个人还是倾向于QQQ美股纳指科技牛还在初期。AI革命超长期看还有很长的路。但中国是跟随型科技：把创新变成贫价制造，因此要降低对中国科技成长的预期。

宇树科技 的投资人 从 2013年 开始投， 套了10多年，2026年终于上市了， 创业真是超长期投资，极低的流动性，要10年周期才能通过资本套现（虽然赚的也多）， 自媒体老师们总是告诉你们说 创业的人第一个月就盈利， 其实都是骗你们的 ...

新记录！20万人口规模城市级别的15年超长期电力合同将给ai数据中心上下游带来哪些影响？ Applied Digital Corporation（apld） 今天宣布与一家美国投资级 hyperscaler 签下了一份 300MW、15年期、总额约75亿美元的长约。 股价应声大涨近20%。 300MW的规模已经接近20万人口城市级负载，15年的期限明显超出传统数据中心合同；而按容量锁定的模式，也不同于按GPU或按小时计费的算力租赁。 这在“超大规模 + 超长周期 + 明确算力用途”的基础设施级AI合同上，创了新的记录。 这背后对应的是行业属性的变化。截止目前的数据中心，本质是还是IT服务，尽管之前有一些长达5年的合同，但扩容仍按需进行，资源可以迁移和替换； 而现在则逐步变成基础设施资产，开始用类似电力PPA或能源的15年的长期合同的方式锁定供给。 算力不再是可以随时采购的资源，而是需要提前规划、提前占位的生产能力。 为什么会发生这种变化，本质原因是资源开始稀缺，和储存，芯片，光模块一样，对hyperscaler来说，如果不提前锁定，未来可能根本拿不到资源。 在接下来的演进中，电力资产会被重新定价，甚至重新定义。 有电，有接入能力，和高达100–300MW甚至GW级别的电力扩展能力，同时具备网络连接条件和开发可行性，都将成为新资产定价的属性。 归根结底，这一切指向同一个变化：AI竞争正在从模型和算法层，转向物理资源层。电力、变压器、冷却、土地和网络，正在成为新的约束条件。谁掌握这些入口，谁就掌握未来算力供给，也就掌握了更长期的定价权。这才是这笔15年合同真正重要的地方。 免责声明：本人持有文中提及的标的，观点必然偏颇，非投资建议dyor

【30年期美债收益率在日本波及下高涨】30年美债的收益率17日一度升至5.3%区间，创出19年来的最高水平。利率上升意味着债券价格下跌。美国超长期国债正面临投资者减少买入的“三大风险”……

金丝楠木一吨数千万元，古代更是只能皇帝御用，它那么值钱，但种的人却很少，原因是种这种树，都属于超长期投资。很多人祖上种树，要到了孙子辈，才能真正成材，到时候还属不属于自己，也是个问题。不种，你还拥有树苗的归属权，若是种了，等它长大，就属于全体人民的了。

价格弹性与地缘稀缺共振：莱纳斯（Lynas）2026 财年 6 月季度财报深度拆解 在经历了长期的商品周期下行压制后，随着全球供应链重组与关键矿产保护政策的持续深化，非中国稀土供应链迎来了一个强有力的业绩拐点。作为中国境外唯一具备大规模、垂直一体化开采与加工能力的行业巨头，Lynas Rare Earths 最新发布的 2026 财年 6 月季度财报，交出了一份多维度亮眼的成绩单。 一、 强劲的数据复苏：价格与销量的非线性杠杆 财报显示，在产品均价与产能放盘的双重驱动下，公司创下近年来的最佳单季表现： 营收与现金流高增： gross sales revenue 达到 A$288.9M（同比增长 70%），销售回款录得 A$297.1M（同比增长 95%）。期末现金及短期存款飙升至 A$1,209.1M（同比大增 131%），彻底清除了中短期股权稀释与债务融资风险，为重资产扩张构筑了厚实的财务安全垫。 高弹性盈利释放：平均销售价格（ASP）攀升至 A$98.2/kg（同比跃升 63%）。在大宗商品赛道中，由于刚性固定成本已被大规模摊薄，价格回暖带来了非线性的经营利润弹性，打破了市场对上一财年利润低谷的悲观预期。 产能爬坡：季度总稀土氧化物（REO）产量达到 3,481 吨，随着西澳 Mt Weld 扩建产能的逐步利用，生产瓶颈正在得到有效化解。 二、 进阶的战略版图：从上游矿山到高附加值下游 除了周期性红利带来的财务爆发，莱纳斯在产业链纵向延伸和产品矩阵布局上的动作同样值得市场高度关注： 釤氧化物商业化落地：新增了面向国防航天、导弹制导及高温传感器领域的高纯釤氧化物商业化供应，首批订单预计于 2027 财年第一季度交付，成功开辟了独立于传统新能源汽车之外的高壁垒国防需求赛道。 长协绑定锁定确定性：与 JS Link 签署了直达 2038年 的独家稀土供应与投资协议，支持马来西亚稀土磁体工厂建设。此举将业务链条从单一的“矿山-氧化物”延伸至高附加值的磁材环节，显著增强了长周期营收的确定性。 重稀土（HREE）前沿突破：马来西亚重稀土扩建项目进展顺利，其中钆（Gadolinium）的商业化生产锚定于 2028 财年初，未来还将逐步推进镝（Dy）和铽（Tb）的分离提取，持续巩固非中国供应链的技术与资源高地。 三、 行业逻辑与全球市场站位 从宏观供给格局来看，虽然在全球重稀土（如镝、铽、钆等）的整体物理大盘中，中国因南方离子型矿及加工优势依然占据主导地位，莱纳斯的全球总产量占比预计在 10% 至 20% 档位；但在中国境外（Ex-China）的替代供应链中，莱纳斯凭借其成熟的运营经验和成型的分离设施，预计将占据该赛道绝大部分（甚至接近 80% 以上）的商业化分离加工份额。 在逆全球化与供应链安全诉求日益凸显的背景下，这种“不可替代性”构成了其极高的战略稀缺性溢价。 四、 核心风险提示 尽管前景广阔，投资者在评估相关资产时仍需密切关注以下潜在扰动项： 商品周期波动：稀土现货价格的周期性波动依然是短期业绩的核心驱动与扰动变量。 监管合规风险：马来西亚加工厂在历史上面临过针对放射性副产物（如钍）的环保审查，牌照更新与合规执行依然需要长期跟踪。 单一资产集中度：Mt Weld 矿体是整个供应链的基石，任何长周期生产中断都可能对业绩和预期造成压力。 总结：莱纳斯的这份半年报不仅展现了强劲的周期修复能力，更通过产品矩阵的扩充（如釤、钆）与超长期的下游绑定（JS Link），完成了从单一资源型企业向具备全球战略控制力的关键矿产巨头的跃迁。 nfa dyor