還好不是撤退的信號⋯黒島玲衣、黑人解禁！ 不久前報導了黒島玲衣久違地更新了社群，還在拍片，沒有引退，而這一檔新片情報我們就看到了黒島玲衣吃下了巧克力棒黑人解禁，既然不會退休，那我們就好好享受這支作品吧〜 #黒島玲衣# #黑島玲衣#

可能币圈下半年的剧本就要在这两周内定下来了。 周日下午来说一说一下大饼 大饼现在的剧本还挺清晰的，一到周末，基本上没事的话也就是平平过了，完全没有任何波动。 做做卖方，稳拿一周。 现在大饼全市场成交量200 多亿，这个位置多头想进，也会都很谨慎，稍微遇到阻力或者打回，基本都是撤退的节奏 上周也复盘和总结了目前期权卖方逻辑，还是比较稳健的 关于 CLARITY 法案，现在就只剩下两周的窗口期了。8 月 10 号参院散会的话，今年那就没戏了。 两周后回头再看吧，可能币圈下半年的剧本就要在这两周内定下来了。

衡复风貌区的洋房底商确实是上海楼市的“孤品”——64条永不拓宽马路锁死供给，延庆路快闪店喊到100元/㎡/天，2007年80万买入如今翻21倍，稀缺性撑起了它的“硬通货”地位。 但视频里的162%回报率纯属“幸存者偏差”，那是拿十几年前的原始成本算的纸面富贵；按现在1700万的市价入手，真实年租金回报率也就6%-7%，还得面对风貌区严苛的业态管控和国资主导的产权门槛。 这类资产本质是老钱圈的社交筹码，不是普通人的理财工具——想进场得先掂量：能不能接受低流动性、高维护成本，以及政策一收紧，网红店立马撤退的空置风险。

“一年战争”结束后第二年，UC0080，一支没能赶上敖德萨撤退的吉翁军残部，流落在南美洲整整一年，终于又和指挥官联络上。长官命令他们待机，配合发起对在巴西利亚举行的地球联邦大会的袭击。整个小队只有几个机械师兼步兵，守着一架仅右臂残存的扎古，左胸还带着弹孔，缺少燃料和弹药，战斗力几近为零。

Bitfinex Alpha 是除了 Glassnode 之外，我个人最为关注的专业机构研报。其覆盖宏观、链上、技术面和机构资金流的分析框架，在业内属于一线水准。 比如，最近一期研报所给出的判断是：本轮反弹的结构性买盘，不足以对冲宏观转向，BTC短期大概率在7.2万-8万美元区间运行。 支撑这个结论的核心数据之一，正是我们上周聊到过的 —— 已实现市值30日净头寸变化（RC 30D NPC）。 Bitfinex 研究团队所引用的数据和我们看到的一致：当前读数+28亿美元/月，对比2023-2025牛市主升浪启动时从20亿快速冲向100亿的节奏，差了一个数量级。 同时，现货ETF一周的净流出达9.94亿美元，结束了连续六周的净流入状态，就连 BlackRock 的IBIT都加入“撤退”的行列。 在宏观层面报告中也有重点提到：海峡封锁导致原油持续高位，让降息预期已经基本消失。长端利率走高，对所有风险资产都是直接压制。而BTC作为流动性敏感品种，承压最明显。 所以"我们现在仍处于熊市中"。 从我个人角度，基本认同研报的整体观点，但有一个细节也不应忽略 —— RC 30D NPC从长期负值转正的这个过程，比数值本身更重要。 回看2023年1月到4月，宏观上同样有诸多不利于风险市场的因素，比如美联储还在加息周期、美国传统银行接连暴雷；但事后看，那段时间恰恰是最糟糕的阶段已经过去。 加息预期是因通胀反弹，通胀反弹是因油价上涨，油价上涨是因海峡封锁，而海峡封锁并非一定无解。 如果当前市场已经对坏结果计价，那此后一旦事情出现转机，或并没有超最坏的方向发展，那么市场也会重新定价。 当这一轮反弹，RC 30D NPC从深度负值回到+28亿美元/月，虽然不够支撑主升浪，但却表明已有资金愿意进场提前布局。 从-30B到+2.8B，和从+2.8B到+10B，是同一个方向！ ------------------------------------------ 每期 Bitfinex Alpha 都比较长，我习惯重点看3个地方： 1⃣ 重点摘要：关注本周判断和BTC关键价位； 2⃣ 市场讯号：资金流向，链上数据，情绪解读等等； 3⃣ 宏观信息：找到当前最大的宏观变量，搞清楚它是如何影响市场预期和流动性。 有兴趣的小伙伴可以免费订阅alpha报告，订阅后会每周推送至你的邮箱；强烈推荐！

月度复盘及展望 4月我们经历了ai板块的大涨，核心标的如intc等堪称波澜壮阔， 结合目前的市场数据与量化模型，我们将关于5月美股市场因素总结为以下四点： 1. CTA 动能：从“助燃剂”转为“阻力位” 状态切换： 过去几周 VIX 从 30 回落至 16.9，CTA 已经完成了约 800 亿美元 的补仓。这意味着这类资金的“子弹”基本打光，仓位已处于历史高位。 5月预测： 无论市场涨跌，CTA 在 5 月都将转为净卖方（预计每日流出数十亿美元）。若标普 500 回撤超过 3.75%，将触发约 500 亿至 1000 亿美元 的系统性抛售。 2. 基本面：AI 资本开支（Capex）的“双刃剑” 利好： 大科技公司（如微软、Meta、谷歌）不仅没有缩减开支，反而集体上调了 2026 年预期（约 7250 亿美元），这为硬件端（如 NVIDIA）提供了极强的业绩支撑。 风险： 市场开始从关注“AI 故事”转向关注“投资回报率”。巨大的 Capex 支出正在侵蚀企业的自由现金流，导致市场对大科技公司的评价标准变得极其苛刻（即“奖惩分明”的结构化行情）。 3. 市场环境：VIX 16.9 传递的“脆弱信号” 低波陷阱： VIX 处于 16.9 的低位说明市场目前处于“自满”状态，对利空防备不足。 反向指标： 低 VIX 意味着对冲成本极低，但同时也意味着一旦 5 月出现美联储鹰派或财报不及预期，波动率的非线性跳升将引发量化模型迅速“降杠杆”，放大跌幅。 4. 5 月行情展望：震荡与去伪存真 多空拉锯： 5 月美股将面临“业绩强劲”与“资金面撤退”的拉锯战。 季节性压力： 叠加“Sell in May”效应和养老金约 270 亿美元 的再平衡卖盘，市场缺乏进一步上攻的增量资金支持。 定调： 5 月行情以高位震荡、回撤筑底为主。AI 板块将进入“交付期”的残酷转型，只有真正能兑现利润的公司才能维持股价，而指数层面则面临中枢下移的风险。 总的来说， “买盘已尽，风险未去”——AI 的强劲业绩目前是市场的“保命垫”，但 5 月继续大涨，则可能需要更强劲的助推器。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

跌势里，又有传统私人银行出来"抄底"了。 总部位于阿联酋哈伊马角的Goldman Lampe Private Bank宣布，趁着近期加密市场回调，买入了约1.2亿欧元的比特币。这家银行自称是全球首家推出加密货币定期存款产品的机构，董事会主席的说法是：逢低布局，强化机构持仓，巩固它在"传统私人银行+加密资产"融合领域的位置。 值得记一笔的是它的背景——这是一家1934年成立的老牌私人银行，主业是私人银行、财富管理和黄金交易。一家有近百年历史的传统银行，在比特币跌破6万、机构普遍撤退的当下逆势买入，这个姿态本身就有信号意义。 不过得保持点清醒。1.2亿欧元的规模，放在比特币市场里算不上撼动盘面的大钱；而且这种"逢低买入"的公开宣布，往往也带着品牌营销的成分——通过高调抄底，给自己贴上"加密友好私人银行"的标签，吸引高净值客户。 但放进大趋势看，方向是真实的。前面有SpaceX把比特币写进资产负债表、SBI收购加密交易所、不丹高位派发……现在又多了一家百年私人银行在低位加仓。无论体量大小，传统金融机构对"把比特币当配置资产"的接受度，确实在一步步提高。 ETF在流出、散户在观望，但这种来自传统金融的零散买盘，正在悄悄出现在另一边。钱不多，但代表的态度值得留意。