5月13日 Crypto分析日报：重塑版，从宏观→微观，分享个人对市场的判断体系！ 宏观因素： A，地缘政治： 1，印巴冲突目前虽然停火但是小摩擦不断，印度单方面宣布战争胜利，全国庆祝，并且将印巴冲突军事等级降级。巴方表示无奈与尴尬。 2，俄乌15日将会在伊斯坦布尔谈判，泽连斯基要求只见普京一个人，而俄罗斯外交部长表示所谓的30天停火只是西方试图让乌克兰得到喘息。目前局势不是太过明朗 3，美伊第四轮谈判暂时完成，但是双方在关键问题上依旧有较大冲突，问题关键点在“铀浓缩问题”“制裁与保障问题”，美以对伊朗的外部施压依旧存在，不过双方还会继续保持谈判 评估： 地缘风险较小，并未扩大风险可能，暂时不会影响风险市场，潜在利好俄乌和谈与美伊谈判，印巴冲突基本告一段落，之后就是双方“扯皮”阶段 B，美国关税： 1，虽然目前关税看似得到很大减缓，但是美国经济依旧要面对平均13%的有效关税，这依旧对经济韧性是一种巨大的挑战 2，印度对美国关税进行反制，提高部分对美关税，可能印巴冲突中印度的表现较差，导致特朗普未能履行之前的承诺，印度表示不满 3，美欧关税问题依旧处于焦灼的谈判阶段，不过随着与中国关税的缓和，欧洲谈判压力会逐渐增加 评估： 随着中美进入谈判期，关税对风险资产的影响减弱，除非传出重大利好或者重大利空消息，否则市场进入常态化，如果美欧可以完成协议，对美股有适当的利好效果，但是对于 #Bitcoin# 传导性较差 C，全球金融市场表现 1，避险资产中，黄金继续保持震荡下跌，市场中充满了“黄金见顶”的言论， 2，美2年收益率小幅度下降0.6%，10年收益率下降0.45%，30年收益率下降0.18%，今晚面对关键CPI数据，债市价格轻微上涨 3，美元指数日内下跌0.18%，不过依旧站稳101大关保持坚挺， 4，标普期指在美股盘前下跌0.29%， 5，VIX指数18.55，日内出现小反弹，不过依旧处于乐观稳定区间 评估： 面对CPI数据市场并未出现明显的恐慌情绪，避险资产涨幅较弱，标普期指虽然小幅度下跌但是VIX指数保持稳定，风险市场对于今晚的CPI数据依旧保持“冷静” D，经济数据CPI 1，美联储传声筒的NICK在10个小时前释放CPI预期，认为4月份通胀会比3月份更加顽固，核心CPI整张0.26%约等于0.3%，核心年率稳定在2.8%，而整体CPI数据年率2.3%，月率0.25%，整体释放预期弱于前值，NICK的态度认为本月CPI依旧乐观 2，克利夫兰联储给出的CPI预期与目前市场主流预期一致， 3，CPI如果符合预期，表示通胀依旧顽固，但是会大大削弱市场对于关税刺激通胀的担忧 4，如果CPI数据小幅度低于预期，利好情绪会更加明显，面对关税刺激前，通胀数据可以有效下滑会大幅度缓解市场压力 5，小概率事件CPI超出所有预期的上涨，关税刺激通胀损害经济的预期将会增加，市场信心受挫，风险资产下跌 6，CPI数据可以有多个“甩锅”方式，如果数据保持稳定甚至较低，可以解读为关税对通胀的传导性还未达到，依旧继续观察更多数据，但是通胀并未提前上涨依旧是增强对经济的信心 反之，如果CPI反弹明显，直接可以与GDP 数据一样，甩锅给“抢关税”关税带来的短期影响，但是整体依旧会打击市场信心 当然，只要能甩锅，就不会让市场短期过度悲观，把市场的预期放到下一个月的数据是有利于市场情绪维稳的 微观-市场数据： 1，市场整体下跌中BTC表现强劲， ETH 山寨丢失占比，恢复弱势地位 2，交易量较于周一小幅度上涨，BTC ETH 交易量小幅度增加，随着价格区间回落，市场情绪依旧属于博弈，并非单方面下跌，市场并未完全恐慌 3，场内留存资金减少2亿，总量2452亿 USDT: 官网数据显示市值1500.56亿，对比昨日增加0.78亿，亚欧市场资金继续保持净流入，交易量小幅度下滑，交易情绪减弱 USDC:数据网址显示市值增加0.84亿，时隔一周美区资金终于出现小幅度回流，同时交易量增加，美区交易者情绪逐渐好转 不过看资金活跃度，美区与亚欧市场的情绪依旧不是统一的，有撕裂效果 详细的ETF 数据可以关注今晚 @Phyrex_Ni 倪大的ETF更新，ETF数据更能表明美区交易者的情绪如何 微观- Bitcoin 盘面技术分析： A，盘面解读： 1，小时级别走势较强，价格突破1小时区间推动价格回归4小时区间上轨，让小时级别走势更强 2，随着1小时区间向上突破，区间出现轻微背离，1小时价格冲高后注意短期回调 3，4小时走势趋于正常， 4，日线价格目前收针与MA7上方，处于区间上轨与MA7上方，走势依旧属于日线级别强势区间 5，价格虽然昨日跌破日线支撑，但是价格快速反弹也导致日线的支撑实现“有效”支撑一说。 B，支撑与阻力： 支撑 日线MA7 10,2600作为缓冲支撑，关键支撑依旧参考4小时区间底部 10,1800附近，利空较大波动参考日线97,800，极端利空参考 91,800附近。 阻力 短期突破阻力参考4小时10,5300附近，关键阻力参考日线高点 10,6450附近， C, 日线大趋势线即将交汇 日线MA120下行， MA200上行，在明后两天将会出现长期趋势（MA200）上穿中期趋势（MA120）的交汇点，长期趋势线上行高于中期趋势，将会对多头走势进一步强化 需要注意，双方趋势交汇后并非是直接让价格短期上涨，而是变相的加固了MA200趋势线的支撑的强度，可以有效面对未来的回调下跌行情 D，其他指数， 1，RSI 小时级别指数56附近，处于多头强势区间，日线指数70.5，相较昨日有所下滑，但是整体依旧保持多头强势且超买区间 2，CME BTC期货指数与现货保持600点正溢价，期货市场保持较强多头需求 今日市场整体评估： 1，技术面走势较强，各项指数短期乐观，期货市场指向多头需求旺盛 2，宏观方面无潜在重大利空风险，CPI数据预期较好， 3，全球市场并未出现明显的避险情绪，美股期指小幅度下跌可能会在CPI之后扭转 结论 今晚CPI如果符合预期市场短期继续保持上涨，显然经济的韧性再次提振市场的信心，但是临近BTC的历史关键点，区间盈利效果较差，盈亏比需要警惕 数据支持经济韧性较足，但是对于风险市场依旧面对未来更长期的高利率，美债高收益率的风险，未来5月6月数据可能指向高通胀的风险等等，显然经济基本面并未发生改变 所以，整体短期看多头刺激，但是后续多头无法得到更多的利好支持，短期需要考虑触顶信号的出现了。