中美经贸高峰视频对话，下周中美马来西亚会谈成行以及我们看待中美博弈的客观态度。早上中方宣布何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话，中方的定性是坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮的中美经贸磋商。1、之前有聊过本周双方再怎么隔空表态都是噪音，最终还是要看双方见面聊的情况，过去两周双方的动作已经打破了9月中马德里会晤以及之后两方元首通话的共识，需要见面重新达成新的共识，不然月底APEC峰会中美元首会晤很难成行。下面的人不谈个七七八八，两边老大见面也没啥聊的，中国领导人才不会跟川普见面直接谈判的。 2、从昨晚的视频通话来说，比之前贝森特说到的世行及IMF年会期间的工作级会谈再次升级了，双方经贸最高层直接视频面对面聊，意义在于重新对齐。所谓“坦诚、深入”就是把不满、要求、诉求全部摆出来，所谓“建设性”很大可能就重新对齐，相互约束对方对外的表态论调、然后确定下一次见面磋商。现在看起来，贝森特说下周中美在马来西亚与何立峰会面应该是确定性的了。 就像上周日推文最后聊到的“就需要密切关注下周双方的发言及动作，如果确实为了最终见面前博弈，那么到APEC峰会前，双方大概率还要组织一轮经贸高层的对话谈判，至少何立峰和贝森特见面聊好了习川会晤才能实现。”现在看来确实新一轮经贸高层会谈已经成行。 3、关于中美博弈，大家的观点终于容易走向极端、要么认为一定会缓和要么是悲观的一定会打起来。其实都低估了中美博弈的长期性和复杂性、以及其中的底线思维； 1）所谓长期性是说，中美博弈的周期将会是一个超长周期的过程，这一周期长到有可能需要几十年的时间。 2）复杂性在于：双方的矛盾及核心利益诉求不可调和。美国想要跟中国脱钩、但是想缓慢脱钩；中国也知道美国想脱钩，也做好了脱钩的准备、但是也不想现在就立马脱钩。 为何？对于现实的利益诉求和内部掣肘制约。 对美国来说：是内部票仓压力、通胀压力（完全脱钩无异于立马供给中断）、是想要重建供应链但是还需要很长时间立马脱钩产业重建将会被大大拖延、还想重政财政。 对中国来说：是经济压力（消费、基建、外贸三驾马车，消费还是疲软还在刺激的关口，基建其实相比之前萎缩很多、那么外贸更不能崩掉），是产业与技术突破还需要时间（中国知道美国想要遏制中国产业升级，所以全力推动产业技术突破当时突破也需要时间） 这也是为什么双方时不时的剑拔弩张，深层次矛盾和核心利益不可调和决定了长周期里的博弈不可避免，但是双方内部掣肘制约也倒逼双方打而不破、都是在走钢丝绳。 3）而底线思维在于，核武器和大规模杀伤性武器的存在让双方直接爆发热战的可能性比较小。在一个长期的战略博弈周期内、会在经贸、科技、金融、地缘等多个领域进行反复的试探和发动代理人冲突，围堵与反围堵，包围与反包围。 这一场持久战 4、五天前有聊到 ，这一次冲突升级核心是看这一次博弈升级是“核心是看这一次博弈升级是apec峰会元首会晤前的双方都在极限施压都希望对方能大幅度让步还是说这是中美完全撕破脸的开始，再无缓和的可能。 市场对后续中美博弈的评估大概率就在这两个层面上随着双方的动作来回摇摆。”能看出来本周市场确实随着中美的表态不断在两个极端上摇摆。 当时也聊到“个人认为这一次博弈升级是前者的概率很大，就是中美都在为达成进一步协议积累筹码极限施压对方。看谁先眨眼。”现在看起来也初步得到了验证，看起来美国先眨眼了、从周四五川普、贝森特多次表态呼吁对话，喊话希望达成协议来说，确实美方着急了，中国其实赢得了部分主动权。 相当于中国在虚空造牌积累筹码这一层面，赢得空前的进步。照搬美国的长臂管辖原则对稀土锂电材料出口管制升级，对美国船只和韩国造船业的制裁，使中国也手握了更强有力的措施。中国部分赢得主动权，并不是代表中国就要立马脱钩，即将举行的马来西亚会晤也能说明中国也是想要谈的。 所以中美博弈是一场持久战，而这次博弈升级中国升级制裁措施也意味着博弈从一方主动进攻另一方被动防守的态势，进入了战略相持期：双方都有完全卡死对方的能力、也有利益的相互依存和诉求。 这应该是我们看待中美博弈的正确态度。