QQQ 从周线来看，我认为牛市结构依然没有被破坏 如果把周线（图1）放大来看，其实会发现走势非常规律，就是一个标准的 Higher High + Higher Low 结构。每一轮上涨创新高之后，都会回踩前一个 Pivot High，然后再继续向上突破。 整个过程就像爬楼梯一样，涨一段，休息一下，再涨一段，再休息一下。 目前来看，这一次"休息"的位置，我认为最终大概率会在 637 附近，也就是 2025 年底到 2026 年初突破的平台高点。如果真能回踩到这里，在周线级别反而会是一轮非常健康的技术性调整。 不过我并不认为会一步跌到637。从日线（图2）来看，我更倾向于震荡下行，9月底中期选举前调整到位。 我的路径大概是先跌到 682 附近，这里是日线 EMA100、4 小时 EMA200 以及前期缺口的共振支撑位，大概率会有一波技术性反弹。如果反弹，我比较关注 704 附近，这里正好是本轮下跌留下的缺口，存在回补缺口的可能。 缺口补完之后，我认为市场大概率还是会继续往下走。也就是说，我更倾向于下跌 → 反弹 → 再下跌。一步一步往下，不会一次性杀到位。 所以这轮调整，我更愿意把它理解为牛市里的正常回踩，不是熊市的开始。 我的中长期观点没有变化，QQQ 牛市周期依然完整。 我的基本判断依然是2026 年底 QQQ 有机会看到 780-800，标普500看到 8000-8200。只是，在去这些目标之前，今年夏天可能先来一波 5%-10% 的调整。 这也是为什么 QQQ 在 710 附近时，我选择用 Bear Put Spread 对冲自己的现货多头仓位。长期我依然看多 AI，也继续持有现货。短期则尊重技术面和宏观环境，做好风险管理。 Let's see how that plays out.

推掉 offer、延毕转AI safety，他一个月重新拿到 offer 刚看完一篇研究员求职复盘，作者 Yong Zheng-Xin，布朗大学五年级 PhD。 他的经历有点特别：读到最后一年，从多语言 / post-training 直接 pivot 到 AI safety，拿了 Astra Fellowship（在 OpenAI 做），为此把毕业推到 2027，还推掉了手上已有的 offer。 后来重启求职，本来计划 7 月才开始面，结果担心 headcount，5 月中就上了，6 月中就拿到满意的 offer，甚至撤掉了一些还在进行的面试。 他写了 6 个让他意外的点，我觉得对正在找 research 岗的人挺有用，整理一下👇 1/ 真正起作用的，可能只有一两篇 paper，甚至一篇都不靠 他多语言方向的 paper 数量远超 safety，还拿过 best paper。但 pivot 之后，这些一篇都没影响到面试结果。 paper 的作用其实就两个：① 敲门，你做过 team 感兴趣的东西，于是被放进 pipeline；② deep dive，research presentation 时聊一篇的动机和细节，有时短到只有 20 分钟。 所以发表数量除了证明 credibility，没那么重要。你随时可以转去一个你觉得更重要的方向，只要在新领域证明够强、team 想要你。 2/ 面试轮次的花样，超出预期 他本来以为就是 fresh-grad SWE 那套：LeetCode + behavioral + 一些 LLM / 深度学习。结果遇到了 system design、并行编程（用 asyncio 手写并发），甚至还有专门评估你“用 AI agent 用得好不”的轮次。 结论很简单：永远预期 wildcard。 3/ Work trial（试岗）越来越常见 他原以为 work trial 只在 AI safety 岗比较常见，结果发现 AI startup 也越来越多。 试岗和 onsite 完全是两回事：不是飞过去面几轮，而是真的跟团队一起做一个任务，有时还是开放式的。通常带薪，但有的线下试岗能持续整整一周。 副作用是：试岗期间你几乎没法准备别家面试，因为得全力扑在当前任务上。同时面多家、又赶时间的话，这点排期要特别小心。 4/ 时机的权重，比你想的大 去年秋天，AI safety 岗极难找，远不如 RL 相关的多；但现在一堆 startup 开始招 safety（比如 Lila、Mechanize）。 几个现实： 你的工作 viral 了，会有一波机构同时来找你，别被打懵，接住这个时机。 你的方向变热，机会整体变多，但窗口可能不到一个月，也可能拖上几个月。 headcount 一定要问 recruiter，尤其你打算推迟、或想同时面多家时。 面试可以试着往后推一两个月，但一旦开面，各轮之间的间隔通常很短。有些岗位还希望你下个月、下下个月就入职（这点能谈）。 5/ Return offer 很稀少 SWE 那边 return offer 基本是常态，research 岗就完全 case-by-case。 他 2024 在 Meta 实习，return 全职 offer 很少，高度依赖 headcount 和 team，身边不少人没拿到。他在 OpenAI 做 Astra fellowship，最后也还是和所有应聘者一样走完了全部面试轮。听说有的机构更快，如果 team match 成了，再补一两轮就行。 6/ 很多面试，跟你的方向根本没关系 他从能力研究（多语言）转到 safety，本以为 safety 相关的面试会占大头。 结果并不是。他遇到很多轮跟 safety 毫无关系，甚至跟他研究兴趣都不沾边。有些地方还是在考你“作为一个 AI researcher 够不够全面”。 他觉得这有道理（领域跑得快，基本功值得查），但预期还是落空了。也许 senior 岗会不一样。 前两天刚写完 Silvia Sapora 那篇顶级 ML Research Scientist 面试指南，这篇刚好补充了另外一个视角。

$BTC 这是 7个月以来第一次： 👉 在 FOMC 会议后上涨 👉 而不是像之前那样回落 这意味着👇 👉 过去的“固定模式”正在改变 因此现在更重要的是👇 👉 关注市场结构 👉 关注“政策转向（pivot）前的市场叙事” 而不是👇 👉 只依赖“会不会回调”这种单一判断 换句话说👇 👉 在转折点之前的： 市场预期 仓位布局 👉 正在决定 $BTC 接下来的方向 👉 FOMC前的那波下跌 已经是一个信号 至少现在👇 👉 我们对下一次会更有准备

在AI领域赚钱的第一要义——快。在AI领域创造资产难，但是池子足够深，依然有很多赚钱的机会。但AI人才密度高大家学得很快，玩法以及版本迭代快，信息差很容易被抹平，所以反应快成了制胜关键。 从做项目的层面来说： - 比如，2023年11月，关于GEO的论文发布，2024年初Profound开始启动，2年时间内连续融资，2026年2月达到10亿美金估值，成为GEO领域首个独角兽。从GEO概念提出到赛道成熟，仅27个月。 - 再比如，2025年3月Manus“病毒式出圈”、一码难求后，2025年4月Genspark立马从AI search pivot到Agentic AI，并在11月宣布B轮融资，估值$1.25B。除此外，2025-2026年全球至少15家类似Manus产品拿到融资。然而整个赛道的融资黄金期仅一年，头部玩家已经拿走大部分注意力和资金，现在再入场做同类产品，几乎没有同样的估值空间。慢一步不是“慢”，是“没了”。 对比一下：SaaS 领域曾经至少给创业者留出5-10年的窗口去追赶头部。到了AI时代，这个窗口被压缩到了24-30个月。 从做生意的角度看： - 小龙虾刚火的时候，代安装服务、开课、做社区，都能捕获到一波收益/流量，但整个窗口期也就两三个月。 - AI版本的"小龙虾时刻"每周都在发生——ChatGPT刚出来时做Prompt模板、Midjourney火时做提示词库、Cursor起势时做agents教程、Claude Code爆发时做skill市场……每一波都有短暂的红利，但每一波的窗口也在越来越短。

最Pua项目给 Tabi ,有没有反对的？ 出身自带光芒，23年获得币安的投资+大牛市行情。五六年的等待换来的是一个又一个新赛道，哪个赛道热追哪个、什么都没玩好，最后弄的四不像！细数下这项目具体蹭了多少热门赛道：NFT、Bsc、L1、GameFi、基础设施、Cosmos、EVM、支付、稳定币、RWA、Ai 总结 21–23：NFT 市场阶段（Treasureland → Tabi） 24：L1 公链 + Gaming/Consumer 基础设施阶段 25：Consumer Finance（TabiPay）深耕阶段 26 ：Consumer AI 执行层（当前核心叙事） 详细项目进展： 20–21 早期 NFT 平台 23.5 L1 公链诞生 24.2–3 公布 Tabi Chain（Cosmos SDK + EVM 兼容模块化链） 24.4–6公布路线图：Public Sale → Captain Node Sale → Airdrop → TGE 25 Devnet v3/v4 陆续上线、Genesis Deposit、Testnet v3、TabiPay 推出 ，布局支付、稳定币、RWA 等 26 Q1 原计划 Mainnet 上线（实际执行中） 26.4–5TabiPay sunset（逐步下线），全面 pivot 到 Consumer AI 定位

Manus事件真正让人不寒而栗的，不只是交易被撤销。而是它事实上否定了过去十多年中国科技创业默认的一整套退出逻辑。 过去大家默认的规则是： 中国做研发， 中国搭团队， 中国验证市场， 然后通过离岸架构、全球融资、国际化运营， 最终走向全球资本市场或海外并购退出。 这套模式支撑了无数中国科技公司的崛起。 而现在，Manus事件传递出的新信号却是：你不能在享受中国红利之后，再自由决定未来归属。 甚至有“聪明人”出来点拨：“如果你不想成为中国技术体系的一部分，那你从第一天就应该离开。一开始就去美国/新加坡/欧洲。创业者必须想清楚自己未来属于谁。” 这话听起来很有逻辑。但细想之下，其实非常荒谬。 因为创业从来不是一条预设好的直线。 市场会变。融资环境会变。团队会变。监管会变。战略当然也会变。 Pivot（转型）本就是创业的常态，而不是例外。 如果连根据现实调整方向、重组架构、改变战略路径的基本自由都没有 - 那创业还有什么意义？ 这就像谈恋爱时要求：“你第一天就必须想清楚要不要结婚，否则别谈。” 荒不荒谬？ 当然 - Manus拿了地方资源，后来裁掉团队、另起炉灶， 你可以说：不厚道。不体面。甚至不道德。 但不道德，不等于违法。 难道因为前任支持过你、给过你资源、陪你成长 - 你就永远不能分手，不能开始新关系？ 最可怕的不是交易黄了。而是它释放出的制度信号：你并不真正拥有你创造的东西。 你拥有的，只是“在系统允许范围内的暂时使用权”。 当你的选择不再符合更高层意志时 - 规则可以被重新解释。边界可以被重新划线。过去默认允许的路径，也可以突然被否定。 这对创业环境的伤害远超 Manus & Meta deal本身。 因为它打击的不是一家公司的退出。而是所有在中国的创业者对以下三件事的信心：产权边界是否清晰？规则是否稳定可预期？战略调整是否仍被允许？ 规则越模糊，惩罚越任意，创新就越难真正繁荣。 因为创业者最怕的不是竞争。而是跑到半路，发现终点线被人改了。

Over the past two weeks, our team XDO has been working closely with @worldlibertyfi — and honestly, it’s been a real surprise for me. 最近两周，我们团队XDO开始和 @worldlibertyfi 密切合作，狠狠的教育了我！ Tbh, I had my own stereotypes at the beginning. Trump-backing, access to top-tier global resources — I assumed the team would be the type like: big vision, endless resources, everyone coming to them instead of the other way around. I mean, you can easily afford to be a “laid-back” team with this level of privilege and prestige.😂 说实话，刚开始接触的时候我是有刻板印象的。总统家族背景，全球顶流资源，我assume团体风格会是：愿景很大、资源很多，一定是所有的资源去找他们。可以猜想这种有顶级资源的美国团队有多么躺。 But after two weeks of working with them, I was genuinely impressed — even humbled. 但接触下来非常惊喜，甚至教育到我。 On nye, co-founder @ZachWitkoff was still handling interviews job. By Jan 2nd — when most people were still in holiday mode — their entire team was fully back in action. Every sync was well-prepared, execution was fast, and nothing was half-hearted. Even though many team members didn’t come from a Web3 background, everyone was actively and intensely learning. In every discussion, they consistently identified the single most critical key to success, made fast decisions, and mobilized the entire team to execute. From @ZachWitkoff & @zakfolkman founding-team-level market strategy decisions to execution, implementation, and even contract reviews — all of that can happen within a single day. 新年当天，Co-founder @ZachWitkoff 还在处理这面试的工作。1月2号，当大多数人还在休假模式的时候，他们已经全员到岗火力全开了。每次对接，准备充分，执行迅速，一点不含糊。虽然，很多人之前没有Web3背景，但是每个人在饥渴的学习Web3的知识。并且每次探讨中，总是可以找到决定事情成功的最核心的KEY，然后快速决策并全团队响应执行。是的，从大市场战略的Founding team决策到对其执行到落地执行包括审核合同，一天足以。 This made me reflect: why is a team with such a background working even harder than many startup founders? 这让我开始反思：为什么有这种背景的团队，反而比很多一般的创业者还拼？ My guess? Because the whole world is watching. If a normal project fails, you pivot and start over. But WLFI is different — with this kind of background, success is expected. That expectation pushes the founding team to focus on how to succeed even more. That pressure forces them to put in 200% effort to prove that what they build goes far beyond what their so-called “background” could ever hand them. 我猜的——因为全世界都在看。普通项目失败了，换个赛道重来就是。但 WLFI 不一样，顶着这种背景，成功变成了是应该的。所以，整个创始团队更聚焦在如何可以更加成功！这种压力，逼着他们必须用 200% 的努力去证明自己可以做的事情要远远超过他们“所谓的背景”可以给予的。 Another detail I noticed: their execution logic is extremely clear. It’s not the “we have resources, let’s just throw money at it” mindset. They are deliberately building long-term value step by step. They value every partner and every dollar — while also knowing how to turn those into weapons for rapid market capture. And when it comes to critical decisions, they don’t hesitate to invest heavily. You can imagine what this combination can ultimately become: top-tier resources + top-tier execution + a massive market = Massive future for @worldlibertyfi $USD1 By the way, this also validates a thesis I shared in my previous article (link below): in 2025, stablecoins are increasingly becoming the bridge to mainstream assets. Sustainability at the business level matters — and this is exactly the direction we’ve been betting on. 而且我观察到一个细节：他们团队做事的逻辑非常清晰，不是那种「有资源就随便造」的心态，而是真的在一步步构建长期价值。珍惜每一个合作伙伴，珍惜每一分钱，但是同时这些也可以成为快速抢占市场的武器。对于关键事情上，丝毫不吝惜。我们可以想象这种组合——顶级资源 + 顶级执行力 + 超级大的市场 WLFI USD1可以成为什么样最终形态。顺便说一句，也验证了我在之前一篇长文里的思考，今年稳定币成为连接主流资产的趋势越来越明显了。业务本身的可持续性。这也是我们一直在押注的方向。 So YEP! My view on WLFI has completely changed. This is a team that genuinely takes execution seriously, and have the power to make all dreams come true. 所以我现在对 WLFI 的看法彻底改变了。至少从合作体验来说，这是一个认真做事并且有实现造梦能力的团队。 If people with backgrounds are working this hard, what excuse do those without one have to be laid-back?? 「Don't make excuses for not being where you want to be. It usually comes down to not trying hard enough, or focusing on the wrong things.」 「Jiayi never used to create anxiety. But from now on, anxiety and self-reflection start with Jiayi.」 有背景的人都在拼命，没背景的凭什么躺平？ 「不要给自己的不够优秀找借口。大多数就是自己不够努力，或者努力方向不对！」 「Jiayi之前不制造焦虑。但是从现在开始，焦虑和反思从Jiayi开始。」 Side note: after deeply engaging with the founding team, I started allocating heavily into $ALTS (already 100% in profit so far) and $WLFI. I’m happy to say that so far, the results have been very encouraging. 题外话： 正式因为深度的接触了创始团队后。我开始重仓WLFI的DAT股票 $ALTS (且翻倍了）和 $WLFI。很开心，目前为止，让我看到了好的结果。 LONG Crypto 🚀 LONG Stablecoin 🚀 LONG Myself

Amber Group  @ambergroup_io 本文仅针对Amber Group 创始成员及融资、关联主体进行的基础调研，不涉及具体业务层面。 1️⃣创始团队 Amber的五个创始始人Michael Wu吴宇遨 , Tiantian Kullander、Wayne Huo霍钧苇、Tony He 和 Luke Li，都曾在摩根士丹利香港交易部门工作。而Thomas Zhu 朱洺祎原本是彭博社关于交易机器学习方面的开发。 Michael Wu @MichaelWuAmber 吴宇遨 (图1） 2009—2013年毕业于达特茅斯学院，经济学学士 ； 曾在高盛、Morgan Stanley 工作：摩根士丹利香港固定收益部交易员，负责亚洲外汇利率产品的做市交易和全球固定收益的自营交易。 Wayne Huo霍钧苇.(图2） 2009—2012多伦多大学应用数学理学学士。 2012—2013 纽约大学金融数学硕士，  2014.2—2015.8 摩根士丹利（香港）衍生品交易员，擅长衍生品定价和投资 . Thomas Zhu 朱洺祎(图3） 纽约石溪大学应用数学与金融工程专业硕士，北京大学信息科学技术学院—电子信息科学与技术（ 00548108）。 前彭博社纽约总部终端系统技术开发，前 Blue Basin Capital Management 量化业务开发。 Luke Li 2009 — 2013 年 清华大学，经济学、金融和应用数学学士学位 2013 — 2014年 哥伦比亚大学，金融工程硕士学位 2015.3 — 2018.2 摩根士丹利 FID 部门信贷策略师 Tony He  2010—2014 约翰霍普金斯大学，应用数学与统计专业学士； 2014.6—2018.1 前摩根斯坦利利率衍生品交易员； @TurboFlow_xyz 创始人 2️⃣融资信息 2019年    A轮        2800万美元   1亿美金估值  参投方包括：夏佳理  Polychain Capital  梅花创投  Paradigm Jieshi Investment  林建伟 Dragonfly   Ben Falloon   分布式资本  Pantera Capital、Coinbase Ventures   等  2021-06  B轮       1亿美金      10亿美金估值  参投方包括： 云九资本 戈壁创投 DCM Ventures  A&T Capital 华兴资本 老虎证券 Pantera Capital、Coinbase Ventures   等 2022-02  B+轮      2亿美元     30亿美金估值  ，参投方包括：Temasek淡马锡，Tru Arrow Partners，Coinbase Ventures， Pantera Capital，老虎环球基金，红杉中国 2022-12  C轮        3亿美元      低于30亿美金估值   分布式资本 3️⃣关联主体 安博人工智能有限公司  曾用名：鈞宇科技有限公司 Cosmos Pivot Technologies Limited  深圳艾贝未来科技有限公司 横琴科妥资产管理有限公司（吴 40% 霍40% 朱20%）

今日美股总结：今天反弹了——特朗普喊单，SpaceX明天上市，说说接下来怎么看 今天发生了什么 早上先是PPI数据出来，5月年率6.5%，高于预期的6.4%，创2022年11月以来最高。这把早盘直接砸下去，市场重新开始担心通胀失控和加息。 然后美东时间下午1点20分，特朗普在社交媒体发文，宣布取消了原定当晚对伊朗的军事打击计划。他说多国参与的和平框架协议已经基本成型，最快周六或周一正式签署，还称赞伊朗表现出了理性。 这个反转有多戏剧性呢。就在几个小时前，伊朗还在威胁要摧毁能源基础设施，美军也强硬表态说要在当晚狠狠打击伊朗，并接管控制伊朗90%石油出口的哈尔克岛。然后特朗普一条推文，市场从战争恐慌直接切换到和平红利。 这条消息出来之后，我把之前买的SPY对冲仓位走掉了70%，剩下30%留着到下周美联储会议。 但要说清楚一件事：这种特朗普的地缘政治表态这几个月已经上演了太多次，市场对它的可信度是有折扣的。油价今天从92跌到87，没有出现那种大局已定的断崖式暴跌，VIX也没有真正投降式的崩塌。这些细节说明市场对这次和平信号的定价是谨慎的，不是全信的。 下周还有Kevin Warsh主持他上任以来的第一次FOMC会议，通胀数据这么热，市场会非常紧张他会说什么。这是接下来最大的单一风险事件。 今天技术面说什么 看图说话。 1小时图上SPY走出了一个cup and handle形态，RSI出现了明显的底背离。理论目标位是750，但中间有很多阻力，按顺序是740到742、然后745、然后748到750，这和我之前一直说的这周上限是一致的。 日线图更清楚，今天收了一根大阳线包住前面那根阴线，大概率明天继续反弹。日线EMA20在740.72，21日均线在745，这两个是反弹途中最重要的阻力位。 IWM小盘股1小时图走出了一个inverse head and shoulder，理论上涨目标结合趋势线阻力来看是296到300。 期权数据补充，明天的关键区间 SPY明天的期权隐含波动区间：上方强阻力748.46，下方支撑727.06。 QQQ上方阻力733.08，下方支撑718.00。 IWM今天涨得很猛，已经突破了周度预期波动范围的外侧，这本身是一个高风险的位置。现在正在向上逼近年度预期波动线，大概在296到298附近。如果到了296-300这个位置到了要非常谨慎，不要追高。 SpaceX明天上市 这是美股历史上最大的IPO，发行价135美元，估值约1.77到1.8万亿美元。这个数字几乎相当于2000年以来美国29家最大IPO市值的总和。 散户申购订单已经突破1000亿美元，但零售市场只分到20%的份额，供需严重失衡。 华尔街内部分歧很大。奥本海默给190美元目标价，晨星只给63美元，相差接近三倍。 有一个历史数据值得注意，美国大型热门IPO上市一周后，只有22%的概率能收涨。亚马逊当年上市一周跌28%，特斯拉跌33%，Meta跌16%。故事越好听，上市后去泡沫的时间往往越长。 我自己的想法是，如果打到新股，开盘冲高前10到30分钟就出。二级市场第一天绝对不追。如果明天有期权的话我会考虑买一点put，但大概率第一天出不了期权也做不了空，因为借不到股票做空，流通盘太小，大部分筹码在机构手里。 半导体设备今天单独说一下 ASML和KLAC双双创历史新高，LRCX大涨。这背后是因为各大巨头正在疯狂建NAND和晶圆厂，资本设备端的需求在爆发。LRCX有将近40%的业务和闪存相关，它的涨幅是整个存储行业景气度回升最直接的信号之一。 这类设备股是真实订单在驱动。如果存储周期继续向上，这条线值得持续关注。 再说说我的加仓计划 今天的反弹再次证明了分批买入的重要性。 我心里认为的底部还是在7100到7150，但底部之前会有很多次反弹。如果你等到底部才开始动，你会发现每一次反弹都让你下不了手。 我给的金字塔加仓法：7350建10%，7260建20%，7150建30%，7000留40%。 如果7230是最终的底，你在7350和7260已经打进去30%了。如果继续跌，你还有子弹可以补。进可攻退可守。最后那40%在7000，到了就重仓，没到就留着现金防守，或者等到突破7630前高的右侧进场机会。 我之前在今年3月份执着于等6150那个pivot high，结果6300就止跌了，最后在4月7号川普TACO之后的两天才在6900追进去。这个教训告诉我，心里有底部判断是对的，但不能为了等完美价格错过整个行情。 6月底前还有很多上车机会，大家做好准备。 比特币顺便说一下 今天65000的阻力位如果突破，下一个看68000。但大级别还在下跌趋势中，估计还有最后一跌。我之前给的预期底部是55000到60000（不一定对），60000附近是现货建仓的好机会。 总结一下 反弹来了，但还没完全走出反转来。 明天看SpaceX表演，看SPY能不能站稳740以上。下周才是真正的考验。下周二日央行会议，下周三VIX到期，下周四期权交割，下周FOMC是最大的风险事件。 分批建仓，不追高，不恐慌。