zjxc今晚交流会重点： FCC上次新闻出来到现在以后，我们没有看到进一步的消息，我们没法评价，我想说明两点，光模块在整个AI数据中心里有非常重要的作用，包括未来的光互联产品，我们在行业是起到非常重要的作用，在客户的份额也非常高，我们也有一个我们观察到的情况，我们看到我们重要的客户很多都已经把2027年的指引变成了实际的订单下给我们，这些事情发生在这个月，其他就不多评论了。 1.6T的需求现在已经成为一个AI数据中心普遍的应用在scale out的方案，会采购1.6T的不仅是CSP或者AI设备厂商、芯片厂商，也包括新云、大模型公司，客户结构已经呈现多元化，不再是以往的csp厂商，我们也看到需求增长非常迅猛，2027年1.6T行业整体涨的非常大，所谓友商会进来会拿到一定份额，我们在现有CSP份额里边的份额是非常稳定，没有看到更多的新进入者，可能会看到新云看到新进入的友商。CSP还是把主要的1.6T的交付交给了固有的供应商。 NPO开发在领先位置，已经有不少的方案在跟客户沟通，根据客户的要求去做定制化，我们肯定处在相对比较领先的位置，而且有把握通过客户的认证实现率先的交付。 NPO在客户的研发、沟通、意向导入保持了领先状态，几乎跟所有的CSP客户包括一些芯片厂商客户保持沟通，有些技术已经按照他们的要求定制开发，送样，我们有把握在2027年最早开始跟客户最早进行交付的供应商，由于客户的高度定制化要求，不会开放太多机会，定制开发率先进入能够在竞争在很好的状态。

回顾首届创始选民交流会（四） 金岩：今天的民主实践，是为了未来的中国做好准备 随后，六四纪念馆执行长、中国议会筹委会委员金岩发表讲话。杨晓在介绍时表示，金岩从八九运动一路走来，多年来始终投身中国民主运动，为民主事业付出了大半生的时间。 金岩首先向现场创始选民表示祝贺。他说，自己和所有注册成为中国议会选民的朋友一样，都是中国议会第一代选民，也是这一民主实践最早的参与者。 他随后结合议会制度的发展历史，介绍了议会的起源。从古希腊的公民大会，到古罗马的元老院和公民大会，再到英国议会逐渐扩大社会参与，议会制度的发展，本质上都是让更多公民共同参与公共事务，讨论如何治理社会。 金岩认为，政治并不是遥不可及的概念，而是与每个人的生活息息相关。从一个家庭、一个社区，到整个国家，大家共同讨论、共同决定公共事务，本身就是政治的一部分。中共长期刻意淡化公众的政治参与，就是为了维护自身的统治地位，使中国人民长期失去参与政治、行使选举权和被选举权的机会。 他表示，正因为如此，身处海外的中国人更应该珍惜民主社会提供的自由环境，积极探索民主制度。中国议会正是在这样的背景下提出，希望让海外华人率先实践议会民主，为未来中国培养更多具有民主意识和民主经验的参与者。 金岩回忆，中国议会刚提出时，包括自己在内，也曾对这一构想抱有疑虑，不确定是否能够真正推动起来。但看到越来越多中国人注册成为创始选民，也让他更加相信，中国人同样认同议会民主的理念，也愿意参与这样的民主实践。 他表示，中国议会通过选民选举代表，再由代表共同讨论、协商并形成决议，这一过程本身就是民主政治最重要的实践。未来，当中国实现民主转型时，今天积累的经验将成为一笔宝贵财富。 最后，金岩勉励大家继续参与中国议会建设。他表示，希望通过不断实践和积累，当中国迎来民主转型的那一天，大家已经拥有民主运作的经验和能力，能够更好地推动中国走向现代民主国家。 （作者：传播部 罗志飞@zhifeiluofree）

梁文峰四小时交流会内容： 1，英伟达那套生态一年内就废了，华为的卡一年后完全能平替英伟达，贵一倍两倍都无所谓。 2，谁想着靠AI暴利谁就死，拿得少的人一定打败拿得多的人，OpenAI就是因为想独占才被围攻。 3，奇点不是什么爆炸，是个漫长的温水煮青蛙过程，而且顺序不能乱——先解决持续学习，再到自我迭代，最后才做机器人。 4，Ai技术路线是这样：语言模型 → 思维链(CoT) → Agent → 持续学习 → 智能奇点(自我迭代) → 具身智能，现在处于Agent走一半，持续学习是下一个必须跨过去的坎，跨过去才能进入AI自己迭代自己的奇点阶段。 5，克制是核心战略，主动放弃C端流量争夺战，不做超级App，短期商业化只是保底，全部资源主线聚焦AGI。 6，中美AI差距就一年，但国内只用了人家二十分之一的算力，人才根本不缺，差的就是卡。 7，公司一半的核心研究员都在标数据，这就是现阶段最重要的事，高端数据瓶颈不是钱，是时间。 8，最坏情况技术冻结了，光卖API也够撑起一家上市公司，商业化根本不用愁。 9，不加班、没KPI、没组织架构，全靠愿景驱动，因为做研究就得松弛，逼太紧反而没用。 10，国产芯片产能问题今年明年后年都卡，但五年后肯定解决了。 11，国内几十家做基模的公司太多了，最后就剩三四家，而且谁也别想有暴利。 12，视频生成、3D、世界模型这些东西跟智能上限没关系，纯粹是商业噱头，坚决不做。 13，员工期权拿够、团队稳住，AGI（通用人工智能）就一定能成，其他全是小事，最多晚个一年半载。 14，中国AI最终拼的是“系统性便宜”，就跟制造业一样，成本优势是结构性的。 15，持续学习要是先做出来了，通用智能就很简单，让AI自己帮自己研究就行。

梁文峰四小时交流会内容： 1，英伟达那套生态一年内就废了，华为的卡一年后完全能平替英伟达，贵一倍两倍都无所谓。 2，谁想着靠AI暴利谁就死，拿得少的人一定打败拿得多的人，OpenAI就是因为想独占才被围攻。 3，奇点不是什么爆炸，是个漫长的温水煮青蛙过程，而且顺序不能乱——先解决持续学习，再到自我迭代，最后才做机器人。 4，Ai技术路线是这样：语言模型 → 思维链(CoT) → Agent → 持续学习 → 智能奇点(自我迭代) → 具身智能，现在处于Agent走一半，持续学习是下一个必须跨过去的坎，跨过去才能进入AI自己迭代自己的奇点阶段。 5，克制是核心战略，主动放弃C端流量争夺战，不做超级App，短期商业化只是保底，全部资源主线聚焦AGI。 6，中美AI差距就一年，但国内只用了人家二十分之一的算力，人才根本不缺，差的就是卡。 7，公司一半的核心研究员都在标数据，这就是现阶段最重要的事，高端数据瓶颈不是钱，是时间。 8，最坏情况技术冻结了，光卖API也够撑起一家上市公司，商业化根本不用愁。 9，不加班、没KPI、没组织架构，全靠愿景驱动，因为做研究就得松弛，逼太紧反而没用。 10，国产芯片产能问题今年明年后年都卡，但五年后肯定解决了。 11，国内几十家做基模的公司太多了，最后就剩三四家，而且谁也别想有暴利。 12，视频生成、3D、世界模型这些东西跟智能上限没关系，纯粹是商业噱头，坚决不做。 13，员工期权拿够、团队稳住，AGI（通用人工智能）就一定能成，其他全是小事，最多晚个一年半载。 14，中国AI最终拼的是“系统性便宜”，就跟制造业一样，成本优势是结构性的。 15，持续学习要是先做出来了，通用智能就很简单，让AI自己帮自己研究就行。

今年长沙文物交流会搞分家，来了个前半场后半场，于是多待了几天，跟各路朋友也多见了几面。原本以为这么充裕的时间可以好好约一下，结果都没空。趁今天女神节，医生朋友来相会，总算没辜负这大好春光。

闭门会后有感：紧跟轮动思路，方能看清市场周期 刚刚结束华尔街观察团队周末闭门交流会，收获巨大，内心十分感慨。梳理近一周所有交流观点，许多预判正在逐一落地。这个周末市场迎来罕见一幕：有色、航天、农业、创新药、机器人、黄金、地产、AI多个赛道同步释放利好，多板块利好集中出现，历史上并不常见，值得认真审视后市节奏。 持续跟随团队分享的宏观逻辑与大类资产轮动策略，我第一时间捕捉平台信号布局黄金，目前持仓已经收获24%收益。这份收益，源于充分认可华尔街老师自上而下的研判框架。此前一段时间，我深度复盘贵金属周期，理清黄金的货币避险底层逻辑，同时留意白银兼具工业属性与贵金属弹性的特征，在配置黄金底仓之外同步布局白银。 交流中再次确认全球产业长期格局：全球前沿大模型赛道持续收敛，头部基座模型企业数量不会超过六家；中美各两家龙头守住顶层技术，其余科技巨头逐步转向算力与智能云服务商。美国形成SpaceX天地通信、特斯拉地面分布式算力+智驾与人形机器人闭环；国内同样有望走出对标企业，依托空天通信、车载算力、具身机器人完成从大模型到实体产业的完整链路。 市场轮动从来不是追逐短期热点，而是看懂宏观流动性、产业趋势共振。本轮多板块利好密集出台，意味着市场主线将会逐步扩散。贵金属作为本轮先行方向已经兑现收益，后续也将持续按照轮动体系动态调整仓位。由衷感谢团队持续无私输出体系化思路，让普通投资者摆脱碎片化消息干扰，建立稳定、可持续的交易框架。 @cnfinancewatch 谢谢！

参加完哥飞老师的线下交流会， 跟一众群友在青岛深夜的街头聊到了凌晨一点多。 交流了很多，感触颇深。 我想起之前看到的一句话：当自媒体表达变成了赚钱的工具时，你就失去了自己的表达。 从公司离职到博主，我算是赢回了自己的部分时间，我不再限制于每天上下班，靠公司的工资养活自己。 但我发现自己也在某种程度，慢慢失去了自己的表达。 我放弃了工资这一毒药，开始品尝商单的毒药。 后者比前者在某种意义上更香甜，但同时也更麻醉人。 也许一锅更大的温水？ —————— 不可否认的是，AI时代，所有跟AI相关的领域的的确确一个风口。 AI自媒体很容易赚到想象不到的快钱，极快极致的反馈路径。 就像我们这个时代，天天在刷的短视频，数秒就带来极致的多巴胺刺激。 (读到这里你也许会觉得我想说：那么，代价呢？ 哈哈，我暂时不想讨论这个问题了，或许等将来某一天，我再来讲讲) —————— 当初决定离职的时候，我写过一个推文，大概的意思是： 在ai时代，当你拥有了一个这么强大的核武器时，你为什么还要当烧火棍去用呢？ 现在想想，几个月过去了，我又用这个核武器做了哪些了不起的东西呢？ 仅仅是每天搞搞流量，赚些吆喝吗？ 那真的是暴殄天物了。 还是要继续上站，做产品，早日赢回自己的表达权自由。

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