美国7月零售数据公布，最乐观结果出现——数据稳健，并未引发滞胀风险也同时也并未给通胀带来更大压力！ 美国7月零售数月率 0.5%，符合预期，前值从0.6%修正为0.9%，本期数值明显低于前值 美国7月零售数据年率 3.9%，小幅度增加0.5% 整体数据： 5-7月累计销售数据同比增加3.9%， 6月环比数据修正，向上修正0.3%，数据为0.9% 零售贸易部分（不含餐饮），环比增加0.7%，同比增长3.7% 非店铺零售（电商）同比增加8.0% 餐饮与酒吧同比增长5.6% 本期数据重点解读： 1，消费结构上，汽车，健康与服装、电商领跑增长，家电，建材，加油站表现疲弱 2，餐饮环比小幅度下降，含季节性因素，同比依旧属于较高数据区间。 整体评估： 总体表现0.5%，符合市场预期，并未像美国银行预期的一样达到0.8%的过度乐观阶段 不过，6月份数据明显上修，这一点可能与美国银行的分析有关，包含商家促销政策，抢关税购买等因素。 不过本月美国银行提示，亚马逊“会员日”也是推动本月零售数据的主要因素，市场要小心8月份数据失去亚马逊的会员日数据带来的大幅度回落。 整体来看，这个数据在当前的宏观环境下算是中性偏好数据 数据影响： 1，如前文所说一致，这个数据算是对于当前最好的数据。前文中提到，如果数据过好，那么就要担心通胀压低降息概率，但是如果数据不好，则要担忧滞胀风险，现在来看，属于中性数据 2，6月份的数据大幅度上调，暂时支撑了经济的稳定性，打消了滞胀风险的预期， 3，零售数据符合预期，叠加6月大幅度上调，通胀压力稍微增加，数据公布后，CME掉期利率9月降息概率下降4%，对9月降息影响不大。 4，对于金融市场倾向，目前避险资产并未见到明显波动，股市盘前保持一定乐观，整体情况还算不错。