做空还是做多Lab的都看过来，下午扒了一下 $LAB的链上数据，基本已经能下一个比较明确的判断了：Wintermute正在给 $LAB做主动MM，是在持续、有节奏地从二级市场吸筹建仓 先看最关键的一笔 一天前，约900万枚$LAB（按当时市值约5400万美元）流入Gate相关钱包，其中出现了一个非常典型的Wintermute地址： 0x6455327F820eDD69c4Cd665b995E0fEC679d7F9E 做链上分析的人应该都比较熟，这属于Wintermute常用的出入金路径之一 后面资金没有直接进入单一流动性池，而是开始拆分，分别流向： 0xec01c918E2f700F47332Ddc2d216Ae9E747Bd1a5 0x1E034344f7Ac9F1f5DFaE55E53f5D597C13F76bc 这种化整为零的动作，其实是专业MM比较标准的路径，主要目的就是降低链上可追踪性，隐藏真实仓位和后续调度逻辑 再往后看，这些筹码又逐步汇总进： 0x128463A60784c4D3f46c23Af3f65Ed859Ba87974 一个Aster相关钱包 近期Binance、Gate、Kucoin之间也出现了比较频繁的钱包内部调度。做过盘的人都知道，这种跨交易所互转通常不是随机行为，更多是在同步仓位、铺流动性，或者提前为后续行情做准备 所以从整条资金路径来看，这已经不是传统意义上的被动MM 被动MM更多是挂订单簿、赚点差，核心是维持市场流动性 Wintermute这次也就是在主动做市。主动MM赚的是趋势收益，所以通常会和项目方形成更深度的利益绑定，比如期权、激励或者业绩对赌，是在推动趋势本身

今天 CT 上最大的瓜，特朗普家族的 DeFi 项目 WLFI 正式起诉孙哥。 这份 42 页的 PDF 起诉书里，披露了一些挺有意思的细节 👇 1/ 孙宇晨持仓规模 通过 Blue Anthem 持有约 40 亿枚 $WLFI。其中 20 亿枚是 2024 年 11 月花 3000 万美元买的；另外 10 亿枚是 WLFI「赠送」的 (换他加入顾问委员会)；2025 年 1 月又买了约 10 亿枚 (没说多少钱)。 2/ 做空时间线 2025 年 8 月 31 日，$WLFI 公开交易前不到 24 小时，HTX 48 钱包 (孙哥控制) 分三笔、每笔约 1 亿美元 USDT，转到同一个 Binance 充值地址，总计 3 亿美元。这个钱包来源是 Huobi Recovery Wallet —— 孙哥 2023 年自己在 Twitter 上公开认领过。 第二天 (9 月 1 日) WLFI 上线交易，价格跌了 26%，空头仓位暴增 23%。意思是说这些作空行为是由孙哥主导的。 3/ 代持 (straw purchases) 起诉书称，孙哥的实体通过 handshake deal (握手协议) 替未披露的第三方代持 WLFI 代币，违反了合同约定。 4/ 还把价值约 900 万美元的 WLFI 转到了 Binance 起诉书提到，孙相关实体把约 900 万美元等值的 WLFI 转到了 Binance。这违反了不可转让代币的条款 —— Blue Anthem 签署的协议里明确写了：WLFI 可以「有权自行决定是否解锁、限制访问或冻结任何钱包」。而且 Blue Anthem 还在协议里承诺了没有做过 WLFI 的做空交易。 5/ 动用中国警方 起诉书指控，孙哥向中国执法部门虚假报告 「World Liberty stole from you」，导致一名在北京的 WLFI 员工被长时间讯问。 6/ 花钱雇水军 起诉书指控，孙宇晨花钱雇了 KOL 和机器人社交账号，来放大他的攻击性言论。四条贴子分别有 170 万、120 万、52.5 万和 40 万浏览量。 7/ 损失了 Native Market 合作 起诉书提到，因为孙哥的诽谤言论，很大程度上导致潜在合作伙伴 Native Market 拒绝推进合作了。 8/ 孙宇晨和 Tron Inc 的关系比「顾问」深得多 起诉书引用了 Tron Inc 自己的 SEC S-3 文件，里面承认：孙宇晨的父亲 Weike Sun 是 Tron Inc 董事，另一个董事 Zhihong Liu 是 TRON DAO 高级顾问，还有一个董事 Zi Yang 跟 Tronscan 有关。孙宇晨还替 Tron Inc 去敲了纳斯达克开市钟。 9/ 律师函的证据保全要求 起诉书里要求，孙哥需要保存与 AI 聊天机器人的对话记录... 并要求关闭任何 auto-delete 设置。🤔 10/ 起诉书本身是 AI 辅助起草的 起诉书的最后一页，承认这份文档使用了 AI 技术辅助生成部分内容 😂

详细解读 WLFI 对 孙宇晨（以下简称 Sun）的起诉内容前因后果 起诉这件事大家都知道了，但我相信很多小伙伴都没有细致的了解起诉的原因，我就讲讲这次起诉的前因，并预测一下起诉的后果。 起因（所有内容均来自于 WLFI 的诉状，我不对诉状内容的真伪做判断）： 1. 2024年11月25日，Sun 通过全资控股的公司 Blue Anthem 以 3,000 万美元购买了 20 亿枚不可转让的 WLFI Token。同日，World Liberty Financial, Inc. 向 Blue Anthem 额外授予 10 亿枚不可转让的 WLFI Token，作为 Blue Anthem 同意加入 World Liberty 顾问委员会的对价。 PS1：该阶段 Sun 持有 30亿 枚 $WLFI ，平均购买价格是 0.01 美元，目前价格是 0.06 美元。 1.5 2025年1月 左右，Blue Anthem 又购买了约 10 亿枚不可转让的 WLFI Token。因此，Sun 通过 Blue Anthem 持有约 40 亿枚不可转让的 WLFI Token。 PS2：该阶段购买金额并未披露。但 Blue Anthem 同意不转让持有的所有的 40亿枚 WLFI Token。 2. WLFI 新治理提案会让早期投资人仍被锁定的 80% Token 继续锁定两年，然后再进入两年线性解锁，而二级市场购买者不受该解锁提案影响，但如果用户要参与治理投票，需要同意锁定 Token 六个月。 Sun 代表其实体 Blue Anthem 同意 WLFI 可自行决定，在其认为为遵守适用法律、执行其政策或保护 WLF 协议完整性所必需时，拒绝解锁、限制访问或冻结任何钱包。 此外，在同意 Token 解锁协议时，Blue Anthem 声明其未从事若干转让行为，包括 $WLFI 的卖空交易。 PS3：WLFI 公司可以阻止和冻结其认定与非法活动或违反条款活动相关的钱包地址及相关 Token。 3. Sun 将当时约 900 万美元价值的 $WLFI 转至 Binance，并通过公开持有的 HTX 48 钱包共三次转移了约 3亿 美元至 #Binance# ，该转账完成后市场建立了针对 $WLFI 的大型空头仓位。 PS4：WLFI 认为 Sun 的交易所钱包在 $WLFI 开放公开交易前一天向 Binance 转入了 3 亿美元。第二天早上，WLFI 价格暴跌，而空头未平仓量上升，意味着交易者正在以巨大规模堆积新的空头仓位。 说人话就是，WLFI 认为 Sun 在 WLFI 开放交易前一天把 3 亿美元转到 Binance，是为了预部署做空资金。但仅凭链上转账和随后空头 OI 上升，还不能直接证明这 3 亿美元就是 Sun 本人用于做空 WLFI。要实锤关键还是 Binance 的交易数据。 4. WLFI 认为 Sun 违反了协议而冻结所有 Sun 持有的 WLFI Token 而冻结功能在 Sun 买入 WLFI Token 的时候就知道，而 Sun 则认为 WLFI 秘密在智能合约中嵌入黑名单功能，两次冻结其 Token，剥夺其治理投票权，威胁永久销毁其持仓，并试图迫使其铸造 2 亿美元 USD1。 PS5：这部分是双方诉讼的核心。WLFI 只证明早期 Token 有锁仓限制还不够，还要证明锁仓权限、触发条件、执行方式和治理影响都已经充分披露，且没有超出协议授权。Sun 这边则会重点在是否存在未披露的黑名单控制结构、是否被选择性冻结、是否被剥夺治理权、是否被威胁销毁 Token 上。 接下来的口水战就不多说了，总的来说就是 WLFI 起诉 Sun 不但卖出了本不应该卖出的 $WLFI 而且还涉嫌做空 $WLFI 来盈利，违反了和 WLFI 签订的合同。 而至于 Sun 卖出和做空的 WLFI 这件事，从实际上来说，除非有来自于 Binance 的证据证明了 Sun 卖出了转移到 Binance 的 WLFI Token ，否则并不容易被法官采信，而 Sun 的说法是承认有转移，但并不承认出售，这也是目前双方争辩的主要原因。 说人话，就是再能确定转移到 Binance 的 WLFI 就是卖了，Sun 转移到 Binance 的 USDT 就是去做空 WLFI 了，但没有证据，都很难被法官才信，这里唯一破局的就是 Binance 会不会提供证据。 而 Binance 是否会提供证据，取决于是否收到有效的法院命令、传票、司法协助请求等程序，以及相关 Binance 实体是否处于美国法院可强制执行的管辖范围内。Binance 可以抗辩、申请限制披露或要求保密保护。 至于诽谤相关的起诉都是基于 WLFI 和 Sun 在冻结和被冻结的博弈当中，表面看，这份佛州诉状的核心诉因是诽谤和暗示性诽谤，但真正决定诽谤能不能成立的，是 WLFI 是否充分披露冻结权，Sun 是否违反转让限制，是否实际卖出或做空，以及 Sun 在发帖时是否明知自己的说法不准确。 按我个人估计，最终结果很大概率还是双方在证据链压力下庭外和解。

聊一下Intel的EMIB-T，这个技术可能在未来两年改变先进封装的竞争格局。 先说背景。AI加速器的封装面积越来越大，一颗芯片装不下的计算和内存，需要把多颗die封装在一起协同工作。当封装面积超过单次光刻曝光的极限，就需要用”局部硅桥”来连接相邻的die。这个思路，TSMC和Intel各自走出了不同的实现路径。 TSMC的CoWoS-L，L代表LSI（Local Silicon Interconnect），用局部硅桥做相邻die之间的高密度互连，全局布线靠InFO RDL扇出层完成，整个工艺在圆形晶圆载板上加工。Intel的EMIB，同样是局部硅桥，但嵌入的是矩形有机基板，全局布线靠基板上的金属层完成。两者底层思路相近，但制造平台和全局布线的密度存在本质差异。 早期EMIB有一个结构性短板。硅桥里没有垂直通孔，电源从基板底部送不穿桥，只能绕路。偏偏最需要电的PHY电路就坐在桥的正上方（信号线越短越好，所以PHY放在die最边缘），电源反而要从die中心横向传过来。路径长，压降大，瞬态响应差。HBM3e时代还能应对，到HBM4接口宽度翻倍、pin速率推到6.4Gbps以上，这条供电路径就成了瓶颈。 EMIB-T就是解这个问题的。T代表TSV，在桥里打铜通孔，电源从基板直接垂直穿过桥送到上面的PHY。同时桥里集成MIM电容和接地铜网格，就地稳压滤噪。供电路径从横向绕行变成垂直直连。 这个改动释放了两层约束。第一层是供电能力，可以支撑HBM4/4e级别的功耗需求。第二层是封装面积上限，Intel目标是2026年做到120×120mm封装、集成8倍光罩面积的硅，2028年推进到120×180mm、超过12倍光罩。 跟CoWoS-L的竞争，核心差异在制造平台。CoWoS-L在圆形晶圆载板上完成全部工艺，面积越大，晶圆边缘的浪费越大，RDL层的均匀性和翘曲控制难度也非线性上升。EMIB-T在矩形有机基板上多放桥，每个桥的工艺独立重复，整体良率虽然也随桥数量指数衰减，但衰减速率稳定可控。封装越大，EMIB-T在成本上的优势越明显，良率的可控性也越高。反过来说，CoWoS-L的InFO RDL层提供了更高密度的全局布线和电源分配能力，加上NVIDIA等客户的设计生态已经深度适配CoWoS工艺，迁移成本极高，这是CoWoS短期内不可替代的护城河。 目前的状态是，标准EMIB量产良率90%，Intel表示已接近传统FCBGA封装水平。EMIB-T验证良率也到了90%，但这是小批量数据，量产目标98%。郭明錤的评价很准确，从90%到98%比从零到90%难得多。2026年EMIB-T进产线验证，2027年可能出现第一批产品（Jaguar Shores），Google TPU等外部客户也在评估EMIB-T方案，2028年才是真正的放量年。当然，Intel近几年的产品节奏有过多次延期，这个时间线能否如期兑现本身就是一个需要追踪的变量。 对TSMC的影响，我的判断是分流，不是替代。NVIDIA跟TSMC的全栈绑定短期内动不了，但Google、Meta这些做自研AI ASIC的客户，以及Apple等寻求封装供应链多元化的厂商，封装面积需求大、成本敏感、又有分散供应链的动力，EMIB-T给了它们一个真实可用的备选。Bernstein估算，EMIB平台封装每颗芯片成本在几百美元量级，而Rubin级别加速器上CoWoS-L封装成本约900到1000美元。即便只从边缘蚕食，打破CoWoS垄断定价权这件事本身，对整个产业链的影响也远超实际转移的份额。 SK hynix这两天也传出在跟Intel合作研发EMIB封装。HBM供应商主动拥抱EMIB生态，说明连它们自己都不想被CoWoS产能卡住出货节奏。 Intel的EMIB-T，正在把先进封装的竞争从”谁的技术更好”转向”谁能在超大面积上同时控住成本和良率”。从目前的市场叙事来看，EMIB-T的结构性优势应该还没被充分讨论。

SBF 當年投資 vs. 現在價值： • Cursor：約 20 萬美元 → 約 30 億美元（+1,499,900%） • Anthropic：約 4.99 億美元 → 約 304 億美元（+6,000%） • SpaceX：約 7 億美元（間接） → 約 30 億美元（+330%） • Solana：約 1.89 億美元 → 51 億美元（+2,600%） • Robinhood：6.125 億美元 → 57 億美元（+830%） • Genesis Digital：11.7 億美元 → 35 億美元（+200%） 總計若未被強制賣出， 投資組合價值約 507 億美元！

昨天看到一个故事 一个单身狗在相亲网站上约到了一个女的，见了没几次面就啪了，半年左右就领了结婚证，彩礼三十万... 很快娃就有了，是男孩，怀孕期间各种闹腾，产后抑郁，婚后坚持了三年，然后最终离婚 女人拿到了30万的彩礼，以及一套房，因为她也争取小孩的抚养权，男人为了小孩，放弃房子 过了一段时间，男人发现小孩长的越来越不像自己，遂起疑问，去亲子鉴定了 结果，不是亲生... 这下就很尴尬了，自己父母也不敢告诉，怕刺激太大受不了，但又不甘心为别人养小孩，又损失了房产 所以男人问了某个博主，发现这问题确实难解... 你们觉得这算骗婚吗？ 这个世界八十几亿人口，中国十几亿人，什么样的故事都有可能发生，只不过这种事也不多 但当这种事越来越多之后，男性也在觉醒，我为何要结婚？难道就为了繁衍后代？ 我自己的人生都还过不好，更没必要生娃了！ 去他妈的传宗接代... 2025年出生人口顺利跌破900万 这是在走最后的第五浪了 稳住！很快就要开始筑底，反弹啦！🤣🤣🤣

【时隔三年后，巴菲特慈善午餐拍卖会重启】 最新一次的巴菲特慈善午餐竞拍落下帷幕。eBay官网显示，此次拍卖活动共有172次竞标，5位竞标者出价，最终以900.01万美元（约6100万元）的价格成交; 目前，买家的个人信息暂未公开 下图是东方财富整理的历年巴菲特午餐中标者名单，4位华人名列榜单

Warren Buffett 的传奇午餐，又拍出了天价。 巴菲特与 Stephen Curry 夫妇联合发起的慈善午餐拍卖正式结束，最终成交价高达： 900.01 万美元。 中标者身份目前暂未公开。 根据安排： 中标者可携带最多 7 位宾客，
于 6 月 24 日前往美国奥马哈，与巴菲特及库里夫妇共进午餐。 而真正夸张的，其实是后面的捐赠规模。 此次拍卖所得将由： • GLIDE Foundation
• Eat. Learn. Play. 两家慈善机构平分。 同时，巴菲特还承诺： 将按照成交金额，再分别向两家机构追加等额捐款。 也就是说： 这顿午餐最终带来的整体善款规模，
将接近 2700 万美元。 数据显示： 从 2000 年到 2022 年，
巴菲特慈善午餐共举办 21 次，累计筹款约 5320 万美元。 其中 2022 年曾创下： 1900 万美元的 eBay 慈善午餐纪录。 很多人以为： 拍下的是一顿饭。 但真正值钱的，
其实是和顶级投资者面对面几个小时的认知。

摩根大通（JPMorgan Chase）周三披露的 13F 文件显示，其在 2026 年第一季度显著增加了多项比特币现货 ETF 的头寸。其中，该银行持有的贝莱德 iShares Bitcoin Trust（IBIT）从去年第四季度的约 300 万股增至 830 万股，增幅达 174% ；Bitwise Bitcoin ETF（BITB）持仓增长近 900% ；Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）持仓增长约 450% 。此外，摩根大通首次建仓了 Bitwise Solana Staking ETF（BSOL），购入 47,460 股（约 52.3 万美元），并清仓了其持有的 Bitwise XRP ETF 。(Cointelegraph)

仔细看看汉坦病毒应急人员穿的防护服 Look closely at the suits the Hantavirus crews are wearing 👀 这里是他们将一名“撤离者”送上一辆黄色救护车的镜头 👀 一名穿着橙色防护服的人 其他人穿着带有橙色接缝的白色防护服 在美国，汉坦病毒的死亡率约为35% 自1993年以来全国仅记录了900例病例