qinbafrank(@qinbafrank ):晚上鲍威尔的讲话，上午还跟朋友聊预期鲍威尔晚上讲话态度中性对市场冲击已经不大了。这几天市场都担心他放鹰，只要不很鹰就已经很好了。事实上鲍威尔还是站在了鸽派：讲话开篇重点提到就业的下行风险；而对于通胀则是认为一次性的当然不是一次性影响，对于通胀的走势判断相比温和；对于货币政策框架调整，恢复了灵活通胀目标，强调就业和通胀的平衡、意味着就业的权重也提上来了。今晚的讲话奠定了9月降息的基调，如之前聊到下周的pce可能也是个预期差（因为之前ppi强都预期pce也很强、很有可能pce也还行大概率符合预期）。

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qinbafrank@qinbafrank

2025.08.22 14:43

晚上鲍威尔的讲话，上午还跟朋友聊预期鲍威尔晚上讲话态度中性对市场冲击已经不大了。这几天市场都担心他放鹰，只要不很鹰就已经很好了。事实上鲍威尔还是站在了鸽派：讲话开篇重点提到就业的下行风险；而对于通胀则是认为一次性的当然不是一次性影响，对于通胀的走势判断相比温和；对于货币政策框架调整，恢复了灵活通胀目标，强调就业和通胀的平衡、意味着就业的权重也提上来了。今晚的讲话奠定了9月降息的基调，如之前聊到下周的pce可能也是个预期差（因为之前ppi强都预期pce也很强、很有可能pce也还行大概率符合预期）。