sUSDD 第二期激励开了,奖励翻倍,玩法也变了。第一期刚到期,第二期直接接上。
@pendle_fi 上的 ethereum:0xc5d6a7b61d18afa11435a889557b068bb9f29930 市场第二阶段激励已经正式开跑,时间是 2026 年 8 月 27 日到 11 月 26 日,整整 91 天。这期最直观的变化就一个:盘子变大了。
第一期 USDD 往市场里砸了超过 30 万美元补贴,sUSDD 市场最高 TVL 接近 4000 万美元,PT 固定收益率整体维持在 7% 以上,后期一度到 10% 附近。第二期奖励总价值直接拉到约 60 万美元,是上一期的两倍。
但比金额更值得看的,是奖励怎么发。这期不是简单把补贴再撒一遍,而是把 PT 和 YT 拆开,按不同逻辑给激励。
1 / PT 这边,给的是确定性。
PT 初始 Bonus 是 5%。买 PT-sUSDD,等于把未来到期前的本金收益提前锁住。早期进场的人,固定收益之外还能再拿一层额外奖励。更关键的是,PT-sUSDD 已经能在
@Morpho 当抵押品,借出 USDT / USDC,再循环回去。资金不用躺着,可以一边锁固定收益,一边做 Loop 把资金利用率拉高。适合想算清楚账的人:到期拿回多少,心里先有数。
2 / YT 这边,给的是弹性。
YT 初始 Bonus 只有 1%,但设计跟以前不一样。奖励会随 TVL 往上走,而且到了某个档位后不会再往下掉。TVL 变大,YT 奖励不是被摊薄,而是被往上推。这点很反直觉。以前很多池子都是人越多、YT 越淡,这期反过来了。适合愿意博弈利率、也看得懂 Pendle 期限结构的人。收益不固定,但空间在。
3 / 不想押方向,就做流动性。
把 PT 和 YT 配成 LP,吃交易手续费,再叠活动激励。这更像全能矿工的路子,收益来源更散,也更看池子活跃度。
整条链路其实不复杂:USDD 存进去变成 sUSDD,sUSDD 上 Pendle 拆成 PT 和 YT。
想稳,拿 PT,必要时去 Morpho Loop。
想搏,拿 YT,等 TVL 把奖励顶上去。
想两边都沾,就提供流动性。
第一期仓位可以无损过渡到第二期,不用先下车再重新排队。对已经在场里的人来说,这比新开一个池更省事。
稳定币最怕的不是没收益,而是收益一停,资金就散。USDD 这套做法比较明确:先把钱变成会生息的 sUSDD,再把生息权拿到 Pendle 上定价,最后用激励把 PT、YT、LP 三条路都喂起来。
窗口已经开了。至于走哪条,看自己能接受多少波动。
市场入口在
@pendle_fi,标的是 sUSDD(Nov 2026)。
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