这位朋友看了4月1号以来所有的推文，太有心了。理解没问题，本质上二月到4月上旬市场大跌主要的驱动因素还是川普的政策冲击（当然美股也有杀估值的需求）。解铃还需悉玲人，从这个角度看只有川普转向，市场情绪和信心才能提振；川普持续转向，谈判陆续有进展出来，那么市场信心才能持续提振。我的框架里分析市场核心得抓主要矛盾、重视次要矛盾的变化。 4月上旬市场大跌时大家都在期待fed put，当时就聊到因为市场主驱动在川普，川普不动美联储先动效果大打折扣，川普动了那么短期内联储就没有动的必要。这也是4月份我的推文至少一半是聚焦在川普的政策走向、以及美国国内川普基本盘态度变化上（川普团队成员重要性变化、党内态度、共和党金主们的声音，以及支持群体的发声），只有当基本盘喊疼了才会倒逼川普妥协和退让，当然还有一部分原因也是他谈判的方式。 所以4月上旬没那么悲观，之后随着川普持续转向个人就更转向乐观的。 正好整理几条之前的推文： 2号对等关税落地时https://t.co/VHqShpBJgJ当时聊到到4.9 应该是市场不确定性的顶峰； 4月9号川普第一次退让附加额外对等关税暂停90天后聊到https://t.co/hh0eVowFC5，川普矫枉必过正，得把尽力挽回把市场拉回来，否则他的转向就没意义。 在4月12号和22号明确说到https://t.co/jJHr7xAOcU了大饼完成标准的底背离，美股完成了标准的回踩二探； 4月20多号川普第二次退让否认要解雇鲍威尔https://t.co/rGLy8MHIRB， 还有5月议息会议后https://t.co/6mQb8s37fG，本来认为本周因为议息会议市场会有避险，看完鲍威尔记者会当时说到短期美联储对市场影响已经不大了，主驱动又回到贸易谈判上，只要首份贸易协议宣布对市场是巨大的提振。