仅追问真相，而且活出答案。 结语： 认知是你眼中的世界， 哲学是你脚下的路径， 而智慧，是你能否走得更远、更高。 在结构中思考，在意义中判断，在秩序中飞行。 这，才是真正的智慧。

投资是一个信心的游戏，信心来自于对所投标未来空间的高度确定性，而这个确定性来自于对赛道、所处身位、业务进展、团队甚至情绪溢价的深度研判。 交易则是一个纪律的游戏，纪律来自对人性的理解，在自己交易系统内信号发出就得进场，到了止盈止损位就得出场。违反了系统就容易乱了心性，积小胜为大胜 投资和交易在很大程度本质都是概率，没有说那次出手都是百分百的。都是胜率（多高？）、赔率（多大？）、斜率（时间周期多长？）、仓位（多少比例？）四者综合考量。 好的理念应该是： 方向正确、建立信心、抗住波动、适时获利。 每一步都是考验

老友们好久不见，甚是想念。🥰😘 想必朋友们都非常关心大饼以太美股纷纷新高之后何去何从？ 本周作为加密周，会有三项重要加密法案通过，甚至可能彻底改变币圈基建，基本面变化后未来又该怎么走？ 川普以美联储总部装修为突破口对鲍威尔频繁打压，他的去留更是引起全球资本关注。 美联储主席作为风向标又对何时降息具备关键指引的作用。 半个月后8.1号川普的下一轮关税战会怎么打？ 有太多太多的问题萦绕在我们心头，那么，择日不如撞日，今晚8:30跟老伙伴们 @Phyrex_Ni @qinbafrank @Trader_S18 重聚🤝《大家谈》一起来聊聊近期热点吧~🙌