HighFreedom
@highFree2028
买方分析师 |宏观分析 | #BTC# 二级 | 8年币圈老韭菜 | 比特币链上分析 | 周期交易者
Buy-side/Cryptocurrency market analyst(macro)/Bitcoin on-chain analysis/Cycle trader（过往长文请查看主页下“亮点”这个tab）
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如果后续大饼创历史新高且能站稳的话，后续的小剧本可能如下：
阶段一：大饼吸血上涨，破前高且日线、周线站稳，差不多也就最高再多25%-30%的涨幅（13万-14万）
阶段二：大饼逐步涨不动了之后（12万-13万往上），ETH开始拉盘，山寨币开始跟着狂欢
阶段三：资金费率、U借贷利率爆炸高，山寨币交易量爆炸，甚至山寨币交易量超过大饼
阶段四：山寨币开始无法继续上涨，大饼横盘，资金费率逐渐开始下降
阶段五：游戏结束，市场有利好也不涨，有利空出现快速暴跌
时间的话，可能在接下来的4-6周左右，大概在6月中下旬到七月左右
记得到时候人声鼎沸时考虑离场，目前处在pre阶段一
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（行情判断）在2025/2/7号我给出了一轮主升浪结束的判断，并判断调整应该大概会在5月左右逐步结束，现在回头看整体还是相对比较正确的。
时隔一个季度，想结合宏观+K线+链上的情况，更新一下行情的认知，供大家讨论参考
1. 结论：整体来看，可能大饼逐渐走出左侧下跌通道了，接下来可能逐渐需要找回调机会增加仓位；整体思路可能需要开始逐步转向多头思维
2. 近期可能的情况：
2.1 （相对小概率）如果大饼就此开启大规模主升浪，那可能最高的高度并不会太高（筹码积累、调整时间等类似蓄力的动作可能还是不太充足，且美股现在有些青黄不接，也并不支持大规模的的risk-on风险扩张）
2.2 （相对大概率）如果大饼试着接下来开始右侧盘整进行二探，但不会低于8万3这个起涨平台的话，可能后续的力量会走的很高更远。在5月初伴随关税再次反复+美股财报季下调forward EPS，美股下跌一波，可能有不错的回踩买入机会，但前提是大饼跟跌美股（有可能在8万5上下）；逐步进入六月到七月，伴随川普开始释放第二阶段“松监管+对内减税”，美元风险资产在三季度有一波趋势线走强，可能会很大程度助推大饼主升浪行情
3. 宏观上：关税战4月初右派比如纳瓦罗、莱特希泽的主持工作下，风险资产市场出现最大规模的大跌。现在来看，最难的时候应该逐步过去了；目前是关税温和左派贝森特当家。接下来，如果关税右派反扑+4月底5月初财报季大公司下调未来盈利预期，可能再次让金融市场动荡。中期看，川普执政路线图，可能最迟在6月初逐步会推行减税、松监管等利好，助推市场risk-on；FED也可能开始在6/18 FOMC上再次开启降息通道
4. Crypto政策上：5/3会进一步公布BTC国家级别储备法案的细节，后续可能6月-8月会有更多州政府级别买币的利好
5. K线上：大饼在8万4左右突破了长达三个月的日线下降通道，日线级别有MACD有逐步底背离走强的味道，周线MACD也可能有一个月左右开始结束死叉的可能
6. 链上：
6.1 短期持币者：在几次越来越深的下跌中，割肉止损规模反而越来越少
6.2 长期持币者：开始出现最为迅速斜率最快的一段积累，这和去年8-10月份的状态开始相似
6.3 筹码结构：短期内套利盘主要还是集中在9万5-9万8附近，想一飞冲天，可能还是需要再花一定的时间把这些高位套牢盘再磨一磨
7. 资金flow：
7.1 近期ETF和稳定币开始爆量，如果接下来能维持一段时间，那应该更是一种要被迫加仓的信号
8. 我的困惑也写出来和大家一起讨论：
8.1 大饼是否会有更多无视一切的大规模配置资金入场
8.2 大饼美元风险资产属性和科技股属性
8.3 这次大饼走出调整的速度比我预想的快，因为第一次降息怎么也要到6/18了，结果可能本次由于美元贬值速度过快，导致了大饼的重定价
8.4 美股我认为还是没有跌透，这种背景下大饼有可能不管不顾直接risk-on原地起飞吗
8.5 说实话，现在宏观环境处于前所未有的乱象中。在川普的操作下，市场一天可能有100个方向，实在是让人头疼，跟着川普屁股后边分析，只会持续亏钱，我想还是更多的可以回归到一些大节奏本质上的思路中，这样更容易理清思路。
8.6 近期Private credit、private equity、美债市场的异响，本质上反馈的是市场流动性的逐渐枯竭，这块儿是个开始隐隐作响的雷，但目前确实没有太好的量化监测手段，这块儿看看后边有没有什么方法能更进一步观察
8.7 宏观环境的另外一个乱象在于某些大家之前从来不会纳入考虑的风险，也被迫开始进入视野（比如我们之前聊过的台海），这种尾端风险最好是保留一些现金来应付
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FED重启QT了？答案是：应该没有
技术层面这个操作是“SOMA add-on”，意思是FED手里持有的美债的本月到期量（maturity）超过本月缩表上限（cap）后要重新购买的量。
QT的方式是到期不续（而不是主动卖出）
目前美债的每月到期上限为50亿美元。所以实际操作中有两种情况：
情况一：如果当月到期美债额度低于50亿，则到期多少缩减多少
情况二：但如果这个月到期美债超过了上限，比如是200亿，那么美联储就需要“重新购买”150亿美债来确保缩减额度等于50亿。如果是这种情况，FED会以非竞争报价（noncompetitive bid）的方式和财政部申购买入，也就是下图中的这笔
3月以来美联储再次放缓了QT步伐，美债缩减上限由250亿降到了50亿，近期发生的情况就是以上的“情况二”进行了重新购买
注释：add-on操作是美联储QT的典型操作，和当前货币政策立场、货币政策框架修订都没有关系。
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5月6月的NFP非农就业数据可能保住了，接下来可能更多是经济还行但通胀起来的局面
Why 90-day us-china tariffs rachet down? To save Christmas. This “seize fure” just covers the peak holiday shipping period.
May and June nfp bloodbath are likely averted.
The contour and timing of this “deal” can be foretold by shipping data. https://t.co/ZIo5JYvWLd
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【大A股民祖训（更新版）】
1. 不买半导体，过剩1.5倍
1.1 军工不再是傻逼板块
2. 不买光伏，过剩3倍
3. 不买医药，中美双打
4. 高开必卖，仅限a股
5. 不做二波，有内幕除外
6. 顺风61退潮Iv，绝境上塘路；
7. 禁止盘前 / 盘中开香槟；
8. 坚决不打券商涨停；
9. 年末不炒股；
10. 大涨别上头；
11. 没有潘行长参加的会议一概不信，有潘行长参加会议的请看祖训第4条；
12. 消息日先等半小时；
13. 有时候可能下午触发，则参考第7条
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大饼周线MACD确认金叉，如果确定接下来是主升浪的话，请大家务必一定要记住:主升浪只有4-6周的时间
具体来说，24年1月下旬到3月上旬的主升浪和24年10月中旬到24年12月上旬都是四到六周时间
大家接下来把握好离场节奏
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（行情判断）在2025/2/7号我给出了一轮主升浪结束的判断，并判断调整应该大概会在5月左右逐步结束，现在回头看整体还是相对比较正确的。
时隔一个季度，想结合宏观+K线+链上的情况，更新一下行情的认知，供大家讨论参考
1. 结论：整体来看，可能大饼逐渐走出左侧下跌通道了，接下来可能逐渐需要找回调机会增加仓位；整体思路可能需要开始逐步转向多头思维
2. 近期可能的情况：
2.1 （相对小概率）如果大饼就此开启大规模主升浪，那可能最高的高度并不会太高（筹码积累、调整时间等类似蓄力的动作可能还是不太充足，且美股现在有些青黄不接，也并不支持大规模的的risk-on风险扩张）
2.2 （相对大概率）如果大饼试着接下来开始右侧盘整进行二探，但不会低于8万3这个起涨平台的话，可能后续的力量会走的很高更远。在5月初伴随关税再次反复+美股财报季下调forward EPS，美股下跌一波，可能有不错的回踩买入机会，但前提是大饼跟跌美股（有可能在8万5上下）；逐步进入六月到七月，伴随川普开始释放第二阶段“松监管+对内减税”，美元风险资产在三季度有一波趋势线走强，可能会很大程度助推大饼主升浪行情
3. 宏观上：关税战4月初右派比如纳瓦罗、莱特希泽的主持工作下，风险资产市场出现最大规模的大跌。现在来看，最难的时候应该逐步过去了；目前是关税温和左派贝森特当家。接下来，如果关税右派反扑+4月底5月初财报季大公司下调未来盈利预期，可能再次让金融市场动荡。中期看，川普执政路线图，可能最迟在6月初逐步会推行减税、松监管等利好，助推市场risk-on；FED也可能开始在6/18 FOMC上再次开启降息通道
4. Crypto政策上：5/3会进一步公布BTC国家级别储备法案的细节，后续可能6月-8月会有更多州政府级别买币的利好
5. K线上：大饼在8万4左右突破了长达三个月的日线下降通道，日线级别有MACD有逐步底背离走强的味道，周线MACD也可能有一个月左右开始结束死叉的可能
6. 链上：
6.1 短期持币者：在几次越来越深的下跌中，割肉止损规模反而越来越少
6.2 长期持币者：开始出现最为迅速斜率最快的一段积累，这和去年8-10月份的状态开始相似
6.3 筹码结构：短期内套利盘主要还是集中在9万5-9万8附近，想一飞冲天，可能还是需要再花一定的时间把这些高位套牢盘再磨一磨
7. 资金flow：
7.1 近期ETF和稳定币开始爆量，如果接下来能维持一段时间，那应该更是一种要被迫加仓的信号
8. 我的困惑也写出来和大家一起讨论：
8.1 大饼是否会有更多无视一切的大规模配置资金入场
8.2 大饼美元风险资产属性和科技股属性
8.3 这次大饼走出调整的速度比我预想的快，因为第一次降息怎么也要到6/18了，结果可能本次由于美元贬值速度过快，导致了大饼的重定价
8.4 美股我认为还是没有跌透，这种背景下大饼有可能不管不顾直接risk-on原地起飞吗
8.5 说实话，现在宏观环境处于前所未有的乱象中。在川普的操作下，市场一天可能有100个方向，实在是让人头疼，跟着川普屁股后边分析，只会持续亏钱，我想还是更多的可以回归到一些大节奏本质上的思路中，这样更容易理清思路。
8.6 近期Private credit、private equity、美债市场的异响，本质上反馈的是市场流动性的逐渐枯竭，这块儿是个开始隐隐作响的雷，但目前确实没有太好的量化监测手段，这块儿看看后边有没有什么方法能更进一步观察
8.7 宏观环境的另外一个乱象在于某些大家之前从来不会纳入考虑的风险，也被迫开始进入视野（比如我们之前聊过的台海），这种尾端风险最好是保留一些现金来应付
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变盘可能就在凌晨两点的FOMC议息会议了，超预期鹰牌导致市场向下的概率较大 https://t.co/r2flXSR4Im
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时隔一个季度，想结合宏观+K线+链上的情况，更新一下行情的认知，供大家讨论参考
1. 结论：整体来看，可能大饼逐渐走出左侧下跌通道了，接下来可能逐渐需要找回调机会增加仓位；整体思路可能需要开始逐步转向多头思维
2. 近期可能的情况：
2.1 （相对小概率）如果大饼就此开启大规模主升浪，那可能最高的高度并不会太高（筹码积累、调整时间等类似蓄力的动作可能还是不太充足，且美股现在有些青黄不接，也并不支持大规模的的risk-on风险扩张）
2.2 （相对大概率）如果大饼试着接下来开始右侧盘整进行二探，但不会低于8万3这个起涨平台的话，可能后续的力量会走的很高更远。在5月初伴随关税再次反复+美股财报季下调forward EPS，美股下跌一波，可能有不错的回踩买入机会，但前提是大饼跟跌美股（有可能在8万5上下）；逐步进入六月到七月，伴随川普开始释放第二阶段“松监管+对内减税”，美元风险资产在三季度有一波趋势线走强，可能会很大程度助推大饼主升浪行情
3. 宏观上：关税战4月初右派比如纳瓦罗、莱特希泽的主持工作下，风险资产市场出现最大规模的大跌。现在来看，最难的时候应该逐步过去了；目前是关税温和左派贝森特当家。接下来，如果关税右派反扑+4月底5月初财报季大公司下调未来盈利预期，可能再次让金融市场动荡。中期看，川普执政路线图，可能最迟在6月初逐步会推行减税、松监管等利好，助推市场risk-on；FED也可能开始在6/18 FOMC上再次开启降息通道
4. Crypto政策上：5/3会进一步公布BTC国家级别储备法案的细节，后续可能6月-8月会有更多州政府级别买币的利好
5. K线上：大饼在8万4左右突破了长达三个月的日线下降通道，日线级别有MACD有逐步底背离走强的味道，周线MACD也可能有一个月左右开始结束死叉的可能
6. 链上：
6.1 短期持币者：在几次越来越深的下跌中，割肉止损规模反而越来越少
6.2 长期持币者：开始出现最为迅速斜率最快的一段积累，这和去年8-10月份的状态开始相似
6.3 筹码结构：短期内套利盘主要还是集中在9万5-9万8附近，想一飞冲天，可能还是需要再花一定的时间把这些高位套牢盘再磨一磨
7. 资金flow：
7.1 近期ETF和稳定币开始爆量，如果接下来能维持一段时间，那应该更是一种要被迫加仓的信号
8. 我的困惑也写出来和大家一起讨论：
8.1 大饼是否会有更多无视一切的大规模配置资金入场
8.2 大饼美元风险资产属性和科技股属性
8.3 这次大饼走出调整的速度比我预想的快，因为第一次降息怎么也要到6/18了，结果可能本次由于美元贬值速度过快，导致了大饼的重定价
8.4 美股我认为还是没有跌透，这种背景下大饼有可能不管不顾直接risk-on原地起飞吗
8.5 说实话，现在宏观环境处于前所未有的乱象中。在川普的操作下，市场一天可能有100个方向，实在是让人头疼，跟着川普屁股后边分析，只会持续亏钱，我想还是更多的可以回归到一些大节奏本质上的思路中，这样更容易理清思路。
8.6 近期Private credit、private equity、美债市场的异响，本质上反馈的是市场流动性的逐渐枯竭，这块儿是个开始隐隐作响的雷，但目前确实没有太好的量化监测手段，这块儿看看后边有没有什么方法能更进一步观察
8.7 宏观环境的另外一个乱象在于某些大家之前从来不会纳入考虑的风险，也被迫开始进入视野（比如我们之前聊过的台海），这种尾端风险最好是保留一些现金来应付
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