情绪已经Reset，但还没到所有指标都见底的时候 今天早上我有篇post说逢低分批抄底，结果评论区有人带着发了个情绪宣泄的话（图1）。每次市场到了这种阶段，我反而会更留意这种评论。当大家开始情绪失控、觉得任何抄底都是傻子的时候，往往说明市场的恐慌已经释放得差不多了，离底部不远了。当然，一条评论不能代表市场，但它确实是散户情绪的一个缩影。 再看看情绪指标 标普500 Fear & Greed Index 今天最低已经到了 25，重新进入极度恐慌（Extreme Fear）区域。 作为对比，今年 3月31日 指数最低跌到 6，当时标普500累计回调接近 10%。 而6月份截至目前，标普500回调幅度大约只有 5%。如果按历史经验来看，在跌幅相对更浅的情况下，情绪降到 15-25 附近其实更加合理，不会复制3月份那种极端的恐慌情绪。 不过AAII Investor Sentiment Survey（图2）没有完全配合。最新数据显示，多头情绪已经从前两周快速回升到 44.9%，空头也从 47.7% 降到 36.1%，说明投资者之间仍然存在比较大的分歧，还没有形成像今年3月那样一致性的悲观情绪。 我的看法是这一波市场情绪已经完成了大部分 reset，但还谈不上所有情绪指标都已经到底。 后面我会继续观察 AAII，如果空头情绪再次明显升温，或者市场继续震荡洗筹，那反而会让我对中期更加乐观。 技术面 标普500 1小时级别已经出现 RSI 和 MACD 的双重 Bullish Divergence（底背离 图3），结合今晚美光财报超预期，我认为短线出现技术性反弹的概率较高。 接下来重点观察这条下降通道何时能够有效向上突破。如果只是反弹，上方首先关注 日线 EMA20（7433） 的压力。如果能够重新站稳 MA21（7475），那反弹就有机会进一步演变成趋势反转，当然还要看另外几个指标比如价格结构有没有higher low higher high，是不是带量突破下降通道，市场宽度怎么样，vix有没有往17以下走。 接下来到6月30日之前，我准备了两套交易剧本把剩下的子弹打进去： 剧本一：下降通道向上突破 如果标普能够放量突破下降通道，并有效站稳，尤其是收复日线 EMA20（7433），我不会急着追高，我会等突破后的回踩确认，再做右侧交易。 剧本二：下降通道突破失败 如果指数在下降通道上沿（约7425附近）再次遇阻，被打下来形成二次探底，我反而会继续按计划逢低分批买入。 所以我的策略就是上涨就等确认后跟随。下跌就等恐慌释放后继续买。市场怎么走，我就怎么应对。