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HOOD重新快逼近前高150 财报之后震荡了一阵子的 HOOD，今天有所表现，一根大阳线直接突破日线和周线布林上轨。除了 BTC 反弹之外，市场也在重新定价 Robinhood 几条新的增长曲线。 Robinhood Chain 是我觉得最值得关注的一条新增长线。7 月上线到现在，累计 DEX 交易量已经做到 346 亿美元，完成 5.76 亿笔交易，地址数超过 1230 万。单日 DEX 交易量最高已经冲到 15 亿美元，9 月 1 日当天产生约 375 万美元手续费。同时链上已经有 190 多只股票代币，累计交易量超过 30 亿美元，RWA 单日交易量最高做到 3.9 亿美元，整个生态 TVL 也超过 7.5 亿美元。 Robinhood 正在把美股代币变成可以被链上协议反复调用的资产。现在已经开始出现 Meme/NVDA、Meme/TSLA 这种股票代币 LP，未来还可以继续进入抵押、借贷、保证金和衍生品。HOOD在尝试把股票变成 DeFi 的底层资产。如果这条路跑通，Robinhood Chain 给 HOOD 带来的就是一整套链上金融基础设施的估值。 预测市场也很重要。以前 HOOD 更多是给 Kalshi 导流、赚经纪端收入，现在通过 Rothera把交易所和清算能力拿到自己手里。以后如果更多流量迁移到 Rothera，HOOD 就能从单纯赚分成，升级成同时吃经纪、交易所和清算这一整层价值。 Trump Accounts长期逻辑。未来几年符合条件的美国儿童可以获得政府启动资金，叠加 Dell 的儿童账户捐助计划，潜在覆盖人数是几千万级别。对 HOOD 来说最重要的是有机会提前拿下下一代美国投资者，用户从小就在 Robinhood 建立投资习惯，长期价值会非常高。 AI Trading 就是另一条新故事。Robinhood 已经开始让第三方 AI Agent 接入独立投资账户，未来 AI 可以帮助用户分析、调仓甚至执行交易。如果 Agentic Finance 真起来，HOOD 很可能会成为 AI 管理个人资产的重要入口之一。 现在回头看，5 月那一波 HOOD 还是买少了，后面也一直没有再加仓。熊市里还是要在好公司的估值和位置都很舒服时敢于布局，然后给它时间自己开花结果。几个月过去，HOOD 已经重新逼近 150 前高，这一轮我的中长期目标看 300 美元，BTC 看 15 万美元。

HOOD也是这一波Robinhood链热潮的受益者之一。 Robinhood 披露信息说，已有13 条业务线年化收入超 1 亿美元（交易、利息、订阅、卡、银行、预测市场等）。 现在，它的战场又扩大了： 从“美股盘中 + 加密现货”扩展到“预测合约 + 24/7 代币化股票 + 自有 L2”。 这一波robinhood L2链热潮升级了HOOD叙事，成为RWA叙事的最大受益者之一。

hood的节奏何时到来？hood财报后比较低迷，也有不少朋友问，只能说市场节奏还没到它。而且还要对抗市场部分人的偏见，很多人还是把它当作加密概念，但其加密营收占比只有15%左右（之前加密营收占最高能占比五六成）。看其一季度财报亮点依然不少，业务多元化势头很好： 1）预测市场合约收入暴增 320%，成为最大增量来源； 2）净利息收入增长 24% 至 3.59 亿美元；3）Gold 订阅服务收入增长 32% 至 5000 万美元。 一季度Robinhood 还拿下了特朗普账户的唯一初始受托人资格，并为此额外投入约 1 亿美元建设成本（也是一季度财报后跌的一个主要原因）。 还推出了一个pre-ipo的基金，反响也很不错。 但hood业务上还是有些问题： 1、资产品类拓展和国际化问题 1）IB在4月开通韩、日、台、澳等热门新兴市场股市的权限，用户在ib上直接可以买这些股市的正股。这其实会带动交易量进一步活跃。这一块hood做的还是不够 2）还有国际化，亚太地区、美国在美国以外地区、欧洲很多国家都不能开hood的股票账户。可能是起步晚，尚未建立针对高监管复杂地区的国际账户体系，但这块确实得加快了。 上面两点是个人认为hood动作比较慢也是很关键的部分。第一点拓展资产品类、第二点拓展增量人群。如果未来能打开，能带来很大的边际增量，空间可期。 当然现状还是没有 2、产品线本身问题 然后他的主要产品期权交易流程上也有问题，不支持市价单，限价单在极端行情喜下，取消也是小问题。 然后也没有利率产品，不支持国债、市政债券、货币基金的交易，这不利于资金沉淀。其他平台用户能直接买 T-bills 做梯子策略、买个债组合拿稳定票息、或用 MMF 赚 4-5% 低风险收益，Robinhood 只能靠 ETF 曲线救国，或者付月费赚 3.35% 现金息。 这个可能跟早期定位相关，但长期要进阶成综合性金融平台，这些都是必修课。 长期怎么看hood 1、抛开财务数据，来看一季度的业务数据 • 资金账户数：2740 万，同比 +1.7M（+6%） • 平台总资产 AUC：$3070 亿，同比 +39% • 退休账户 AUC：$274 亿，同比 +90% • 净存款：$180 亿，年化增长率 >20%，单季度第三高 • Gold 订阅数：430 万，同比 +36%；新客户附加率 40%，老客户基础附加率 16% • 股票名义交易量：$6380 亿，同比 +54% • 其他交易收入（含事件合约）：$1.47 亿，同比 +320%，来自 88 亿份事件合约 这些数据能看出另一个版本：用户还在持续增加，钱在持续转入、产品矩阵在持续吃掉客户钱包份额。Crypto 收入掉了，但客户没有走，账户还在，钱还在加。 HOOD 已经从一家"以 PFOF 和 crypto 为命脉的零售经纪"，悄悄进化成了一家"利息 + 订阅 + 期权 + 长尾产品"的多源现金流公司 事实上hood跟coin路线已经越来越不一样了。 但加密还是HOOD 报表里最弹性、最显眼、最容易被叙事化的部分。 2、之前在这里 1）资金账户数（funded accounts，本质上的 MAU） 2）AUC（托管资产） Q1 2026 平台总 AUC 为 $3070 亿，同比 +39%。退休账户单独 AUC 为 $274 亿，同比 +90%。 退休账户这个数字必须单独看。401(k) rollover、IRA、Roth IRA——这是美国家庭资产负债表里最黏性的那一档资产，平均换券商难度极高，平均持仓周期 5 年以上。HOOD 三年前几乎没有这块业务，现在以 90% 同比增速吃掉这个市场，意味着它正在从"年轻人买股票"升级为"中产用户管理终身资产"。 3）Gold 订阅渗透率 430 万 Gold 订阅，同比 +36%。客户基础附加率 16%，新客户附加率 40%。 Gold 是订阅制（年费 $50 起）、是高黏性、是直接现金流，且新客户附加率从过去的个位数提升到 40%。 Robinhood Gold订阅正在逐渐构筑新的护城河啊（免佣交易已经不是优势了），Gold = 3.5%闲置资金收益率+3%的 IRA 供款匹配+优惠保证金利率+Gold信用卡 可以提供终身价值。 Robinhood 的最初客户是只有几百美元第一次尝试股票的千禧一代。现在Golde 目标客户现在是拥有超过 10 万美元储蓄余额、IRA，并希望将整个财务生活集中管理于一处的人。以及当富裕客户将资产传承给他们的千禧一代子女时，这些子女通常已经是 Robinhood 用户 当然长期看财富管理这块、hood对比嘉信和盈透还有差距、之前看过一个数据： 也就是根据美国人的年龄层与财富量级的分布来看，HOOD目前用户平均年龄不到30岁，平均平台资产1万美元。而IBKR和嘉信理财在15万美元。嘉信的用户平均年龄45岁且65%收入来自财富管理。差距还是很明显的。 但机会在于只要HOOD抓住当下这批用户，随着他们财富的自然跳跃式增长，在这批用户人均35岁的时候，平台人均资产起码翻倍甚至更高，更不要说HOOD互联网打法对于年轻人的获取 这些问题只能靠时间和团队的战略视野和执行力来迭代进化了。所幸vlad tenev这个人狼性十足，典型的坏小孩风格，一旦看准了动作很快。 但也的承认过去这一个月hood的仓位拿了个寂寞，坐了一轮过山车，只能说得更耐心一些。😅

Circle Hood Coin盘中走弱，伴随的是半导体AMD Intel盘中走强，说明美股还是在资金之间相互拉扯，那么这波币圈上涨的持续性是否会被半导体/AI走牛的资金虹吸？ 这是我目前最担心的点，在一片歌舞生平之中，是否驱动力发生变化。 后续还是继续观察美股半导体指数，如果muse或者新的AI工具带来了更乐观的AI预期，比特币或者币股走势变弱，则减仓币圈会优先考虑。 当然反过来说也一样，AI半导体如果走弱了，币圈更强势，那么继续看多币圈。

Robin Hood 上架 cashcat coinbase 明牌上架 basecat 币安在如此币香的情况下，继续上架股票市场💪 作为行业的老大，币安肯定是看到了什么，在提醒我们什么，CZ 肯定在下一盘大棋。

我今天重新理解 HoodMiners，关注点不再只是 NFT 的外观，而是它为什么被设计成带独立钱包和状态的资产容器。资料里的路径是：持有人先完成 Mint 与激活，之后项目所描述的累积资产会关联到 Miner 内的钱包；当 Miner 更换所有者，NFT、钱包和其中状态会一同转移。放到真实场景，它更像一只附着档案的工具箱：交接的不是空壳，而是此前留在箱内的内容与使用权。我的观察是，这会让“转手”从换一张头像，变成一次资产状态和后续选择权的交接。也正因为如此，我会把钱包授权、合约交互、激活条件和规则变化放在前面核对。资料中的资产累积与参与机制不等于收益、资格或价值保证，相关资产也可能波动。@hoodminers_rh