f(x) Protocol
@protocol_fx
f - High & Sustainable USD yield
x & s - Liquidation Protected Leverage with Minimal Funding Cost
$fxUSD $FXN
By @aladdindao
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前天下午，在成都以太坊线下会，我们 fx 核心建设者 @12_MgCapital十二老师，走上台，分享了咱们 @protocol_fx 的核心设计。
现场氛围温暖，从 LXDAO 的 Infinite Cycle、@0xReactive 的跨链自动化，到 @ETHPanda_Org 连接中外 builder 的努力以太坊生态的 builder 精神让人感动。
fx 最打动大家的地方，正是从用户尤其是矿工-HODLer 出发的极致初心
fxMINT：89.4% 时间零资金费率，极低利息借贷
xPOSITION，清算保护的纯净杠杆Liquidation Brake，多重缓冲极低风险
完全自托管 + 100% 链上透明 + 真实收益分配
把波动率转化为稳定收益与杠杆机会，真正实现“安心放大、睡得安心。现场一张张数据就摆在那里——真实可验证。
作为fx 的建设者，很高兴看到团队把好产品带到线下。感谢成都这场有温度的聚会，和大家一起把以太坊上的好协议推向前！
#fxProtocol# #Ethereum# #DeFi#
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很多 DeFi 项目靠行情吃饭，牛市数据好看，市场一冷就慢慢失去声音
但 f(x) @protocol_fx 给我的感觉不太一样，它更像是在搭一套可以自己转起来的金融系统，而不是等下一波热点来抬轿
在 f(x) 里，xPOSITION 的多头需求会带来资产供给，空头需求又会承接这部分流动性。资金在系统内部不断流转，多空之间形成对应关系，不需要长期依赖代币补贴，也不用靠高通胀维持表面收益
它几个机制也比较实用。零资金费率，让长期持仓不用一直被费用消耗；Liquidation Brake 给极端行情留出缓冲，不至于一根插针就直接清仓；fxSAVE 则把闲置资金自动拿去复利，不用频繁操作，也省掉了反复交 Gas 的成本
简单来说，资金放进 f(x) 之后，不是停在那里等涨跌，而是会继续参与系统运转，并从真实需求中获得收益
目前 f(x) 的 FDV 大约只有1570万美元，P/FCF 约3.38倍。一个已经有现金流、机制能够闭环运行的协议，却还处在这样的估值水平，市场明显还没有给出足够关注
真正能走远的 #DeFi，最后拼的不是谁的故事讲得响，而是谁的机制经得住时间#
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现在市场波动挺大，杠杆和稳定币收益话题一直挺火的。
很多人看 @protocol_fx 会把它分成两块，一边做 ETH、BTC杠杆，一边做稳定币收益。
这么看不算错，但容易漏掉真正决定协议能做多大的核心，Long、Short和Stability Pool，其实共用同一套流动性在互相喂。
Long开xPOSITION时，协议按杠杆目标铸造fxUSD，增加供给。Short用fxUSD作抵押借wstETH建仓，把fxUSD放进真实交易需求里。一个负责造币，一个让币流通起来，中间的Stability Pool就在两边需要流动性的时候接住。
用户存USDC、fxUSD，或者通过fxSAVE进入，为锚定和Liquidation Brake提供缓冲。目前Stability Pool约 5200万美元，fxSAVE约5100多万，APY在4.7%到4.8%左右，这些收益来自抵押资产的staking、仓位费用和 FXN排放，不是固定利息，会跟着两边需求变化。
fxUSD供应现在约4980万美元，储备资产约7220万，超额抵押的安全垫还在。Long需求弱了新增fxUSD就慢，Short弱了使用和费用就降，Stability Pool大撤资的话，锚定和再平衡空间就小。
所以我更愿意把 f(x) 看成一张双边市场。TVL、APY、杠杆倍数这些只是当前截面，三类资金能不能持续互相提供容量，才决定这套系统最终能做多大。
接下来更值得观察的，是杠杆需求先增长，还是fxUSD的真实使用先扩出去？你们怎么看？
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如果生活给你苦难 就让fxUSD给你浪漫
我书读的少 26个字母
我只认识 $fxUSD #fxVSAE# $USDC
你呢？
