硅谷王川 Chuan(@Svwang1 ):牛市时，所有人都想 cosplay 独角兽。要 cosplay 独角兽就必须 cosplay 一个不断增长的 ARR, 这样可以拿这些数字去新的投资者那里圈钱。而要 ARR 增长，就必然进行价格竞争，导致严重亏损。但只要后面有投资者愿意进来，这个 cosplay 还可以继续玩下去。直到突然玩不下去的一天，cosplay 嘎然而止。

硅谷王川 Chuan

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硅谷王川 Chuan@Svwang1

2025.07.22 20:45

牛市时，所有人都想 cosplay 独角兽。要 cosplay 独角兽就必须 cosplay 一个不断增长的 ARR, 这样可以拿这些数字去新的投资者那里圈钱。而要 ARR 增长，就必然进行价格竞争，导致严重亏损。但只要后面有投资者愿意进来，这个 cosplay 还可以继续玩下去。直到突然玩不下去的一天，cosplay 嘎然而止。