「我們就像個商品。」冬瓜無奈地說。 凌晨五點五十分，一名女主播在連續直播八小時後，因一票之差在一場PK中落敗而無法下班。 24歲的冬瓜對這個場景再熟悉不過。兩個月前，她入職一家位於廣州的團播公司。最久的一次，她在公司連續待了24小時。她最初因為喜歡跳舞而踏入這行，卻很快發現，在近年中國極度擴張的「團播」產業裡，「要有票（打賞）才能跳」。 這個看似「低門檻、高薪」招牌的新興行業，正吸引大量初入社會的年輕女性，但光鮮背後，是一條榨乾情緒與體力的流水線。為了達標，主播們每天工作長達10至14小時；下播後，還要耗費精力私訊觀眾，靠維持「曖昧關係」確保留存率。 此外，許多不良經紀公司更以「合作協議」取代勞動合同，藉此規避社保，並設下高昂違約金⋯⋯ 👉點擊連結，閱讀全文，了解團播產業背後的運作機制 ： 【端傳媒11周年限時優惠】 🌠 加入暢讀方案，立即解鎖11年來所有深度報導： 🍨 選擇全新守護方案，省下52美元，同步解鎖《紐約時報》： 🍧 訂閱守護方案，省下52美元，同步解鎖《華爾街日報》：

最近工作中遇到件糟心事，算是刷新了对职场底线的认知，而且是发生在行业头部币安 本想发一篇“新年第一弹：币安员工在10分钟遭遇突袭式暴力裁员”的檄文，但一想也是为解决问题而发声, 该现象在币安也未必普遍存在。 但由于币安没给任何申诉沟通渠道，所以只能写篇小作文描述下事情经过，公道自在人心，也供职场的小伙伴避雷与借鉴。 先交代下背景: 本人在币安钱包@BinanceWallet Web3安全团队从事链上安全的技术工作，历时8个月，+1 lead是该团队技术负责人Zoe.Jiang。 该技术负责人平日给我的一些印象： 不懂技术 (主要指web3 链上方面，基本不能参与相关实质性技术判断与讨论)， 情绪不够稳定，喜欢pua同事， 缺少边界感 (喜欢傍晚/周末临时安排“急”活，并在当天要结果)， 休假申请批复难（要求提前数日报备，以批复为条件施加工作/心理压力种种）， 咱也是老职场人了，这不算啥大问题，咱都能忍。对其怀疑也没到人品程度，直到最近发生事情让我改观。 下面为事件完整间线： 2025-12-24 由于近期检查身体出点问题，医生建议并安排了手术日期。我向lead解释原因，并申请26年1月14日一周左右的休假， lead随即回复OK表示同意； 2026-01-01 元旦假期当晚，lead办公私信我，说绩效快出来了，约次日早进行 1v1 线上绩效沟通，我随即答应； 因为我节前工作如常（刚推动一个项目kick-off，及面试通过了一位新的技术成员），未收到任何有关业务调整/绩效/裁员方面的明示或暗示，想应属于一次例行的绩效沟通。 2026-01-02 也就是新年第一个工作日，奇葩的一幕出现了： 会议上线后，该lead说了句“再等一下”，过了会HRBP 随后入会，此该lead再未曾发一言，全程由HRBP发言； 我当时感觉不妙，不是1v1 绩效沟通么， 怎么参会成员和主题全变了。然后重点来了： HRBP 先是问 “能否听清”之类的话，随后省去任何寒暄和铺垫，直接说：“今天是你在 Binance 的最后一个工作日，不需要 handover…” 我先是吃惊，明白了是要裁员，随后询问原因、依据与流程。 HRBP 表示不需要做解答，只是通知我，坚持表示“后续邮件沟通”， 并向我核实了个人邮箱。 我随后又问了下离职补偿 以及入职签署的长期激励该怎么算。该HRBP表示年终bonus 和长期激励都没有，会按合同走，仅有1个月通知期。 随后陷入无效沟通和僵局，只能作罢，会议整体持续约 10 分钟。 会议结束后： 我的办公账号和通信软件立刻被注销。公司电脑也变成了黑屏。 当我想到公司电脑上还有工作测试用的个人钱包和部分个人数据，包括待发起的报销单和准备开局一些证明，但都来不及了。 当日下午个人邮箱收到 Termination / Return of devices to Binance 个人邮件通知，未附任何原因说明。未任何离职补偿 以上就是最近完整的亲历过程。整个事件从察觉、沟通到执行，前后仅约 10 分钟，期间未征询过我任何意见或诉求 我无法判断这一流程是个例还是既定流程，但从时间选择（新年期间，我报备的手术日前夕）、沟通方式到执行节奏来看，整体的感受是极度仓促且缺乏基本尊重： 沟通主题被刻意模糊，实际安排与预期严重不符，最终以一种近乎“突袭式”的方式完成。 战术很成功，可惜用在了同事身上，更可惜的是发生在头部币安。这让我对币安的认识却多了一份狼性，少了一份人性。 我事后仔细回想我与lead是否存在严重过节：答案是没有， 如果硬说有，应该是去年11月没能参与团队组织的一次海外团建，当时由于家庭原因选择休假，申请过程中发生过一些不快（我提前1个月解释原因并报备，也是当即回复OK，临期又出现反复）。 这应该算恶化的起点，在我眼里是不快，在对方看来可能已经是大逆不道了。此后，我发现我的一些重点工作逐渐被重新分配，此后直到年底也不像此前那么忙了。 顺便提一嘴：币安的团建（至少我们团队）主要靠员工自费，随时可能转变为一场高强度的封闭式办公。 总结的话： 职场不是单纯专注干活那么简单， 如果lead行为模式超出你的认知范畴，需要谨慎对待； 入职前，充分了解团队文化以及 bonus / 激励的结算方式比较重要。 在我看来，Bonus / 激励本质是一份隐形契约：员工长期接受高强度、8 小时之外的持续投入，换取额外回报。 如果这份契约可以被单方面随意取消，是否也意味着员工可以依据当地法规，就长期超时加班等违规用工问题，寻求司法救助？ 当一边要求员工与公司一同仰望星空变身为奋斗者的同时，另一边却能在年终岁首用 10 分钟完成裁员，这种反差是否值得审视？ 并不认为我的遭遇是币安普遍存在，但希望一姐与大表哥能重视此现象，优化币安基层员工的职场环境 @heyibinance @cz_binance 。 欢迎各位敢于仗义执言的媒体和老师关注，抵制币圈职场的歪风邪气 @wublockchain12 @colinwu @_FORAB @bill_qian @agintender @xiaomucrypto @dotyyds1234 欢迎“东半球币圈最佳雇主”也是我的前雇主关注： @Haiteng_okx 头部大厂提高标准才有助于整个职业环境的净化。据我了解，OKX 在相关事宜处理表现更体面与慷慨（体现在缓冲期，bonus/激励通常按在职时间线性释放），引发争议也较少。 还有就是此前有OKX员工到币安后遭遇用后即弃的传闻，我当时以为是孤例，但现在也一定程度也相信了。 欢迎各位同行/群友/老师 关注/扩散；@EnHeng456, @BitHappy @22333D ，@Super4DeFi，@cmdefi, @0xmomonifty，@discountifu，@gch_enbsbxbs, @yourQuantGuy，@darkforesttri，@taresky,@dan326714 @ViewsOfChris 不胜感谢🙏🙏🙏 最后，今年新年过得比较糟心，也希望此事尽快能告一段落： 后面计划给自己一些时间试错：尝试将近几年链上的技术积累近可能做一些产品化，也会按个人兴趣更聚焦在挖矿/套利/安全方面。 如果有初创项目对在dex上有做市相关需求的，欢迎小窗沟通。初期愿接近免费的方式，竭诚服务。

巴菲特卖光了 今晚去参加一对朋友的婚礼了，我已经很久没参加朋友的婚礼，毕竟40多岁的人，同龄的要么已经结了，要么离了，要么不打算婚了。 这次的新郎新娘都是内容行业的大v，男方是公众号平台的小声比比梓泉，女方是微博平台的闪光少女斯斯，各自都有几百万粉丝，两人都开了媒体公司，都很能挣，这样的组合在年轻人里大概是top0.1%级别的。 去之前我就被告知本次婚礼将进行线上直播，初听消息的时候我还愣了一下，但旋即释然，这大概就是年轻人的玩法。他们说这是一场人生并购的发布会，现场还挺有那种范的，前台签到，专人引导，拍照打卡墙，草坪布置了嘉宾发言环节，有专业的转播团队，架了五六个机位拍摄。 你们别看我线上每天对着几十万人逼逼赖赖，到了线下手里没有键盘就是个废物，老老实实领了一个社恐牌，避开镜头默默去墙角边站着。 现场到的嘉宾大都也是各个平台的主播大v，那些出镜的脸熟好认，往来寒暄社交颇为热闹，像我这样写博文的就低调多了，只要不说话站那边就是小透明。现场和我相熟能打上招呼的也就ayawawa，她和我是同龄人，聊天的时候随口提到mop，我笑着说不小心暴露年纪了 北京这边的习俗是早上结婚，中午吃饭，只有二婚才放晚上。但是比比（西安）和斯斯（徐州）都不是本地人，不讲究这个，另外我猜测可能是下午和晚上直播看的人会多一些，哈哈。现场能看出来，斯斯是那种对一个隆重的婚礼有很高期待的女生，比比则是尽力满足和取悦自己的新娘。 我注意到一个情况，就是这次的婚礼男女双方的家人似乎都没有来，来的都是内容行业的朋友，包括斯斯婚纱进场，通常都应该是父亲牵的，但这次现场牵她的是刘润。我寻思他两的婚礼可能有好几场，去老家和亲友们一场，在北京的这一场主要面向媒体。 这也是新时代网红大v的觉悟，愿意和网友分享自己人生的重要时刻，其实我也是，我虽然不拍视频不出镜，但我每天在生活里的喜怒哀乐也习惯在晚上的文章里和你们分享。 我问过梓泉，我现场拍的照片方便发吗，他说没问题，随便发。 话说今天路上坐车的时候，我妹妹也给我发了他和男友刚拍的结婚证件照，整挺好，两人打算年底领证。他两不是公众人物我就不发了哈。 今天真是个好日子，喜庆。 …… 简单捋一捋周末发生的事情。 1、根据CNBC的报道，巴菲特在上半年已经清仓比亚迪，全卖完了。巴菲特最早是在2008年以18亿港币抄底比亚迪，然后过去几年全部卖出累计套现600多亿港币，赚了超过35倍，年化收益超过20%。他对比亚迪的投资主要是好伙计芒格推荐的，不过在芒格去世之前就已经开始减仓比亚迪，至此巴菲特已经不再含有来自中国的仓位。 他历史上还在2002年买过中石油港股，2007年清仓，把分红算上的话赚了6倍。中石油第二年在a股上市，后面的事情你们都知道的。 巴菲特从来没买过a股，之前有人给他推荐茅台，他说自己考虑过，但最终没买。 2、我看了一些券商对国庆中秋假期的白酒销售分析，降速已有改善，下滑预期已经包含在股价里，进一步下修的空间小。说句你们能听懂的就是值博率在快速上升，但要注意牛市行情多半是跑不过科技板块的，比较适合不愿追高且有耐心的股民。 3、苹果17销售大超预期，是近几年来最受市场欢迎的机型，我一开始还以为有什么重大创新，结果看了一下产品介绍，这次受欢迎的原因就是“加量不加价”，配置升级了价格没涨，这不就是内卷嘛，好家伙苹果也放低身段了。 苹果要求代工厂立讯精密将日产量提高约40%，接下来果链可以乐观看高一线。另外立讯精密还有别的好消息，他们搭上了openAI，目前已经获得了至少一款openAI的产品组装合同。 4、始祖鸟（安踏旗下）一波反向营销上了热搜，联合蔡国强在喜马拉雅山搞了一波烟花表演，这几天被骂烂了。他们解释说材料环保并且有审批手续，但这种在神峰头上放烟花的行为就很迷，我说像市场公关和媒体品宣部门一定要找有网感的年轻人，不要让老登瞎胡闹，西贝贾国龙就是惨痛教训。老登们最好有自知之明，不要直接面对互联网，你们的思维已经锈了。 5、韩国核电站发生事故，我昨晚有分析，简单总结就是问题不大，影响可控，对a股核电板块应无大碍。 6、周五多只大盘股尾盘异动，新易盛、中际旭创、药明康德、百济神州拉升，中国核电、中国联通、万花化学大跌。这个是因为富时罗素50指数成分股调整造成的，但不是每一次调整都会有相同的波动，否则就很容易被套利。我盲猜可能就是一些被动基金工作疏忽忘记提前调整，最后卡点调仓，这个世界到处都是草台班子。 7、彭博社一篇报道说中国储户坐拥23万亿美元储蓄，正在小心翼翼重返a股，因为除了股票几乎没有更好的投资选择。这话有一定道理，房地产目前比a股还要磕碜，低利率正把储蓄资金往a股挤，但很多韭菜之前几波行情被伤的太深，轻易也不愿意回来，这是本轮行情一直热度起不来的原因。 我周五ic交割的时候减了3手ic，到目前为止一共减仓4手，还剩27手，后面接着涨就接着减。 就这些，发射。

前天，IREN宣布签署总价值 28亿美元 的多年代理AI云合同，并将2026年底AI云年化运行收入（ARR）目标从37亿美元上调至 超过40亿美元（其中85%已签约）。这一消息不仅推动股价大涨，更传递出一个清晰的市场趋势：AI算力需求正从顶级frontier labs向更广泛客户群外溢。 IREN的新合同主要来自 Perplexity（AI搜索）、Figure AI（物理AI与机器人）、Together AI、Fireworks AI、Fal AI、Hume AI 等专注领域AI公司，以及一个未具名的领先AI开发商。加上此前已有的 Microsoft 和 NVIDIA，IREN的客户画像已覆盖： Hyperscalers（超大规模云厂商） 专业AI开发商 企业级用户 公司明确表示，正在“broadening our customer base across hyperscalers, enterprises and AI developers”，并优先选择多样化分配容量，避免过度依赖少数巨头。 IREN在公告中指出，“hyperscalers、enterprises、AI developers and frontier labs”的需求持续超过其可用和计划容量。过去一年，其自建AI云容量从约3MW激增至2026年交付480MW，2027年目标1.2GW，仍供不应求。 这说明前沿实验室（frontier labs）仍是重要驱动力，但其需求已无法独占新增容量。 大量中层和应用层AI公司（推理、专用模型、机器人、生成媒体等）开始大规模锁定长期GPU资源。 许多合同包含客户预付款（约占GPU资本支出45%），显示买家意愿强烈且愿意承担前期成本。 IREN的案例是AI基础设施热潮的缩影：算力短缺正从“顶级玩家军备竞赛”扩散至整个AI生态。这对数据中心运营商、GPU供应链和新能源行业都是长期利好，也意味着AI商业化落地正在加速。 随着更多公司加入“算力抢夺战”，2026-2027年将成为AI基础设施大规模部署的关键窗口。IREN的故事，或许只是行业多元化浪潮的开始。 免责声明：本人持有推文题及资产，观点充满偏见，非投资建议dyor

8月下旬，欧成效（欧神）在上海召开名为“官宣与真相”的粉丝见面会，当众指控合作方“金鼎世家”创始人窦小豆为诈骗犯，宣称自己遭遇了“杀猪盘”。他声称双方原合约已到期，所谓的新合同系偷换页拼凑而成，并指责对方虚假宣传、推销垃圾楼盘，还曝光了对方整合郎咸平、孟小苏等专家站台的运作模式。

云厂商 CoreWeave 最近一项行为，打破了市场对英伟达硬件折旧率的怀疑，它们签署了一份租赁英伟达 A100 GPU 至 2029 年的新合同，该硬件在 2020 年推出，用于 AI 训练。 而此前批评者认为，硬件技术进步太快，可能导致老款芯片在两三年内过时。

RkLb跌了57%，看起来像出了大问题。 翻开财报发现收入涨了62%，单季度$2.34亿创历史纪录。 积压订单$23.6亿，翻了一倍多。 Space Force给了$3.97亿大单，三颗地球同步轨道卫星合同$1.6亿，Q3又签了超过$10亿新合同。 Neutron火箭发动机做了400多次热试车，Q4上发射台，还花$80亿收了Iridium，66颗卫星、250万订户、年收入$8.7亿，比Rocket Lab自己一年赚的还多。 什么都在变好，那为什么跌？ 主要是市场给的价格不是看现在，是看"你什么时候能赚钱"。 52倍PS，TTM还在亏，自由现金流是负的，Neutron首飞之后18到24个月才有可能转正。 收购Iridium刚做完增发融资，股份已经被稀释了，9月24号Iridium股东投票，通过之前还有不确定性。 现在这家公司在做的事情是对的，除了SpaceX之外，想投太空赛道，能打的基本就是它了。 造火箭、造卫星、搞通信网络，Peter Beck在搭一个SpaceX模式的垂直整合体系，长期逻辑我是认的。 但现在这个价格，我认为还是不合适，短期想靠它涨起来，基本不现实。 Neutron没飞过，飞成了是利好，飞砸了你猜会跌多少。 Iridium整合需要时间，协同效应什么时候出来谁都不知道。 65的RKLB我认为买的更多的是一张两三年后的票，不是当下几个月的。 我在等，等它给我一个更舒服的价格，或者等Neutron首飞落地。 两个里面来一个，我会认真考虑。

SpaceX 这波操作真的秀，财报做得跟科幻电影一样好看，但股价却像断了线的风筝。 昨晚刚冲到 131 美元，财报一出盘后直接掉到 113，把昨天的涨幅全吐回去了。 财报数据其实挺好看的： 营收 78.14 亿美金，快翻倍了，去年才 40 亿，比大家猜的 69 亿强出一大截。 亏损也缩窄了，每股亏 9 分钱，远好于预期的 2 毛 6。 那市场在怕什么？ 怕它烧钱无度。 单季资本支出 183.7 亿，这是什么概念？ 上个季度才 101 亿，去年同期才 28 亿。 这钱基本全砸在 AI 算力上了，占了 158 亿。 现在的状态是： 每赚 1 块钱，就要往外掏 2.4 块。 管理层还放话，未来几个季度还得这么砸。 但我建议大家冷静看一眼这几个数字： 1. Starlink 用户 1200 万了，一季度末才 1000 万，这增长速度是实打实的现金奶牛。 2. AI 业务单季签了 141 亿美金的新合同。 虽然 Anthropic 和谷歌的大单是之前定好的，但 Q2 确实又搞定了多份云服务协议。 3. CFO Bret Johnsen 特意补了一句： Q3 初期又新签了 67 亿的云合同，10 月就开始收钱。 其实当下股价跌，业务是次要的，关键是 8 月 6 号开始的 20% 限售股解禁。 这种低流通量的票，解禁潮到了，情绪上肯定有压力。 我觉得现在就是典型的好消息被解禁预期对冲。 年底解锁完之前，心态放平。

“我的工作是战争” ——西尔斯基的回应 值得一看。 乌防长费多罗夫突遭解职，导致全国暴发罕见的大规模民众抗议。费多罗夫曾公开表示，乌克兰武装部队总司令瑟尔斯基向总统发出最后通牒，迫使泽连斯基将他解职。他还指责瑟尔斯基分裂国家，并呼吁解除对方的职务。 对此，瑟尔斯基7月20日在乌克兰《军事报》上发表了一篇长文章，详细阐述了他与费多罗夫之间的问题。 以下为凤凰网“天下事”摘编： 坦白地说：我对媒体工作不感兴趣。我不打造个人形象，也没有政治野心，我在打仗。24/7。正因如此，我很少接受采访，几乎从不写专栏。但最近几天，我的沉默开始被解读为默认。围绕军队和总参谋部，滋生出一整套关于冲突和破坏的传说。因此，我要一次性把所有事情说清楚。 关于“冲突” 对我来说，得知我和部长先生之间存在冲突，我感到很意外。我一直把我们的关系视为工作关系：有复杂的问题，有不同的立场。在大战期间，两大机构之间本就应该如此。 如果我曾因什么事情冒犯了谁：米哈伊洛·阿尔贝托维奇，请您原谅。我有时会很严厉，但我也请求您，以及所有现在正兴致勃勃关注这件事的人：让我们把焦点放在大局上，而不是纠结个人恩怨。把心思放在怎么胜利上，因为有一个比任何个人姓名都更重要的观点：乌克兰大于西尔斯基、大于费多罗夫、大于我们中的任何一个人。 乌克兰能够挺住，不是因为它有不可替代的人，而是因为它有军队、有机构，还有数百万各司其职的人。把这场战争简化为两个人之间的对立，是我们能为敌人做出的最大贡献，这不仅适用于我和费多罗夫先生之间。我看到人们正在分裂成“费多罗夫阵营”和“西尔斯基阵营”。一旦与战争或军队相关的问题被政治化，它就会被简化为口号。 而现在网络上争论的每一个问题——合同、采购、动员——都远比任何关于它的帖子复杂得多。用口号无法做出决定，而这些决定关系着人们的生命。第二个重要观点，也是接下来我所说一切的基础：赢得战争靠的是实际工作，而不是围绕工作的公开闹剧。因此，下面说的不是人际关系，而是工作。 谁对什么负责 让我们从讨论中被遗忘的基本事情说起。国防部负责军队保障、采购、政策制定以及对武装部队的文职控制。这是一项巨大的工作，没有它军队就无法作战。部长不需要亲自到前线零公里，也不应该是战争战略家。这不是他的任务，也不是他的责任。战争战略、作战规划、前线局势——根据法律，这是我对最高统帅承担的责任。 远程打击、孤立克里米亚——这是由武装部队、安全局、军事情报总局、边防局等单位执行，并由最高统帅和我协调的。不是因为我“不让”别人获得成功，而是因为全世界所有军队都是这样建立机构流程的。 当有人指责我“缺乏战略”时，我想提醒一个简单的事实：战争战略不是公开文件，也不是社交媒体上的帖子。它是向最高统帅报告的内容，而它的结果体现在前线——百万大军第四年仍在抵御优势敌军。那些要求总司令“公开展示战略”的人，实际上是在要求向敌人展示军事机密。 最近我们经常听到“愿景”这个词。愿景是有用的东西：有了愿景可以创办初创公司，但要赢得战争，需要的是战略。愿景描绘的是理想的未来。战略则要回答如何获取预备队、炮弹、人员和时间，才能抵达那个目标。 关于“微操” 我在军队服役超过40年，我是一个军人：我不会向自己的上级下最后通牒，也不会通过即时通讯软件指挥军队。百万大军不是靠WhatsApp来指挥的，它通过司令部、命令和现场指挥官的责任来指挥。最近的一项决定是：我向军级指挥官下放了权限，包括在军内调动军人的权力，这恰恰是反驳“微操”的证明。 关于无人机 我听过的最奇怪的指责是，我据说“不愿意用无人机作战”。无人系统部队作为独立兵种，是在我任内创建的。我亲自向总统推荐了马扎尔，以便让他担任无人系统部队的指挥官。这在当时是一个不受欢迎的决定，我承担了全部责任。 为什么是他？因为他不仅从士兵成长为军官，还创建了一个独特的部队，并且拥有愿景，成果我们每天都能看到。一个“不愿意用无人机作战”的人，不会创建世界上第一个独立无人系统兵种，也不会违背所有军事等级传统，把一个上尉放在军种司令的指挥位置上。 但我也要说出另一半真相，我必须说出来，因为战场结果依法由我承担。今天无人机提供了很大一部分杀伤效果，这是事实。但要为无人机有效发挥作用准备战场，需要炮兵、迫击炮、工兵、防空、电子战以及其他几十种装备组成体系。 总参谋部向国防部提交了战争所需的全套清单，所有东西都要考虑到，而不仅仅是采购当下流行的东西。我们不是在和某个假想的小国作战，对手是在各方面都占优势的敌人，他们同时使用炮兵、航空兵和步兵。我不可能在两个月内就把百万大军“全面转向无人机”，然后说：现在我们就这样打仗了。这除了是一场明显的冒险之外，这种大规模实验的代价，将由我们的土地和我们的人民来支付。 关于人事问题 有人说我只提拔“忠诚的人”。请看看事实：马扎尔、阿波斯托尔、赫纳托夫、比列茨基、雷迪斯、韦列斯、阿喀琉斯、卡拉斯……这个名单我可以一直列下去。 这些人都是从初级军官成长到领导岗位的。我任命他们、提拔他们、支持他们，其中许多任命在体系内都不受欢迎。我做出这些决定，因为我唯一的标准是结果。是的，调动程序漫长而复杂。但这些程序是由规范性文件规定的，这些文件在我上任前很久就制定好了，而修改它们正是国防部的职责。我支持任何不会破坏军队可控性的简化措施。 关于行政工作 我不会进行人身攻击，我只说事实，因为它们关系到百万军人的士气。 新合同在一个多月前就已公布。截至今天，在百万大军中，签署新合同的军人约有2000人。与此同时，我收到大量士气低落的士兵和军官，他们原本期待一种条件，实际得到的却是另一种。关于“实验”的决议本身就存在严重的法律问题。 对比一下：内务系统提高薪酬是通过修改预算并经最高拉达通过的，这就是“决定”与 “口号”之间的区别。因为口号不能变成自我展示：每张幻灯片背后都必须有文件、预算和程序。否则，军队得到的不是解决方案，而是失望。 同样的问题也涉及动员改革，这是总统下达的任务。陆军和兵役中心归我指挥，我们已准备好进行改革：我们参加最高拉达的所有会议，将所有违规行为移交给国家调查局，坚持让警察参与。但改革的本质是立法和行政工作，由国防部负责。我和全国人民一样都在等待这项改革。 最后一点，我不能保持沉默的是薪酬保障问题。部长先生自己公开说过，部分军人工资资金被用于采购无人机。因此，下半年出现了支付薪酬的资金问题。我要直说：士兵的工资不是用来再分配的储备金，而是国家对每天冒着生命危险的人的义务。我们目前正与政府一起寻找解决方案，确保每一名军人及时、足额地拿到属于自己的薪酬，没有其他选择。但必须为将来得出结论：涉及数十亿的决定，不能在没有计算对百万人后果的情况下做出。 特别说明：这篇专栏不是写给在社交媒体上争吵的人的，它是写给每天扛起战争重担的人的。我们的战士不在乎谁在互联网上吵赢了谁，他们需要的是炮弹、轮换、及时的薪酬，以及对国家在他们身后认真工作而非内斗的信心。我上面所写的一切，正是关于这一点。 结论 我没有和国防部打仗，我在和俄军打仗，总参谋部从未对抗过国防部：我们过去合作过，未来也将与国家任命的任何部长合作。因为在军队里，不能选择和谁一起服役。在军队里，服从命令是最高要求，哪支军队都一样。做好自己的工作，而且要高质量地完成。 我的工作是打仗。是战略、前线、人员。我过去在做，今后也会继续做，最好没有采访和专栏。乌克兰大于任何人的名字，只要每个人都在自己的位置上做好自己的事情，我们就一定能挺住。

今日总结：今天SMH半导体跌了4.8%，但我觉得不用慌——说说今天发生了什么 大盘 标普跌了0.57%，纳指跌了1.89%，SMH半导体跌了4.8%。道指逆势涨了0.64%，创历史新高。 看起来很惨，但内部结构说的是另一件事。资金没有出逃，只是在换赛道。金融板块今天表现最强，其次是必需消费品、公用事业和房地产。AI硬件和半导体在承压，但防御性板块在接钱。这是板块轮动的典型特征。 SPCX吸血 SpaceX今天市值已经冲到2.66万亿美元，超过特斯拉和亚马逊，成为全球第五大市值公司。 这家公司的流通股只有4.2%，其余95%全在禁售期里。这种极低流通盘的特性让价格被推得很高，但同时也意味着大量散户和被动基金为了配置SpaceX，必须从英伟达、AMD等抽离资金。 这就是为什么半导体今天跌得那么狠，是流动性被抽走了。 SpaceX期权今天首日开放交易，投机情绪非常热，IV极高。在7月7号纳入纳指之前，被动基金还没有强制买入，但散户的FOMO情绪会持续支撑价格。真正的风险有两个节点，一是纳入指数之后的情绪退潮，二是8月份Q2财报后的第一波限售股解禁。 技术上，195到200美元是关键支撑，跌破的话可能回补到上市首日高点176.50美元附近。有效突破225美元才能看更高，根据这三天的疯狂程度来看，看到300 4万亿也不是没有可能，涨的越高空的越舒服。 重要的CTA数据（图1) 高盛的CTA模型给了一个很明确的信号: 未来一周，无论大盘横盘、上涨还是下跌，CTA量化盘都处于净卖出状态。但未来一个月，如果大盘横盘震荡或者上涨，CTA会转为净买入。 这说明短期一周内会有卖压，但中期一个月的力量是偏多的。 标普短期关键支撑在7322，这是CTA的触发线， 我的判断就是这个大概率跌不下去，7220是6月份的底，6月中-6月底在7320-7600之间震荡蓄力然后7月份再突破。缺口7436是第一个买点，之前画的双底7390是第二个买点，最后就是7322 cta触发线的支撑，这个7322不确定会不会到，前两个大概率来。 缺口大概率要补 周一跳空高开留下的缺口有极高概率被回补。 目前SPY和QQQ都在回补这个缺口的过程中。SPY下方支撑在741附近。更极端的Gamma支撑墙在730附近。 QQQ要特别注意700这个位置，这里有大量Gamma支撑。 SPY上方阻力在755到760区间，760附近有磁吸效应，可能会形成局部双顶，然后回到震荡区间盘整。 明天FOMC是最重要的事 明天下午2点利率决议，2点30分沃什首场发布会。维持利率不变是大概率，99.6%的市场共识。 真正的悬念有两个。 第一是点阵图。市场强烈预期沃什可能弱化甚至不公布点阵图，因为他一直认为点阵图限制了美联储的决策灵活性。如果取消或弱化，不确定性会大幅上升。 第二是措辞。两个剧本： 鸽派按兵不动: 把能源通胀定性为地缘政治带来的暂时冲击，暗示年底仍有降息空间。结果是股市上涨、美元下跌、美债收益率下行、黄金上涨。 鹰派按兵不动: 对通胀采取强硬立场，上调通胀预期，释放比市场想象更鹰派的利率路径。结果是股市下跌、美元走强、美债收益率上行。 油价今天继续大跌，布伦特原油逼近200日均线73.5美元附近。这在客观上给了沃什把通胀归因为暂时性能源冲击的台阶，降低了他被迫放鹰的压力。 我之前说过，SoFi、OpenDoor、Affirm这几个利率敏感股，在Warsh偏鸽的情况下弹性会远大于大盘。今天的表现已经验证了这个判断：SoFi涨了3.39%，OpenDoor涨了3%，Affirm涨了4%。方向是对的。 明天结果出来之前，这类高利率敏感股不要重仓，方向不确定的时候风险太大。 日本央行加息 这个事自从2024年8月份引发恐慌下跌后，后面每次再提起后引发的恐慌就越来越小了。 日本央行今天把利率从0.75%提升到1%，是1995年以来的最高水平。 美元兑日元依然维持在160附近。全球资金仍然在卖日元买美元。这说明这次加息没有引发Yen Carry Trade的大规模拆仓，对美股的冲击比预期小。 今天有两个逆势亮点 CoreWeave今天逆势涨了近10%，Cantor Fitzgerald预计其Q2积压订单大幅超预期，并有望签下400亿美元的新合同。举债成长的逻辑在于订单已经锁定，这类资本支出是健康的。 WDC今天大涨7%，延续前一天涨16%的走势。摩根士丹利把目标价从488美元上调到650美元，核心逻辑是数据中心对大容量机械硬盘的需求缺口会延续到2028年。 Gamma结构和期权到期昨天说过了今天再说一次 本周标普最大的Gamma敞口依然集中在7600点，这也是本周季度期权OPEX到期前最重要的磁吸位。做市商在这个位置堆积了大量对冲敞口，理论上价格越接近7600，做市商的买盘就越强，有向上吸引的效果。 但今天的走势给这个逻辑加了一个变量。半导体大跌、CTA模型未来一周处于净卖出状态，加上市场在FOMC前普遍谨慎，向上冲7600的路比前几天阻力大了一些。更现实的路径可能是：先把周一留下的跳空缺口补掉，FOMC落地之后再看能不能重新获得向上的动力。 VIX这边周三上午月度期权到期，15到16行权价附近有负Gamma集中区。VIX有可能继续下探破16，但下行空间有限，周线底部支撑大概在15到15.5附近。 周三同时是VIX到期日和FOMC发言，这两件事叠在一起，是本周波动率最高的时间窗口，操作上要留意。 我对大盘的判断没有变 今天的回调是健康的，不是趋势反转。 缺口要补，CTA短期有卖压，SpaceX在抽血，FOMC之前机构谨慎。这些加在一起解释了今天的跌幅，但没有一个改变了AI基础设施的核心逻辑。 标普7330到7600之间震荡蓄力，7月份再突破，这个判断不变。 7322是短期的CTA触发线，也是最重要的支撑。守住这里，震荡就还在框架之内。 还没有上车的人不用着急，6月份本来就是给你上车的时候。等明天FOMC落地，等缺口补完，等方向更清晰，接着加仓低吸更便宜的筹码。