徐老猫(@raycat2021 ):债市对股市说，不必担心AI泡沫 AI泡沫过度的话，最有可能首先在信贷市场发出警讯，因为信贷市场比股市更敏感。现在好消息是大科技公司发行的债券需求旺盛，表明投资者对它们的AI货币化能力充满信心。 Meta发行的企业债吸引了创纪录认购，金额高达1250亿美元，认购额是发行额的4.2倍。 Alphabet发债同样需求强劲，认购超过五倍，足以证明市场流动性充裕。这些企业完全可以利用强劲的自由现金流来满足AI发展的需求，发债只是在利用良好的市场环境，是实现资金利用的最佳效率问题。特别是Alphabet发行的债券长达50年，一般投资级的公司债券平均期限仅为10年。这也说明了投资者对公司的信心。何时应该感到担忧呢？首先是看科技公司债务规模是否达到值得担心的程度。目前科技债券的权重还是偏低的，只有当比重超过10%时才值得担心。

徐老猫@raycat2021

2025.11.11 13:36

债市对股市说，不必担心AI泡沫 AI泡沫过度的话，最有可能首先在信贷市场发出警讯，因为信贷市场比股市更敏感。现在好消息是大科技公司发行的债券需求旺盛，表明投资者对它们的AI货币化能力充满信心。 Meta发行的企业债吸引了创纪录认购，金额高达1250亿美元，认购额是发行额的4.2倍。 Alphabet发债同样需求强劲，认购超过五倍，足以证明市场流动性充裕。这些企业完全可以利用强劲的自由现金流来满足AI发展的需求，发债只是在利用良好的市场环境，是实现资金利用的最佳效率问题。特别是Alphabet发行的债券长达50年，一般投资级的公司债券平均期限仅为10年。这也说明了投资者对公司的信心。何时应该感到担忧呢？首先是看科技公司债务规模是否达到值得担心的程度。目前科技债券的权重还是偏低的，只有当比重超过10%时才值得担心。