今天看到一份美国中期选举三种结局对应利好的美股清单，分享给大家： 结局一：分裂国会 主要受益于政策风险下降、既有支出延续，利好 能源 $ XOM 埃克森美孚 $ CVX 雪佛龙 $ VLO 瓦莱罗能源 $ PSX Phillips 66 材料 $ SHW 宣伟公司 $ PRM Perimeter Solutions 工业 $ MOG.A Moog-A $ CSL 卡莱零部件 $ ORN Orion Group $ RRX Regal Rexnord $ ALNT Allient $ ESE ESE科技 $ SSNC SS&C Technologies 非必需消费板块 $ GM 通用汽车 $ F 福特汽车 $ MGM 美高梅 $ AMZN 亚马逊 $ HD 家得宝 $ LOW 劳氏 医疗保健 $ HIMS Hims & Hers Health $ VEEV Veeva Systems $ DOCS Doximity $ GILD 吉利德科学 $ ORIC Oric Pharmaceuticals $ OLMA Olma Pharmaceuticals $ LLY 礼来 金融 $ AXP 美国运通 科技 $ CRWV CoreWeave $ ORCL 甲骨文 $ NBIS NEBIUS $ TYL 泰勒科技 公用事业 $ ETR 安特吉 $ CGNX 康耐视 $ AVGO 博通 $ ADI 亚德诺 通信服务 $ SPCX SpaceX $ GOOGL 谷歌-A $ META Meta Platforms 结局二：民主党控制参众两院 医疗保障、环境投入及清洁能源支持有望改善，利好 能源 $ BKR Baker Hughes 材料 $ DOW 陶氏化学 $ LYB 利安德巴塞尔 工业 $ VMI 维蒙特工装 $ NWPX NWPX基础设施 $ CECO CECO环保 $ ROL Rollins 通信服务 $ CARG CarGurus 非必需消费 $ DKNG DraftKings $ WYNN 永利度假村 $ FLUT Flutter Entertainment $ CVNA Carvana $ KMX 车美仕 科技 $ CRM 赛富时 $ NOW ServiceNow $ TYL 泰勒科技 公用事业 $ NEE 新纪元能源 $ XEL 埃克西隆能源 医疗保健 $ HCA HCA医疗 $ CNC 康西柯 $ THC 泰尼特 $ UHS Universal Health Services $ MOH Molina Healthcare $ AVAH Aveanna Healthcare $ ARDT Ardent Health 金融 $ RELY Remity Global $ FLYW Flywire $ WU 西联汇款 结局三：共和党维持国会控制权 政策延续、放松监管及加快许可，支持AI与基建扩张，利好 能源 $ SLB 斯伦贝谢 $ BKR Baker Hughes $ LBRT Liberty Energy $ PUMP ProPetro Holding $ DVN 戴文能源 $ EQT EQT能源 $ EXE Expand Energy $ PR Permian Resources $ MTDR Matador Resources 材料 $ CRH CRH水泥 $ VMC 火神材料 $ MLM 马丁-玛丽埃塔塔材料 公用事业 $ SO 美国南方公司 $ ETR 安特吉 $ DTE DTE能源 $ CMS CMS能源 通信服务 $ SPCX SpaceX $ GOOGL 谷歌-A $ META Meta Platforms 房地产 $ CSGP 科斯塔 $ CDP COPT Defense Properties 工业 $ LMT 洛克希德马丁 $ NOC 诺斯罗普格鲁曼 $ LHX L3Harris Technologies $ BWXT BWX Technologies $ CDRE Cadre Holdings $ PWR 康速服务 $ MTZ MasTec $ AGX Argan $ GE GE Vernova $ BE Bloom Energy $ INIO INNIO N.V $ GNRC Generac $ POWL Powell Industries $ EROC ERock $ TKR 铁姆肯 $ NPO Enpro $ UNP 联合太平洋 $ CSX CSX运输 $ NSC 诺福克南方 非必需消费板块 $ BWA 博格华纳 $ GTX Garrett Motion $ TSLA 特斯拉 $ KTB Kontoor Brands $ MAR 万豪酒店 $ H 凯悦酒店 $ AMZN 亚马逊 $ TJX TJX公司 $ ROST 罗斯百货 $ BOOT Boot Barn Holdings 金融 $ BAC 美国银行 $ C 花旗集团 $ PNFP Pinnacle Financial Partners $ WFC 富国银行 $ WAL 阿莱根西部银行 医疗保健 $ UNH 联合健康 $ CVS 西维斯健康 $ HUM 哈门那 $ HQY HealthEquity $ HIMS Hims & Hers Health $ ALHC Alignment Healthcare $ VEEV Veeva Systems $ DOCS Doximity 科技 $ IBM IBM Corp $ CRWV CoreWeave $ OKTA Okta $ ORCL 甲骨文 $ PANW Palo Alto Networks $ CRWD CrowdStrike $ NBIS NEBIUS $ ZS Zscaler $ IOT Samsara $ MIR Mirion $ BELFB Bel Fuse-B 必需消费板块 $ DG 美国达乐公司 $ DLTR 美元树公司

藤校发榜日。今年中国高中，一共拿到275张门票，爬藤录取率1.3%，一半是被小藤康奈尔录取。美国华人考生，藤校+MIT+斯坦福录取率也在1%左右。刚刚，著名私立高中Phillips Academy Andover韩裔学生Lucas Lee，被证实自杀身亡，因被所有藤校拒绝。华人家长和学生：1)要有替代方案；2)选择合适的高中。

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好策略不一定要更强，但一定要不一样 有些趋势跟踪策略的基金夏普比率（Sharpe Ratio）只有 0.3-0.5，也有很多资金认购，主要是因为策略配置时，除了收益以外，策略间的低相关性也很重要，怎么说 Sharpe 0.3 也是盈利策略。 组合策略的 Sharpe 有收益线性叠加，波动按 √N 叠加的特点。N 个零相关、Sharpe 各为 S 的策略等权组合，组合 Sharpe = √N × S： - 4 个 Sharpe 1 的独立策略 → 组合 Sharpe 2 - 9 个 Sharpe 1 的独立策略 → 组合 Sharpe 3 - 16 个 Sharpe 1 的独立策略 → 组合 Sharpe 4 独立交易员 Scott Phillips 在 Flirting With Models 的节目公开过他的加密组合策略，包括： - 趋势跟踪（CTA 风格， 以 50% 年化波动率作为仓位控制的约束）：过去 4 年 Sharpe 1.7，收益分布正偏（大部分小亏，小部分大赚） - 横截面动量（所有币按波动率标准化后，按过去 N 天收益排名，前几名开多，空后几名开空）：Sharpe 略高于 1.7，收益分布不如趋势偏向单边大赚 - 横截面套息（所有币按资金费率排名，最高的开多，最低的开空）：Sharpe 1.7（与趋势跟踪相近），收益分布是负偏（大部分小赚，小部分大亏），而且这个策略与前两个策略的相关性明显低。 Scott 最后总结：“这三个一起运行，很容易达到 Sharpe 2 ，执行上不需要太精细。” 按之前的公式倒推：N = 3，Sharpe 各 1.7，组合 Sharpe 取决于两两相关度 ρ： - ρ = 0.5 → 组合 Sharpe 2.08 - ρ = 0.3 → 组合 Sharpe 2.33 - ρ = 0 →组合 Sharpe 2.94 可见相关度越低的策略在一起，对组合 Sharpe 提升越大（相关性在极端行情会失效，不过这是另一个话题，这里不展开）。 上面这几个策略都是价格方向上的相对排名，机制上有不少同源。要再降低相关性，就需要换一个完全不同的维度。 波动率策略做的是隐含波动率和实际波动率之差（波动率风险溢价），与价格方向的相关性显著变低。AQR 在波动率策略的研究里提过，波动率风险溢价策略与动量、套息、趋势的相关性都很低，所以将这类策略纳入组合，能显著降低波动性，从而提升组合 Sharpe。 可以试算一下，我们假设当前组合的相关性为 0.5，夏普为 2.08，此时加入一个 Sharpe 1.2 且和其他策略相关性只有 0.1 的新策略，那么新组合 Sharpe 将提升为 2.29。即使新增策略的 Sharpe 略低，依然使得整个组合的 Sharpe 提升了 10%。这是配置层面的杠杆：加入不同源的新策略，等于打开了一个新世界。

🚨 什麼是 #HALO# 生意？ 2026 年最火的投資新框架！ HALO = Heavy Assets, Low Obsolescence 「重資產、低過時風險」 意思就是： 擁有大量實體工廠、能源網路、門市、油田、基礎建設等「重資產」，而且這些資產幾乎不可能被 AI 一鍵取代！ AI 再強，也打不倒 Exxon 的油田、Walmart 的物流網、Bugatti 的超跑工廠。 這就是為什麼 HOF一邊重押 Anthropic（AI），一邊買下 Bugatti 的原因——經典的 AI + HALO 雙槓桿策略！ AI 時代，別只追輕資產科技股，HALO 才是真正抗跌的「不敗壁壘」。 你看好哪種 HALO 資產？👇 這些例子來自 2026 年華爾街討論（包括 Josh Brown 和 Goldman Sachs 的分析）👉🏻 1. 能源與資源類（Energy & Resources） • ExxonMobil、Valero、Phillips 66、Diamondback Energy：擁有龐大油田、煉油廠、輸油管線和全球供應鏈。AI 再厲害，也挖不出石油或建好一座新煉油廠（需要數十年許可和資本）。這些是典型「AI 打不倒」的重資產。 • Newmont（礦業）：金礦、銅礦等實體礦場，開採權和地質資產是長期護城河。 2. 工業與重機具類（Industrials & Machinery） • Caterpillar（怪手/重機）：生產挖土機、 bulldozer 等重型設備，工廠、供應鏈和全球經銷網是巨大物理資產。Josh Brown 稱它是「 quintessential HALO 公司」。 • John Deere（約翰迪爾，農機）：拖拉機和農業設備製造，擁有實體生產線和長週期技術，AI 無法取代農田裡的真實機器。 • Baker Hughes：油田服務設備，實體鑽探工具和基礎設施。 3. 物流與運輸類（Logistics & Transportation） • FedEx、CSX、Union Pacific（鐵路）：龐大物流網路、卡車車隊、鐵路軌道和倉庫系統。這些「你星期一早上還需要」的實體運輸資產，AI 只能優化路線，無法取代鐵軌或飛機。 • Delta Airlines：飛機艦隊、機場基礎設施和航線權利。 4. 消費與實體零售類（Consumer & Brick-and-Mortar） • Walmart、McDonald’s、Starbucks、Hershey：除了品牌，還有遍布全球的門市、供應鏈、房地產和冷鏈物流。AI 點外賣容易，但蓋不出上萬家實體店。 5. 基礎設施與公用事業類（Infrastructure & Utilities） • 電網、輸油管線、電信基礎設施（如 Verizon）：這些是國家級重資產，許可難、建置貴，AI 無法「虛擬化」一座電廠或光纖網路。Goldman Sachs 特別強調這類是 HALO 核心。 • Prologis（倉儲 REITs）：大型物流倉庫和工業地產，物理空間永遠需要。