投资TALK君(@TJ_Research01 ):通胀框架，鲍威尔讲话的重点： 1. 现有的框架基于低通胀，低增速 2. 过去几年我们发现真实利率似乎上升了，使得通胀可能会波动更大 3. 以前Traditional inflation targeting（传统通胀目标）使得我们定下了2%的目标 4. 考虑修改CONSENSUS STATEMENT（共识声明），在声明里有明确表示2%的通胀目标所有的讲话全部加在一起都在表示未来可能会修改2%的通胀目标，理由是08年以后的低通胀环境可能已经被疫情改变，那根据08年以后数据得出的结论可能不再有参考意义。疫情后真实利率的上升代表通胀可能会稳定在高于2%的位置。这些想法和思路并不会改变接下去短期的政策，但是如果未来美联储太高了2%的目标，不要意外，今天是在铺路。同时也意味着利率也不会回到以前的低位，举例，2%的通胀目标，2.5%的隔夜利率是共识，现在3.5的隔夜利率也许是中性利率。

2025.05.15 16:17

通胀框架，鲍威尔讲话的重点： 1. 现有的框架基于低通胀，低增速 2. 过去几年我们发现真实利率似乎上升了，使得通胀可能会波动更大 3. 以前Traditional inflation targeting（传统通胀目标）使得我们定下了2%的目标 4. 考虑修改CONSENSUS STATEMENT（共识声明），在声明里有明确表示2%的通胀目标所有的讲话全部加在一起都在表示未来可能会修改2%的通胀目标，理由是08年以后的低通胀环境可能已经被疫情改变，那根据08年以后数据得出的结论可能不再有参考意义。疫情后真实利率的上升代表通胀可能会稳定在高于2%的位置。这些想法和思路并不会改变接下去短期的政策，但是如果未来美联储太高了2%的目标，不要意外，今天是在铺路。同时也意味着利率也不会回到以前的低位，举例，2%的通胀目标，2.5%的隔夜利率是共识，现在3.5的隔夜利率也许是中性利率。