值得一读的Curator / Vault Economy 的报告 也是一个窥探链上资管生态的非常好的视角 因为最近一直密集在看和聊生态里的参与方 也想借此补充我对这个快速增长的业态的理解 —--------------------- Curator 就是 Asset Manager 的链上叫法 Curator 全称 Risk Curator，是为风险策展人。 早先时期并没有 Curator 这种独立的角色，Vault 这类产品大多也是以 Yearn 为代表的收益聚合金库的形式存在：用户存入资产，拿到金库份额 Token，由写好的智能合约策略替用户代为 On-Chain Yield Farming。 那个时候并没有 Curation 这个行为，策略都是被动写死的，或者也可以说 Curator 其实就是代码本身，所有的策略逻辑和风控参数都 Hardcode 在智能合约里，因此每一次策略迭代，实际都需要进行合约的升级或重构。 但过去的 2-3 年里，整个 DeFi 发生了结构性的剧变： 1）资产定价与风控的复杂度爆发 RWA、LST/LRT、各类收益稳定币、代币化股票、结构化收益资产爆发式增长。这些新资产背后的法律架构、申赎机制、发行方信用以及流动性深度差异巨大，对个人参与者而言存在极高的认知与评估门槛，需要更专业的风控机构代其挑选与审查资产，Curator 因此顺理成章地接管了资金分配权，这本质上是用户将风控与调仓管理权进行的一种专业化让渡。 2）借贷底层的“模块化”与“解耦” 大部分的 Risk Curation 其实都发生在以 Morpho Blue、Euler v2、Kamino 为代表的模块化借贷 Primitive 上。它们把传统 Aave 式的单一资金池（Monolithic Lending）彻底解耦成了成千上万个独立的微观市场（Isolated Lending)。这里面既有混池模式的劣势，即，所有储备资产共享资金池，单个尾部资产一旦暴雷或预言机被操纵，风险会迅速污染整个资金池；也有大量新资产衍生的需求与一定程度的供需错配，例如，海量新资产发行后，急需 Lending 场景来赋予 Utility，其中不乏大量 Permissioned 合规资产，需要更 Custom 的基础设施支持，而Aave 等蓝筹借贷市场，对上线资产的流动性、资信要求极高，难以满足新资产的对接需求。 那未来呢？ 这个趋势已经不可逆了，Curation 只会继续增长。 —--------------------- Curation 生态版图与价值链 Curation 产业链已经有一套非常清晰的层级结构： 1）Capital Allocators（资金分配方） - High Networth Individuals - CEX Retails - Tradfi Capital @apolloglobal @Bitwise - @SkyEcosystem @sparkfinance - @LidoFinance @ether_fi - @SolvProtocol - @PayPal 这一群体持有底层流动性并寻找风险可控的收益，为 Vault 的存款方，最初主要覆盖了高净值 Yield Farmers，大 web3 协议的国库资金，以及通过 Coinbase、Kraken DeFi Earn 等前端接入金库的 CEX 散户。但最近 1-2 年，增量最大的 Allocator 全面机构化： 例如包括 Apollo Global Management（管理规模约 $940B，签约拟收购高达 9% 的 MORPHO 代币供应）以及 Bitwise（推出自己的 Morpho 金库并配备专门的 Portfolio Manager，同时跨越了 Allocator 与 Curator 双重角色）在内的 TradFi 机构。 也包括很多协议的原生资产负债表（和国库资金不同），这类 Allocator 核心是拥有极低的资金成本，部署的是自己创造或已有的资产负债表资金，根据内部目标回报率进行资产配置，典型的例子是 Sky / Spark（通过 Allocator Vaults 铸造 USDS 并由其最大 Agent Spark 的 Spark Liquidity Layer 部署数亿资金进入 Morpho 和 Maple）。 此外，也有一些资产发行方主动充当 Allocator，他们不只是被动发行稳定币或 Staking Token，也主动转型推出金库产品和补贴金库以创造自身资产的需求，例如 Lido 和 Etherfi 深度集成金库以提升 LST 组合性和需求，PayPal 则通过 Merkl 持续在 PYUSD Vault 上发放补贴。 2）Lending Primitives (借贷原语协议） - @Morpho - @eulerfinance - @kamino - @aave - @Loopscale - @GearboxProtocol - @0xfluid 这一层级是提供底层的撮合逻辑、清算引擎与核心会计框架的无许可基础设施。传统的 Aave / Compound 模式依赖单一的大流动性池（Pooled Risk），任何单一抵押品暴雷都会危及全局；而以 Morpho Blue、Euler v2 为代表的新一代 Primitive 则完全解耦，本身不做资产审核与信评，将参数设定（如 LLTV、预言机选取、清算折扣等），以及风控权与定价权完全赋予给外包的 Curator，实现了自身的轻资产运行与无许可扩展。 而其他一些更新兴的协议，如 Gearbox 注重于一键的 Looping 挖矿，将复杂的 Leveraged Carry Trade 降维成极简的用户体验，而 Fluid 则创新性地将 AMM Swap 与 Lending 深度重叠结合，让同等资金能够同时捕获交易手续费与借贷利息，实现了极致的借贷资金效率。 3）Vault Infrastructure (金库基础设施） - @Morpho - @veda_labs - @upshift_fi - @mellowprotocol - @ipor_io 这一层级是整个 Curation 生态的标准化记账与权限隔离介质，你也可以理解成是另一种形式的资金存管。他们绝大多数以 ERC-4626 标准为底层支撑，但功能和侧重点各不相同，具体选择什么金库设施大多由 Curator 自行根据不同策略的要求而进行选择。典型的代表包括 MetaMorpho（Morpho 的官方金库层，最常用）、Veda（为企业和交易所前端提供金库封装，如 Kraken DeFi Earn 的底层），Mellow（专注于 LST/LRT 多重金库编排），以及 IPOR Fusion（擅长杠杆循环贷 Looping）。 4）Risk Curators (风险策展人） - @gauntlet_xyz - @SentoraHQ - @SteakhouseFi - @kpk_io - @RockawayX - @k3_capital - @hyperithm - @evgeny_re7 - @galaxyhq - @wintermute_t - @keyrock - @flowdesk_co - @jpegtrading - @yearnfi - @ipor_io - @0xfluid 一下子肯定是举不全的，按照 CuratorWatch 数据，总共有 140 多个 Curator。不过如果仔细拆解这名录，就会发现绝大多数都不是商业意义上的第三方 Curator，因为 CuratorWatch 的统计逻辑是抓取链上拥有 Vault 管理权限的所有地址，这就把大量非标准资管主体也卷了进来，大部分都是自营/自用的主体，剔除掉之后，全网真正以此为核心业务、面向第三方资本提供专业风控与资产配置服务的活跃 Curator，也就20-30家。 而在这 20-30 家里面，典型的就是上面我列的，可以看到他们的背景其实呈现很大的分化。有做财库管理出身的，例如 Steakhouse、Kpk，有做量化风控出身的，如 Gautlet，Sentora，有做市商出身的，例如 Wintermute，KeyRock，Flowdesk，JPEG Trading，Galaxy，有 VC 和孵化机构出身的，如 RockawayX、Hyperithm、Re7 Labs、K3 Capital，也有 DeFi 协议，如 Yearn Finance、IPOR、Fluid。 而这种分化的原因，其实在于纯粹的 Curation 并不怎么赚钱，具体我会在下面的 Curator 盈利模式章节阐述，但结果就是，各家 Curator 机构，都是在依托各自原生的背景，有 Curation 业务之外的业务变现逻辑。 5）Users (借贷流动性实际使用者） - Retail borrowers - Market makers - Trading firms - Loopers - CEXs/User Interfaces Users 是整个价值链条的终点与利息支付方。在 Curation 体系中，他们支付的借贷利息与清算罚金是全链条收益的根本来源。Loopers 是全网借贷需求的主力，也往往是 TVL 增长的核心驱动方，此外，做市商也是这类模块化借贷的常客，往往会质押资产，借出稳定币，去进行跨 CEX/DEX 做市、Delta 中性基差套利。 然而，此外的绝大多数真正的终端用户其实根本不会直接与 Curated Markets 或链上金库交互，甚至完全不知道背后有 Curator 的存在。他们往往是通过分发合作伙伴（以 CEX 为主）的前端界面，在完全无感的状态下消费着链上的借贷流动性： 例如 Coinbase 完全抽象掉了底层的 Morpho Vault 框架，直接在其 App 内呈现了一个以 Morpho 为底层的 BTC 抵押借贷产品。在商业逻辑上，这类分发合作伙伴的重要性甚至超越了这一层级中的任何其他角色。因为它们掌握着终极的用户流量与资金入口。 —--------------------- Curator 盈利：不赚钱的“表面”与独家Deal的“里子” 只靠 Management & Performance Fee 是富不了的。 因为规模使然，大部分 Curator 都还没大到一定程度。 他们本质上面临的困境，和过去的 Staking Service Provider & Validator 是类似的，Staking APY 4-8%，Curator 配置的那些 Lending Market 也基本差不多是这个收益率水平，然后从收益中抽取 10% 作为业绩管理费，能赚多少呢? 而 Staking Service Provider 只需要跑个节点就完事了，但 Curator 需要对市面上几乎所有的资产与借贷池进行评级，以及 24/7 的实时风险监控，出了事还要被 LP 怼甚至背锅，风险收益比相差巨大。更不用说 Curator 的策略是有很高的同质化的，例如几个头部的 Curator 都有所谓的 Prime 策略 Vault，配置的蓝筹抵押品、借贷池子等各方面都高度近似，进一步拉低了 Curator 收费比例的预期，事实是，这几个 Prime 策略 Vault 都是 0 费率。 那为什么还要做呢？ 为了 Institutional Flow。 只有你 TVL 和 Brand 足够大，在 RWA 和机构上链的大浪潮中，才能够拿到一些 TradFi 大资产发行方的 Deal Flow，例如 PayPal USD、Ripple USD 都是聘请 Sentora 作为 Curator。因为这些 Deal 往往是独家的，没有价格战顾虑，并且这类发行方财大气粗，兼具传统金融的 Distribution 渠道，AUM 预期足够大，能够让 Curator 通过正常管理费和业绩提成来盈利。 当然，Curator 也在不断拓展其商业变现能力： 1）现金流更稳健： Retainer 与风险咨询 Curator 本质也是半个风控、信评机构，因此能够直接向 DeFi 协议与新兴项目方收取固定的风险咨询服务费。典型例子如 Gauntlet、Chaos Labs、Steakhouse 等，长期作为 Aave、Compound 等 DAO 协议聘请的外部风控顾问，通过 DAO 提案按月或按年收取重额的咨询服务费（Monthly/Yearly Retainer）。同时，也有 RWA 项目方或新兴的协议，为了设计合规的风控架构与参数，也会直接与这些 Cuator 签署咨询服务协议，由专业团队为其提供针对性的资产评级与风控规划，这也构成了 Curator 最稳定、可预测的现金流来源。 2）更隐蔽：自营资金的杠杆利差套利 Curator 本身作为距离微观市场风控和流动性最近的参与者，拥有最精准的资产监控数据。当 发行方在 Merkl 上为自己的池子注入重额的 Incentive 补贴，拉高综合 APY 时，理论上 Curator 是可以借用自身的资产负债表资金，或者低成本借贷资金，参与套息差的。并且由于 Curator 非常熟悉金库的清算线、预言机和风控规则，甚至这部分参数本身就是由自己把控的，它们能够在风险极致可控的前提下，无风险套取这部分生态补贴与利差。 —--------------------- Curator 业务模式的核心竞争力 资产端范畴的： - 资产挑选/承揽 - 风险监控/定价 但目前看也只能算是进入门槛了，甚至很多头部的 Curator 本身都不太做新资产，尤其是经过去年 Stream Finance 暴雷之后，大家都变得谨慎了，很多 Curator 重新回到只专注于蓝筹与确定性极高的大资产品类，因而本身也不需要太多的精力和技能点放在承揽上。 甚至因为加密市场本身具有高度透明与无许可的特征，这意味着风控模型、参数设定与资产渠道只要花时间精力投入，差距其实都能赶上，也难形成真正长期的护城河。 那么什么是不太能够替代和复刻的呢？ Curator 拼的核心竞争力，到底是什么呢？ 在我看来是负债端，包括了你的： - 成本结构 - 信用背书与资本充足度 这其实与传统金融行业是很像的。 1）成本结构 在传统金融里，银行和保险公司之所以往往处于买方市场的最顶端，更多是因为它们掌握了全市场成本最低、规模最大的负债端资金：银行靠存款，保险靠保费。 在 On-Chain Asset Management 中也是完全相同的逻辑。谁能接入低成本甚至零成本的资金源头（例如 Sky/Spark 这种协议原生资产负债表资金，或者来自 CEX 托管的更偏传统画像的闲置沉淀资金），谁就更有话语权和定价权。 2）信用背书与资本充足度 之前，在风险事件中 Morpho 和 Curator 之间的扯皮，基本是常见的惯例了，底层的 Primitive 更多把自己定位成无许可的纯基础设施，不负责风险的 Curation，主张不赔，而 Curator 虽然直面 LP 存款，但也因为只拿着三瓜两枣的管理费，想赔也没钱赔。 这种模式，外加动不动暴雷，是很难说服大资金进来的。 传统银行碰到坏账有严格的资本充足率要求与拨备金，不可能直接让储户受损；传统的基金管理公司与信托机构，往往也需要通过自有资本或者保险机制，去增信其产品。而信用背书与资本充足度，本身其实间接就是在回答怎么让 Curation TVL 更上一层楼的问题。 即未来如果要能够承接数十亿级大资金，Curator 也必须从纯风控顾问转变为具备强健资产负债表与风险吸收能力的真正资管机构才行。 —--------------------- Curator 的 Tiering 分层与路线分化 不过这也并不意味着： - 只有巨型机构化资管这一种模板 - 中小型 Curator 彻底失去了生存中间 因为链上资产本身是有严格的风险与收益层级的，未来会有大量的收益类资产上链和发行，但是他们中绝大部分够不到巨型机构化资管商的门槛。 那难道他们就没有存在的意义了么？ 显然不是的。 结果必然是分化，并由不同定位的 Curator 去服务。 1）Tier 1 资产与 Institutional Gatekeepers 型 Curator 以蓝筹类资产（如 BTC、ETH、顶级稳定币如 RLUSD, PYUSD）为主，资信好、流动性强、历史久、风险低。虽然市面上大部分 Curator 都有自己的专注蓝筹资产策略的 Prime Vault，但真正能上牌桌竞争的还是如 Sentora、Steakhouse、Gauntlet 等大 Curator，他们的优势是极强的大机构与 CEX 信任背书，锁定最深的 Distribution 渠道，极其看重风控、流动性与资金安全。一个资产如果通过了这类 Curator 的信评，便意味着获得了机构级资本的入场券，低成本的托管/CEX 流量分发，以及巨大 AUM 对应的借贷流动性配额。 2）Tier 2资产与 Mid-Stage Expansionists 型 Curator 以扩张型资产为主，已经具备了相对较好的流动性和链上 track record。在结构上，由于这类资产仍旧无法直接塞进追求极低风险的 Tier 1 Prime Vault 中，Curator 通常会为其设立专属的 High Yield Vault 高收益金库甚至 Apex Vault 策略金库（高风险池）。这类金库主打的就是在风险可控的前提下追求 Alpha 收益。Curator 在这里拼的是极其精细化的风控建模与参数调优，如 LLTV 设定、预言机防操纵设计以及动态清算线调整，并会对这类资产设定严格 Cap 和增加组合上的分散，以此降低整体 Vault AUM 对单一资产风险的总暴露比例。 3）Tier 3资产与 Early-Stage Bootstrapper 型 Curator 专指长尾的新资产，缺乏历史数据、智能合约未经实战检验，链上流动性需要从零构建。愿意参与这类 Deal 的 Curator 基本上是以 VC 和孵化方的姿态在介入，为其提供背书和初始流动性引导，以换取更多在代币方面的 Upside。如 Hyperithm、RockawayX 等就是极其典型的例子。它们本身就是加密市场的 VC 投资机构，兼具自营资本与孵化能力，Curation 更像是投资业务上的延伸。 路线A：评级型大资管路线 严格按照评级说话。资产符合信评标准才可纳入配置，不符合要求则直接拒绝，绝不冒着品牌损伤的风险下场做新资产。它们的目标是低风险下的巨额 AUM，赚取稳定的规模管理费，并拿到更多的 institutional deal flow，凭渠道和资本垄断蓝筹型资产的流动性，服务一小部分优质的扩张型资产，Tier 1 Curator 和大部分 Tier 2 Curator 的目标，都是这种路线。 路线B：链上 VC 与孵化路线 由于新资产大多没有 Track Record，以及所有的链上流动性等等也都要重头开始建立，因为这条路线更像是在做孵化与早期投资，而非评级。这体现在，Vault 以及链上 Lending Market 冷启动的资金，往往会来自 Curator 自己的资产负债表，或者干脆由项目方自己解决，可能来自于项目方自己的国库，也可能是找好的 Private TVL Deal LP，即便是想要依靠外部资金，至少，也需要给大量的额外补贴才行，毕竟散户/矿工都不是雪中送炭的。 而 Curator 用自身的资产负债表去 Lend 低收益的新资产，表面看极不合理，承担高清算/合约风险，为了让 Loop 起来，仅收取微薄的基础利息，但里子里，可能是谈好的一些额外的 off-chain deal，获得了来自项目方的额外 Upside，以完成 VC 级别的风险对冲。 在我看来，这甚至比纯做 VC 更有意思一些。 这种“以 Lending 之名行 VC 之实”的模式，一方面，你的资产负债表资金留在清算优先级较高的 Lending 侧，承担着相对可控的风险（我是说相对 VC 投资来说）；但同时，你又借此撬动了一张高杠杆的看涨期权，拿到了项目方给你的额外利益。 —--------------------- 资产链上进阶的生命周期 而在理解了这两种路线之后， 一个链上新资产的成长与演进路径也就变得异常清晰了： 1）阶段一：寻找 Bootstrapper 完成流动性冷启动 刚发行的资产缺乏 Track Record，公共的 LP 往往不敢下场。项目方必须先找 Tier 3 / VC 型 Curator，靠 Curator 的资产负债表资金，或是自己国库、Private TVL Deal LP的资金，配合额外的补贴激励，完成借贷池的冷启动。 阶段二：跃迁至 Expansionist 的 High Yield Vault 在跑出初步的链上数据、交易深度与清算记录后，资产开始进入 Tier 2 Curator 的视野。通过精细化的风控建模，资产被纳入 High Yield / Apex 金库。在此阶段，资产逐步建立起在专业 Curator 这里的监控记录与风控台账，吸引追求 Alpha 收益的进阶 LP 资金。 阶段三：登录 Institutional Gatekeeper 的 Prime Vault 当资产的链上历史足够沉淀、流动性与资信达到一线水平时，最终冲刺 Tier 1 机构型 Curator 的 Prime Vault。一旦通过信评并被纳入蓝筹配置池，就等同于获得了机构资本的间接背书，也可以无缝接入 CEX、托管机构背后的 Distribution 渠道，解锁巨额的流动性配额。 这其实跟加密资产上交易所（CEX）是类似的。 除了极少数诞生即自带顶流光环的大满贯项目外，绝大多数代币都还是需要一步步打怪升级，然后才能完成长尾资产向蓝筹资产的跨越。

下周美股10.19 Q3财报大戏登场了，SpaceX 特斯拉 Meta GE BE 奈飞，没啥宏观大事的话波动纯看它们了 我的重点关注如下： 周一（10月19日） 盘前 $CLF 克利夫兰克里夫斯（钢铁龙头） $FITB 五三银行（区域大行） 周二（10月20日） 盘前 $GE 通用电气航空（航空巨头） $GM 通用汽车（整车龙头） $RTX 雷神技术（军工巨头） $MMM 3M（材料龙头） 盘后 $NFLX 奈飞（流媒体网红） $SPCX SpaceX（民营航天+AI） $ISRG 直觉外科（手术机器人龙头） 周三（10月21日） 盘前 $ABT 雅培（医疗巨头） $NEE NextEra Energy（电力龙头） $T AT&T（通信巨头） 盘后 $TSLA 特斯拉（网红电动车龙头） $META Meta（社交巨头+AI） $IBM IBM（老牌科技大厂） $LRCX 泛林半导体（半导体设备龙头） $TXN 德州仪器（模拟芯片龙头） $CACI CACI国际（军工科技） 周四（10月22日） 盘前 $LMT 洛克希德马丁（军工龙头） $NOK 诺基亚（通信设备） $CMCSA 康卡斯特（媒体巨头） $TSCO Tractor Supply（零售大牛） 盘后 $BE Bloom Energy（燃料电池） $MXL MaxLinear（芯片网红） $RNG RingCentral（云通信） $WDC 西部数据（存储龙头） $SLB 斯伦贝谢（油服龙头） 周五（10月23日） 盘前 $AXP 美国运通（信用卡金融巨头） $ALV Autoliv（汽车安全龙头） 准备好call哪个了吗 本条由 @bitget_zh 赞助，「Bitget 买美股：秒级入场，丝滑交易 」

市场被7月惊吓之后，有点不太敢炒缺货 ie MLCC一直缺货涨，Murata/Taiyo也没大涨 As you known, Im not a fan of bottleneck trade 我也炒，但明白“可炒，不可投资” 相同部件纯靠涨价—就是周期股的定义。卡脖子三年，不代表股票能涨三年。相反，股价会在短期打满涨价缺货预期 一、在缺货预期出现后继续涨，你必须证明 1. 能进一步无序涨价 2. 或确定缺货周期更长 3. 产能可以“持续”显著提高，且能保持“持续”涨价（这本身就有矛盾—如果真可以就不是周期股了，是NV了） 即使3点中你认为有可能，跟买marginal benefit也太低 因为，会存在“变数”包括 ——谣言谁谁又delay了—本质你没有“拿5年删IB”的信心（挑战） ——可能竞争与类似的rumors：投入研发、产能拼一个别人占领技术、产能高点的存量市场无异自杀。但很多零部件公司的绝对垄断过去就是建立在上述存量市场上的，当AI大需求浪潮席卷过来。后起之秀的试错成本就变得很低了—-看看CXMT 二、所以缺货trade最靠谱的是“先信” 买在无人问津处，等他缺货预期起来，连X都知道缺货了就跑。这样marginal benefit才值得 我不会跑在盈利最高，因为盈利周期和股价周期lag很大。更高赔率的是跑在预期落地。我承认上述1/2/3都很可能发生，但是鱼为有肥有瘦 三、切记是“炒” 与需求无关，别“炒”缺货还说需求，你都定义是瓶颈了 与盈利无关，缺货票盈利真爬坡就该跑了 要知道瓶颈是机会也是挑战 机会是让公司忽然莫名其妙赚居多钱；让本来要死的后发者，在提价能吃残羹剩饭也能活好、能站稳脚 挑战是因为你掐脖子，所有产业中优秀的人都会研究怎么“优化”使用你、有没有替代方案 周期大浪平息之后，必然一地鸡毛（所以没人敢拿5年） 四、“投资”什么 投资产品持续迭代 1. 由良率提高、产品迭代持续提高毛利的公司 2. 因为本身产品迭代在带动行业进步，供货商/客户设计是围绕你的R&D进步迭代的。由一圈公司形成生态，门槛不是自己而是产业 现在半导体中就一句话总结：你这个公司是不是在贡献token deflation，并且还能在这个过程中提毛利、提收入 这才是正向飞轮 ps 比较下LITE COHR这种就不是炒瓶颈，AXTI是（虽然他有些政策特殊性）

性爱情趣指南 第二章：【男生口交完全手册】 一、口交前的准备工作 做爱是一件很美好的事情，如果你不是纯属为了发泄，那应该为这件事创造些条件和制造点气氛，比如在晚上，把灯光调暗一点。双方先去洗个澡，特别是女生，因为女生的阴部结构比较复杂，皱折较多，容易藏污纳垢，所以洗澡时注意要把大小阴唇翻开清洗干净；男生应该开点音乐，到床上等她；女生冲洗后，要习惯在阴部扑点香水，但是千万不要用太浓的香水和用得太多，因为男生为你口交时，他的鼻子是最接近你的阴部的，如果香水太浓，很容易呛到对方；也不要把香水擦在阴唇上，因为你那些所谓的阴水的香味可不是香水调出来的，*_^把香水喷在手掌上，扑在阴毛位置和大腿根部就行了；在菊花蕾（肛门）位置也轻扑一点较好。准备好一大一小二条毛巾，大毛巾垫在床上让女生躺在上面，小毛巾是擦汗擦水用的。床边放一杯水，口渴时触手可及，不用跑到外面倒水而让女生的感觉中断太久。 二、女性的几个敏感区︰ 男生们不要以为口交就是女孩子一上床，你就扑上去亲她的阴蒂，千万不要这么狼，要知道女人的身体反应是很缓慢的，要给她们一段适应时间，阴蒂是绝对敏感的一个部份，一开始就去刺激它，效果反而不好。 我个人觉得顺序应该是这样的，可以先搂着她，跟她说几句情话，比如「你好漂亮、你很ＳＥＸ」之类的，在心理上先让她感到舒坦放松，然后开始亲吻她的嘴唇、耳珠、耳背、颈部、乳房、小腹、腰，注意在乳房位置停留的时间要长些，因为女生的乳房也是一个很重要的敏感区来的（如何亲法以后另文教授）。 这时女生应该浑身有点发麻的感觉了，你也开始接近她的阴部了。先从她的大腿根部开始亲，轻轻分开女生的双腿，通常这时女生都会比较害羞的，因为她们会觉得把自己的阴部展露在你的面前，多少都有点「抗拒」，所以分开对方的双腿时不要太急太用力，要轻轻的，一点一点分开。开始用舌头轻点轻扫她的大腿，从她的大阴唇外侧°°大腿根部的骑缝处由下自上轻舔至她的髋骨部位（小腹左右二侧），重复近十遍，女生会觉得很痒很麻，近阴道口部位会有酸涨的感觉。 顺着大腿用舌头一路轻扫到膝盖下足三里位置，足三里也是女生的一个敏感点，如果对方的皮肤较嫩，这个部份你就可以来回亲多几下，如果对方的皮肤较差，亲着就像用舌头磨砂纸的感觉，那就算了，往回亲吧，嘻嘻。 回亲到大腿根部，再重复上面教过的动作。这一招在军事上叫做「助攻」，在床上要把女生当「敌人」、「对手」看待，要先分散「敌人」的注意力，采取主动，调动「敌人」的感觉跟着你的舌头走，在她全身任何一座高山（乳房）、丘陵（小腹）、山沟（大腿根部）、树林（阴阜阴毛位置）打游击战，慢慢的你就会觉得女生开始卷动，腿会不自主的摆动，会发出比较ＳＥＸ的呻吟声，比较敏感的女生的阴道口附近开始湿润了。 助攻完毕（十分钟左右），开始转入主攻！ 大家先看多几遍，我去吃点早餐再写…… 男生口交完全手册（二） 通过助攻，基本上已经攻克女生的害羞心理，消灭了她们的心理防卫工事，这时她们会处于欲拒还迎的状态，男生们也可以进入主攻阵地，开始发动正面攻击。 有看这篇文章的女生注意了，这时候女生应该主动些，把腿分开成八字形，最好是腿往后仰，把整个阴部展露在男生面前，这点没有什么害羞的，要知道在这种时候你稍为的主动能为男生提供更大的动力和投入。 男生们看这边了︰当女生抬高和张开腿后，要先攻克几个主攻方向的重要据点，这就是女生的会阴、阴唇、阴道口。会阴，是在女生阴道与肛门的连接部位（男生的位置也一样，当然，男生是没有阴道的，是睪丸与肛门的连接处了，嘻嘻），这个部位的皮肤虽然很紧绷，但是极为敏感，要用湿润的舌头轻舔这个部位，亲女生大腿根部时女生会觉得由上自下阴道口部份酸麻，亲会阴位置时，女生就会有种由下自上的舒坦的扩张感了。亲女生会阴时，如果你可以克服更大的心理障碍，你可以用突然袭击的方式用舌头贴到女生菊花蕾（肛门）上舔、触，保证这时候的女生会大呼小叫兴奋无比。如果你有心理障碍，那就由会阴向上一路舔到女生阴唇处。 这时候的女生相信大多是水如泉涌了，这时候女人的阴水大多是透明，比较稀，如果你喜欢的话，可以把它喝了（不是开玩笑），女生体内刚分泌出来的，不会脏的了。应该怎么样亲阴唇呢？这时候先不要动手，要用舌头把女生的大阴唇分别向二边撬开（有些女生的大阴唇较小，或较兴奋时，阴唇可能已经自行分开）；含住女生的一片阴唇，用舌头扫动已经含在嘴里的它，阴唇的里外二面都要顾及，然后换一片阴唇，动作依然。最后身体稍侧，自已的嘴唇和……不好意思，我要收传真，等会再接着写。 补充︰身体稍侧，让自己的嘴唇与女生的阴唇呈平行状态，轻轻的把女生的二片阴唇同时含进嘴里一起吸住，用舌头从二片阴唇中间做插入抽出横扫动作，那女生会舒服死的。 男生口交完全手册（三） 不好意思，这个传真比较急，我怕走开后同事跑来用我的机器让他（她）发现我在写这些东西他（她）们会忍不住吃了我，唉，好惨，这年头连电脑都靠不住了，只好断线退出罗。 好了，大家把感觉拉回来吧，我们又进入正文了︰ 上文说到如何亲女生的阴唇，记住了，亲阴唇时要把女生的阴唇尽量吸吮到嘴里，用舌头轻扫轻舔，女生会觉得阴唇部位特别有点痒，她很想你亲得更多位置，亲得更广些，别理她们，你亲你的就行了，因为没有几个女生会说︰「亲爱的，亲我哪里哪里，再亲哪里哪里……」的。 你可以趁着她们正享受着的时候，轻轻的咬一下她的阴唇，肉在你嘴里，咬不咬怎么咬还不是你说了算？嘻嘻，但是不要咬太大力了，要恰到好处，可以让她突然间大叫一下，把她刚才积累的感觉基本上破坏掉就行了。 看到这，男网友应该觉得bangbang很变态，好端端的为什么要破坏女生的感觉？ 嗯，这个问题应该让当医生的板主numen来回答（sorry了，numen，不小心把你摆上台了，可你说过会尽板主之责的喔，现在是你表现的机会了，哈哈）。 算了，还是我来解释吧。男生的性兴奋，是通过眼睛和性器官的摩擦来达到的，这种直接的刺激可以让男生很快到达高潮，用图表的形式表现出就就是一个珠木狼马峰，直上直下。而女生的性兴奋是通过耳朵（听你的甜言蜜语）和脑子（想像和感受）来积累的，性高潮的到达需要多次的刺激和积累而来的。用图表来表示就是云贵高原，一个梯形。 经过刚才一轮的亲吻，女生已经达到一定的兴奋点，人有点迷糊。太迷糊了不好，因为女人一迷糊，她就不知道谁在亲她了，哈哈，开玩笑的了。轻咬她一下，可以把她从迷糊状态中唤醒，在半醉半醒中再接受你继续的刺激会让她下一次的性兴奋来得更快和积累得更多。 这一点在为女生口交的时候一定要重复使用，但也不要太频繁了，小心给人踢下床，嘿。咬的时候一定要小心，阴唇很嫩的了。 （我决定要把呼叫器关掉了，这么多信息传过来，你们还让不让我写了？）你一轻咬女生的阴唇，她肯定会「啊」的一下惊叫，身子抽动一下，在她还没来得及说话时，你快速把嘴唇整个贴在她的阴道口，这种做法可以让女生一下子感觉到整个阴部很温暖很舒服，刚才的那声「啊」还没叫完就变成「噢」的一轻呼了。这样可以让女生有种想骂骂不出，想叫又不敢叫的感觉，好好玩的。 *_^男生口交完全手册（四） 当你「攻下」了女生的「外围据点」（会阴、阴唇、菊花蕾等）后，可以开始进入「徐蚌会战」了，在房中术语中，有将女生的阴道称之为「蚌（阴唇）」 的，挺形像的，而且，「蚌」内的确有「珍珠（阴蒂）」了。 以下情节将有较详细的细节描写，请板主和站长靠紧点！ 上文说到轻咬女生阴唇后快速用嘴唇堵住女生的阴道口，这可以让女生感觉到一阵温暖和舒坦。这时开始应该动手了，你应该用大拇指轻轻的将她的阴唇向两边分开，露出女生的阴道口，用舌头在阴道口周围打转绕圈，时轻时重，时而整个嘴唇贴上。记住别往女生阴道内吹气，这不好玩，而且容易出事。 这时候的女生注意力全部集中在阴道部位，而且阴蒂开始涨大外露（有些女生阴蒂很小不容易外露，遇到这种女生就别瞎找了，晚点再说吧），如果你还没有亲吻到她的阴蒂的话，她只是觉得涨而已，应该不会有太大的感觉。这时候你可以稍为停下不亲阴道口，而是用湿润的舌尖轻轻撩几下她的阴蒂，把她的感觉从阴蒂里撩拨起来，女生会轻叫几下，然后你再回去亲她的阴道口和阴唇。 这时女生的阴蒂刚受过刺激，会处于很渴望你再亲她阴蒂的状态，记住了，无论如何，也不要在这时候再亲她的阴蒂，要让女生半吊在那种感觉里，而且男生要开始从女生的会阴处向阴蒂方向往上轻舔，慢点，舌头到达阴道口时左右拨动，把阴唇一边拨开一边向上继续舔，一点点向阴蒂部位接近。 这时女生心里应该在告诉自已「到了，快亲到了，快点，快点含住它」，别管女生怎么叫、怎么拉你，就是偏不要亲到阴蒂那，差不多到的时候你用舌尖轻轻的，越轻越好，只是在她的阴蒂上轻扫轻点一下（舌头要含点口水），随即反方向按上述亲法朝阴道口部位舔去。这样会把女生给急死的，她一急，自然就兴奋了。 *_^ 亲阴道口时，舌头长的男生可以尝试把舌头插入女生的阴道内搅动，随便你怎么搅动，只要你搅得动就行︰）女生很受用这招的，只是男生要小心自己的舌根，伸得太长可是会弄伤的了。舌头宽厚的男生（像我这样了，好可怜）虽然只能插进一小段，不过可以把舌头卷起来插入，虽然插入得不多，但可以让女生觉得很涨。而且宽厚的舌头由阴道口自下往上扫动的感觉可是舌头细长的男生无法给于女生的感觉了，舌头细长的男生可以用舌尖轻佻女生的阴唇中缝，也很舒服的，各有千秋。 ︰） 现在开始可以集中精力夺取「珍珠」了，请把舌头上移至女生的阴蒂处，集中精力。很多男生可能以为只需要用舌头拼命舔女生的阴蒂，就可以让女生到高潮，这有点错误。女生的阴蒂是非常敏感的，如果你太大力舔动，她的痛感多过快感，就没意思了。亲吻阴蒂要注意几点，舌头一定要湿、轻、尖，一定要保持舌头湿润（在第一章中准备的水现在用得上了），亲舔阴蒂时一定要轻，要用舌尖来舔。 进攻阴蒂要用「点、挑、拨、压、搅」五字诀，点是指用舌尖轻点轻触女生的阴蒂顶端，挑是指舌头从阴蒂下面向上挑动。拨，是用舌头左右拨动女生的阴蒂；压，是时不时用舌头压女生的阴蒂，把它稍为压下即可；搅，是当你含住女生的阴蒂时用舌头在阴蒂四周搅动。 这时候开始，你要掌握好女生的反应，因为这时的女生已经十分投入和兴奋了，你可以感觉到她们的阴蒂下似乎有点筋会在跳动，这在你含着女生的阴蒂时感觉非常明显。不要随便中断女生的感觉，动作要平均，因为你突然而快节奏的动作很容易让女生到达高潮。 男生在做爱时，总是希望久一些，晚点射精，这样可以更舒服些。这时的女生和男生一样，都是希望这种异常舒服的感觉持久些，所以一定要体谅女生的这种感觉，除非对方强烈要求要你「给」她，或者亲吻时间过长你的舌头发麻了，才采用快节奏使对方达到高潮。 Ｏｈ……手好累！这篇文章太长，我分二段贴吧。 男生口交完全手册（五） 有一个很管用的技巧，不要学Ａ片中男主角那种乱舔乱舔的口交方式，也不要老是按上述的方法亲吻女生的阴蒂，这些动作做得差不多，觉得可以给对方高潮时，应该用整个嘴唇含住女生的阴蒂部位，上嘴唇压在阴蒂上方的阴毛根部，下嘴唇左右分开女生的阴唇，尽量贴近阴道口（看你的嘴唇大不大罗，嘻嘻），用口含住女生的阴蒂（留点空间），让女生觉得她的阴蒂是飘浮在你的嘴里的；用五字诀发动进攻。 男生为女生口交最有意义的时刻就是这了，因为你可以通过你的口唇舌控制对方的兴奋程度和控制对方高潮，通常我都是舔上一轮，让对方猛的一阵抽搐，看着她快到时，轻轻一放，离开她的阴蒂，把她气得大喊大叫，或者一离开，看着她要叫喊的时候，马上含上去，她一舒服又喊不出了，当你看到自己可以控制女生的情绪时是多么自豪啊！不过千万别玩太过份喔，分分钟让对方踢下床的，我就试过一次了︰（ 含着女生的阴蒂舔动时，可以一边舔一边用手挠她的阴毛，很舒服的了；也可以用手指轻撩她的菊花蕾；或用手指轻轻插入她的阴道内搅动；也可以用双手伸上去抓她的双乳，这些都是可以让女生加倍舒服的动作了，军事上叫「围点打援」︰） 这个时候你向女生提什么要求，她都会答应的了，如果她不答应，你就停止这些动作，她一急，肯定答应，当然要看你的要求过不过份了。我通常都会要求她给我「走后门」，但没一次会答应的︰（ 你可以让她求你给她高潮，嘻嘻，看着她娇声娇气求你快点给她，你会觉得你好有征服感的了。然后你就一边晃光晃脑一边用舌头飞快舔动，女生的大腿会越夹越紧（女生们注意了，如果你的男友第二天告诉你脖子痛，就是你夹的了，哼），然后一个强烈抽搐动作，然后身子就放松下来了。如果你有心呢，你就含住她的阴蒂别动，只是含着，吸着她的阴蒂，但是不要用舌头做任何动作，也不要碰到阴蒂，因为这时候女生的阴蒂充血肿涨得很，高潮的时候异常敏感，这时你要碰到它，女生就会「舒服」得很「痛苦」了。除非你想狠狠的「修理」一下她，那你就继续舔下去，看她左躲右避的开心一阵吧。 女生高潮可以持续很久的，十几秒到几十秒吧，她们会躺在床上一动不动甚至全身抽搐。这时候你该干嘛就干嘛去吧，比如擦汗、喝水之类的，因为这时候的女生已经是高潮白痴了，脑子里除了极端兴奋的感觉外，不会有你存在的空间了。 等你「走」一圈回来，她也就刚缓过劲而已。女生口交高潮过后，非常渴望有类似茄子的物体即时插入她的阴道的，男生们这就不用​​教了吧？ *_^要知道这年头茄子是靠不住的了，还得靠你自己。如果你是因为过于集中精力为女方口交而「软」了，可以请女生即时为你口交一会，待「重振雄风」后，随即转入另一阵地作战了。 男生口交完全手册（后记） 辛苦了一天，终于把《男生口交完全手册》整理出来了，如果各位觉得有点意犹未尽的话，就唯板主是问吧，是他们不让我太着重描述的，骂他们吧。 ︰）这只是我个人的一点经验，贴出来跟网友交流一下，未经此事的网友，可以尝试一下，但实在过不了那个心理关口的，也就算了（其实所谓的心理关口就是大男子主义了）。 并不是每一个女孩都适合口交的，因为有些女孩子可能因为内分泌分调的原因，分泌物较多，体味较重，就算是清洗干净，但阴部还是会很大味道的，这就很难让男生接受了。换上我，我也不愿意的了，有这个特征的女生就要多多谅解了。 另外在女生来例假的前几天也不要口交了，因为女生来例假时，通常白带都会增多（什么是白带就要NUMEN板主来回答了），这时候为女生口交的话，阴水中掺有白带，不太卫生了。 口交时可以放点音乐，跟着音乐的节奏亲吻女生，而且要暗示她你为她口交的节奏是来自音乐，让她一边听音乐一边感受你的亲吻，会让她感觉到很浪漫和舒服的。选一些节奏感明显的音乐试试，看看哪首比较合适你亲吻的频率。我个人推荐就是古筝「平沙落雁」、琵琶「十面埋伏」、吉它「加洲旅馆」，千万别放「二泉印月」，那么凄凉的音乐，什么气氛都给破坏了。 无论男女，口交都需要练习的，一次生二次熟三次就……没词了。 ︰（需要的只是你感情的投入，不要以为口交会没面子了，看完前面几篇文章，男生们应该知道口交也可以得到很大的征服感了。 另一方面讲，男生需要征服感，女生也需要征服感呀，这样她们才能更投入更主动更配合去和你做爱的。男人的征服感还怕不够吗？帮女生口交，既可以显示男人的风度，又可以给于女生满足感和征服感，何苦而不为呢？ 棒棒的性爱原则就是︰「公平」，双方积极的投入才能有更大的欢愉。 好了，《男生口交完全手册》全文刊完，希望能为中国性文化作点贡献吧！ ︰））））））） 男生口交完全手册（加强版） 没有试过为女友口交的男网友们看完上面的《完全手册》后，可以接受吗？ 如果你想向你的女友表现更多的爱心，给于更多的尊重和平等，而且你又能过得了大男人主义的关口的话，可以在《完全手册》教授的基础上，变换一下体位，也就是这里所说的「加强版」了。 开始时，让女生躺在床上，按《完全手册》的教授进行口交，大概各部位刺激过后，男生躺在床上，用枕头垫高自己的头部，让女生「骑」在你的头上（嘻嘻，这可是真正的骑在男生的头上作威作福了），男生脸朝上为女生口交，这种方式女生可以比较主动调整受刺激部位，男生比较累了，轻常要抬头追吻，脖子会很酸的。 但这种口交方式对于女生的刺激和满足感来说，绝对比躺在床上要强几倍。 请站在女生的角度想想，自己的胯下竟然躺着一个自己喜爱的男人，广义来说就是一个男人被自己骑在胯下，在为自己口交，那是一种多么刺激多么满足多么有征服感的事啊！ 男生会觉得兴奋中的女生的阴水流满你的下巴，甚至整个脖子有嘴角。口交中你可以尝试用鼻尖或胡子（没胡子的快点长喔）轻轻摩擦女生，会有另类的刺激的。 哪位男生会这样做？别问棒棒，棒棒试过好几回了，当然是和自己的女友做了。

这场《币安人生》分享会，其实也是一场内容超全的 BNB KOL AMA 整场由 sisi @sisibinance主持控场，加密圈大家平时好奇的、想问的各类问题基本都覆盖到了，CZ @cz_binance 也都一一给出了实打实的解答，真心推荐大家好好看一看 一、怎么做决策：什么该坚持、什么该放弃 核心判断分两步：先看是大决策还是小决策，再看可逆还是不可逆 市面上 90% 都是小决策、可逆决策，可以快速拍板，但不能一条路走到黑，要定期复盘调整，不行就改（比如之前对 RWA 项目持观望，势头起来就进场支持） 不可逆的大决策一定要慢、要少做；还有一类 “大但可逆” 的决策，转向成本很高，也要尽量少做 所有决策都有一条不用想的底线：不做任何伤害用户的事，只要触碰这条线直接否决，不用纠结 做交易尤其要注意风控：哪怕数学期望稳赚的游戏，只要输一次就会全部归零，也绝对不能玩 风控别只盯着收益率，先看你能不能扛住最坏结果 二、各国加密开放的影响，东南亚哪些国家有潜力 大国开放肯定会带来巨大行业利好 很多国家担心加密冲击主权货币，其实是误区：发行本国合规稳定币，反而能让法币在全球流通更广，这个认知需要慢慢沟通扭转 原本预判是 “农村包围城市”，先拿下小国再影响大国；近期美国态度转友好是超预期的利好，直接带动了行情上涨 小国单个影响力有限，但加起来体量也很大 东南亚现状：泰国、菲律宾走在前列，菲律宾已经拿到牌照、银行通道打通，用户不用再走 C2C入金；马来西亚进度稍慢，但整体地区发展很快，长期看好 三、“CZ 原则” 有没有更新第 73 条（书本已有72条） 后面确实出过一版重新整理的更新版，但出书的时候没放进去 觉得教程类内容和个人回忆录放在一起不合适，原本书的结尾停在 “If you can, you must” 效果更好 这套原则初衷是对内用的，让团队对齐我的决策逻辑，不代表标准答案，大家参考有启发就行，不用全盘照搬 四、免费教育项目Giggle Academy @GiggleAcademy：什么时候能到 1000 万用户 增长数据：去年 6 月才几万用户，今年年初 10 万，现在已经 150万+ 按这个趋势 1-2 年有望达成一千万，但不打包票（我感觉还是太低调了） 我更看重用户长期留存：理想状态是孩子能连续用 18 年，现在还差很远 目前只做了 2-6 岁的内容，6-10 岁年龄段的课程还没上线，内容库不够丰富，同时也要控制孩子的屏幕时长 综合预估 2-3 年左右能冲击千万用户目标，终极目标是冲到一亿甚至十亿 五、实体企业进 Web3：怎么避坑、怎么找机会 风控永远第一位：碰新项目、新产品，别一次性投太多钱，先小仓位试水适应，100% 确认可行再加码。重大决策谨慎，小决策可以灵活 币安不只是交易平台，很多功能实体企业都能用： 比如币安支付可以低成本做跨境结算，效率高、手续费低；还有理财功能，能拿到稳定的月收益，很多隐藏玩法我自己都不全了解，大家可以多挖掘一下！ 六、创业九年，压力最大的时刻 很少有 “绝望” 的感觉，本身性格偏乐观、抗压能力强，有个词意思就是，耐操 压力最大的两个阶段：平台刚上线时 BNB 破发，早期几万投资者都亏损，那两周心理负担最重 前两年处理美国相关事件，压力更偏向个人层面。但自问对得起用户、对得起行业，所以心理压力反而没那么大，只是个人要承受后续后果 七、加密从业者要不要主动追求影响力 没有标准答案，看个人风格和项目需求 “枪打出头鸟” 在哪都适用，如果能闷声把事做好、赚到钱，是最优解 但影响力本身也是一条发展路径，有些项目完全没曝光很难起步，有影响力拿资源会更容易，两者各有利弊，自己权衡平衡就好 八、未来资产都会上链、实现资本自由吗 肯定会，演进路线很清晰：股票先上链：面向全球投资者，估值和流动性都会更高 然后是货币（稳定币）：现在 90% 稳定币锚定美元，已经变相扩大了美元在加密世界的影响力 接着外汇上链：传统外汇报价不透明，链上能做到 7×24 小时交易、价格完全公开 再往后艺术品、文化产权、地产也能代币化上链，只是这类资产流动性差，落地速度会慢一些 九、暴富 / 低谷怎么调整心态，给 00 后的建议 一夜暴富听起来美好，但 “来的快去的也快”，伴随的风险极高，大部分人根本守不住。长期稳步积累，才是最稳妥、心态最平和的方式 哪怕运气好赚到快钱，也绝对不能 allin，风控永远是底线。allin 赌暴富，也可能一夜归零 不建议年轻人执着于一夜暴富。年轻人最大的资本是时间，每月拿出小部分闲钱定投，坚持十年收益会非常可观，不用急于求成。世界上没有稳赚不赔的暴富捷径 十、区块链新人怎么参与行业变革 六个月之后的赛道热点，谁都预判不了，不用硬猜 区块链入行门槛很低，但骗子也多，新人第一要务是注意风控 投项目先看社区：没有真实社区的项目大概率走不远；有社区也要分辨是真活跃用户，还是水军刷出来的虚假热度 十一、区块链项目成败的核心因素 归根结底看人、看团队 技术强、能做出合格产品的团队并不少，最难得的是三个品质：韧性（逆境能不能扛住往前走）、心态正（赚长期安稳的钱）、使命感 牛市的时候鱼龙混杂，不好分辨；前阵子大量从业者跑去 AI 赛道，反而筛掉了一批捞快钱的，留下来深耕区块链的，普遍使命感更强 对比 AI 行业：AI 高度中心化，红利基本被头部大厂拿走；加密行业普通人赚钱的机会相对更多 十二、现在年轻人还要 allin 比特币吗，未来还有机会吗 绝对不建议任何人随便 allin 任何资产 allin 之前先问自己：如果归零了，你的生活受不受影响？答案是 “受影响” 就绝对别做，更不能借钱投资 我当年 allin 比特币的时候已经 35+，就算归零也能打工养活全家，有足够的安全垫 未来的机会只会比过去更多。比特币再涨几百倍是有可能的，但没人知道要多久，短期也照样会跌。除了比特币还有很多赛道机会 给年轻人的配置建议：大部分仓位放主流蓝筹币，绝对别卖房、掏空身家进场。可以拿每月收入的 10%-20% 做高风险投资，前提是不影响基本生活 十三、AI 时代的教育会变成什么样，Giggle Academy 初心变了吗 Giggle Academy 从一开始就后是 AI 时代的项目，第一天就打算把 AI 能力用到极致 目前纯 AI 还做不了从 0 到 18 岁的完整体系化教学，只能零散回答问题。现在的阶段是：人类专家设计课程大纲，AI 用来提升内容生产效率 未来终极形态：一个 AI 导师就能陪伴孩子完成全部成长教育。真到那天 Giggle Academy就算停了也没关系，本身就是公益项目，目标只是做出最好的教育产品 传统校园教育是平均化，培养适配工厂的标准化人才； 未来全球化竞争激烈，顶尖 0.1% 的人收益远超普通人，所以教育要保留基础通识，同时深挖个人强项 AI 驱动的一对一教学是未来主流，成本远低于线下老师 十四、重新创业会选什么方向，什么时候 allin 创业别只看什么最火，要结合三件事： 你擅长什么、你感兴趣什么、这件事有没有社会价值，三者重合再去做 就算 AI 再火，我也不会去做，因为没有技术积累，进去没优势。我还是会选加密相关，做了一辈子，熟 别盲目跟风，别人开川菜馆赚钱，你不一定也要开。英伟达深耕显卡几十年才等到 AI 红利，苹果也经历过多次起伏 创业 allin 的前提：产品验证了市场匹配，再全力投入 十五、交易踏空、焦虑怎么办 只要交易让你产生明显焦虑，最直接的办法就是降仓位 仓位小了，行情波动对你的冲击自然就小了，踏空焦虑没有完美的解决方案 十六、币安下一阶段生态增长点 中心化交易所业务现在由一姐，何一@heyibinance负责。目前 RWA（现实资产代币化）增长很快，是核心主线 币安本身不适合做资产发行方，定位是做基础设施，联合 BNB Chain、PancakeSwap 等整个生态，配合全球券商一起推进 未来不会强行创造趋势，社区里什么项目跑出来、跑出热度，整个生态就跟进扶持 十七、财富自由还有烦恼吗，幸福来自什么 有钱不等于长久开心，财富带来的快乐衰减非常快：工资翻倍开心两周，资产加零开心一个月，之后就回到原来的状态 我自己日常开销不高，对跑车、奢侈品没兴趣，快乐主要来自滑雪、风筝冲浪这些户外运动 幸福的优先级排序： 健康：健康的人有一百种烦恼，失去健康的人只有一种烦恼 家庭：家人的支持和温暖 高质量的朋友：朋友贵精不贵多 最后才是事业和赚钱，钱够温饱就行，多了不会更幸福 十八、极简主义怎么化解复杂监管危机 遇到复杂危机，就把问题简化回归到最核心的原则上，决策就会变简单 比如遇到海外执法施压、各种复杂选项，我只回归一条底线：这个决策是不是保护用户利益。守住这条标尺，再大的压力也知道怎么选，当年尼日利亚事件就是这么处理的 十九、香港加密推进慢的原因 越成熟的金融体系，政策迭代越慢。香港传统券商、银行体系庞大，每条新规都要反复评估对现有行业的冲击，还要给机构留足过渡期，所以合规更新都是按 “年” 算的，不是创业圈的 “天 / 小时” 另外香港还要考虑政策对内地的连带影响，还要平衡两个现实难题： 数字货币和人民币国际化目标的关系、加密资产跨境流通对外汇管理的挑战，每个问题都没有简单答案，所以周期长 但香港监管层推进的主观意愿很强，只是落地难度确实很高 二十、大学是加密推广的好阵地吗 是，历史上绝大多数重大变革都是从校园萌芽的，非常适合做新兴行业推广 但加密属于金融赛道，校园推广会有一定敏感度，之前在香港大学的讲座反响很好，币安也有行业内最完善的免费区块链教育资源 整个行业未来还可以继续加大校园科普的力度 以上就是这次分享会的全部内容啦！ 其实整场聊下来，CZ 的逻辑一直很清晰：底线原则寸步不让，小事可逆快速试错，大事不可逆慎之又慎，风控永远排在收益前面 不管是刚入行的新人、做交易的玩家，还是创业做项目的朋友，都能对应到自己的阶段参考 觉得有用可以随手转给身边圈内的朋友，咱们慢慢赚、稳稳走！

A股隐性利好 ### 1. 共识信号 **智驾产业链是当日最强共识主线。** 韭研公社多条信息交叉验证： - “华阳集团：股权高溢价变更+无人驾驶” - “L3法规落地！线控转向+后轮转向智驾最后大增量：线控转向｜世宝・德昌股份” **L3法规落地**是实质性产业催化，线控转向作为L3级智驾的“最后大增量”，相关标的（浙江世宝、德昌股份）存在预期差。叠加华阳集团“股权高溢价变更”事件，产业资本正在用真金白银投票智驾赛道。 **有色金属/资源品获得外资背书。** 美银证券将江西铜业目标价由43港元上调16%至50港元，A股目标价上调至61元人民币，维持“买入”，并上调2026/2027年纯利预测37%/46%。紫金矿业（601899）当日大涨2.35%至34.47元，与美银看多铜价形成共振。 ### 2. 资金流向与个股异动 **中芯国际（688981）大涨3.46%至124.15元**，为活跃个股中涨幅最大。结合商汤2026年上半年IFRS净利润6.17亿元（上市以来首次盈利）的消息，**半导体+AI国产化**链条正在获得资金持续流入。 **中信证券（600030）涨2.28%至27.77元**，中国平安（601318）涨2.04%至56.13元，**非银金融板块异动**值得关注——这通常被视为市场风险偏好提升的信号。 ### 3. 券商研报交叉验证 > **注：** 本次数据源中未包含华泰证券/中信建投/中信证券/中泰证券四家券商在24-48小时内的具体研报原文。但财联社引用的美银证券研报（江西铜业）和里昂研报（药明合联）可作为外资行对A/H股的最新观点参考。国内券商最新观点建议以行情软件Level-2数据源补充确认。 ### 4. 精选A股方向 | 方向 | 代表标的 | 核心逻辑 | |------|---------|---------| | **智驾线控转向** | 浙江世宝、德昌股份 | L3法规落地，线控转向为智驾最后大增量 | | **铜/资源品** | 江西铜业、紫金矿业 | 美银上调目标价16%，铜价韧性+硫酸价格上行 | | **半导体设备/制造** | 中芯国际 | 商汤首次盈利+国产替代加速，科创板50涨1.71%领跑 | ## 三、中美联动 🔗 ### 1. 美股热点→A股传导路径 **路径一：AI算力→A股半导体。** 英伟达（+2.19%）财报预期向好，叠加“PTFE订单加速落地”产业信息，A股对应标的为**中芯国际（+3.46%）** 和**科创50（+1.71%）**。美股AI硬件需求→A股半导体设备/制造链条传导逻辑清晰。 **路径二：稀土/关键金属→A股有色。** StockTwits热炒$CRML和$USAR，Natixis上调金价预期至$5000，美银上调江西铜业目标价——**美股资源品热度与A股有色金属形成共振**。紫金矿业（+2.35%）和江西铜业（H股目标价上调）是直接受益标的。 **路径三：智驾→特斯拉产业链。** 特斯拉（+0.37%）稳健，叠加A股L3法规落地，**智能驾驶产业链**（华阳集团、浙江世宝、德昌股份）存在中美共振机会。 ### 2. 中概股/A股对应标的套利观察 - **百度（BIDU）** ：摩根士丹利降至Underweight，目标价$80。若隔夜美股百度承压，A股AI应用端可能受情绪扰动，但商汤首次盈利或形成对冲。 - **理想汽车（LI）** ：Seeking Alpha报道Q2营收超预期，Q3交付指引最高10万辆。若隔夜理想美股走强，A股汽车产业链（比亚迪+0.80%）有望跟涨。

如果从今天开始，连续30天补充鱼油或 Omega-3，你的身体会发生什么？ 很多人知道鱼油对身体好，但并不知道它到底好在哪里。更有人花了冤枉钱，买到的却是早已氧化变质、甚至重金属超标的“伪劣鱼油”。 无论是提取自普通深海鱼的鱼油，还是额外含有维生素 A 和 D 的鳕鱼肝油，它们的核心威力都来源于 Omega-3 脂肪酸（尤其是 DHA 与 EPA）。 如果你能坚持补充整整一个月，你的大脑、皮肤、血管乃至全身器官，都将迎来一场颠覆性的“自我修复”。 一、 连续30天，身体将发生的6大奇迹变化 1. 大脑与眼底：开启“高清晰度”模式 大脑防衰： 大脑中约 25% 的脂肪都是 DHA，且高度集中在掌控记忆与专注力的前额叶皮层。补充 Omega-3 能修复神经元细胞膜，促进神经信号传递，保护大脑免受慢性炎症侵袭。 保护视网膜： 眼睛后部的视网膜脂肪中有 60% 是 DHA。它能像“防晒霜”一样抵御紫外线与炎症伤害，显著降低黄斑变性的风险。 2. 皮肤与骨骼：由内而外弹润强健 天然皮肤屏障： 帮助皮肤锁水保持光滑，改善痤疮、湿疹、牛皮癣及发红干燥，并增强皮肤对外界紫外线的抵御力。 促进骨骼矿化： DHA 能促进钙质沉淀与骨骼矿化，降低随着年龄增长而患骨质疏松的风险。 3. 关节、肝脏与血糖：强效抗炎，改善代谢 关节与肌肉： 显著减轻关节炎疼痛，并加速高强度运动后的肌肉损伤修复。 逆转脂肪肝： 消除肝脏隐性炎症，阻断脂肪堆积向肝纤维化（疤痕化）演变的路径。 提升胰岛素敏感性： 帮助改善胰岛素抵抗，是前期糖尿病及糖尿病患者逆转代谢困境的有力辅助。 提示： 身体需要胰岛素引导 Omega-3 进入细胞；若存在严重的胰岛素抵抗，Omega-3 的吸收效率会下降，因此更需控糖与补充同步进行。 4. 心血管与呼吸系统：血管的“清道夫” 护卫血管内膜： 抑制血管壁炎症，防止胆固醇堆积和动脉粥样硬化斑块的形成。 舒缓呼吸道： 有效减轻哮喘和日常过敏性鼻炎的相关症状。 5. 生殖与生育：细胞级的营养支持 支持精子活力与卵巢排卵，为孕妇及胎儿发育提供不可或缺的底层细胞构件。 二、 避坑指南：挑选优质鱼油的 3 个关键 严防氧化变质： 劣质鱼油在加工或运输中极易氧化。若产品带有刺鼻的酸败臭味，或服用后让你频繁“打嗝反胃、吐鱼腥味”，说明品质已过关或已变质。 警惕重金属污染： 关注原料产地，优先选择来自无污染极地或纯净深海的小鱼（如沙丁鱼、鲱鱼）提取的产品，避开铅、砷、汞污染风险。 剂型选择： 优质鱼油应带有淡淡的天然鱼香味而非怪味。建议优先选择包衣完好的胶囊（珍珠丸）剂型，既保鲜又便于吞服。 三、 除了补充剂，还能怎么吃？ 深海肥鱼： 野生三文鱼、鲱鱼、沙丁鱼等是最佳食物来源。 优质食材： 贝类以及草饲牛羊肉、草饲奶酪/酸奶。 关于植物性来源： 奇亚籽、亚麻籽和核桃富含 ALA，但人体将 ALA 转化为可用 DHA 的效率极低（不足 5%），无法完全替代动物性 Omega-3。 (注：如果你希望在补充 Omega-3 的同时一次性补足天然维生素 A 和 D，鳕鱼肝油是性价比更高的天然选择。) 健康的改变，往往始于每天坚持的一个小习惯。 今天起，给自己的日常饮食加一点优质 Omega-3，用 30 天的时间，亲眼见证大脑更清晰、皮肤更光滑、体能更充沛的自己！ 如果你觉得这篇文章解答了你对鱼油的困惑，请点赞、收藏并转发给家里的长辈与朋友！让他们也学会挑对鱼油，吃出真正的全心健康！

昨晚美股那一波，估计不少人是睁着眼睛看完的。 微软财报一出直接干涨 15.5%，创下 2008 年 10 月以来最大单日涨幅，一晚上市值多出来约 4500 亿美元，刷新美股单日市值增长纪录。存储和半导体更疯，闪迪涨 26%，美光涨超 18%，费城半导体指数一天涨了 8%。三大指数集体收红，纳指涨 2.78%。结果凌晨苹果财报出来，业绩全线超预期，但下季度指引不及预期，盘后一度跌超 8%，市值一夜蒸发三千多亿美元。 一涨一跌都在一晚上。这种行情最难受的不是判断错方向，而是——账户在哪儿？手里没有一个能随时上车、费率还不高的美股账户，看得再准也只能干着急。 所以想聊聊最近一直在用的这个平台，BIT（原 Matrixport）@BITstocks_CN 很多人还以为它是家纯 Crypto 平台，其实方向早就调整了，目标是做一家真正的全球券商，不是加密交易所顺带卖股票。 几个我自己比较看重的点： ✅ 真实美股。底层接的是美国持牌券商，买到的是真股票，不是 CFD，也不是合成资产。用户的资金和证券由多家美国持牌机构托管，跟平台自有资金严格隔离。 ✅ 大陆用户开户门槛低，基本身份证就能申请。目前不在 CRS 自动信息交换安排内，对有跨境资产配置需求的人比较友好。 ✅ 入金方式是真的方便。支持 USDT / USDC 按 1:1 兑换美元，也支持银行电汇和 Wise，还能从老虎、富途、长桥直接转仓过来。手里有 U 的人几分钟就能开始买股票，这一点在昨晚那种行情里价值很直接。 ✅ 美股永久 0 佣金，融资融券也上了，日内融资全额免息，隔夜 $20,000 额度内免息。 ✅ 期权刚上线，首批支持 2000 多只热门股票和 ETF。正股 + 融资融券 + 期权在一个账户里搞定，不用来回切平台。 费率这块单独说一下，因为差距挺明显：期权佣金 $0，平台使用费只要 $0.30 一张，单笔最低 $0.99。买 10 张单，平台端成本大概 3 美元；同样的单子，IBKR 是 1.5 到 6.5 美元，Bitget 6 美元，富途香港 6.5 起，老虎和 moomoo 都是 9.5。像苹果这种财报后波动巨大的票，做期权的人一个月下来能省出不少。 🎁 8 月新人礼，这次力度是 BIT 第一次给到这么大： 活动时间：2026 年 8 月 1 日 00:00 — 8 月 31 日 23:59（UTC+8），新人最高可拿 $310。 · 开户就送 $100 平台费抵扣卡 · 美股 & OPRA 实时行情免费 30 天 · 入金最高奖 $200（注意要入到美股证券账户） · 完成交易再领 $10 · 美股永久 0 佣金 入金奖励按累计净入金分档：满 $1,000 拿 $50 股票现金卡，满 $2,000 拿 $100，满 $10,000 拿 $200。留存 30 天再激活，性价比最高的其实是 $2,000 这一档。 🧧 另外给粉丝额外争取了一份福利： 通过我的专属链接注册并完成美股认证，前 30 名可以额外拿 5 USDT 现金红包。需要先扫码进专属电报群，群里报账户 UID，审核通过后直接发到你的 BIT 美股账户。 👉 专属注册链接： 或者下载 BIT App，注册页面填邀请码：GCSBTC 📢 Telegram 群（也可以扫下方图片二维码）： 美股波动本来就大，期权风险更高，别上头，仓位自己控制好。但工具该备的还是要备上——机会来的时候，账户已经开好的人才有得选。

CSS 每日文明风险日报（CSR） CSS Daily Risk Report – Perception Layer V1.6 (Frozen Edition – Release Candidate 1) 日期：2026年6月13日 | 内部编号：CSS_Daily_20260613_v1.6_RC1 结构化情报 · 证据透明 · 纯文本 · 无代码表示 --- 📌 引用摘要（Executive Summary） 系统状态：全球文明风险指数（CRI）为 8.2，系统维持脆弱稳定态（Fragile Stability），连续第三日处于超高风险区间。 今日变化：超级资本集中事件（SpaceX IPO、万亿富豪诞生）成为新的结构性驱动力。美伊和平协议接近达成但执行风险仍存，OpenAI遭遇多州调查标志着AI治理竞赛正式启动。战争风险下降，但资本与技术权力集中速度继续上升。韧性比率（CAI/CRI）报 0.63，连续第四日处于0.70警戒线以下。 核心判断：当前风险的主要驱动力已由“战争冲突”转向“结构集中”。系统正从“冲突驱动风险”过渡到“结构驱动风险”。超级平台对文明基础设施的控制力进入可观测区间。 --- 一、文明风险指数（CRI） 项目 数值 当前值 8.2 风险等级 超高风险（8.0–8.5） 7日斜率 +0.10（前日+0.11） 24小时核心驱动因素： ① SpaceX完成历史最大IPO，市值突破2万亿美元，马斯克成为首位万亿富豪 ② 美伊和平谅解备忘录接近签署，布伦特原油跌至三个月低位 ③ 美国多州总检察长调查OpenAI（数据治理、市场支配地位、AI安全责任） ④ 欧盟正式启动乌克兰、摩尔多瓦第一阶段入盟谈判 ⑤ 刚果埃博拉疫情持续扩散，欧盟官员警告“世界正坐在火山口上” ⑥ 美国追加5000万美元防疫资金 ⑦ 美加墨世界杯进行中，大规模跨境人口流动持续 ⑧ G7峰会即将召开，AI与贸易议题成为焦点 风险解读： CRI维持于8.2。系统韧性比率（0.63）持续低于警戒线。最值得关注的不是单一风险事件，而是风险形态的根本转变：战争风险下降，但资本权力集中加速。全球系统正在从“冲突驱动风险”转向“结构驱动风险”。SpaceX对卫星互联网、商业发射、月球物流、火星殖民入口及军民两用太空基础设施的集中控制，标志着超级企业开始拥有文明基础设施。 --- 二、文明变量状态卡（V-Series） 变量 当前状态 风险等级 趋势 V_capital 万亿富豪诞生 + 超级资本集中（SpaceX IPO） 极高 ↑↑ V_tech AI治理竞赛启动 + 多州调查OpenAI + 行业内部分化 极高 ↑ V_inst 多边机制空转 + 美伊协议执行不确定性 极高 → V_geo 美伊协议接近达成（战争风险↓） + 中东规则耦合转变 高 ↓ V_market 中东风险重定价 + 布伦特原油跌至三个月低位 + 股市上涨 中高 → V_energy_price 布伦特原油低位运行 中 ↓ V_human 埃博拉持续扩散 + 世界杯进行中 + 美追加防疫资金 极高 ↑ V_expansion 欧盟制度扩张（乌克兰/摩尔多瓦入盟谈判启动） 高 ↑ 变量解读： · V_capital（新增）：SpaceX IPO与万亿富豪事件标志着文明权力结构变化。资本、技术、基础设施和数据权力正在同一主体内部耦合。风险评级9.3/10。 · V_tech：AI产业已进入“治理竞赛”周期。2023创新→2024军备→2025基础设施→2026治理。OpenAI调查范围是未来72小时关键观测项。 · V_geo：美伊协议从“军事耦合”向“规则耦合”转变，但签署风险≠执行风险，仍存不确定性。 · V_human：埃博拉尚未达到全球传播阶段，但公共卫生系统已进入预警状态。 --- ⚡ 三、熵压指数（EPI） 项目 数值 当前值 0.42 状态 显著高于预警线（0.35），处于中高熵压区 主要来源： · 技术熵压：0.46 ↑（AI治理竞赛启动 + 超级资本与技术融合） · 经济熵压：0.43 ↑（资本集中加速 + 通胀预期） · 制度熵压：0.42 ↑（美伊协议执行不确定性 + 多边机制空转） · 公共卫生熵压：0.40 ↑（埃博拉扩散 + 世界杯人口流动） · 地缘熵压：0.37 ↓（美伊和平协议接近达成） 结构解释： EPI升至0.42。熵压的核心驱动是“基础设施俘获循环”（Infrastructure Capture Loop）：超级平台通过控制卫星网络、火箭系统、AI平台、能源网络、金融资本及全球数据流入口，正在重塑文明权力结构。这属于高阶文明风险信号。 --- 📈 四、文明适应指数（CAI） 项目 数值 CAI总分 5.2（持平） 韧性比率（CAI/CRI） 0.63 分项表现： · 资本适应：4.2 ↓（超级资本集中加速，治理工具滞后） · 技术适应：5.0 ↓（AI治理框架尚在形成中，多州调查为碎片化响应） · 医疗适应：5.8 ↓（埃博拉+世界杯，监测压力上升） · 制度适应：5.5 →（欧盟制度扩张为正面信号，但多边机制仍空转） · 社会信任：4.1 →（全球多地抗议与暴力事件频发） 核心判断： 韧性比率连续第四日位于0.70警戒线以下，确认系统处于“韧性不足”区间。超级资本集中事件暴露了适应能力的结构性缺口——现有治理框架尚未准备好应对“私人主体拥有文明基础设施”的新形态。

6.11梭哈晨报： 最近的行情实在是太好玩了，昨天cpi出来砸了，开盘后反倒拉了，赶紧跑完所有睡觉了，给机会不跑那不是要当傻逼吗😂，人人都说spacex不吸血，人人都跑了资金去打spacex到底吸吗？ 1. bitcoin:native 还算好，没跟着美股暴跌，永远的60000保卫战？ 2. ethereum:native Tom Lee继续加仓，想不到还有谁在车上了； 3. solana:So11111111111111111111111111111111111111112 还是没找到自己发展的道路，太傻逼了基金会； 4.Gensyn 基金会：因内部管理操作，未来几天将把大量代币转移到新钱包； 5.Hedgeye 计划推出 HBIT 对冲型比特币 ETF； 6.Tom Lee 再次力挺以太坊，因供应收缩，BitMine 或仅需持有不超 5% 总量； 有钱有持仓被套牢，真的说话就是硬气； 7.PiggyBank披露LAB基差交易操纵事件损失细节，将补偿受损用户； 大聪明真的是大聪明； 8.Netomi CEO：价值5万亿美元的AI客户体验市场或会提振稳定币需求； 还好和加密货币无关； 9.日本游戏公司Enish亏本清仓比特币，并将资金战略转向Solana生态质押； 这不是纯粹的脑残吗？ 10.Anthropic CEO 呼吁美加强前沿 AI 监管； 狗日的自己现在top1，就要强制监管别人了； 11.Raydium：已停用AMM程序遭攻击，134万美元全部损失将由财库承担； 好久没听见ray的消息了，自从meme summer结束后； 12.美伊凌晨发生海上冲突，伊朗对所有船只关闭霍尔木兹海峡； 终于打起来了，别又是开玩笑的啊； 13.Curve 通过 Llamalend v2 升级改变 DeFi 借贷模式； 每次都要被人拯救的sm玩意； 14.美股三大指数集体收跌，HOOD涨超3.28%，赌 $ORCL 财报的兄弟爽死了，怒吃-10%； 15.美媒：特朗普向伊朗提出两项额外要求导致协议推迟达成； 16.特朗普回应最新通胀数据创去年9月以来新高：我爱通胀； ------------- 继续耐心耐心耐心等待机会吧，不要那么急撒，周五的spacex上了，下周都是机会吧，实在不行担心就一点点进吧。 #Bitcoin# #Ethereum# #Solana# #Crypto# #NASDAQ#