HighFreedom(@highFree2028 ):FED重启QT了？答案是：应该没有技术层面这个操作是“SOMA add-on”，意思是FED手里持有的美债的本月到期量（maturity）超过本月缩表上限（cap）后要重新购买的量。 QT的方式是到期不续（而不是主动卖出）目前美债的每月到期上限为50亿美元。所以实际操作中有两种情况：情况一：如果当月到期美债额度低于50亿，则到期多少缩减多少情况二：但如果这个月到期美债超过了上限，比如是200亿，那么美联储就需要“重新购买”150亿美债来确保缩减额度等于50亿。如果是这种情况，FED会以非竞争报价（noncompetitive bid）的方式和财政部申购买入，也就是下图中的这笔 3月以来美联储再次放缓了QT步伐，美债缩减上限由250亿降到了50亿，近期发生的情况就是以上的“情况二”进行了重新购买注释：add-on操作是美联储QT的典型操作，和当前货币政策立场、货币政策框架修订都没有关系。

HighFreedom@highFree2028

2025.05.20 01:58

FED重启QT了？答案是：应该没有技术层面这个操作是“SOMA add-on”，意思是FED手里持有的美债的本月到期量（maturity）超过本月缩表上限（cap）后要重新购买的量。 QT的方式是到期不续（而不是主动卖出）目前美债的每月到期上限为50亿美元。所以实际操作中有两种情况：情况一：如果当月到期美债额度低于50亿，则到期多少缩减多少情况二：但如果这个月到期美债超过了上限，比如是200亿，那么美联储就需要“重新购买”150亿美债来确保缩减额度等于50亿。如果是这种情况，FED会以非竞争报价（noncompetitive bid）的方式和财政部申购买入，也就是下图中的这笔 3月以来美联储再次放缓了QT步伐，美债缩减上限由250亿降到了50亿，近期发生的情况就是以上的“情况二”进行了重新购买注释：add-on操作是美联储QT的典型操作，和当前货币政策立场、货币政策框架修订都没有关系。