#增补# 中国宣传画系列（第二辑）。伯克利大学图书馆藏约宣传画，四百五十五套（五百一十四幅），出版时间在 1961 至 1988 年之间。介绍下载：

Figure study drawing inspired by @Count_Avenger | Model @zhuitumoon 灵感来源于摄影师伯爵，感谢您的慷慨分享和允许我画您的作品（🤔关注我就当你允许了）您的作品很优秀，期待下一期再次出您的作品手绘版本。这照片打光效果很好看，模特也很好看😍 投稿： @youluo09 @fuligc @Fulishequ

这两人你信哪个？ Trump：股市“将飙升至顶峰”； 大空头原形迈克尔·伯里表：人工智能股票的末日即将来临。 杰尼君投Trump一票，毕竟，看K线的能玩过画K线的？分分钟放个利好拉爆你！ Trump：我见过很多股神，但是他们都叫我股神。

飞机上碰到这种人怎么办？自己开口提醒，还是让乘务人员出面，或者就这么忍下来？ GROK image 在表现真实系效果上已经和 SEEDANCE 不分伯仲了。第一个是SEEDANCE 2 回帖里是GROK image . 🧐🧐🧐prompt : 以未经处理的iPhone手持拍摄的真实视频素材风格呈现，所有相机设置均为自动，无任何后期调色或特效。画面带有真实的手持轻微抖动和操作者呼吸感，自动对焦偶尔出现搜索、延迟和短暂失焦，自动白平衡在飞机舷窗自然光与机舱灯光间自然切换。图像整体平坦，保留真实的镜头光晕、边缘色差、轻微过曝与运动模糊。仅使用画内自然环境音效，包含飞机引擎低沉轰鸣声、轻微的座椅摩擦声和远处乘客细微的交谈声。采用第一人称手持视角拍摄，镜头运动为自然反应式。 一位身材匀称的年轻亚洲女性 坐在飞机经济舱靠窗座位上，穿着 ，脚上穿着带有黑色小圆点的过膝吊带裸色薄丝袜。她翘着二郎腿。她的小桌q板上放着一杯冰咖啡、手机和一些零食包装。 0秒时，镜头从第一人称视角对准她的脚，1秒时镜头往上移动看到她放下手机，从小桌板或绿色手提包里拿出一包零食，开始吃起来，动作随意自然。2秒时，她吃着零食时忽然察觉到第一人称的镜头正对着她，动作微微一顿，抬头看向镜头方向。3秒时，她眼神与镜头对视，带着一丝惊讶和友善的语气对着镜头问道：“吃不吃？”声音清晰但不高。4秒时，第一人称镜头微微晃动，示意拒绝，她听到后轻轻点头，嘴角微微一笑。5秒时，她把视线重新移回自己的脚边和零食上，继续吃东西，动作自然放松，表情恢复平静。6秒时，她低头看着自己的脚和手里的零食，偶尔调整一下翘着的腿部姿势，动作随意而生活化。7秒时，她继续吃着零食，偶尔低头看自己的脚，表情专注而放松，镜头保持第一人称手持视角跟随。8秒时，她把零食包装袋收起来，视线仍停留在自己脚边，动作自然随意。9秒时，她微微调整坐姿，把一只脚收回来一点，表情平静，镜头继续以第一人称视角记录。 画面呈现出真实的未经处理iPhone手持视频质感，纪录片级别的自然不完美感，无任何后期调色或特效。所有相机行为均符合真实飞机经济舱手持拍摄的物理特性，包含自然的机舱光线变化和轻微的晃动。

特朗普访华，随行企业高管名单 特斯拉：老马 美光科技：梅赫罗特拉 苹果：库克 高通：克里斯蒂诺亚 波音：奥特伯格 Visa：麦克纳尼 通用电气：卡里普 万事达卡：巴米赫 贝莱德：拉尼克分 嘉吉：赛克斯 黑石：施瓦赫曼 相干公司：安德森 高盛：所罗门 花旗：弗雷苹 思科：罗宾斯 Meta：麦考密克 英伟达：黄仁勋 不过黄仁勋应该是之前不想让去的，图片都没把他画出来🤣🤣🤣

無數粉絲敲碗的影片終於修好了😂😂😂 露出散步時被兩個剛喝完酒準備去廁所的遊民伯伯直擊 一個過來問我能不能摸一下 一個朝我狂噴香水？？？ 徵得他們錄影的同意之後我們一起去到廁所 前面的伯伯一直不願意脫褲子讓我吃肉棒😭 但對母狗的奶非常感興趣，不只手用力抓還用牙齒咬，當下不覺得痛反而覺得超爽🥰 後面的伯伯就不客氣了 雖然中間硬硬軟軟好幾次，但被插入時母狗覺得自己好下賤，居然同時被兩個遊民玩弄 當下真希望外面再走進來幾個遊民一起玩🫣 為了影片真實性，最後還特別保留了項圈被偷走的畫面 我是一直到隔天才驚覺項圈不見這件事 連忙回頭查看影片發現原來是那時候被偷走的 幸好最後還是有順利拿回來，不然我就要哭死了🥹 #BDSM# #遊民3p# #廁所大戰# #勾引陌生人# #下賤母狗# #調教# #指令#

经过一段非静止画面的诡异沉默之后，我设法把气氛拉回通俗世界，推荐了一部电影，马丁·斯科塞斯导演的传记片「飞行家」，主角霍华德·休斯是马斯克的偶像，一个从好莱坞制片人转型成蓝云杉飞机发明者的传奇企业家，这就是老编辑所说的那种标准的古典企业家，他最伟大的作品就是自己的人生，而不是他创办的公司，事实上你看完电影后大概也不会记得他的公司叫什么名字，对比大卫·芬奇拍的「社交网络」，就更明显了，扎克伯格成了Facebook的配角。 潘乱说他又有一个——为什么要说又呢——搁置的选题，是中关村企业家和知春路企业家的比较，也就是杨元庆刘强东周鸿祎和王兴张一鸣宿华的区别，两拨人的世界观跟审美完全不一样。 此时老编辑突然cue了王传福，比亚迪最近给老板出了本传记「工程师之魂」，信心满满到处送人，然后因为开创了拍马屁文学的新境界，已经被群嘲了好几轮，其中最生动的莫过于写王传福有天晚上做梦，梦到了双模混动的技术方案，然后在白板上徒手画了结构图，手下无不深感震动，纷纷表示王总如此殚精竭虑我们还有什么理由不努力啊⋯⋯ 赤裸裸的天命情结，还能这么不动声色的写出来，就很服气有没有。 所以虽然前面我们好像是在褒奖那种人格色彩比较浓烈的企业家，但鱼和熊掌不可兼得，人性越足，也就越能闻到人身上的臭味，所谓「父权觉醒」和生理意义上的性别其实没太大关系，像是董明珠虽然是女性，但她也属于「父权觉醒」这个队伍里的。 如果你们去看柳传志给杨元庆写的家书，那味道会更加让当代年轻人生理不适，但这种古典的家长制，在动荡时期是能提供安全感的。 比如川普提名的商务部长候选人就在宣扬美国几百年前很美好，因为那时没有个人所得税，只有关税，每个人都富足幸福，等等。这种对于黄金时代的投射实际上是非常具有煽动性的，钟睒睒的话在今天可能很多人会一笑而过，但未来社会矛盾更大的时候，搞不好就会有更多人相信就是这些互联网企业家把我们的社会秩序给搞乱了，它的动员能力会增加很多。（6/n）

有个博主花 11 天刷完了油管 141 个投资视频，21 个频道，一只股票一只股票记下来。被反复点名的只剩 5 家：谷歌、英伟达、美光、CoreWeave、优步。 《大空头》主角原型 Eisman 看完这些的反应是直接卖掉谷歌。他的原话：「It's all just one trade，so it better succeed。」这是一笔交易，要么全赢，要么全输。 Brian 把 141 个视频的主题数了一遍：76 个在讲芯片、云、AI 模型，正好超过一半。你以为这 5 只是分散持仓，其实其中 4 只（谷歌、英伟达、美光、CoreWeave）是同一笔 AI 赌注穿了 4 个名字。连「唯一独立」的优步，它的风险（无人驾驶）也跑在英伟达的芯片上。 1/ 抄共识股清单，等于把分散做成假的 141 个视频，76 个讲同一件事。如果你的自选股是从这类视频攒出来的，你持有的是 5 家公司还是 1 笔赌注穿了 5 个名字，值得翻出来看一遍。 Brian 自己承认 guilty：「我的清单也是这么攒的。」 2/ 谷歌现价 362 美元，便宜和贵同时成立，所以只开半仓定投 按已赚到的利润算，谷歌是 10 年来最便宜的一档。按销售额算，是 10 年来最贵的 3%。同一只股票两个相反结论，差别只在看财报哪一行。巴菲特的伯克希尔刚翻倍加仓进持仓前三。 Brian 的做法：半仓+按月定投，不重仓。有博主直播做过实验：先问观众多少价位卖谷歌，公布巴菲特加仓消息后再问，所有人全改口。一条新闻就能让你丢掉自己的规矩。 3/ 英伟达估值说便宜三分之一，违约保险在翻倍 有博主拿 Excel 算出每股值 300 美元，现价 221 美元，看起来便宜了四分之一以上。但客户们借了 5,000 亿美元买芯片，接近英伟达年营收两倍，债务违约保险从 5 月底以来翻倍。 Brian 自己算 290 美元，但仓位已到 12%上限。148 美元以下他坚决不接：真跌到那里，是接飞刀。 4/ 美光的纪律最值得抄：961 是开关，434 是故事线 合理价约 1,450 美元听起来空间巨大，但两个数字要一起看：按已实现利润 22 倍，按明年预期利润 6 倍。两个数同时成立的前提是市场默认利润翻 3 倍。周期股顶部恰恰经常看起来便宜。 他的操作：50 日均线 961 美元，跌破按计划继续买（一分不多加），站回线上才加码；跌到 434 美元说明公司坏了，之前的分析全部作废。 5/ CoreWeave 有 1300 亿订单，他一股不买 1999 年的朗讯：借钱给客户，客户拿这钱买朗讯设备，朗讯记成自己的收入，客户破产后需求现原形。现在英伟达在 SEC 文件里同意租回 CoreWeave 到 2032 年租不出去的所有算力。结构上同一件事。 CoreWeave 上市才 17 个月，历史不够画阶梯，Brian 的整板表上这一行写着「站着看」。他强调：站着观望和持有是两码事。 6/ 优步是唯一不是 AI 赌注的一只，两个人独立算价只差 10 美元 每年约 100 亿美元自由现金，市值 1,500 亿，10 年最便宜的三分之一。有博主独立算的合理价是 120 美元，Brian 自己算的是 109 美元，两人从没看过对方的工作，只差 5%。现价 67 美元。 担心的事只有一件：无人驾驶要么抢乘客，要么逼它自己养车队。Brian 给到整张表最深的买入档。 Eisman 那句话值得再放一遍：“It's all just one trade。” 5 只股票，1 笔 AI 赌注。买之前先想清楚：这个赌注要是输了，你的组合里还剩什么。

如果Warsh像1999年的格林斯潘，AI牛市可能才刚刚开始 最近在读格林斯潘的《动荡的世界》和《繁荣与衰退》，突然想到一个问题：Warsh和1999年的格林斯潘，到底有多像？ 先说他们像的地方 两个人有几个共同点是确实存在的。 都偏自由市场，相信竞争和创新的力量远大于政府干预。都认为央行很难精准识别泡沫，主动刺破泡沫的代价往往高于事后救助，因此对资产价格上涨有更高的容忍度。都反对过度前瞻指引，更喜欢保留灵活性。 最核心的相似点是对生产率革命的信仰。 格林斯潘在《繁荣与衰退》里反复强调一个观点：生产率才是一切繁荣的来源。美国之所以能一次次走出危机，靠的是技术创新不断提高生产率。从铁路到电力到汽车到互联网，旧产业死去，新产业崛起，创造性破坏才是资本主义真正的生命力。 1999年他面对的正是互联网革命。当时按传统菲利普斯曲线模型，低失业率本应带来更高的通胀压力。但格林斯潘认为互联网革命改变了生产率，因此不必机械地依赖旧模型，选择维持相对宽松的利率。 现在回头看Warsh最近的公开讲话，逻辑有相似之处。他认为AI基础设施有潜力成为强大的通胀抑制力量，如果AI能让企业生产效率持续提升，美联储就不需要急着转鹰。 这里有一个重要的区别要说清楚。现在AI还处于CapEx先爆发、收益后兑现的阶段，真正像互联网90年代那样让全社会生产率大幅提升，至少还要几年时间验证。Warsh可能相信AI的长期潜力，但AI已经压低通胀这个结论目前证据还不够充分。格林斯潘当时已经能看到生产率数据的改善，而Warsh现在更多是在押注一个尚未完全兑现的未来。 第二个相似点：对通胀指标的处理方式 格林斯潘时代，美联储开始越来越重视PCE。PCE本身有其合理性：权重动态变化，能捕捉消费者的替代效应，覆盖范围比CPI更广。从历史数据来看，PCE往往比CPI低0.3到0.5个百分点。这意味着在同样的经济环境下，PCE框架通常会给货币政策更大的灵活空间。这一趋势后来在伯南克时代正式确立，将PCE作为2%通胀目标的锚定指标。 Warsh对传统通胀指标一直持保留态度。他曾公开表示，核心PCE并不能完美反映底层通胀趋势。相比单一指标，他似乎更倾向于同时观察核心PCE、中位数CPI和修剪均值通胀。修剪均值的计算方式是把所有商品价格涨跌从低到高排列，剔除掉两头最极端的项目，在高通胀周期里通常会给出比核心PCE更温和的数字。 如果这种思路进入Fed决策框架，货币政策可能获得更大的解释空间。从格林斯潘时代强化PCE，到Warsh可能引入更多元的观察指标，方向是一致的：为货币政策保留更多灵活性。 第三个相似点：重回建设性模糊 很多人误以为Warsh反对前瞻指引，这个理解有些片面。 他真正反对的，是鲍威尔时代那种近乎明牌的沟通方式。 格林斯潘时代，美联储开始逐渐走向透明，但他始终坚持一个原则：给市场方向，不给市场剧本。他会告诉市场自己关注什么、担心什么，以及经济大致会往哪个方向走，但绝不会把未来几年每一次利率会议的路径提前画出来。 他最著名的一句话是：如果你觉得听懂了我的话，那你一定误解了我的意思。 这当然不是故弄玄虚。格林斯潘相信，央行最重要的资产之一就是相机抉择的灵活性。经济是动态变化的，央行必须保留随时调整方向的权利，一旦提前承诺太多，就会被自己的话绑住手脚。 Warsh批评的，恰恰是鲍威尔时代越来越强的路径依赖。每季度公布点阵图，每次会议后召开长时间发布会，市场甚至开始逐字逐句拆解每一个委员未来几年的利率预测。这种极度透明的好处是预期稳定，代价则是美联储越来越像一个需要不断兑现承诺的机构。 2021到2022年就是最典型的例子。在通胀暂时论的框架下，美联储长时间维持宽松预期。当通胀超预期失控时，政策转向变得异常痛苦，因为市场早已把之前的承诺交易进了价格。 所以Warsh真正想回到的，可能是格林斯潘式的建设性模糊：多谈长期目标与风险，少谈具体点位和时间表，给市场方向感，同时保留足够的调整空间。 这也是为什么华尔街现在最担心的，反而是确定性消失了。过去几年市场习惯了Fed提前告诉你答案，而Warsh可能把这个习惯打破，留下的是更大的不确定性。 市场担心的不是Warsh会取消点阵图，而是他会降低市场对点阵图的依赖，弱化长期降息承诺。甚至在首场会议上，上调通胀预期，重新定义中性利率，释放出比市场想象更鹰派的长期利率路径。 如果真是这样，最大的变化可能不是利率本身，而是市场突然发现，过去几年习惯的那种Fed永远提前告诉你答案的时代，结束了。剩下的，是要重新学会在更大的不确定性里做决策。 如果Warsh真的走这条路，股市会经历什么？ 我觉得会有三个阶段。 第一阶段是估值扩张。市场会开始交易一个叙事：Fed不会轻易打断AI投资周期。前提是AI生产率开始真正兑现，一旦这个叙事成立，PS和PE都会扩张，最先受益的是AI基础设施、半导体、软件平台和高弹性成长股。逻辑和1998到1999年互联网那波完全一样，市场愿意给更高的倍数，因为他们相信美联储站在这边。 第二阶段是赢家通吃。1999年不是所有科技股都涨，最后真正活下来并且涨疯的，是那些收入模式最扎实的公司——网络基础设施、龙头软件和核心平台。纯概念的小票逐渐掉队。类比今天，最后可能集中在AI算力、光通信、数据中心基础设施、AI云平台这几条线。有真实收入和盈利能力的公司会越来越贵，纯叙事的标的会慢慢被抛弃。 第三阶段是估值脱离基本面。市场不再关心利润多少、PE多少、收入能不能兑现，只关心下一个买家会不会出更高的价。这个阶段格林斯潘当年选择了等待，最终等来了2000年的泡沫破裂。Warsh会做同样的选择吗？这个问题放在后面再说。 但很多人搞错了一件事：加息会压住牛市吗？ 1999年格林斯潘从4.75%一路加息到6.5%，按传统逻辑科技股应该崩。 结果纳指那一年涨了超过80%。 原因在这里。利率是估值模型里的分母，但盈利增长是分子。当分子的增长速度超过分母的压缩速度，股市照样疯涨。1999年经济增长4%到5%，生产率大幅提升，市场认为即使利率高一点，公司利润还是会高速增长，所以PE继续扩张。 这给现在一个很重要的参考：加息本身不能终结牛市。利率高到盈利跟不上估值，或者市场发现增长故事是假的，才是牛市真正的终点。 这次和1999年有几个本质差异不能忽略 1999年美国联邦债务占GDP只有50%左右，财政赤字压力远小于今天。现在政府融资需求巨大，市场对通胀重新抬头极度敏感。 格林斯潘在《动荡的世界》里自己也承认，他当年最大的判断错误之一，是低估了金融体系在泡沫中积累的系统性风险。今天的杠杆比1999年更高，传导速度也更快。 所以即使Warsh风格偏向市场派，他也很难复制格林斯潘那样连续几年极度宽松的金融环境。更像的剧本是允许AI牛市继续演绎，但在通胀和金融条件之间不断拉扯，在经济增长、通胀和资产价格之间寻找新的平衡。 最后想讨论个问题 如果央行开始相信AI带来的生产率革命，市场会不会再次经历一场1999式的超级牛市？ 如果AI生产率革命真的成立，AI CapEx继续增长、龙头科技不断创新高、PS和PE继续扩张的组合。市场会重新讨论传统DCF模型是不是低估了AI。 反过来，如果企业发现AI的投资回报率没有想象中那么高，CapEx开始放缓，今天所有高PS的公司都会经历1999年互联网泡沫后期的估值杀。 格林斯潘在《动荡的世界》里写道，他最后不得不承认，人类的非理性、动物精神和风险厌恶，是任何经济模型都无法完全预测的变量。传统经济学在危机面前失灵，只能抓住行为经济学这最后一根稻草。 事实证明他错了一半，又对了一半。互联网泡沫破灭了，但Amazon和Google活了下来，互联网真的改变了世界。他不是看错了方向，只是低估了市场会有多疯狂。 这句话放在今天的AI周期里，依然值得反复思考。 如果Warsh真的像1999年的格林斯潘，他会不会也犯下同样的错误，明知道泡沫正在形成，却因为相信技术革命，选择让市场自己走到终点？ 这个问题的答案，比任何一次FOMC会议都更重要。

现在标普的Forward PE才19.9倍，是真的不贵——说说我对年底目标位的判断 先放一个数据，今天想从估值这个角度好好聊一聊 标普500现在的Forward PE目前是19.9倍，正好卡在5年平均19.9倍（图1）这条线上，比10年平均19.1倍只高一点点。看图就能发现，这个倍数从去年10月23倍的高点一路回落到现在，已经回到了历史均值附近，不算贵，更谈不上泡沫。 这几天的下跌，背后的逻辑讲过了好多次，不是基本面出了问题 市场广度其实在改善，不是全面崩盘。站在10日和20日均线上方的股票比例分别在67%和63%左右，这种指数下跌、但更多底层股票在上涨的现象构成了一种积极背离，说明市场是资金在做内部轮动。 真正引发技术面破位的是两个机械性的市场机制。 第一是养老金和保险基金的季度末调仓，摩根大通估计因为股债比例失衡，季末有大约1650亿美元的股票抛售和债券买入资金流。股票此前涨幅太大，导致股票风险溢价被压缩到极低甚至转负，对于只追求实现固定精算回报的养老金和人寿保险公司来说，此时持有无风险国债的性价比反而比股票更高。这些机构大量现金被锁在私募股权和私募抵押里，只能机械性变现公开市场上能流动的股票仓位。 第二是罗素指数的年度再平衡，这个之前讲过，42只小盘股因为暴涨毕业晋升到大盘股，引发了被动资金的强制调仓。 AI资本开支不会停止。科技巨头之间的竞争是生死存亡之战，谷歌、亚马逊、Meta属于不进则退的防御性或进攻性扩张，没有哪家巨头会轻易削减开支。 通胀这边也已经见顶，石油和汽油期货价格大幅回落，意味着通胀炒作已经告一段落。新主席上任带来了阶段性的波动率上升，但市场不存在流动性恐慌或全面溃败的迹象。 苹果涨价引发的板块轮动 苹果近期全面提高了Mac、iPad、智能家居设备和Vision Pro的售价，公司高层公开把这归咎于AI数据中心爆发式需求导致的内存和存储芯片价格暴涨，说之前一直在极力吸收成本，但现在已经到了不得不转嫁给消费者保护毛利率的临界点。 这个消息引发了大盘科技股，尤其是直接受益于AI资本开支的硬件、半导体和内存板块的获利回吐。英伟达、博通、美光都受到波及，美光甚至在那么炸裂的财报之后还跌了6%。 但抛售大盘股的资金没有离开市场，是大举流入了软件板块和传统防御价值型板块，比如伯克希尔哈撒韦、医疗保健、房地产。标普和罗素2000最终在大盘股下跌和中小盘股上涨的博弈中基本平盘收尾，表现出极佳的市场广度，上涨家数远多于下跌家数。 防御性轮动的迹象很明显：医药医疗（礼来带头暴涨）、公用事业、房地产这些传统防御型硬资产板块位居涨幅榜前列，而半导体、大型科技股和内存相关板块遭遇了惨烈抛售。钱没有离开市场，是躲进了防守板块。 讲几个个股，技术面值得记一下 英伟达作为大盘头号权重，目前正在向日线SMA200也就是190美元附近寻求探底支撑。 美光长期基本面没有问题，下方1087.50这个缺口是比较好的进场位置。如果能守住并在这个位置之上筑底，相对同行依然具备长线翻倍的估值吸引力。 高通跌到了185这个关键左侧历史峰值支撑位，如果周一出现先跌破再收复的形态，并能收复191，会是一个风险回报比极佳的底部买入位置。 Robinhood表现异常强劲，跳空脱离了长达数月的底部基底，有潜力开启主升浪。目前守住了日线EMA 20 93.9，有机会在这筑底。 GLW康宁突破回踩了bull flag上周收了个长下影线，有机会接着冲击新高。 还有其他MRVL，INTC，AMD，COHR，NOK等也分享了很多遍了，总体的判断还是要根据大盘来。 情绪和季节性这两条线，都指向同一个方向 恐慌贪婪指数目前已经正式进入极端恐惧区间，历史规律是极端恐惧是买入的好机会。历史统计显示7月上半个月纳指平均能斩获3.5%的涨幅，市场短暂蓄势之后，大概率会在7月上旬迎来一波反弹。 Polymarket预测市场目前预测经济衰退的概率也只剩10%，这说明市场对衰退的担忧很轻。 回到开头说的估值这个核心问题 现在标普Forward PE是19.9倍，跟5年均值持平，比10年均值只高出0.8倍，真的不算贵。 往前看，按照Forward EPS乘以不同PE倍数画出来的估值通道，6月底对应的几个关键点位是21倍对应7656点，22倍对应8021点，23倍对应8385点。 标普目前的盈利增长高达29%，基本面支撑是扎实的。我坚信年底前大盘会冲上8000点，甚至到8200。如果年底真的能重回2025年高点那个23倍的PE水平，按照这个估值通道测算，大盘会到8385点（图2）。再往后看，2027年标普长期目标甚至可以看到9000-10000点（图3）。 这不是凭感觉喊的数字，是建立在盈利增长扎实、估值没有偏离历史均值这两个前提之上的。现在这轮回调，本质上是季末机械性资金流和苹果涨价引发的板块轮动叠加出来的，跟估值是否合理、盈利是否扎实没有关系。 所以年底我看到8200，明年最高看到9000-10000，现在要做的就是中长线仓位逢低买入正股持有。AI逻辑没有被证伪，AI资本开支的拐点我觉得是在明年年底左右出现，现在还为时过早。 晚点还会有一篇下周开盘前需要知道的事的分析，大家感兴趣的可以来看看。