拼多多的商业模式黄铮一句话就讲清楚了 “我们不做流量逻辑，我们要做的事情是反向定制。淘宝是流量逻辑，主体是搜索，所以需要海量SKU来满足长尾需求；拼多多代表的是匹配，推荐商品给消费者，把海量流量集中到有限商品里，有了规模之后再反向定制，从而降低成本，这是沃尔玛和costco的差别。”

不看好未来行情的几个点，收缩战线 1、1011 损伤太大，币圈里最重要提供利润来源的韭菜不够了 2、美股处于 70～80 分位估值有点偏高了 3、贸易战最后拉锯的风险 4、比特币牛熊周期的时间上已经超过了前几轮的时间 5、柬埔寨太子集团被美国冻结了 150 亿美金，同时也极大影响了币圈后续灰产资金的流入

贵金属(金银)都在暴涨，数字黄金(BTC)在暴跌。高风险资产加速撤离 硅谷银行暴雷的时候 BTC 是低位(不到两万美金)，用来做避险资产没毛病，现在美国区域银行再次遭遇危机，高位的 BTC (超过 10 万美金)没办法避险，属于高风险资产。 https://t.co/pzHWSZ4o7h

做 web3 的芝麻信用， 看到 Bluwhale 这个项目定位是 Web3 世界中的“金融智能层”（Financial Intelligence Layer），它并非传统意义上的借贷或交易平台，而是通过个人财富管理和信用评估体系，打破 Web2（传统金融）与 Web3（数字资产）之间的数据壁垒，为用户描绘一幅全面、实时的“统一财务画像”。 核心亮点： 1、智能财富分 (Whale Score) Whale Score，这是一个范围在 0-1000 分的实时“财务健康指数”。 不同于传统的信用评分只关注借贷风险，Whale Score 的视野更为广阔。它通过复杂的 AI 算法，综合分析两大类数据： 🔸数字金融数据： 包括用户在 37 条区块链上的加密钱包活动、DeFi 仓位、NFT 持有情况等。 🔸传统金融数据： 包括银行账户、收入流水、信用卡记录等（在保护隐私的前提下）。 这个分数旨在衡量用户的财富潜能和资产健康度。它告诉用户的不是“你能不能借到钱”，而是“你的财富配置有多聪明，你的资金流动性有多健康”。 2、AI 驱动的个人智能代理 (Agentic Layer) 通过用户数据定制了一个专属的 AI 驱动个人智能代理（Agent）。这就像为您的数字财富请了一位永不休眠的私人金融分析师。 这些智能代理具备以下核心能力： 🔸主动学习与监测： 它们会实时学习用户的钱包行为、支出习惯和资产配置模式。 🔸风险预警与配置建议： 根据学习到的模式，代理会主动进行风险监测，例如检测资金闲置、风险集中，并提供高度个性化的资产配置、再配置、甚至质押建议。 Bluwhale 将高性能的 Sui Network 作为底层基础，确保了大规模金融交互和 AI 模型调用的效率与安全。 该项目的生态规模已经十分可观： 网络连接： 已连接 37 个区块链，实现了广泛的跨链数据整合。 覆盖用户： 覆盖超过 360 万用户及 8 亿个钱包地址，月度活跃用户达 230 万。 未来的发展规划包括： 🔸推出供开发者和消费者使用的 “AI 代理市场”。 🔸进行机构试点项目，探索将 Whale Score 技术应用于传统金融的信用评分、抵押贷款和保险等领域。 总体而言，Bluwhale 正试图通过 AI 和区块链的结合，打造一个全新的、以用户为中心的、超越传统限制的财富管理生态系统。

VC 币再次反转了吗？为什么现在的新币又有拉盘的动力了？ 原先是低流通、高市值，筹码多数发给自己，散户在上线前没有获取低价的筹码，只能开盘买。上线直接浇给的玩法的走不通了。动不动一个山寨上线就是 20 亿～100亿美金的估值，现货市场有充足的流动性接盘几亿美金的抛压不在话下，所以往往上市就是最高点。 现在的玩法，高控盘，小底池，低开。不管是币安 Alpha、理财锁仓空投、打新等各种方式先散出去 5% 的筹码获取注意力，但是现货市场获利不是他们的目标，相反很多还要承担抛压，这部分是操盘的成本。 不过没有也大家想象的那么多，举个例子币安上的 Alpha 市值在 1～5 亿美金，底池多数在 200 万美金左右。简单来说就是维持 1 亿美金市值需要的资金可能只需要 1%， 100 万美金，这个大多数项目都掏得起。 真正盈利的是另一边，在合约市场有充足的流动性，成交量和持仓量，往往在现货的几倍以上，甚至接盘几亿美金的空单不在话下。所以如果现货拉盘 100 万美金，合约市场上能爆出 200 万美金，这就是庄家拉盘的动力了。 不过合约是一个动态博弈的过程，当预期太足，在跟车的人太多的时候，同样也能反过来操作洗盘。

想起来上回 8 月末的时候有个懂王在我聊阿里巴巴，在帖子底下出言不逊，多次言语羞辱嘲讽。结果事实证明，那时候的阿里巴巴才刚王者回归，现在这家伙可能觉得丢脸，默默删除了，太 TM 解气了。 感谢市场替我狠狠的打了他的脸，还是掉在树上打的那种，心情顿时都好了。下次遇上这种人我应该更自信一点，同时告诉自己市场的非共识才是最大的利润来源

未来AI 支付网络需要解决三大核心问题： 1、如何保障 AI Agent 安全支付 2、如何让内容创作者在 AI Agent 引用内容时获得收入 3、如何建立可信的、保护隐私的身份系统 这是 AI+crypto 时代的支付需要做的 我翻了一下谷歌 AP2 协议里面提到，为了稳定币和加密货币等各种支付提供安全性和信任和加快对web3生态系统的支持，用到了两个合作方的技术。一个是 Coinbase 主导的A2A x402扩展，另一个是 Mysten Labs (Sui开发团队)主导的用快速可编程交易块（PTBs）的商业支付方案。 A2A x402解决了 AI 支付的几个关键问题，把可用性极大提高了。 1、AI Agent支付通道：为 AI 智能代理提供一个 "花钱" 的能力。允许代理之间能够以加密货币（特别是稳定币）进行安全、可编程的交易，从而实现自动化的经济活动。 2、加密货币和稳定币集成：加密货币可以在 AP2 协议中使用，为开发者提供一个现成的解决方案，将稳定币支付功能整合到基于代理的应用中。 3、微支付与服务付费：类似于免密支付、订阅支付和关联支付。例如，一个代理可以为另一个代理提供的某项服务（如内容访问、数据查询或特定任务执行）进行小额、即时、无需信任的支付。 4、构建多代理协作生态：协议被用于跨越多个 AI 代理系统。它解决了代理身份认证问题，构建一个由自动化服务代理组成的、可信赖且具有经济可行性的网络奠定了基础。 ➤ A2A x402 协议 由谷歌、 Coinbase、Ethereum Foundation、MetaMask 共同合作是一个基于AI Agent 的加密支付的生产解决方案 AI Agent 间的支付已不再是实验性概念，而是正逐渐成为开发者实际构建方式的一部分。将x402整合至AP2以支持稳定币支付。 ➤ Mysten Labs 的高效的商业支付方案 Sui 除了解决 A2A x402 协议的关键还能融合 web2 的开放协议。 整套方案利用Sui 的快速可编程交易块（PTBs）+ 去中心化存储 Walrus +访问控制协议 Seal 确保用户数据所有权。 再用 zkLogin 等零知识证明技术则建立了隐私优先的身份认证。通过 Sui 的可编程支付与A2A 和MCP等协议，和web2的开放协议结合 ，构建一个开放、安全、互操作且自治的 AI 驱动的互联网。 目前唯一跑通 AI +crypto 支付的就只有 Sui 和 Base 了，Base 更多的是实验性功能，但给谷歌提供了很多不错的思路。 Sui 提供的解决方案更为完善，能高效结合 web2 的开放协议来使用，意味着以后要把 crypto 嵌入到 web2 的 App 中也不是不可能，这想想就很刺激。 再加上 Sui 本身就和谷歌、阿里云、Ant Digital 等 web2 大厂都有很多技术上的合作共享，所以应该会是公链里最先把AI +crypto 支付打通到 web2 产品的公链

阿里在商业创新上一直走前前面，马云等创始团队重新回归以后商业布局和外卖大战都是可以写进教科书。从原来的散装阿里到一个阿里，还有很多牌没有打完，我梳理了其中一部分。 投资美图：可转债投资，AI试衣、商品图生成等工具融入淘系生态，美图采用阿里大模型。美图本身也需要阿里的算力资源，阿里需要美图在图片处理上的能力 分众传媒：很早就战略入股，近两个月电梯间广告装上了碰一碰装置，广告可以直达页面。把展示广告做成效果广告，和阿里的合作模式是佣金分成，阿里送红包，如果用户使用红包购买了，分众会拿到一笔佣金。之后可扩展到其他的淘宝商家，线下广告网络与阿里大数据结合，提升广告精准度。 碰一碰支付：每周末补贴，和扫码支付相比用过一次以后就回不去了，3 秒内完成支付。为商家提供了提升效率和深度数字化运营，多次到店奖励加倍。用户的碰一碰红包消耗以后商家也有一笔分成奖励，可以获得更低的资金沉淀和更多的用户触达。 淘宝闪购：用暑假充足的运力发起进攻，市场份额从 2 成提高到 5 成，骑手团队、下沉市场、本地生活负债转资产、给淘宝带去了几千万的日活，一举多得。更妙的是发起外卖战的时候美团已经被京东打掉了90% 的利润，天时、地利、人和。 高德地图：扫街榜永不商业化，要打的是大众点评。高德日活 1.5 亿，大众点评日活 3000 万。谷歌地图在海外的餐厅点评模式做的很成功。 AI ：目前是中国最好的开源模型、AI相关产品收入连续8个季度三位数增长、阿里云增速 26% 有相当大的增长空间。还有夸克 AI 月活 1.56 亿，国内AI应用榜首。

➤ 中性稳定币协议 @ResolvLabs 推出了全新的集群（Clusters）模式，类似收益聚合器，达到风险和收益平衡提高资金规模，可能成为稳定币赛道下一个增长引擎。 集群（Clusters）的模式，简单说，这是一个能同时搞定收益和分发的聪明设计，感觉有点像给稳定币装了个“多线程引擎”。稳定币项目要想在DeFi里站稳脚跟，光有稳定的币值不够，还得解决两个老大难问题：收益从哪来？用户咋增长？目前市面上的很多项目，比如Ethena靠基差交易，Usual主打美债策略，路子都比较单一，收益和分发的天花板很容易就碰到了。 另外每一种收益策略都有资金容量，收益也有高低，承担的风险也有一点差异，而这次Resolv的集群模式不一样，它就像一个“收益聚合器”，把各种赚钱路子打包到一起，达到收益的最优匹配，比如： 🔸中性永续合约：对冲市场波动，稳稳地赚收益。 🔸借贷市场：比如跟Fluid等生态伙伴合作，接入借贷收益。 🔸流动性挖矿：提供LP，拿交易费和奖励。 🔸RWA和代币化基金：把传统资产搬到链上，打开新收益空间。 这些收益来源通过Resolv的模块化设计，像拼乐高一样组合起来，既能分散风险，又能保证回报稳定。Resolv的集群是链上原生的，用的全是加密资产抵押，接入协议就像搭桥。况且Resolv用双代币系统（USR保稳定，RLP扛风险），把风险隔离开来，确保USR的锚定稳定靠谱。 在这套新模型下，Resolv 的第一步是和 Fluid 集成，把资金流量直接接入 Fluid 的借贷市场。 这样一来，Resolv 的收益提升了，Fluid 的 TVL 也增长了。自二月份以来，Fluid 处理的 Resolv 资产交易量已超过 10 亿美元 ， Fluid 已引入价值 1.5 亿美元的 Resolv 资产，占该协议 TVL 的 27%。双方都获益，生态联动，飞轮开始转动。 这只是起点，Resolv的未来计划包括： 🔸多资产ETH集群：整合ETH流动性质押代币（LST）和质押基础设施，解锁更多收益机会。 🔸BTC整合集群：与BTCFi领域领先项目合作，将BTC引入可编程区块链。 🔸美元中性资产扩展：覆盖更多借贷市场和RWA，进一步丰富收益来源。 这些计划将推动Resolv在DeFi领域的持续扩展，为用户和合作伙伴创造更多价值。 ➤ 总结 稳定币的未来，不该只是“能不能给利息”，而是“能不能把收益做稳，并让整个生态一起成长”。 Resolv 的 Clusters 模型，正在尝试把这个想法变成现实： 更多集成 → 更多资金流 → 更多收益 → 更多采用。 如果这套逻辑跑通，Resolv 有机会成为下一个稳定币增长引擎。 就在8月底，Resolv基金会刚宣布了回购计划，初始协议分配的核心协议收入用于每周在公开市场回购 $RESOLV 代币，相对同行估值还是偏低的，项目潜力巨大，可以长期关注。

别激动！孙哥只是替你们卖了，你们币又没少🤣 孙哥高端套保操作也只有搭配交易所才行，明面上的地址没有变化，实际利润已经落袋。 不愧是孙哥，这下上火箭的钱应该是赚回来了，钱是你出的 https://t.co/loMXaCKKB3

币安钱包的网页版也开返佣了，但是不要慌手机端还是免费的。网页端主要针对的是打狗用户面向的是原先用交易 BOT(例如 GMGN) 的玩家，支持BNB Chain 和 Solana。 大厂下场卷费率说明这条赛道的红利也不大了，网页端的手续费等级分三种，大币种和稳定币 0 手续费，Alpha 0.01%，其他代币 0.5%，对标的是原来交易 BOT 1% 的手续费。 币安钱包网页版体验-> /web3.binance.com/referral?ref=YV6ZJBJW (10% 交易手续费返佣) 邀请码：YV6ZJBJW

momentum 新推出了一个 Vaults 的新模块，把 Sui 生态 Nodo AI Vaults（AI 自动化 LP 管理工具）还有 Nemo Vaults(pendle 式资产拆分工具)进行联动整合，预计能把收益提高 100% ，我也放了些钱在上面测试具体收益如何。 利用了 DeFi 可组合性，大幅提高 LP 的收益。这样围绕 momentum 上资金还会有更多 DeFi 收益新玩法，以此构建强大的护城河，这种思路是非常好的，资金会变得越来越离不开 momentum。 - 体验入口传送门：访问 /app.mmt.finance/vault 下面再具体介绍一下是怎么玩的👇

前几天才刚了解到 stableStock 今天就官宣完成种子轮融资了。链上券商会将万亿美元的传统股票市场带进 DeFi 生态，面向像越南、印尼等新兴市场，可以实现全球投资。作为参考富途的估值是 250 亿美金左右，而链上券商面对的用户更多，规模更大，结合 DeFi 以后玩法也很多，几家巨头也已经下场竞争，可见前景。等明天再写一篇深度解析

未来半年最看好的方向是币股的融合，用了很多产品要么股票的深度欠佳，要么是没有资金的透明度。 币股方向早在 21 年就有，监管上也遇到很多问题，直到现在 25 年我觉得机会又来了，这次更加确定，监管放松再叠加稳定币叙事，链上券商可以虹吸全球资金，前景可期。 在 space 聊聊我对币股看法和未来的前景

这是什么传奇人生，美股群里传的一张图，从 4 万美金到几千万美金，帖子是 23 年 11 月，那个时候的NVDA还没有10:1 拆股，相当于十几美金买了 NVDA，现在恐怕资产过亿美金了 有谁认识这样的传奇人物？ https://t.co/o5Zhm16KNV