炸了，炸了。之前马斯克与 OpenAI 的诉讼撕逼中，关键人物 Brockman，也就是 OpenAI 的总裁被要求出庭作证。 原来早在 2017 年，Sam Altman 在拿马斯克资金，搞 OpenAI 时，就私下给另外的联创 Greg Brockman ，支付了大约 1000 万美元的股权。 希望拉拢他，听自己的话，而不是听马斯克的。 而这两人联合对马斯克，隐瞒了这事。 在马斯克的家族办公室负责人，发现这件事后，她于 2017 年 8 月 18 日，写信给马斯克，告知了这个事情。然后马斯克立刻把邮件，转发给了 Brockman，并附上 ？？？字样。结果 Brockman 并没有找马斯克澄清这件事，也没有回马斯克邮件。 结果今天庭审现场，律师问 Brockman，你当时为何没有通知，同是 OpenAI 的联合创始人兼出资人马斯克。 然后 Brockman 辩解，说因为马斯克太忙了，很难约到时间，就没跟他说。 也就是说，OpenAI 的创始人 Sam Altman，早在 17 年，一边舔马斯克，拿他资助搞 OpenAI，一边在用他的钱，建立自己的办公室阵营，并有意让人们不要向马斯克汇报信息。 真是太小人了。

51 期间践行了这个回家代办清单 1.和父母长聊：让他们大概知道了我的收入情况、财务状况，以及后续的规划 2.订婚：和伴侣升级了一下关系，两个家庭正式互相接触，顺便从父母身上继承了一部分家产 3.拜访恩师：和几个同学一起和老师吃了顿饭，抛开师生关系的束缚，完全像朋友一样聊天，她是教龄二十多年的高级教师，收获颇丰 4.和朋友聚会：和不同的朋友、同学大概聚了4-5次，顺带把我的爱人也介绍给朋友认识，正式融入到我的社会关系层面。 这次回家聚会和之前还是有挺大区别的，能感受到大家的情谊还在，但是越来越难约，每个人都有自己的事情要忙，不少朋友在体制内，51还需要加班；而且话题越来越聊不到一块去，每个人都有自己的固有认知圈，在小城没人聊AI、Crypto、投资；更多的是在聊体制、八卦、旧事。 5.感受小城：骑车带着爱人把小城逛了一圈，老家基本没什么变化，只是长大的出租屋那块完全拆迁了，和我记忆中的故乡没有一处相似点，真是物是人非，物是人非

為什麼女生寧可跟貌不驚人的網黃、或是約炮達人約炮，甚至自己求上門。 也不願跟各縣市的「號稱吳彥祖」的素人帥哥約愛？ 這個問題我想了很久。 是他們天賦異秉嗎？其實未必。 一大堆女生沒有經營社群、根本不需要蹭流量，卻仍願意追求極致的性愛體驗，所以選擇了他們。 小鮮肉雖出招驚艷，但往往缺乏千錘百鍊。 連調情都沒有，單純只想釋放荷爾蒙。 對付一般精神小妹綽綽有餘，但面對高手時走不過幾招，就會敗下陣來。 . 春宵一刻值千金，誰都不喜歡掃興。 就如同你去找日常吃食不喜歡踩雷一樣。 正常人若不是嚐鮮成癮，通常也會下意識地找老字號的門店消費。 有時候，不追求過分的卓越與超越，反而是一種腳踏實地的優秀。 儘管老師傅總是套路樣板，未必善於創新。 但巧手可敵天工，終究還是靠譜一點，衛生、安全都有保障，不是嗎？ ======================= 女生的部份也是一樣，男人多半喜歡嚐鮮，但也有很大一部分，習慣找老點。 約到最後，總是那三五個妹子輪流找，至少彼此知根知柢。 就算對新妹很有興趣，照樣不敢開約。 玻璃心一碰就碎，身上像綁了無數串鞭炮，一摸就炸。 沒人喜歡花錢找罪受，小誤會講開就好，真心呼籲「以和為貴」。 品性毫無瑕疵的善男信女，不會出現在X。 八大圈子的流言蜚語，本來就很多，保持聲名不墜已經很難。 若是因為一些誤會未能解開，甚至彼此成為死敵，那就真的得不償失了。 ======================= 高雄場課程昨天告一段落。 如果說奈柚漂亮有7分，那可愛就會有9分。 撩對點了，她騷勁「ㄧㄚˊ」起來，十倍界王拳加成，連弗利扎也得飲恨。 六邊形女戰士幻化真身、雙修極品，自帶高檔潤滑功能。 才剛翻正面，就迫不及待嘩啦啦的流出來，在場的學員有目共睹。 蜜液順流而下，空氣中瀰漫著淫靡的味道。 看著口乾舌燥，但還是吞了吞口水。 「欸欸，別偷摸，俺二弟天下無敵！！」 先走的同學，可惜了。😌😌

一文看懂AI数据中心大周期下的功率半导体 的下一场军备竞赛，不再只是GPU，而是Power AI 数据中心正越来越大，一个数据中心耗能动辄相当于一座中型城市。 过去的数据中心是 10-20kW/rack，现在已经变成 80kW、120kW，甚至 600kW/rack。大型 AI Cluster 的耗电已进入 GW 级别。 瓶颈除了GPU、cpu和储存，也开始转向电流、热、配电、铜损、电力转换效率、电网接入和 HVDC。 AI 数据中心产业链： 电网 → 变压器 → UPS → HVDC → PSU → VRM → GPU。 传统服务器大量采用 48V，因为传统互联网时代机柜功率不高。但 AI 时代，低压系统的问题开始全面暴露。因为： P = VI 同样 1MW 功率，48V 需要超过 20,000A 电流，400V 大约 2,500A，800V 进一步下降到约 1,250A。 电流下降意味着铜缆变细、铜损下降、发热下降、母排缩小、PSU 压力下降、液冷压力下降，建设难度下降，成本更低。 800V 是电动车已验证的高压平台，EV 为什么进入 800V？因为快充、高功率、降低线损和降低热损耗。 今天 AI 数据中心遇到的是同样的问题。于是 SiC、高压 MOSFET、高压 DC/DC、高压 PSU、HVDC、Busbar、固态变压器，这些原本偏新能源车的产业链，开始向 AIDC 外溢。 但 800V可能只是开始，真正的大方向是 HVDC（高压直流化）。 这是为什么传统工业电力公司突然重新被市场估值。像 Vertiv、Eaton、Schneider Electric、ABB、Siemens，开始成为 AI 产业链的重要受益者。 这也是为什么功率半导体正在被市场重估值。 英飞凌就是一个典型的从服务汽车的功率半导体无缝过渡到电力基础设施半导体的公司。 英飞凌可能是目前全球少数真正做到“Grid-to-Core”的功率半导体平台。从电网侧高压、HVDC、PSU、GPU 供电、高频 GaN、Driver、Controller、MCU，到功率模块、MOSFET、SiC，几乎全部覆盖。 这也是它最大的护城河。 更重要的是，英飞凌不是 Fabless，而是 IDM。自己设计、自己制造、自己封装、自己测试。这在功率半导体行业极其重要。因为功率半导体和 CPU/GPU 不同。逻辑芯片拼的是 EUV、FinFET、GAA、晶体管密度。功率半导体真正拼的是热管理、高压稳定性、长寿命可靠性、材料、封装、外延和良率。尤其 AI 数据中心未来是长时间满载、高电流、高热密度、高压。制造本身就是技术。 英飞凌现在真正重要的资产，包括 Villach、Dresden、Kulim。其中最关键的是 300mm power fab 和 200mm SiC。市场低估了一点：300mm 功率半导体其实非常难。因为热应力、良率、高压器件、缺陷控制，都远比普通成熟制程复杂。而 AI 时代，功率器件需求开始进入大规模扩张阶段。先进功率半导体制造能力本身，开始重新变成护城河。 如果只看“最纯”的 AI 高压 power 玩家，则是 Navitas Semiconductor 和 Wolfspeed 这种公司。尤其 Navitas，本质上是 GaN + AI 高效率 power 的纯 Beta。 Wolfspeed 则是另一种逻辑。市 AI 数据中心如果全面进入 SiC PSU、HVDC、高压电力架构，那么它可能迎来第二增长曲线。 另外还有大型工业电力平台。比如 Eaton、Schneider Electric、ABB。因为它们控制的是配电、中压、低压、断路器、电力管理和数据中心 power topology。而这些东西的 switching cost 极高。AI 最终会发现，GPU 可以换代，但电力架构一旦确定，生命周期极长。 总的来说，谁能持续解决 AI 超高功率密度时代的电流、热、效率、配电、可靠性和电网接入，谁就可能在这个赛道上持续领先。因为 AI 的下一轮瓶颈，已经开始从 GPU，转向 Power。而这条产业链，现在还远没有被市场 fully priced in。 免责声明：本人持有文章中提及资产，观点充满偏见，非投资建议，dyor

今有个大事 以前币圈叫上币，现在开始上股票，而且上得比股市还快 @okxchinese 今天上了 2026 年全球三大 IPO 的盘前合约： Anthropic、OpenAI、SpaceX 其实能赚钱就行 至于是币，还是股票，不重要 我空了 ANTH ，多了 OPEN 也算是同赛道开了个对冲 聊聊这个盘前阶段我的投资逻辑： 价格有没有预期差 这个预期差主要看三层： 盘前隐含市值、真实融资估值、未来 IPO 承接力 按目前盘前价格算 Anthropic 隐含市值约 1.305 万亿美元，OpenAI 隐含市值约 1.197 万亿美元，SpaceX 隐含市值约 2.013 万亿美元 再看参考估值： Anthropic 官方最新估值约 3800 亿美元 OpenAI 官方最新估值约 8520 亿美元 SpaceX 公开报道里的内部交易估值约 8000 亿美元，IPO 预期多在 1 万亿到 1.5 万亿美元区间 1/ Anthropic 盘前隐含市值约 1.305 万亿美元，参考估值约 3800 亿美元，溢价约 3.4 倍 它的投资逻辑是 AI 第二极 OpenAI 之外，Anthropic 是最强模型公司之一，企业级 AI、代码、长上下文、安全合规，是它的主要定价点 它的交易逻辑是弹性最大，泡沫也最大 现在买 Anthropic，买的是它未来能不能成为第二个万亿级 AI 公司 当前盘前价格已经提前打满太多未来。IPO 如果低于 1 万亿美元，价格就有回归压力 适合短线情绪，不适合当便宜资产 涨得快，砸得也会快 2/ OpenAI 盘前隐含市值约 1.197 万亿美元，参考估值约 8520 亿美元，溢价约 40% 它的投资逻辑是 AI 主锚 ChatGPT 是用户入口，API 是开发者入口，企业版是商业化入口，OpenAI 是最容易被二级市场理解的 AI 资产 它的交易逻辑最顺。估值虽然不便宜，但有融资锚、有 IPO 预期、有市场共识。1.2 万亿美元这个位置已经不低，但如果 AI 主线继续强，OpenAI 最容易被资金接住 顺势交易，看 AI 主线强度 三者里估值逻辑最清楚 3/ SpaceX 盘前隐含市值约 2.013 万亿美元，公开硬估值锚约 8000 亿美元，IPO 预期约 1 万亿到 1.5 万亿美元 它的投资逻辑是全球最稀缺的硬科技资产 发射能力、Starlink、政府订单、轨道基础设施、商业航天垄断，这些东西短期很难复制 它的交易逻辑是资产最硬，价格最满 2 万亿美元以上，已经把 Starlink 增长、航天垄断、马斯克溢价、超级 IPO 全部提前算进去了 再往上，靠的已经不是估值便宜，而是全球资金继续接盘 长期最稀缺，短期最需要等回调 好公司，不等于好价格 短线最刺激：Anthropic 中期最顺手：OpenAI 长期最稀缺：SpaceX 按当前价格看，Anthropic 是高溢价情绪交易，OpenAI 是万亿美元 IPO 顺价交易，SpaceX 是高位信仰交易 重点是哪里有流动性，哪里有预期差，哪里就有钱赚 个人观点，不为投资建议

今天約的是一個軟糯可愛的雙馬尾妹子，那種鄰家女孩連聲音都是柔柔的。一進門她便乖乖跪下，用溫熱舌尖從根部緩緩舔到頂端，眼神純媚交織，雙馬尾輕晃，舔得我酥麻難耐。我忍不住想直接進入，她卻軟軟堅持：「先讓我洗個澡……」可我哪還忍得住，直接將她壓在床上。她如春水般輕顫，細吟「嗯……好深」，被深入時仍主動迎合，雙馬尾散亂枕上，眼角泛淚卻乖順動人。最後她也沒洗成，就這麼濕熱黏膩地被我徹底占有。真是魂牽夢縈的軟糯小妖精。

今天難得有閒暇時間陪👦釣蝦 👩：他們都用天秤欸！ 👦：我都用處女 👩：嗯？有人在開車嗎😳😈 有人也喜歡釣蝦嗎？ 下次可以約👦一起 因為我只會幫忙剪餌哈哈哈 對了 現在開始流行釣紅蟳嗎 今天丟了五隻被👦釣到一支！ #釣蝦# #新北夫妻#

没想到Ethena 开始赚黄金合约的“资金费率”了 Ethena 可能是第一个把黄金永续，真正纳入稳定币收益体系里的协议。 他们最近把黄金永续合约正式纳入 USDe 的收益策略。Ethena通过持有代币化黄金现货（PAXG / XAUT），同时做空对应永续，通过现货 + 对冲的基差交易，去赚资金费率和价差收益，再把这部分稳定收益注入 sUSDe。 很多时候 BTC 资金费率被压缩了，黄金资金费率反而更高，给 USDe 增加了一层新的收益来源。尤其去年黄金大涨之后，很多交易所也开始把黄金作为首批上线的 TradeFi 产品，原来大家更多是拿黄金走势和 BTC 做对比，现在 Ethena也跟上了。 Blockworks 的数据里，这套组合能让 USDe 年化收益平均多增加接近 0.9%，同时收益波动下降 13%。 Ethena 现在已经不只是追求高 APY，而是开始往“收益稳定性”方向走。 前段时间 rsETH 被盗事件，其实也能看出 Ethena 的风控逻辑。当时 KelpDAO 因为单 DVN 验证被攻击，损失约 2.9 亿，而 Ethena 在 2 小时内直接暂停桥接，没有出现用户资金损失。 他们现在的风控机制已经越来越像传统金融了。Ethena 现在要求 4 个独立 DVN 全部确认才会放行，同时每条路由还有每小时 1000 万美金的硬限额。再加上自动监控、异常检测和熔断机制，就算某一层出问题，也很难直接把整个系统打穿。 目前 Ethena TVL 还稳定在 40 多亿美金。很多人现在还把 Ethena 当成高 APY 项目，但它其实已经开始往“机构化风控”方向走了。@ethena

读到一篇英文分析，市场上到底谁在赚钱，整理了一下。 当散户在 Solana 的赌场里搏命时，真正把钱拿走的，从来不是赌桌上的赢家，而是卖铲子的人。 过去一个 meme season，Solana 的“卖铲子体系”合计抽走 40 亿美元以上。 1.Launchpad（发币平台）≈ 10 亿美元 毫无悬念的第一名： •在 Solana 上收了 9 亿美元手续费 •赚到的 SOL 基本一路砸盘 •不过最近开始把100% 收入回购 $PUMP 其他 launchpad： •letsBONK. fun、Bags 等 •加起来再抽走 约 1 亿美元 2.流动性池 / 做市基础设施 ≈ 3.5 亿美元 •Raydium + Meteora 合计收入 约 1.8 亿美元 • Pump. fun 自带的 PumpSwap 超过 6000 万美元 3. TG Bot + 链上交易终端 ≈ 16 亿美元 Axiom •YC 孵化器历史上增长最快的项目 •不到一年收入 3.5 亿美元 Photon •赚的更狠：4.4 亿美元 •Telegram 交易机器人 用户为了“手机上更方便炒币”一共付出了 5 亿美元手续费 最大赢家： •Trojan（原 Unibot）：2.05 亿美元 •超过老牌 BonkBot（约 9000 万） •SolTrading：约 5000 万美元 •其他机器人 + 终端加起来有4 亿美元 4.打包交易 / MEV ≈ 8 亿美元 本质是MEV + 抢跑工具 所有 rug（跑路盘）的核心工具 •来自 Jito 协议的 打包交易 •一年收了 8亿美元手续费 5. Dev / 项目方 ≈ 5 亿美元+ 这个数字很难精确统计，但下限不低： •Hayden Davis 一个团队就赚了 2–3 亿美元 （$LIBRA、$MELANIA 等项目的创建者） 再加上： •Pumpfun 给项目方的 creator fees至少 6000 万美元