qinbafrank
@qinbafrank
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昨晚公布的四月份cpi，商品价格刚刚回到通胀区域（同比+0.1%），而服务业通胀继续下滑，核心服务业环比有所上升。进一步细分，所谓的"超级核心CPI"（服务业除住房外）同比跌至3.01%，这是自2021年12月以来的最低水平。
但住房的下滑还是比较缓慢，未来汽车也有价格上涨的压力，对于通胀后续走势，需要关注的点：
1、油价能否持续走低或者保持在低位上？
2、4月份关税落地首月传导效应还不明显，5月和6月应该会显现。商品通胀走强，未来能源和服务业会在多大程度上对冲对掉商品通胀的走强？
3、还有这次中美谈判90天的时间窗口：谈判之前中美之间已经实质的实施了禁运。之前偏乐观的预期，也就是认为谈判后，关税会降一半，到50-60%的水平。可即便在这样的关税水平下，大部分的企业是没法活的，所以就可能会出现大面积的商品短缺，以及大面积的企业裁员或者倒闭。但最后实际的结果关税降低到只有30%，比市场的乐观预期还要少一半。会不会带来一波新的囤货潮以防90天之后的变数。
4、2-3月的抢购潮随之而来在五六月份的去库存持续多长时间？
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刚刚公布的4月cpi数据，如下午聊的：
1、这次的重点在月率环比上，跟克利夫兰联储的预测的月旅环比一致，公布值0.2%；
2、4月份能源大幅度走低对冲了新车、二手车、食品通胀。应该是同比符合预期、环比低于预期的重要因素；
3、4月实际收入月率-0.1%大幅度低于前值，因为实际收入是个人从各种途径获得收入的总和，包括工资、租金、股利股息及社会福利等，能真正反映个人实际购买力水平。环比走低带动消费走弱，当然个人觉得只要原因是股市调整因素
短期利好，然后看周四晚上的ppi数据。
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