【去美元化】去美元論蔓延至加拿大：頭部退休基金轉向日圓、黃金、瑞郎 鑒於美元因特朗普政策持續承壓，加拿大最大的機構投資者安大略省投資管理公司將瑞郎、日圓和黃金視為潛在替代品。該公司管理著公共部門、政府機構和學校約635億美元的退休基金。 #去美元化# #退休基金#

5月8日报道，经济学家刘世锦：给1.8亿农民涨养老金 比大搞投资管用。 他分享了一组测算数据:目前覆盖:5.5亿人的城乡居民基本养老保险中，95%以上为农村居民，1.8亿领取者月均养老金仅249元，与城市机关事业单位退休人员“六七千以上”、城市企业职工退休金“3000元以上”的水平差距悬殊。 如果能提到600元(实际上就是农村目前的低保收入)，再提到1000元，那么对宏观经济来讲，它拉动的需求可以拉动当年GDP增长大概是0.8到1个百分点。”他建议加快将一部分国:有资本转为社保基金，或在当年的财政刺激盘子中拿出较大比例用于提升低收入阶层收入。

⚠️全网讨伐，币安到底哪里做错了？以及应该如何修正？我敢说我是全网目前我看到的最根源的解析了 我主观判断币安有今天的事件是一个必然的结果。原因很简单： 1.一家独大！太大了！大到其他交易所什么中心化去中心化都加起来也没有币安大 2.大= 流动性= 交易情绪杠杆 =你必须各方面表率 =讨论币安有流量 夸币安骂币安都有流量，夸起来满屏舔，骂起来全员唾弃 3.币安所有的同理心給了用户（管理仅万人公司的何一 @heyibinance 可以在和我聊到币安用户受欺负时眼里含泪， 首富级别的原本可以退休再就业的CZ @cz_binance 无限和小用户互动所以 @EnHeng456 等一众草根新人才有了希望） 4. 币安的狼性文化导致对对其他交易所，项目方，基金等没有同理心. 我实际私下问过一姐现在创业地狱难度，币安又要项目給那么多空头給用户，怎么活？ 一姐说「币安day one 20M估值40%都低价給到用户。我们的BNB是一步一步靠团队坚守信仰不卖币，是来源于我们业务有收入有真实大规模使用。豆包AI软件面临阿里和腾讯双巨头围堵，但是好的产品好的项目永远可以跑起来」这，就是她的逻辑。非常血淋淋的真实，但是无可厚非对于行业其他的企业币安认定的优胜劣汰給到市场。 为什么我说币安今天的FUD是必然？因为遭人恨 1. BN Listing管项目方要的大量代币问题 BN之前研报有说过，他们认为投资基金抬高了项目方的FDV，导致用户高位接盘不说代币上线的时候筹码完全集中，币安如果上了这类项目BN嘴里面保护的用户就成了接盘侠。 BN有没有管项目方要代币上币？ 据我所知有。 要代币干嘛？---全部空投給用户 所以今天我们可以看到在熊市的市场下币安只考虑用户和项目胜者生存的逻辑下就有了这样的局面： 「项目市场关注度更高，产品商业价值更好的项目可以有更低的比例空投。但是如果你商业逻辑没有很好验证，或者品质差一些的不好意思你就要给出更高比例代币通通給用户空投去。不管币安上币的好坏（好坏太难判断了，这是个玄学），只要币安上了币别管现货合约还是Alpha，项目方都必须出让利益給用户实际好处」 遭人恨 💩 币安，你说其他交易所看你这么抢用户恨你吗？项目方给出去那么多token会不会怨言？ 投资基金本来会更好的回报率怨不怨？（诶，我的投资基金Geekcartel， 诶。我说我从来不做空套保OTC，目前没有亏并且有些浮盈。其他基金都羡慕我的不行 ） 2.一堆鬼meme，每天X上叽叽喳喳，上线后表现垃圾 这个meme问题，我如果是大表哥我苦笑不得。 之前他说还是要Buidl呀，大多数meme都不太行的，大家不要冲动。然后全网用户讨伐，因为这是用户改变资产阶级的相对于风险更高的合约之外的不多的上升通道。 大表哥开始怀疑人生，思考，也许他错了。 用户想要，币安給到！神奇的一幕开始了，大表哥这么严肃的人突然开始活波甚至玩梗了。从交易所的逻辑就要去上社区关注度更高的meme。回到我说的开头提到币安一家独大= 流动性= 交易情绪杠杆 =你必须各方面表率 =讨论币安有流量的 ，全网的MEME高潮都围绕了币安这个话题。不是没有人不炒作别的话题，但是SOL当时出了中文，徐🌟🌟和OK也都有MEME ticker出来，但是关注度和交易量就是不太行。如果币安因为Ticker和币安相关就不上，那才是该骂死。 币安这么干，把SOL一个以meme为核心的链转移到BNB的竞争力，从英文的天下，到了中文也可以。 遭人恨 💩 当然，很多人特别时SOL的发MEME的和SOL的粉丝更希望币安更开放。但是，换句话说，BNBChain时作为BNB的chain，考虑BNB holder考虑自己chain的更好发展，自私一些好像也没毛病。但是你作为宇宙第一大所就应该足够格局，要考虑其他交易所和公链的发展，这也的确是市场的期待。我也这么期待。但是，这么做就伤害BNB持有者的利益。 所以如果我是币安该如何选真的很难。🤷 --------- 😮‍💨---😮‍💨---😮‍💨----- 当一个组织过大，做什么都会伤害一部分人利益。特别是当你没有暴力执法机器，那么更要时刻面临腹背受敌。哪怕一个政府，言论➕暴力机器 就可以推翻你。 而，币安的今天，一句话可以定一个项目生死，一个策略可以让全体投资人和创业者改变投资和创业方向 币安倒逼现在投资机构不投资空洞叙事只能投资有真实使用场景有造血能力的项目。Jiayi的市场加速器公司也是这么被逼出来了😭都是血泪史。从VC基本都赚钱，到了如今没有硬实力吃不起饭。 我很难说币安的这一系列绝对是对是错。因为我认为币安的确影响了我基金的收入，增加了我投资项目的创业难度。 但是，作为币安的用户和BNB的holder我始终安心，安心于，全球最大的最有权力的币安站在我用户的这一侧，为了千千万万的我去和其他行业有钱有地位的去战争，他去外面挡刀子来为我尽可能的遮风挡雨。 ------- 😜----😜--------😜----😜-------- 最后，「为啥别人不遭恨，别人没有那么遭骂？」 1. 体量不够大呀。无论什么决策对应的受影响人有限。难听就是“Nobody Care” 2. Coinbase 骂声进不了中国， OK骂声出不了中国， Upbit骂声韩国原地消化。 只有币安，赞美和谩骂可以穿透世界。 如果你对币安有什么建设性的建议请留言。我相信一点，现在市场格局下，建设币安就是在建设行业建设自己。 今天喝了一点小酒突然有点小感性，嘿嘿 😳

hood的节奏何时到来？hood财报后比较低迷，也有不少朋友问，只能说市场节奏还没到它。而且还要对抗市场部分人的偏见，很多人还是把它当作加密概念，但其加密营收占比只有15%左右（之前加密营收占最高能占比五六成）。看其一季度财报亮点依然不少，业务多元化势头很好： 1）预测市场合约收入暴增 320%，成为最大增量来源； 2）净利息收入增长 24% 至 3.59 亿美元；3）Gold 订阅服务收入增长 32% 至 5000 万美元。 一季度Robinhood 还拿下了特朗普账户的唯一初始受托人资格，并为此额外投入约 1 亿美元建设成本（也是一季度财报后跌的一个主要原因）。 还推出了一个pre-ipo的基金，反响也很不错。 但hood业务上还是有些问题： 1、资产品类拓展和国际化问题 1）IB在4月开通韩、日、台、澳等热门新兴市场股市的权限，用户在ib上直接可以买这些股市的正股。这其实会带动交易量进一步活跃。这一块hood做的还是不够 2）还有国际化，亚太地区、美国在美国以外地区、欧洲很多国家都不能开hood的股票账户。可能是起步晚，尚未建立针对高监管复杂地区的国际账户体系，但这块确实得加快了。 上面两点是个人认为hood动作比较慢也是很关键的部分。第一点拓展资产品类、第二点拓展增量人群。如果未来能打开，能带来很大的边际增量，空间可期。 当然现状还是没有 2、产品线本身问题 然后他的主要产品期权交易流程上也有问题，不支持市价单，限价单在极端行情喜下，取消也是小问题。 然后也没有利率产品，不支持国债、市政债券、货币基金的交易，这不利于资金沉淀。其他平台用户能直接买 T-bills 做梯子策略、买个债组合拿稳定票息、或用 MMF 赚 4-5% 低风险收益，Robinhood 只能靠 ETF 曲线救国，或者付月费赚 3.35% 现金息。 这个可能跟早期定位相关，但长期要进阶成综合性金融平台，这些都是必修课。 长期怎么看hood 1、抛开财务数据，来看一季度的业务数据 • 资金账户数：2740 万，同比 +1.7M（+6%） • 平台总资产 AUC：$3070 亿，同比 +39% • 退休账户 AUC：$274 亿，同比 +90% • 净存款：$180 亿，年化增长率 >20%，单季度第三高 • Gold 订阅数：430 万，同比 +36%；新客户附加率 40%，老客户基础附加率 16% • 股票名义交易量：$6380 亿，同比 +54% • 其他交易收入（含事件合约）：$1.47 亿，同比 +320%，来自 88 亿份事件合约 这些数据能看出另一个版本：用户还在持续增加，钱在持续转入、产品矩阵在持续吃掉客户钱包份额。Crypto 收入掉了，但客户没有走，账户还在，钱还在加。 HOOD 已经从一家"以 PFOF 和 crypto 为命脉的零售经纪"，悄悄进化成了一家"利息 + 订阅 + 期权 + 长尾产品"的多源现金流公司 事实上hood跟coin路线已经越来越不一样了。 但加密还是HOOD 报表里最弹性、最显眼、最容易被叙事化的部分。 2、之前在这里 1）资金账户数（funded accounts，本质上的 MAU） 2）AUC（托管资产） Q1 2026 平台总 AUC 为 $3070 亿，同比 +39%。退休账户单独 AUC 为 $274 亿，同比 +90%。 退休账户这个数字必须单独看。401(k) rollover、IRA、Roth IRA——这是美国家庭资产负债表里最黏性的那一档资产，平均换券商难度极高，平均持仓周期 5 年以上。HOOD 三年前几乎没有这块业务，现在以 90% 同比增速吃掉这个市场，意味着它正在从"年轻人买股票"升级为"中产用户管理终身资产"。 3）Gold 订阅渗透率 430 万 Gold 订阅，同比 +36%。客户基础附加率 16%，新客户附加率 40%。 Gold 是订阅制（年费 $50 起）、是高黏性、是直接现金流，且新客户附加率从过去的个位数提升到 40%。 Robinhood Gold订阅正在逐渐构筑新的护城河啊（免佣交易已经不是优势了），Gold = 3.5%闲置资金收益率+3%的 IRA 供款匹配+优惠保证金利率+Gold信用卡 可以提供终身价值。 Robinhood 的最初客户是只有几百美元第一次尝试股票的千禧一代。现在Golde 目标客户现在是拥有超过 10 万美元储蓄余额、IRA，并希望将整个财务生活集中管理于一处的人。以及当富裕客户将资产传承给他们的千禧一代子女时，这些子女通常已经是 Robinhood 用户 当然长期看财富管理这块、hood对比嘉信和盈透还有差距、之前看过一个数据： 也就是根据美国人的年龄层与财富量级的分布来看，HOOD目前用户平均年龄不到30岁，平均平台资产1万美元。而IBKR和嘉信理财在15万美元。嘉信的用户平均年龄45岁且65%收入来自财富管理。差距还是很明显的。 但机会在于只要HOOD抓住当下这批用户，随着他们财富的自然跳跃式增长，在这批用户人均35岁的时候，平台人均资产起码翻倍甚至更高，更不要说HOOD互联网打法对于年轻人的获取 这些问题只能靠时间和团队的战略视野和执行力来迭代进化了。所幸vlad tenev这个人狼性十足，典型的坏小孩风格，一旦看准了动作很快。 但也的承认过去这一个月hood的仓位拿了个寂寞，坐了一轮过山车，只能说得更耐心一些。😅

《巴菲特跟比尔盖茨切割，保晚节》 巴菲特（03/31/2026）最新50分钟采访 总结了11点： 1. 伯克希尔这周又买了 170 亿美国国债。 2. 对美股下跌的看法 现在这点下跌不算啥，历史上跌过 50% 都好几次。不预测短期涨跌，只看公司值不值。没看到特别有吸引力的价格，所以不动手。 3. 关于苹果 卖早了，赚了超 1000 亿美元，但卖早了，有点后悔。 苹果依然是第一大持仓，巴菲特把它当消费公司，不是科技公司。觉得苹果产品用户粘性极强，政府不敢乱搞。 4. 对美联储 & 通胀 支持 0 通胀目标，不喜欢 2% 的目标。最担心银行体系稳定性，其次才是通胀。鲍威尔疫情时救市做得极对。 5. 怎么看当前金融风险 不知道私人信贷、影子银行会不会爆雷。所以只拿现金和国债，绝不碰高风险短期信用工具。永远留足安全垫，不赌命。 6. 对赌博、短线交易、博彩非常反感，是收割普通人。尤其反感政府带头搞彩票、体育博彩。股市里频繁交易 = 赌博，长期拿着才赚钱。 7. 中东 & 核问题 伊朗有核会让世界危险很多。核扩散是人类最大威胁，比任何经济问题都可怕，完全不知道未来会怎么收场。 8. 关于爱泼斯坦文件 & 比尔·盖茨 看完很震惊，觉得人性太脆弱。自从事件曝光后，再也没跟比尔·盖茨说过话。 还在观望事态，暂时不决定以后要不要继续给盖茨基金会捐钱。 9. 重启慈善午餐 停了几年，现在又复出，和库里夫妇一起搞。钱捐给两个公益基金会，巴菲特自己还会等额再捐一笔。 10. 退休后的生活 还每天去公司，但干活慢多了。还管一点点投资，但必须CEO格雷格同意。 11. 政治立场 以前是共和党，后来民主党，现在无党派独立人士。觉得美国两党越来越对立，但经济依然很强。

Linda要回印尼退休了，寄了三大箱東西回去，其中大部分是這幾年我給她的廚房器材、家庭用品和衣服。她在煩惱行李箱超重，找了一個我的行李袋出來說小姐這個給我，好嗎？那是我十幾二十年前買的Chanel行李袋，猶豫了一下，說：好，給你。六年來她照顧我的飲食起居照顧Jacob，從來沒有跟我要過任何東西。

现在放弃绿卡回国退休的越来越多了，我也是今天才听说，一旦你不再是美国税务居民，联邦遗产税免税额从$1300万立马变成只有 $6万。如果没有提前做好规划，美国房产和股票在子女继承时将面临40% 的联邦遗产税，而且重点是 即使继承人是美国公民也一样. 但如果提前卖掉房产股票变成银行存款就没事…😂😂

一位即将退休的中年教师被年级里最认真、身材最丰满的女学生——光梓——毫无防备的诱惑所吸引 投稿💌： @BBBBTTTCC @SexytoBaby @SexytoDoll @SexytoGirl