砸师这个问题我琢磨了半天想试着从“内在逻辑”视角或更“高维”视角来理解一下。那必须要咬文嚼字抠字眼可能才方便更好理解的吧。比如咱们先细扒“有效市场假说”里的所谓“有效”，那就得想清楚什么对市场有效，什么能对市场产生效果，这个“有效”应该是指有能力对市场施加作用造成波动，不论这个波动是朝上还是朝下，能影响就算有效。就像怎么证明一个人的权力，他既可以捧你，也可以毁你，对他人或他物能产生影响的大小和范围就是这个自然人或组织或力量真正的内核。也就是政治范畴的权力是指在反对情况下仍能实现自己意志的能力。 说回真实的市场，那么就要深度思考比特币当前是谁意志的反应？比如一个项目方代币，在高控盘的情况下该代币价格基本可以认为是项目方意志的表达，不管涨跌，都只是庄根据市场的反馈，下场资金的多寡，当前买卖的交易量，自己做市的节奏等要素进行有效掌控。而在大饼的世界里，目前没有单一力量可以实现这一意图，整体市场更倾向于有效的充分博弈（但随着筹码逐渐集中，未来该前提条件可能会被逐渐打破）。那么多方力量必然会根据资金量，认知不同，目的不同而被迫分出三六九等， 这里的市场博弈就像多层套利金字塔： 顶层是掌握原始信息的"老鼠仓" 中层是能解析链上数据的机构 最底层是依赖技术指标的散户 在存在抽水的负和游戏里，唯一的盈利方式就是进的比别人早跑的比别人快。那你能做的无非是预判会有更多资金即将进场或者离场，自己先埋伏进去后要么静等，要么使用自己所掌控的社会资源对后续潜在资金进行方向性引导，而这些在你后面进入的资金自然就是你退出的流动性，你只需要在该流动性汇聚时将标的价格推至你想要的点位时选择退出即可。所谓老鼠仓就是信息优先维度高于你的资金，在比你低维的资金眼里，你又何尝不是一种“老鼠仓”，而这种信息差造成的猜疑链不是简单语言所能消除的。 对有足够实力的“庄”来说，他站哪队哪队赢，而在大饼的世界里，这个庄不是某一单一势力，而是市场的集体力量无意识共谋所造成的。价格的波动也是因为某一信息差和决策差异造成的短期离散，足够长的静置时间后波动会趋缓直到下一次信息再次造成意见分歧。