徐老猫(@raycat2021 ):美股估值高位期间的联储降息，历史上少见。你猜结果会如何呢？历史上联储在市盈率超20倍时降息，只有两个先例： - 1992年，互联网泡沫破灭前，股市持续飙升5年多。 - 1998年，持续飙升2年，在2000年夏天崩盘。那么这一次结果会如何？今天看起来更接近1998年，处于周期中后期：估值上升，增长强劲，投资者欣喜若狂。我们或许可以判断，美股到2026年末还有至少一年的风光。之后就难说了。但那是经济学家关心的，而不是你投资者应该操心的。

徐老猫

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徐老猫@raycat2021

2025.09.19 12:43

美股估值高位期间的联储降息，历史上少见。你猜结果会如何呢？历史上联储在市盈率超20倍时降息，只有两个先例： - 1992年，互联网泡沫破灭前，股市持续飙升5年多。 - 1998年，持续飙升2年，在2000年夏天崩盘。那么这一次结果会如何？今天看起来更接近1998年，处于周期中后期：估值上升，增长强劲，投资者欣喜若狂。我们或许可以判断，美股到2026年末还有至少一年的风光。之后就难说了。但那是经济学家关心的，而不是你投资者应该操心的。