顶着-13%的溢价做空，每天亏12%的资金费，你们都是神吗？ 赚不到钱就休息吧，你连做多都做不好，还做空。 我是18年进圈的，因为时间问题。让我对币圈特别不信任，所以18-20年经常做空。 也因为经常做空，所以以前格局特别低，21年就一直恐高，全程踏空（好在我当时已经领悟，牛市不能做空） 现在币圈已经比以前成熟多了，以前散户都很傻子一样，只会做多，18年7月暴跌，btc在btmex还是满资金费。所以就一直多杀多。 现在都踏马跟人精一样会做空，而币圈本身就是一个操纵市场，市值低，控筹高，就能用负溢价反抽做空的，他都不用拉，持续2-3天负溢价就能逼着你平空。 假设你在1刀做空，抗单到1.5。吃满3天负资金费就是1.5*-36%＝-54%。就算最后跌到0.5你还亏钱。 所以做空是一个性价比非常低的事情，特别是在低市值的时候，抗满负资金费。

量化基金的崩盘，其实是市场规律早已写好的结局——不是今天，但最多一年内，一定会发生，然后整个市场被迫洗牌、重启。 为什么？因为人性+数学，注定会走到这一步。 一开始，量化基金凭什么吸引人？程序化交易、每天吃市场波动、回撤小、夏普比率高，看起来几乎是“稳赚不赔”的范式。散户和游资动不动就亏钱，量化赚的正是他们迟钝的止损止盈差价。 于是大家理性了：打不过就加入呗。我要是有一百万，我也想买量化私募啊。 可问题就出在这儿——个体理性，带来了集体非理性。 当越来越多资金涌入量化，市场成交里量化占比从现在的3成，冲到5成、6成时，赚钱的前提就崩了。本来你是靠“别人不理性”来套利，现在大家都理性了、都用同一套模型、同一套止盈止损参数，那还能赚谁的钱？只剩下量化和量化之间互相掏口袋。 结果就是：大家止损线都极度敏感，任何一点流动性冲击、宏观风吹草动，都会瞬间变成多杀多。你先触发止损砸盘，砸到我的止损线，我再砸下去……死亡螺旋，一路往下滚，直到崩盘。 这不是猜想，是必然的悖论。只要人类还贪婪，只要出现一种“长期稳赚”的投资范式，就一定会有人疯狂模仿，最终把这个范式亲手杀死。历史上美国2007年就上演过：市场中性量化策略一周回撤30%，连环爆仓，把前一年赚的全吐回去。 所以最可怕的不是崩盘本身，而是这个循环几乎无法避免。在任何一个有人类的平行宇宙里，都会反复上演：发现金矿→蜂拥而入→金矿失效→集体崩盘→洗牌重开→下一轮新范式诞生…… 我现在看那些还在拼命把100万交给量化私募的散户，既羡慕又心疼。他们可能吃不到多少肉，但崩盘那天，一定有他们一份。 市场从来不怜悯后知后觉的理性。 早点参与，或者干脆别碰。
永远没有永远稳赚的资产，只有永远在轮动的贪婪。 #量化基金# #市场规律# #多杀多# #投资哲学#