7月中国主要税种收入中，#证券交易印花税、##印花税# 和 #个人所得税# 收入增长最快，同比分别增加99.2%、38.0%和14.9%；#土地增值税、##契税# 和 #耕地占用税# 收入则分别下降15.3%、14.5%和4.0%。支出方面，卫生健康、社会保障和就业、债务付息支出分别增长9.8%、7.0%和5.2%；节能环保、文化旅游体育与传媒、农林水事务支出分别下降11.9%、6.9%和6.8%。 来源：#边际Lab# x #FinGraph财经图集#

【樓市復甦】香港上調豪宅交易印花稅 高端住宅市場近期回暖 香港將上調豪宅交易印花稅，近期該市場交易活躍。香港財政司司長陳茂波表示，1億港元以上的住宅物業交易印花稅稅率，將由4.25％調高至6.5％，影響約0.3％的住宅物業交易。

香港财政是独立的，也不靠中央拨款，不发行地方债，也不参与全国税收分成。 那问题来了，香港凭什么呢？ 香港财政收入主要四大来源： 一、金融收益。 1983年联系汇率制，港币绑定美元7.8比1，发钞需要美元抵押，给国际资本充足安全感。 内地企业出海、外资进入，大多选择香港。去年港股成交额超50万亿港元，交易相关费用占财政收入两成。 金融带动律师、会计、投行等高端服务业，缴纳利得税、薪俸税。企业税率16.5%，个人最高15%，依托庞大资金流量，税收收入可观。 二、土地收入。 香港地少人稀，土地拍卖出让使用权，卖地收入时常高于税收，年土地溢价可达千亿。 三、印花税。 股票、房产交易征收印花税，每年稳定几百亿收入。 四、投资收益。 财政储备放入外汇基金运作，每年获取可观回报。 香港花钱十分谨慎，不能随意印钞举债。 1997金融风暴、2008危机、疫情期间，发消费券、补贴企业、市场维稳，全部动用历年积攒的财政储备。 这套财政模式，离不开四个条件： 独立征税权、严格的财政纪律、开放的金融市场、挂钩美元的港币。 也正因如此，香港无需中央拨款，不用依靠发债度日。

中国财政部本周公布的财政收支数据显示，今年1月至7月，全国一般公共预算收入平稳较快增长，同比增速达到5.8%，其中证券交易印花税增长高达99.2%。全国一般公共预算支出保持必要强度，重点领域支出得到较好保障。

当前的财政数据释放了一个极其危险的信号：支撑地方政府二十年的“土地引擎”已经不是在减速，而是在断崖式熄火。 根据1-5月的官方数据，全国土地出让收入仅为8048亿，同比大幅下降28.7%。与此同时，印花税收入录得1262亿，同比大增88.8%。这种极度的背离揭示了一个残酷的现实：政府虽然通过印花税等小税种“捡了芝麻”，却在土地财政这个命脉上“丢了西瓜”。 从规模上看，当前的土地收入水平已赫然回撤至2009年的水平。这意味着，财政收入的引擎倒转了15年。如果按照目前的惯性下跌，土地收入将在一年内退回到20年前。而市场最敏感的神经——房价，也正处于这种“时光机”效应中，正在向10至15年前的基准线滑落。 最令人揪心的是就业结构的错位。决策层目前全力押注AI与高新产业的“星球大战”，试图以此完成引擎置换。然而，一个冷酷的现实是：中国拥有3.2亿灵活就业人口。那些曾经在建筑工地、装修市场、房产中介谋生的数亿农民工和普通人，无法在一夜之间学会制造芯片。高科技产业可以带来GDP的质量，却无法提供足以吸纳这3.2亿人的就业容量。房地产牵一发而动全身，当这个旧支柱倒下，这庞大的“灵活就业”人群将面临生存秩序的瓦解。 我们正处于旧时代逻辑灰飞烟灭的过程中。那种靠胆量、靠加杠杆、靠地产红利就能躺赢的时代，已经彻底终结。目前的种种补救措施，仅是表面的缝缝补补，分配制度不改，结构的崩塌便无法止步。

香港。昨晚的国泰航空CX337航班，19:40起飞前，一位金融大佬被捕，传闻是方星海，也传闻是另外资本大咖。20:05中央纪委网站，正式通报证监会原副主席方星海接受调查。就在上月，方星海还夸赞内地量化金融，割韭菜的水平超越香港。其实，港交所不禁止程序化/量化交易，但印花税成本极高。上一届证监会终于被一锅端：易会满、王建军、王会民、方星海。世界资本(@WorldCapitalAI)和WSJ都披露，方星海被抓早有预兆，因为方星海异想天开，居然想返回美国，继续到位于华盛顿的世界银行就职，被组织部门否决。

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彭博关于中国缩减赤字的标题党文章和自媒体差不多水平。 主要问题是财政支出进度不达预期，这和项目入库开工有关，也和Q1经济数据好，Q2出口生产依然不错政策不发力有关系。 收入端也有影响，税收4.4%，但如果看细项，增值税6.2%、个人所得税12%、印花税35.8%，可是消费税-3.1%，企业所得税0.2%。