台积电 $TSM Q2 业绩全面超出市场预期 净利润和利润率均显著高于分析师共识预测 全年资本支出预期大幅上调，积极扩产 Q3 指引超预期 二季度净利润达7,066亿元新台币 远超彭博分析师共识预估的6,237.3亿元新台币 毛利率录得67.7%，高于预估的67.1% 营业利润率达60.3%，同样超越预估的58.6% 营收方面，当季销售额达1.27万亿元新台币 与市场预估基本持平 首席执行官魏哲家6月曾明确表示 即便美国产能陆续上线 未来数年内仍无法满足来自美国客户的需求 台积电预计Q3 销售额为446亿至458亿美元 市场预期为431.1亿美元 预计毛利率65％至67％ 预计第三季度营业利益率56％至58％ 台积电预计全财年资本支出为600亿至640亿美元 此前预期为520亿至560亿美元 电话会上台积电CFO表示，台积电认为产能扩张不存在瓶颈。预计2027年现金股利将持续且增加 并且证实在亚利桑那州追加1000亿美元投资。

明天 $TSM 将发布Q2财报，不过呢这份成绩单比市场预期来得更早一些 6月营收已经提前报喜，4426亿新台币年增68%，以至于直接把Q2营收推到了1.27万亿超过了分析师预期。所以现在大家关注的点已经放在了“超多少预期”以及“下半年怎么看” 最先肯定是看毛利率，Q1做到了66.2%这次官方指引在65.5%-67.5%之间，市场乐观派觉得能冲到68%以上。但下半年2nm开始放量，初期折旧和电费涨价会吃掉一部分利润，那如果这次毛利率卡在指引中值以下，股价可能就…… 其次需要关注的就是全年指引会不会再次上调。4月已经调过一次但AI芯片需求实在旺，CoWoS封装产能排到了2027年，加上苹果、英伟达都在抢2nm产能，花旗和高盛都觉得这次还有上调空间。如果真上调那就是管理层亲口确认AI没泡沫 至于对对半导体股的影响那就是很直接，台积电过去4次财报后平均波动3%左右，这次期权市场押注波动接近6%说明多空分歧大 长期看台积电全球代工市占七成，涨价也硬气这层护城河短期没人能撼动，支持就完事了

今天第一次买了台股，把 TSM 的长期仓位从美股 ADR 换了过来，有大概 10% 的溢价，替你们确认了有海外身份即使出生地是中国大陆也是可以买台股的。 另外也配了一些韩股的 Doosan Enerbility 斗山能源，一直想配，但也不是很好的价格了。逻辑就是踏空 BE 不如配 GEV / 三菱重工 / 斗山能源。