当前市场其实没什么好展望的，目前这个阶段不是玩叙事的阶段，还是看各个主力的各显神通，以及跟随大的实体去玩，比如跟着 Binance Alpha 去操作。 所以这篇市场展望，主要和大家分享一些最近我看到的和我想到的东西。 1、链上的套利空间会随着 AI Agent 的崛起而逐步被削弱。 主要可炒作的地方还是 DeFAI 的相关 ticker。当前最需要我们关注的进展，就是以太坊 Pectra 升级所带来的 EIP-7702。它涉及到的叙事是 DeFAI。简单来说，基于 EIP-7702 构建的新 API 允许用户无需编写智能合约即可执行复杂的链上策略，是利好 DeFi Agent 的。 这可能是一个潜在的叙事，但是是否能炒作还有待观察。 我个人的操作就是把各个以太坊生态（包括 BSC、Layer2）的 DeFAI 都列入 Watchlist，观察一下他们当前的价格变化。 另外一个 AI 的叙事是 MCP，但目前也没有跑出一个特别牛逼的东西出来，基本上就是有一个金狗跑出来，项目方们后知后觉，都开始过来蹭。 2、AI 的每一次重大突破，不是来自新算法，而是来自新数据源的解锁。每次 AI 重大进步的背后，都来自一种全新训练数据源的规模化使用（这个观点是别人的，我特别认可）。 从这个角度来思考的话，未来的两个方向就是「具身智能的传感器数据捕获」和「视频数据的规模化训练」。虽然目前加密市场也没在炒作具身智能的叙事，但我觉得物理世界传感器+数据相关的叙事是潜在能够在未来大爆发的叙事。其实就是 DePAI（DePin+AI）。AI+视频相关的叙事则要等到 Web2 出现相关的大事件。 叙事不是孤立的，而是联级的。叙事一定是层层递进的（比如稳定币+RWA+PayFi）。 还有一个事儿就是之前看到过一篇文章讲 AI Agent、Workflow 和 MCP 三者的区别，讲得很好。之后找机会和大家分享一下。 3、比特币虽然不会直接挑战美元的主导地位，但在关税所导致的全球化衰退碎片化的背景下，比特币可能会因流动性增强、机构化参与与市场效率提升而成为一个备选。 从当前的环境来看，微策略融钱不会很困难，短期内没有太大的雷。 长期来看，定投 $BTC 肯定是我们市场参与者的最优解。