很多人对Unitas @UnitasLabs 的印象还停留在做了个稳定币。 我最近翻了一遍他们的产品线和近期动作，觉得这个理解偏差挺大的，项目已经变成BNB Chain上的生息资产层不断赚现金流。协议本身有多资产，多收益最近还加了XGLD(黄金生息策略)和股票的资金费率策略，对BNB Chain来说熊市还能提供稳定的收益策略本身对TVL和让用户在链上参与有持续的推动作用，在币安钱包上一直都有年化 10% 的收益，原来背后是由各种策略支撑的。 稳定币和生息资产层的区别在哪？ 稳定币项目的核心是锚定和流动性，赚的是发行利差，跟用户关系不大。生息资产层的逻辑不一样，它要解决的问题是怎么让链上资产变得有生产力，并且是可持续的现金流收益。 Unitas目前的核心产品是USDu和sUSDu。USDu是美元资产层，背后有抵押资产和收益策略组合。sUSDu 是USDu 的生息版本，收益直接来自USDu背后的策略。 大部分稳定币项目，储备资产的收益归发行方，跟持有者没关系。Unitas的做法是把策略收益传递到sUSDu持有者手里，协议的核心能力在于持续寻找、评估和接入新的收益来源，只要新收益来源通过风控，就可以加入策略组合。 最近Unitas在策略端做了一个新动作。引入 equity basis trade，也就是股票永续资金费率套利，这是一个仅在币圈股票市场有效的套利收益策略。有很多收益策略背后还是永续资金费率但因为加密周期的缘故收益已经降低不少，现在收益还能维持原来是加了股票永续资金费率的缘故。 策略逻辑不复杂。持有某个股票资产的现货敞口，同时做空对应的股票永续合约，两边对冲掉方向性价格波动，捕获永续市场的资金费率收益，和资金费率套利原理一样。 为什么这个策略值得关注？ 因为加密货币的资金费率本身有周期性。市场杠杆需求下降时，收益就会缩水甚至亏损。股票永续的来源不同，是来自用户对代币化美股敞口的交易需求，不受周期影响。 在加密走弱的周期里，股票永续策略可以提供收益补充，降低 sUSDu 对单一收益来源的依赖。这条路在 BSC 生态里目前没看到第二家在跑。Unitas 对这个策略的初始配置并不激进，规模控制在 $3～5M，整体风险可控，等策略稳定了规模还可以再提升。 从USDu到XGLD生息黄金，再到把收益来源拓展到股票永续合约费率套利，多资产、多策略的生息资产层才是它真正的定位，用户端不变持有sUSDu生息，背后的策略根据行情和周期在变化和补充，稳定币收益不用再一直挪了。

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最近复盘了一个项目，越看越兴奋，#Unitas# ( @UnitasLabs)。🧐 不是因为 $UP 涨了。而是因为我想搞清楚，大盘跌成这样，它凭什么一直在涨？ 很多人可能以为它是「又一个发稳定币的」，但您要是盯着它的二级市场代币 $UP 逆势创新高、交易量暴涨去深挖，就会发现这哥们的野心根本不是做稳定币。 它在下一盘很大的棋：成为 BNB Chain 的生息资产层。 稳定币的目标是"锚住价格"，而生息资产层的目标是"让钱在链上持续工作"。这两件事，难度完全不在一个量级。 简单来说，生息资产层就是把链上的钱（美元、黄金、美股），通过一套「不赌行情涨跌，只专注套利」的稳健操作，变成源源不断下蛋的母鸡。 接下来您看看它怎么玩的，三步走，层层递进，每一步都很有意思： 💰第一步：美元生息打底，用中性策略持续造血(如👇图2) 所有的生息协议，核心就一个问题：收益从哪来？ Unitas 的底座是 USDu（美元资产）和 sUSDu（生息版本）。普通稳定币只管锚定，而 Unitas 的逻辑是专业的事交给专业的人：您把钱给我，我帮您去搞钱，再把收益发给 sUSDu。 早期采用Delta中性策略，收益主要靠 Crypto 的永续资金费率套利。比如买入 JLP赚取交易手续费，同时开空头对冲价格风险。不管币价涨跌，纯吃手续费和费率，最后收益归集到 sUSDu。您持有 sUSDu 的时间越长，它对应的 USDu 价值就越高。 但问题来了： 币圈的资金费率是有周期性的。牛市大家疯狂开多，费率高得吓人；熊市玩杠杆的人少了，费率甚至转负，收益断崖式下跌。 单一的加密资产池，抗周期能力太弱。所以它开始了第二步。 🪙第二步：跨界搞黄金 #XGLD，把有钱人的资产变「活」#(如👇图3） 为了不吊死在加密费率一棵树上，Unitas 推出了 XGLD。 黄金是全球共识最高的避险资产，但它有个致命硬伤：无息。您屯一吨黄金放那儿，十年后还是那一吨，不开花结果。 Unitas 怎么做的？它基于 XAUT 构建了一个 Delta 中性生息黄金产品。 简单理解，它通过对冲手段，把黄金的价格波动抹平，我们不必承担金价暴跌的风险，同时通过策略去抓取链上黄金衍生品的套利收益。 这一步妙在两点： • 拓宽资产类别：从美元跨界到黄金，直接打开了传统资金和稳健型机构的胃口。 • 平滑周期：黄金市场的波动逻辑和币圈完全不同，币市冷淡的时候，黄金生息产品依然能提供稳定的外部收益补充。 📈第三步：最新王牌 Equity Basis Trade，去美股收割费率(如👇图4） 这是 Unitas 最近刚公布的王牌策略，也是我认为它彻底跟普通稳定币协议拉开差距的一步，比如 #Ethena。# 既然币圈的永续合约有资金费率，代币化美股的永续合约同样有。很多交易员在链上做空或做多美股，就会产生套利空间。 Unitas 的新策略： 1. 持有某个美股资产的现货。 2. 在交易所（比如币安的美股现货+合约）同步做空对应的美股永续合约。 3. 现货和空单完美对冲，美股涨跌与我无关，纯吃美股永续市场的资金费率。 这个策略的高明之处在于，首先美股体量足够大，策略容量将会承载更多资金。另外美股永续市场的供需节奏和 Crypto 市场是完全错开的。当币圈大盘下跌、杠杆退潮、加密费率变成负数时，美股市场的交易可能正火热，比如最近的AI硬件热。 通过接入美股费率，sUSDu 的底层收益池实现了真正的多资产、多策略、跨市场的彻底分散。 更牛逼的是风控：团队极其克制，这次美股策略初始配置只有 300万-500万美元。纯粹是作为「验证仓位」去实测对冲滑点、非交易时间错配等风险。等真实数据跑通了再扩大规模。 这种不激进、把风控放在第一位的打法，在币圈非常罕见，很机构化，值得大大的点赞👍。 🎯生态牌局：为什么它能在 BNB Chain 上做大？ 一个好策略还不够，得有大牌桌让你玩。Unitas 最近释放的外部信号非常恐怖，几乎是众星捧月： • BNB Chain 官方发文力挺。BNB Chain 拥有超7亿+独立地址和海量稳定币 TVL，手续费低、出块快，天然适配这种高频对冲策略。 • Tether 旗下的 USDT0 官方推荐；Binance Wallet的专属收益活动已经在路上，这可是顶级流量入口，一旦上线就是海量 TVL 灌进来。 • 已经和香港上市公司 达成战略合作。很多人做 RWA 只是嘴上说说，他们已经打通了上市公司和机构资金的合规通路。 我觉得这已经不是单独的利好消息，而是生态资源、流动性入口和机构资本通通开始在向 Unitas 汇聚。 最后讲讲 $UP 的行情。TVL 当前5800万美金，七日均量和价格同步创历史新高。市场在BTC承压的时候还敢持续给它定价，已经不是在炒概念，而是市场在为它的基本面投票。 如此加密低迷环境下，Unitas的产品逻辑每隔一段时间就会向前推进一步，而且每步都有实际落地，从美元生息 → 黄金 RWA 生息 → 美股永续费率生息。这种节奏感，在当前市场里很稀缺。 我自己的判断，Unitas 最值得观察的不是今天的价格，而是它能不能把这套跨资产收益框架做到足够规模。 从 Crypto，到黄金，到美股，如果这条路走通了，达到官方fee switch默认开启的10亿美元规模，BNB Chain 上的生息资产层就基本被它占住了。 这件事一旦达成， $UP 的估值逻辑就不再是稳定币项目，而是链上资产管理协议。 两者的天花板差距，大伙们自己感受一下。🧐所以我会长期关注和留意这个项目！

不止是交易所理财，一些链上生息也可以关注 Unitas(@UnitasLabs) 是基于 BNB Chain 的生息资产协议，一个多资产、多策略的收益生成层 目前产品包括美元资产、黄金资产及股票永续资金费率等类别，收益从单一稳定币收益向更多元 RWA 收益转变 一些我关注到的最新进展 - UP 代币价格与七日平均交易量均创历史新高 - 新增 Aster 和 Bitget 交易所 spot + perp 上市，已有 OKX、Gate 等平台覆盖 - 最近推出 XGLD 将生息资产类别从美元扩展至黄金 - 和香港主板上市公司 0456 HK 达成战略合作

前几天买了几百万的黄金，了解到一个真正把RWA玩明白的项目@UnitasLabs 黄金可以生息！小阿福手把手教你用XGLD在BSC躺着收黄金利息。 Unitas已经跑通了黄金生息、多资产Delta Neutral、还把美股永续费率也纳入收益来源。全程在BSC操作，钱包直接怼，易上手。 XGLD怎么玩？ 底层是XAUT（链上黄金代币），玩法不是赌金价涨跌，是Delta Neutral生息策略。 你持有XGLD，不暴露黄金方向风险，但能吃到策略产生的利息。项目方用你的抵押资产去跑市场中性策略（比如黄金现货+期货对冲），收益回到你手里，XGLD就像一张黄金版的生息存单。 参与步骤： 1. 钱包切到BSC 2. 去Unitas官网（ 3. 用BUSD/USDT/XAUT等铸造XGLD 4. 持有就行，收益自动累积 我自己的黄金底仓不动，但闲置的部分换XGLD吃点利息，何乐而不为。 再说USDu/sUSDu： Unitas的目标是做BSC的生息资产层。USDu是美元资产产品，背后由抵押资产和策略支持；sUSDu是接收收益的生息版本，收益来自多种Delta Neutral策略——Crypto永续费率+股票永续费率+未来更多RWA。 持有sUSDu，相当于买了一个多策略、多资产的对冲收益篮子。项目方风控偏保守，新策略先小仓位验证。 值得关注的一点： Unitas正在尝试美股现货+合约的Delta Neutral。 Crypto永续费率有周期性，牛市高、熊市可能转负。但美股永续费率需求不同，来自用户对代币化美股的交易需求。 Unitas的做法：在币安持有美股现货，同时做空对应股票永续合约，捕获资金费率溢价。不赌涨跌，只吃杠杆交易者付的手续费。 这个策略一旦跑通，sUSDu的收益来源就从单一Crypto市场→Crypto+美股+黄金+未来更多RWA，变成真正的多资产收益层。 项目方风控做得相对保守，但所有策略都有风险！参不参与取决于你的风险承受能力。 如果你手里有闲置的稳定币，想在BSC上找一个非土狗、非纯Crypto费率依赖、有真实RWA逻辑的生息资产，XGLD和sUSDu值得花10分钟体验。 官网：