今晚是四巫日前一天，要注意风险。 四巫日（Quadruple Witching Day）完整通俗解释 一、名字由来 “四巫”=四类衍生品同一天到期交割，到期当天机构集中平仓、移仓，盘面波动剧烈、走势难预判，像被 “巫术” 操控，因此叫四巫日。同时到期的四类品种： 股指期货（标普 500、纳指期货） 股指期权 个股期权（美光、英伟达、个股看涨 / 看跌期权） 个股期货（目前交易量很小，市场也常俗称三巫日） 二、固定时间一年仅 4 次，3、6、9、12 月第三个周五；本次特殊情况（现在要重点注意）正常 6 月四巫日本应是本周五（美东 6.19），但周五是美国六月节法定假日，美股全天休市，交易所把全部衍生品到期结算提前到周四（美东 6.18，也就是今晚北京时间凌晨）。 今晚既是普通交易日，又是提前版四巫日，成交量、震荡幅度会比平常放大很多。 三、核心特征：四巫小时（波动最疯狂时段）美东下午 3:00–4:00（北京时间夏令时凌晨 3:00–4:00），收盘前一小时叫巫师时刻： 对冲基金、做市商必须平仓、行权、移仓，天量买卖单集中涌出； 盘中容易出现快速冲高、瞬间跳水，短线振幅翻倍；

今日美股总结：这周三巫日结算完了，但真正的考验可能在月底——说说我对6月剩下时间的判断 今天有点事，晚发了点😁。 先说今天的盘面 纳指收涨1.91%，标普收涨1.08%，道指小涨0.14%。本周向上跳空缺口基本回补了。 但要说清楚一件事：今天是历史级别的期权交割日，标普被精准控盘锁在7500整数关口，让这个位置的看跌期权直接归零。同时今天还撞上三巫日结算，成交量巨大但很大一部分集中在开盘和收盘最后一分钟，技术形态的短期参考意义并不大。SPY今天还出现了价值146亿美元、共38笔的暗池大宗交易，是历史第四大单日集群交易。这更像是超级机构在不同ETF之间做头寸置换，不是单纯出逃，但也说明接下来的波动率会被放大。 接下来两周，这是全年最重要的技术性窗口期之一 花旗的研报说得很直接：接下来两周的价格走势，会更多由资金流而不是基本面驱动。市场要同时消化历史最大规模的期权到期、季度末养老金再平衡、以及上半年结束的整体仓位重置。 这里面有两个机械性卖盘需要重点关注。 第一是CTA量化盘。这个之前已经反复提到，下周和下下周CTA在各种情景下大概率都是净卖出的状态。 第二是养老金季末调仓。美国前100大养老金的资金充足率达到110%，是2001年以来最高水平。资金充足率这么高，意味着很多基金会选择继续降低风险敞口，把股票获利兑现，转配到债券里锁定收益。摩根大通估算这次再平衡可能涉及高达1650亿美元的股票卖出。这是机械性的、跟基本面无关的抛压。 从期权结构看，标普7500上方目前缺乏足够的做市商对冲力量，往上走会显得很吃力，慢慢爬升，不会有那种顺畅的拉升。但一旦真的往下破位，在到7320这个支撑位之前，中间这段流动性会变得很稀薄，跌起来反而可能更快更急。这种上涩下滑的结构，本身就在提示接下来这两周不会是单边行情。 我给的几个点位依然有效：7430、7390、7350、7320。这几个位置不是随便给的，是结合CTA和养老金机械卖盘的力度估算出来的。 这个剧本不是第一次出现，今年3月就演过一遍 今年3月18号到30号那段时间，走势和现在很像，当时也是CTA自动卖盘叠加养老金季末调仓在同时发生。4月1号新一轮资金进场，配合财报季开启，行情立刻就重新走强了。 现在的情况是类似的逻辑，只是因为没有受宏观事件影响波动幅度可能会更小一些。 这也是为什么我一直强调，6月底之前的回调不用恐慌，这是技术性的回调，不是基本面恶化的信号。 7月份走势 纳斯达克100过去18年里有17次在7月上涨。这不是巧合，背后有结构性原因：7月1日是下半年的开端，目标日期基金、系统性多空策略会重新调整配置额度，这部分增量资金会和退休账户缴款、被动投资资金一起重新进场。散户活跃度现在也处于历史最高水平。 这三个因素摆在一起：散户参与度处在历史高位，季末的仓位正在被强制重置，季节性规律又偏向有利。综合起来给的信号是：只要月底的机械卖盘消化完，市场往上走的概率明显大于往下，下半年的开局条件是偏积极的。 我对接下来几个月的判断，结合这些信息做了一次更新 总的框架是这样的：6月份回调持续到月底前，7、8月份财报季开启之后，纳指和标普会创新高，走到7800到8000这个区间，彻底走出现在的盘整震荡区。 到8月中，SpaceX股票解禁是一个关键节点。30%的早期股份解禁之后，早期投资人基本肯定会卖，纳指可能会跟着回调。中期选举前的不确定性会叠加这个回调，预计会持续到10月中。回调完成之后，年底会冲向8200。 这里有一个值得留意的风险信号：如果7、8月份大盘真的接着创新高，标普和纳指的日线可能会走出三重顶背离的形态。如果出现这种信号，8到10月份的这次回调可能不只是普通调整，而是类似1998年8到10月份那次终极洗盘，那次洗盘之后，后面的一年才是真正意义上的非理性大牛市完全启动。这个历史参考可以记一下，但不是现在就要操作的依据，只是一个值得提前准备的剧本。 几个值得关注的个股和板块 英特尔今天暴涨10.64%。特朗普公开提到美国政府入股英特尔的10%股份，账面价值从最初的1000亿一路涨到超过6000亿，他还说苹果已经同意把部分芯片订单交给英特尔在美国本土设计制造。这条线之前一直在验证，先是谷歌的TPU订单，现在又加上苹果的合作意向，英特尔的代工逆袭故事正在一步步被现实兑现。 存储芯片这条线也在加速。闪迪今天暴涨超过11%，市场传闻苹果可能因为闪存采购成本上涨，秋季新机型要把售价上调最多20%，把成本转嫁给消费者。这恰好印证了存储芯片供应紧张的局面还在持续。 美元这边也值得说一下，DXY突破了长达一年的吸筹区间，创下一年多新高，突破了100这个大的压力位。美元走强会压制风险资产。 黄金跌破了所有关键均线，如果回到2025年4-8月份的盘整区间3300-3500我才会考虑买。 BTC也被daily ema 20 reject 10日和21日均线打下来，这下半年估计都是在下方震荡筑底的过程，55000-60000要盘整一段时间，不断的上下打流动性，直到没有人关注后，最后再启动，估计要11 12月份再启动了。 总结一下我的操作思路 6月底之前的回调按计划分批接，7430、7390、7350、7320这几个点位逐步加仓。这次回调更像是技术性的资金腾挪，不是趋势反转。 7月开始随着新资金进场和财报季启动，预期会重新走强冲向7800-8000。8月中SpaceX解禁和中期选举不确定性可能带来又一轮回调，这次回调如果伴随顶背离信号出现，性质可能更接近1998年那种最后的洗盘，而不是简单的获利回吐。 年底的目标位是8200。 这个框架不是精确预测，是一个概率框架，会随着数据持续更新，但目前框架大致是现在这样。

这周时间线：FOMC+四巫日+MU决战，全挤在周四 先说一个容易被忽略的细节：6月19日（周五）是六月节，美股休市。标准月底的每月期权到期日从周五提前到周四（6月18日）。四巫日变到周四了。 直接和我们端午放假也撞一起了···· 周三下午2点（美东）FOMC决议——沃什首秀。华泰的判断比较靠谱：维持利率不变，取消声明中的easing bias，点阵图从今年降息1次改为维持利率不变，下调增长预测、上调通胀预测。沃什大概率中性偏鹰表态 周四同时——MU $400 Call（6月18日到期）决战日。巨鲸建仓$56M现在价值接近$2B，涨了35倍。 周四肯定盘面芯片股会有巨大的波动··· 港股新股溜溜梅首日开门红，翻倍有余，算是抹掉了大家对于之后港股打新流动性的一些困扰，但综合来看，如果港股打新的手续费不能抵扣的话，起码摸一手的玩法一旦被crs，综合ev并不够，值得注意。 nba总决赛打完了，冠军是纽约，时隔53年。这支队伍非常传奇，我总结几点 1 布伦森（大头）是新一代小个子代表，裸鞋比库里还低3cm，拿过2次ncaa冠军，这次冠军队伍里，球队还为他把当年ncaa2个队友挖了过来，直接打了一把兄弟篮球···并且他们三个降薪才确保拿到了高价的唐斯和og形成夺冠阵容。 2 布伦森虽然这次续约便宜，把2亿美金的合同换成了1亿美金，但是，28年可以提前续约超级合同达到5年4亿美金的8千万超级合同养老，少了一个亿，多了3亿美金的绝对金额，赔率1:3，大家觉得亏了吗？ 3 1999年也是纽约对马刺，布伦森的老爸上场了9.8秒，还是纽约唯一拿下来的一场的垃圾时间····现在他老爸在纽约当助教，可谓朝中有人好办事··这么看来他算是星二代里目前成就最高的一批了。。 美股方面，说几个我的观点，本周可以继续观察 1 黄金阶段性是短期底部，哪怕再跌也不过3500，这个位置，不开始慢慢持有黄金仓位是不合适的。可以看下内地的紫金矿业也走出底部了，大趋势不错。 2 rvmd公司的胰腺癌药目前达到了全球顶尖效果，不少医院癌症部门已经开始陆续备货，就等最后的批准了，这公司我做个比喻，就是医疗界的spcx，你不得不买，因为这癌症太独特了，基本查出来就是一个挂，而且高发于中年人。 如果一个癌症在一个80岁的人身上出现，他多半考虑保守治疗或者给子孙留点。 如果发生在40岁的人身上，那你可以合理的让他赌下半个身家，这就是医疗对于年轻人的绝症的重大意义。 明天我们聊下阿兹海默