【去美元化】去美元論蔓延至加拿大：頭部退休基金轉向日圓、黃金、瑞郎 鑒於美元因特朗普政策持續承壓，加拿大最大的機構投資者安大略省投資管理公司將瑞郎、日圓和黃金視為潛在替代品。該公司管理著公共部門、政府機構和學校約635億美元的退休基金。 #去美元化# #退休基金#

我并不是币本位信仰者，但的确是去美元化的信仰者。这几年dat和ibit的波段都做了一些，还算赚了一些。 接下来围绕非美元化资产的布局在美债塌方下一定是最确定性的投资方向，当然，期权也会是这个赛道最好的工具。 随着 @SignalPlusCN 慢慢支持各大cex的美股期权后，相信这个赛道会快速的蓬勃的发展，10月份我们社群的线上期权课程也会陆续重启。 另外，随着ai的普及，学期权不再是一件难事，更难的依然是实践，是实操，是亏钱的经验。

吴说获悉，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，“货币贬值交易”（Debasement Trade）与“去美元化交易”（De-Dollarization Trade）相互重叠但并不相同。前者主要由债务持续增长、结构性通胀风险以及对替代价值储存工具的需求推动；后者则源于美国外交政策导致的国际支付和资本市场摩擦，以及对替代交易媒介的需求。Pandl 认为，两种趋势结合之下，黄金、欧元、人民币、Bitcoin、Ethereum 和 Zcash 将成为主要受益资产。

华尔街观察｜破除“美国刻意打压金价”阴谋论：4000美元央行底确认，黄金中期上行格局清晰 市场长期流传一套主流叙事：美国持续打压黄金价格，目的稳固美元信用，阻止各国央行抛售美债、增持黄金。但这套逻辑，只要结合美国两大政策目标交叉验证，就会显现明显的内在矛盾。 美国当下核心诉求之一，压低10年期美债收益率，降低联邦巨额债务付息成本。收益率下行意味着美债价格走高，全球各国央行、主权基金持有的存量美债账面资产增值。市场假设美国一边压低金价、一边抬高他国美债资产价值，客观上等于给主权机构创造绝佳窗口：高位减持美债、低位置换黄金。倘若美国目标真为阻止全球“去美元化”资产置换，这套政策组合完全自我冲突，逻辑无法自洽。 阴谋论最大误区，是把黄金价格理解为单一主体可以长期操纵的工具。现实中，金价由实际利率、美元指数、地缘风险、全球央行购金行为共同定价，不存在长期定向打压的可行手段。更进一步，我们需要建立全新认知：**美国并不天然希望金价持续走低。全球跨境黄金交易全部以美元结算，国际买家购入实物黄金，必须动用美元完成交割。温和上行的黄金，能够持续催生美元需求，从结算端间接形成对美元的支撑。单纯固化“美国害怕黄金上涨”的观点，过于片面，严重低估全球货币体系博弈的复杂性。 近期黄金市场的资金行为，已经给出明确的底部信号。本轮调整过程中，市场最大的黄金抛售方来自俄罗斯。出于财政流动性需求，俄罗斯持续减持黄金储备，是短期盘面潜在供给来源。但与之形成鲜明对比，当金价回落至4000美元/盎司区间，核心亚洲主权买家果断进场：中国央行延续长达21个月持续购金，韩国央行时隔十三年重启黄金储备配置。 一卖一买形成强烈对照，足以确认关键结论：**4000美元就是本轮黄金行情坚实的央行底部区间。主权资金属于价格不敏感的长线配置力量，不会因为短期波动改变战略配置计划，这道买盘防线很难被有效击穿。 落实到行情推演：短期现货黄金大概率在4400—4500美元区间进入震荡消化阶段。前期快速上涨积累大量浮动盈利，市场需要时间充分交换筹码，消化短线多头。但底部支撑已经夯实，震荡蓄势完成之后，向上突破开启新一轮行情的概率显著更大。 拉长周期看待黄金牛市，驱动逻辑从未失效。全球主权资产多元化配置浪潮持续，各国持续降低外储对美债单一依赖；全球债务规模高企，中长期实际利率下行预期不变；地缘不确定性长期存在，多重底层逻辑共同托底黄金价值。 很多交易者容易陷入一个交易误区：过度沉迷短期期货盘面波动，忽视央行持续购金带来的结构性支撑。期货资金只能影响短期涨跌，国家级长线配置，才能够定义一轮牛市的底部区间。 最后总结交易思路：4000美元底部经过主权资金反复验证，中期黄金大趋势没有逆转。4400~4500美元区间震荡属于上涨途中休整，不必恐慌。策略上规避追高，逢震荡布局；核心风险需要持续跟踪美联储货币政策预期变化，一旦实际利率预期再度上行，将会扰动黄金上行节奏。 ⚠️风险提示：本文仅为宏观市场逻辑推演，不构成任何贵金属交易投资建议。汇率波动、美联储政策转向、地缘局势变化均会引发金价剧烈波动，投资者自主决策，合理管控仓位。 更清晰数据和实战观点见：

10年期美债与通胀预期： 10年美债利率上涨压制黄金上涨，但是黄金又是以美元计价的，目前是去美元化和美元下跌趋势。 去年是中俄等各国政府增持黄金的逻辑。 四月以来美元指数是走弱的。美国控制委内瑞拉、伊朗、放松俄罗斯，反而刺激了油价。 总的说来，我认为美元下跌和油价上涨，利于黄金。 但是，华粉老粉都知道目前QQQ动量和黄金相差目前还差13%，这个差距让我们主观上左侧抄底加仓黄金有可能但量化数据暂时还不支持右侧布局黄金。

59%的让想资金出海 49%的企业想出海 跨境投资，尤其是多代同堂的情况下，我们服务更加有跨地区（跨全球）、跨种类（美元化和去美元化），什么是传承资产，下一代的教育和继承规划，这些只有我们能给更多的建议

华尔街老兵：未来3-5年，黄金将大幅跑赢纳指 著名价值投资人David Einhorn表示未来3-5年黄金将大幅跑赢纳指。 因全球去美元化、财政失控、美元信用受损，央行和资金将转向黄金。 纳指则受科技巨头转重资本、AI利润转移与折旧压力拖累，估值或下调。#黄金# 短期或盘整，长期升势可期。

俄罗斯通过了自己的“加密版CLARITY Act” 俄罗斯国家杜马已通过新的数字资产法案，允许符合规定的数字资产在国际贸易和跨境结算等场景中使用。 这项法案是俄罗斯推动去美元化的重要一步，原因在于： ▪️俄罗斯正加快利用数字资产开展国际贸易，降低对美元体系的依赖。 ▪️金砖国家（BRICS）也在探索建立独立的跨境支付体系，希望减少对传统美元结算网络的依赖。 ▪️对于受到美国金融制裁的国家而言，加密资产正在提供新的国际支付渠道。 ▪️与此同时，黄金、白银等现实资产也正在通过代币化（RWA）的方式进入区块链网络，进一步拓展数字资产的应用场景。 如果越来越多国家开始使用数字资产完成跨境贸易和国际结算，美元在全球贸易中的主导地位，未来或将面临更多挑战。 当然，这并不意味着"石油美元体系即将崩溃"或"美元会很快失去储备货币地位"，但可以确定的是，越来越多国家正在将数字资产纳入国家战略，并探索建立更加多元化的国际支付体系，这是一个新趋势！

10多家机构连续表态。目前机构对后市金价判断有明显分歧，但整体偏多。主流投行对2026年底金价目标集中在4600-5100美元每盎司区间，看多逻辑集中于央行购金、全球去美元化与财政赤字扩张。虽然黄金板块近期反复波动，但小高自己也看好黄金未来中长期期的表现。各国央行还在持续买进，未来的买盘力量比较充足。

高盛周一直接把2026年底LME铜目标价从12465美元干到13735美元/吨，核心原因不是需求爆了，是美国抢铜把全球库存抽干了——美国以外市场缺口直接从之前预估的6万吨拉到64万吨，印尼Grasberg和刚果Kamoa两大矿山复产还推迟到2028年，相当于供应端直接少了35万吨/年。 更有意思的是，铜的需求逻辑已经从地产周期变成了AI+电网周期，今年一季度中国电网用铜需求涨了10%，哪怕铜价在历史高位，这类战略性需求根本对价格不敏感，相当于给铜价焊了个底部支撑。 黄金这边昨天跌到4460美元/盎司，看似回调，但年涨幅依然有35%，之前黄金和实际利率负相关的逻辑已经失效了，现在定价的是地缘不确定性和美元信用风险——美联储想加息但怕捅破资产泡沫，想降息又压不住通胀，直接把黄金逼成了“两边都赢”的资产，哪怕伊朗局势缓和美元走弱能拉黄金，要是局势恶化避险情绪也能拉黄金，唯一的利空是散户季节性买盘淡季，但机构和央行买盘已经把这个缺口填上了。 ps：全球央行大概每年吃掉金矿挖出来的26%的产能，并且，68%的央行表示接下来要进一步增持黄金来去美元化（某种意义上，也是防止本国货币继续暴跌，央行必须想办法早点放入一些硬资产来支持本国货币的成色）黄金目前每年通胀1-2个点，基本全被市场吃掉了 HOOD昨天开盘暴跌7.6%到87.12美元，本质上HOOD现在的逻辑已经从“加密交易平台”变成了“事件合约+代币化政策受益股”，Q1加密收入跌47%但事件合约收入涨320%，7月GENIUS Act细则落地后，代币化资产业务直接能打开估值空间，22家分析师平均目标价108美元，比现价还有24%空间 ，个人觉得作为beta资产长期配置一点完全没问题，当然sellput到年底我看也轻松拿到20个点年化的权利金，看个人喜好了。 某安上了代币交易，几乎覆盖了全部的标的，再冷门的都有，好处是韭菜多了，坏处是他的上线被封死了，web3的故事还在吗？配图有人说是黑平台，笑我了，实际到底清算交割了吗？ ps：这里科普一下，你和美股券商清算很多不是实时的，也就是说券商觉得你是个大傻福韭菜，先虚空印出来卖给你，自己再慢慢去市面上买回来就行了，只要他后面能交割的了。。当年为什么gme会拔网线，就是大傻福太多了，券商和做市商扛不住了。。 mstr首次卖大饼，有说还利息有说做税务优化，反正我的strc清仓了，目前市场被ai带走的资金砸出来的黄金坑真的不小，本周我们vip课程再详细聊聊，暂定周四。 美股建仓了非常多的otm call，这个行情，一旦2连涨otm call就是十倍，比如前几天和dell一起拿到热点的hpe，单看财报值钱还是个亏货，这一波就直接封神···· v i x y和vixm都低的可怕，这种行情，现货不如期权安全，现货你暴露的现金过多，真的跌起来很麻烦 mx临近6月上发布新产品，大家都在盯着，昨天趁着下跌的时候我卖了不少年底7.5的put。光权利金就有3美金，等于跌下来4.5拿货，但是这个公司净资产有6.5，这么去开仓是非常舒服的，如果并购的估值出来，大差不差我就会考虑清仓，毕竟不吃鱼尾，但是现在依然是鱼头和鱼身子博弈的阶段。（这公司以前是海力士分家出来的，甚至在部分券商里还叫海力士···属于藩王被官方血统认证了····） ps：这公司之前中国公司收购被否了，但是如果韩国公司用增发股票的方式来买个十几亿美金的半导体公司，按照这几天的行情真的是毛毛雨了。 ps2：昨天铜价涨的时候，矿山股没怎么动，黄金跌的时候，金矿股也没跟跌，HOOD暴跌的时候，看涨期权反而放量——散户在这个肉搏游戏里，信念远比操作重要