宇树科技在上市后仅仅半个月股价已经直接腰斩，不少人嘲讽这就是个玩具公司，那就不把宇树科技和特斯拉英伟达这些正儿八经的科技公司比了，横向对比的话，全球前3大的玩具公司分别是乐高、美泰和孩之宝，根据公告他们在2025年的研发费用折合人民币分别是24亿、16亿和27亿，那宇树玩具呢？1.4亿。

【普通人美股投资心法】 一只 ETF，上市 40 天，翻倍了。 就是最近非常热门的纯内存芯片 ETF，DRAM，4 月 2 号上线，到昨天上涨超 100%。 为什么？因为 AI 吃内存的速度远超预期。英伟达 B300，单颗 GPU 吃掉 96 颗 DRAM 芯片，一台满配服务器 768 颗。三家厂商控制全球 95% 产能，今年高端产能已经被预定完了。 TrendForce，也就是行业内最权威的价格趋势和供给需求预测机构，预测今年 DRAM 价格涨幅超过 70%。 正好看到 @0xzhaozhao 完成了 AI 主题初步建仓。思路两条逻辑锚定：孙宇晨那句“短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储”，加上一条极简纪律，不碰个股，只买指数基金。 看完他的清单，第一反应不是这几个标的怎么样，是zhaozhao想清楚了一件很多人想不清楚的事，或者说他永远在抓主要矛盾的主要方面。 这两条加在一起，比 90% 的美股策略都高明。不碰个股这件事，听起来像废话，做起来是反人性的。 你知道 AI 是大趋势，第一反应一定是“买英伟达还是美光”。但你赌的不是方向对不对，是你挑中的那家公司不会出事。看对趋势和精准挑对赢家，我认为难度差了不止十倍。 三条线：DRAM 买存储，EUV 买半导体光刻，下一步 URNM 买铀矿押能源。芯片、存储、能源，AI 三重瓶颈全覆盖。 这三个方向里，存储可能是最被低估的。大家聊 AI 永远在聊 GPU、聊算力、聊参数，很少有人聊“数据存在哪”。HBM 市场到 2028 年预计破 1000 亿美元，超过 2024 年整个 DRAM 行业的规模。 GPU 是 AI 的大脑，存储是 AI 的血液。大脑可以升级，血液不能断供。 能源也值得说一句。五大云厂商 2026 年资本开支加起来超 6600 亿美元，但卡在一个很物理的问题上：没电。 一个 AI 数据中心要 100 到 500 兆瓦，够供一座城市。核能被重新摆上桌面，铀矿 ETF 值得关注。 回到最核心的点：普通人在美股最容易犯的错，不是买错方向，是太想当聪明人。高抛低吸，压单一公司财报，这些事机构用几十亿的算力在干，你用手机 App 跟他们比反应速度，赢面有多大？ 认清自己的位置，选择胜率更高的打法。

燥动 今天几大主流指数普遍小跌，跌这一下好啊，最近几天市场情绪急速升温，我都有些担心市场直接发癫，急需一盆冷水控温降节奏，结果今天就小幅回调了。 为什么说市场情绪急速升温呢？ 昨天百度指数里“牛市”的热度从上周的500-700直接蹿升至1600，微信指数里“牛市”的热度也翻倍飙升到1.35亿，这两个数据虽然还没到去年9月底行情的峰值，但已经接近当时的平均水平。 另一个数据也证明了目前的行情已经处于亢奋状态，昨天a股的融资净买入额393.24亿，简单解释一下这个数据就是股民向券商借钱买股票的金额，昨天这个数据在历史上排第三高。 你们看一下这份榜单上的其他日子，排名第1、2、4都是去年9月那波行情，表格里一半的日子是2015年牛市，剩下的都发生在2020年7月初，我可以帮大家回忆一下当时发生了什么，全国正好经历了新冠最紧张的第一轮封控，随着夏天气温升高，大家都以为像2003年非典那样已经战胜疫情，经济活动复苏，货币政策刺激，股市掀起了一波行情。 以上数据表明主流社会开始关注a股近期的表现，讨论热度快速上升，而a股市场内情绪也逐渐亢奋，借钱炒股数据已经飙至历史峰值，这些迹象加在一起，表明a股正在进入了传统意义上的牛市状态。历史上这个状态的维持时间都没有超过半年，不知道这次会不会例外。 …… 今天资本市场最刺激的一幕出现在港股东方甄选，短短一个小时股价从53.7跌到34.32，回撤幅度达到了惊人的37%。 坊间传闻东方甄选的CEO涉嫌通过关联交易侵占上市公司利益，这个晚些时候已经被上市公司辟谣。 另外网上还传闻官方出的直播带货指引要限制高佣金抽成比例，而东方甄选佣金率长期超过30%，成为打击对象。这个上市公司也回应了，称东方甄选的佣金率不到20%。 我之前没怎么关注东方甄选，是因为下午这波惊天大跳水，才注意到它的股价已经走出董宇辉风波的低谷，从10港币涨到了50港币。这让我有些好奇东方甄选近期的经营状况，就对比了今年上半年和去年上半年的财务数据。 今年营收21.87亿，亏损9679万，去年营收27.95亿，盈利2.5亿； 今年毛利率33.6%，去年毛利率39%； 这么一对比还是很明显不如董宇辉在的时候，不过东方甄选现在也有一些积极的变化，比如以前收入来源90%靠抖音流量，现在自有app收入上升到将近30%，对抖音的依赖程度在降低。 另外公司积极开发自有品牌，自营品GMV收入占比37%，已经不再是简单的代卖平台。 不过我还是觉得就凭这点变化股价涨4倍有些莫名其妙，这票的波动性一直很大，之前从教培转型直播带货涨了30倍，倒是赌狗们投机的好工具。 …… 1、小米公布了最新一期半年报，上半年营收2272亿元，+38.23%；净利润215亿元，+69.78%。其中第二季度营收1159亿元，+30.45%；净利润 108亿元，+75.40%。 很多人在抱怨小米业绩那么好，但是最近一段时间的股价很疲软。简单说是因为上半年的那波行情涨的太多，把预期已经提前打满了，小米目前的业绩虽然很厉害但已经是预期中的，如果没有这么好的业绩股价可能会崩。按照最新的净利润算小米1.36万亿的市值大概32倍pe，不贵也不便宜，对应30%+的营收增速是合理的。小米的股价想要再上一层楼需要新的叙事，只靠兑现原有预期是不够的。 2、泡泡玛特上半年营收138亿，增长204%，净利润47.1亿，增长362%。只要同比增速是够吓人的，但泡泡玛特的股价也已经提前消化了这个预期，早在上半年的时候分析师就已经把今年利润预期上调到了90-100亿，按照预期的利润泡泡玛特最新市盈率是40倍左右，并不便宜。潮玩品不可能火40年，大多数4年后就凉了，比如前些年很火的暴力熊现在就价格回归了。 3、多位欧洲领导人陪同泽连斯基一起去白宫会见特朗普，他们是欧盟主席冯德莱恩、法国马克龙、德国默茨、英国斯塔默、意大利梅洛尼、芬兰斯图布以及北约秘书长吕特。 欧盟现在是乌克兰最大的支持者，要不然上半年特朗普放弃乌克兰的时候泽连斯基早就投降了，就是因为欧盟坚决强硬，乌克兰才又撑到了现在。现如今美俄已经谈的差不多了，接下来需要说服欧盟，只要欧盟点头战争就结束了。 俄军这几天猛攻红军城，希望给谈判增加更多筹码。红军城战役已经打了将近1个月，目前俄军占领了1/3城区。说是红军城，其实在战前就是个6万人的小镇，打这点规模俄军都费劲，两边确实也到了强弩之末了。 4、网传英伟达和鸿海开发的人形机器人将会在11月面世，工业富联受刺激涨停，股价创历史新高。昨天有人问人形机器人的意义到底是什么，如果是工业用途的话很明显应该弄工业机器人效率更高，不一定非得要人形。 我后来想了一下，把机器人做成人类形状，终极目的不是工业用途，而是为了更好的和人类交互。但机器人目前的物理性能和ai性能又太弱，所以短期内不具备和人类交互的能力。除非人形机器人的综合行动力达到人类的50%以上，这在5年内看起来不太可能。 就这些吧，发射。

宇树IPO的现场照片散落在各个社交媒体里，一些网友打趣道，为什么王兴兴每张照片的表情都颇为严肃？ 曾经有一名正在dd宇树的投资人误以为王兴兴对他冷言冷语，拿着微信聊天转而问我。我回复说，他和大家的交流风格都是一致的，“你要习惯，他可能是你未来所有portfolio里面一起吃饭次数最少的创始人。” 王兴兴最感情流露的一次还是在2021年2月宇树首次上春晚。那是宇树股东群有史以来最热闹的一次。 见我的公众号文章：

宇树科技打新结果出来了 今天（8月19日）宇树科技正式上市，开盘直接干到1100元，较发行价150.80元暴涨629%。中一签（500股）账面浮盈直接奔着 47万 去。 但真正难的是中签。 网上最终中签率只有 0.0181% ，创下科创板历史最低。 978 万户人申购，只出来 1.94 万个中签号。差不多每5500 个配号才中一个。顶格申购（12个号）中签概率也才 0.2%出头，绝大多数人就是纯陪跑。 简单算笔账： - 中一签成本：7.54万 - 开盘按 1100 算：持股市值 55 万 - 浮盈：差不多 47.5 万 这波 @UnitreeRobotics 打新热度是真炸了。申购人数创科创板新高，中签率却创历史新低。人形机器人第一股的稀缺性，加上大家对赛道的预期，把打新直接变成了抽大奖。 但别光看热闹。发行价对应的市盈率已经 219 倍，开盘市值直接干到 4400 多亿。高估值意味着对未来增长要求很高，后续波动肯定不小。科创板前 5 天不设涨跌停，情绪退的时候也会挺猛。 总结一下： 中签的恭喜，这波收益够厚。 没中的也别纠结，概率摆在那，就是运气活。 赛道热是真热，但价格已经把很多乐观预期打进去了，后面还是得看业绩能不能跟上。 打新这事，还是情绪溢价在的。中了就是肉，没中就是经验。

孙宇晨说：你人生的第一桶金不是让你去换一辆好车去买一块好表去满足那些可怜的虚荣心，那是底层人犒劳自己的方式。你人生的第一桶金是让你 All in去换取你人生中的第一份核心资产，这个过程会很痛苦，会让你在很长一段时间里生活水平看起来还不如那些月月光鲜的同龄人。但相信我，五年最多十年后，你们之间的差距会是天壤之别，他们依然在为每个月的薪水焦虑，而你已经开始思考如何让你的资产为你创造更多的被动收入。他们的人生是加法，而你的人生已经开启了复利的指数级增长。

引用孙宇晨的一句话： 你人生的第一桶金不是让你去换一辆好车，去买一块好表去满足那些可怜的虚荣心，那是底层人犒劳自己的方式。 你人生的第一桶金是让你找对赛道a11 in，去换取你人生中的第一份核心资产，这个过程会很痛苦，会让你在很长一段时间里生活水平看起来还不如那些月月光鲜的同龄人，但五年最多十年后，你们之间的差距会是天壤之别。 他们依然在为每个月的薪水焦虑，而你已经开始思考如何让你的资产为你创造更多的被动收入。他们的人生是加法，而你的人生已经开启了复利的指数级增长。

孙宇晨被特朗普坑了这个事，很多人一厢情愿的认为是孙割被特朗普正义制裁了。 其实结果相反，是特朗普家族被孙宇晨给耍了。 这件事具体是这样的: 2023年美国起诉孙宇晨涉嫌市场操纵、金融诈骗,这个起诉很严重，看赵长鹏被搞成什么样就知道了。 2024年，特朗普家族发特币，孙宇晨高调买进,合计4500万美元。 2025年作为大买家大客户，受邀出席特朗普的私人晚宴，高调合影，全网刷屏，特朗普家族特别顾问的名头传遍世界。 仅仅这一次露面，他自己的虚拟币市值暴涨，那4500万美元就全都加倍赚回来了。 2026年因为这段关系，美国和孙宇晨达成和解，撤销一切指控，仅支付1000万美元罚款，不承认也不否认指控。 官司落定后，特朗普的权势被孙宇晨利用到了极致，然后彻底翻脸。 孙宇晨连夜要提现4500万美元，这个举动对特朗普的事业肯定是致命的，很容易造成挤兑，于是强制锁仓4年。 4月中旬美国政府跟孙宇晨和解，撤销起诉，4月21日，一周都不到，孙宇晨立刻在旧金山联邦法院正式起诉特朗普的发币公司，索赔2.76亿美元，指控对方敲诈勒索、通过非法治理方案没收投资者资产。 案件目前还在美国联邦法院审理过程中，没有最终判决，也没有达成正式和解，中间有第三方机构主动出面牵线调解，但没有落地; 这件事造成的结果是:特朗普家族损失巨大。特币从高点大幅暴跌，浮亏巨大。 但是孙宇晨两次曝光: 1，和美国总统合影，身价暴涨; 2，起诉特朗普家族，身价又一次暴涨; 3，撤销所有一切指控，1000万美金低价和解。 最后4500万美金还想拿回去，纯白嫖。 暂时还没有顺利拿回，事实上已经造成了特币暴跌，损失巨大。 你把特朗普和景甜对比一下，你会发现一模一样。 初期甜言蜜语，一切好处全部拿光，后期反悔想要回全部金钱，结果造成曝光，自己身价暴涨，加倍收益。 哪怕钱没有追回，对方的商业项目也因此暴跌，彻底被摧毁。 所以不论是巴菲特，还是特朗普，还是景甜，都被孙宇晨玩弄于股掌之间。 包括早期的南方周末，湖畔大学的马云，宾夕法尼亚大学，都被他利用到极致，玩弄于股掌之间。

有些人的高光时刻 就是别人的最高买入价 8月19日 宇树科技在上交所敲钟 发行价150.8 开盘直接干到1100 涨幅629% 市值一度4449亿 那天朋友圈全是截图 中一签500股 按开盘价算浮盈47万 注册制以来最赚钱的新股之一 热闹归热闹 我想说几个没那么热闹的数字 当天收盘 845 从开盘那一刻算 回落23% 也就是说 敲钟那天最激动 在1100冲进去的人 当天晚上 浮亏就是两成多 同一只股票 同一天 中签的人 一签赚47万 追高的人 一天亏23% 差的从来不是眼光 是位置 然后说一个大部分人没想过的问题 开盘价1100 是谁定的 不是公司 不是承销商 不是研究员 是那天早上 全场最乐观 最激动 出价最高的那批人 上市前夜 场外暗盘才炒到520 开盘直接1100 连黄牛的贪婪 都被翻了一倍 拍卖理论里有个词 叫赢家的诅咒 你赢得竞拍的那一刻 恰好证明了一件事 你出的价 超过了场内所有人的判断 在开盘价追新股 本质上就是去赢一场 你最好别赢的拍卖 再给两个更硬的数字 第一 流通盘只有7.44% 上市初期无限售流通股 3008万股 占总股本7.44% 那个4449亿市值 不是有人真拿4449亿买出来的 是7.44%流通盘上的成交价 乘以总股本 乘出来的一个数字 盘子越小 情绪越容易把价格顶上天 也越容易把它摔下来 第二 开盘那一刻 市盈率约750倍 宇树2025年扣非净利5.91亿 4449亿除下来 约753倍 发行价219倍市盈率 已经是行业平均38倍的近6倍 开盘又在这上面翻了7倍 753倍什么概念 按现在的利润 它要赚753年 才能赚回你付的价 买它的人赌的是未来 这没问题 但你得清楚 自己付的是什么价 感情里也是一个道理 有些人追你追得最猛的那天 不是他最爱你的那天 是他想象最丰满的那天 那个高光估值 之后每一天 他都在慢慢做减法🙃 追涨的本质 是在为别人的想象力付费 - 最后说清楚 我不是说宇树不好 2025年营收17亿 扣非净利5.9亿 人形机器人出货5500台 全球第一 机器人这赛道是真性感 公司是真能打 但好公司和好价格 是两件事 再好的故事 你进的是什么价 决定你后面过什么日子 - 看到629% 别急着拍大腿说错过一个亿 先问自己两个问题 这是起点 还是顶点 你是在场的人 还是最后接棒的人 会等的人 才有资格谈上车 - 分享一张瑞士下雨的早上🙂

孙宇晨的代理律师张起淮绝对不简单， 从他的身份 就能判断出孙宇晨和景甜到底有没有关系。 张起淮不是无名之辈：蓝鹏律所创始人，王宝强离婚案、苏享茂案、李天一案、孙杨仲裁案的代理律师，专打名人硬仗”。 按战果和影响力排序，张起淮打过的名人硬仗，结果如下： 1. 王宝强诉马蓉离婚案 —— 大胜 离婚成立，认定马蓉婚内过错，王宝强拿到财产分割主动权；后续宋喆因职务侵占获刑6年。这是他的封神之战。 - 2. 高云翔澳洲性侵案 —— 大胜 两年跨国拉锯，最终陪审团裁定无罪释放。当时舆论几乎一边倒判高云翔"完了"，能翻盘含金量极高。 - 3. 苏享茂被翟欣欣敲诈案 —— 胜 家属民事索赔胜诉、追回大额财产，并推动翟欣欣被刑事立案追责。民事+刑事双线全胜，被视作"程序员之死"的司法交代。 - 4. 马苏诉黄毅清诽谤案 —— 胜 全国首例明星名誉诽谤追究刑责的案件，黄毅清最终获刑。开创了"造谣明星要坐牢"的先例。 - 5. 孙杨CAS兴奋剂仲裁案 —— 败（后部分挽回） 一审裁决禁赛8年，惨败；上诉后瑞士联邦法院发回重审，减为4年3个月。打了折扣的败仗。 - 6. 李天一案二审 —— 败 舆论重压下维持原判10年，无力回天。 - 六场硬仗，四胜两败，胜率约三分之二。而且赢的那四场——王宝强、高云翔、苏享茂、马苏——全是开局舆论不利、最终逆势翻盘的局。 这就是孙宇晨请他的原因，也是景甜那边必须认真对待这场官司的原因：这个人接的案子，往往是奔着赢去的。 孙宇晨的律师已公开确认，他以景甜及其父母为被告提起3000余万元诉讼，法院立案并申请财产保全。 官司是真的，再看恋爱细节。所谓交往、彩礼、谈婚论嫁，全部出自孙宇晨标注"纯属虚构"的万字长文。 但虚构的数额、时间与真实官司严丝合缝，这不像编造，更像披着"虚构"外衣的爆料。 景甜方的回应是定性"碰瓷"、全盘否认，却对"是否交往过"避而不答，只谈法院程序。这一回避，本身就耐人寻味。 结论：两人非常有可能存在实质关系和财产纠葛；但"恋爱"是否成立，景甜未认、法院未判，谁现在说"实锤"或"造谣"，都为时过早。