Ok, 资本市场的游戏来了 - Sam Altman 没有OpenAI任何股份,那他是如何从
@OpenAI 的崛起中获益呢?
真正值得关注的,是他的个人投资版图。
2026年5月,在马斯克与OpenAI的诉讼中,一份法庭文件披露:截至2025年底,Sam在至少9家曾与OpenAI发生业务往来的公司中,持有公允价值超过20亿美元的股份。
其中包括:
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@Helion_Energy :约17亿美元
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@stripe : 约33亿美元
· Retro Biosciences:约2.58亿美元
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@cerebras :约320万美元
最典型的是核聚变公司Helion。
Sam早在2015年就开始投资Helion,2021年又投入3.75亿美元。2024年,OpenAI与Helion签订了未来能源协议;2026年,双方又开始探索“更大规模”的合作。
随着AI数据中心对电力的需求激增,如果OpenAI成为Helion的重要客户、合作伙伴甚至投资者,Helion的商业前景和估值都可能上升,Sam持有的股份也会随之升值。
Cerebras也是类似逻辑。法庭上还提到,OpenAI曾讨论与这家AI芯片公司达成价值100亿美元的算力交易,而Sam本人也是Cerebras的股东。
这就是Sam可能因OpenAI而获益的真正路径:OpenAI与他投资的公司签约, 然后 -
→ 为这些公司带来订单、收入和信用背书
→ 推高公司估值
→ Sam持有的股份升值
当然,这些主要是账面价值,只有在出售股份、公司被收购或者上市后,才会真正变现。
也必须说清楚:存在经济利益,不等于已经证明存在利益输送。
Sam表示,在涉及自己投资公司的交易中,他会申报利益关系并回避决策;OpenAI也表示,最终协议由无利益关系的董事审核批准。
但这仍然留下了一个重要的治理问题:当一家公司的CEO,同时也是它的供应商、合作伙伴和潜在投资对象的重要股东,谁来判断一笔交易究竟是在为公司创造价值,还是也在放大CEO的个人财富?
另外补充一下 - Sam 的CEO工资也不高。公开税务文件显示,Sam在2023年从OpenAI获得的总薪酬为76,001美元。
所以,“Sam持有OpenAI 0%的股份”只回答了直接所有权问题,却没有回答完整的经济利益问题。
他的财富不主要写在OpenAI的cap table上,而是分布在OpenAI周围的能源、芯片、支付和生物科技投资版图中。
他没有拥有OpenAI这棵树,却在这棵树需要阳光、水和土壤的地方,提前种下了一片森林。
这或许也是硅谷更高级的一种资本游戏:不一定持有平台本身,而是持有平台未来必须依赖的世界。