虽然 $BTC 持续在6w以上，虽然一些大市值山寨开始触底反弹，虽然连富途牛牛都开始上了 $BNB 抢加密货币市场，虽然小妖币还在你方唱罢我登场。 但能看到加密货币群的讨论热度在进一步下降，很多群一整天都没两条讨论，甚至比之前市场暴跌，资金被AI吸血的时候都安静。 有些吹的不行的公链上线一年悄悄关了，有的Defi被黑客撸了，没激起一点水花，没什么人关心的样子。 这才是印象中深熊的状态。 挺好的，市场筑底并开始逆转往往就在大多数人麻木，疲惫，甚至开始放弃的时候。

📊#BIT今日分析# | 比特币短期隐含波动率已降至25% 比特币7天期隐含波动率已跌破30%关口，降至25%，处于历史低位附近，与2023年夏季的低波动时期颇为相似。在期权价格相对低廉的环境下，为投资者提供了一个以较低资金成本和有限下行风险布局潜在筑底反弹的机会。 一种可行的“现货替代策略（replacement strategy）”是卖出部分比特币现货，并以牛市看涨价差或直接买入看涨期权替代这部分仓位，从而保留上涨敞口。对于被期权替代的部分，如果比特币继续下跌，最大损失主要限于支付的期权权利金，而卖出现货释放出的资金仍可用于获取收益；如果比特币反弹，期权价值则会随之上升，使投资者在趋势转强时仍能参与上涨。 免责声明：内容由签约分析师提供，仅供信息参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎 #BIT# #比特币# #BTC# #比特币期权# #隐含波动率# #期权策略# #市场筑底# #加密市场#

空头气氛在松动,但还谈不上转多。 比特币、以太坊价格还在阴跌,但资金费率透露出一点不一样的信号——看跌态势在减弱。 BTC这边,各平台费率普遍转正了,但大多还在基准线下方。整体是中性偏弱的结构,多头有点动能,可还没集体站上基准线,力道有限。 ETH的情绪要比BTC略强一档。多数主流平台的ETH费率已经站上0.005%阈值,落在中性区间,做多情绪的修复速度比BTC快一点。 不过得说清楚:这只是"没那么看空了",离"看多"还差得远。两边都没形成有效的看多信号,费率结构更像是从悲观慢慢爬回中性,而不是多头真正进场。 价格在跌,费率在缓——这种背离往往意味着市场在筑底试探,但谁也不敢先动手。ETH稍微暖一点,值得多盯一眼,但现在还不是下结论的时候。

今日美股总结：地缘冲突再度升级，大盘在期权墙上演绝地反弹 中东停火协议破裂，不过市场脱敏，川子太伟大了利用taco给大家拉盘 特朗普公开表示与伊朗的停火协议已经结束， 美军对伊朗境内80多个目标展开了打击， 伊朗则向驻扎在科威特和巴林的美军基地发起反击， 并宣称将以至少2比1的比例进行报复。 盘后美军中央司令部证实启动了新一轮打击， 目的是削弱伊朗对霍尔木兹海峡航行自由的威胁， 特朗普还表示正在考虑恢复对霍尔木兹海峡的封锁， 甚至不排除占领伊朗核心石油出口枢纽哈尔克岛、打击其海水淡化设施。 受此冲击， 原油价格盘中一度暴涨8%， 随后回落到74到75美元附近。 美国30年期国债收益率也一度冲高到5.05%。 从历史季节性规律看，VIX恐慌指数通常在每年三季度（尤其是中期选举或政策变动年份）会加速攀升， 不过今天VIX收出了一根长上影线， 说明市场基本已经消化了这些信息， 情绪没有进一步失控。 大盘技术面：三大指数分析 标普500（SPY）目前距离历史高点大约还差1.98%， 近期处于高位震荡回调的走势中。 核心支撑位在739到740这一带（日内回踩的关键点， 一旦失守可能引发加速抛盘）， 再往下的支撑看730到732这个强支撑区， 更深处还有727以及6月中旬双底所在的722.50。 上方阻力在746附近， 一旦突破有机会回测750到752这一带的近期高点。 明日预期波动区间大致在750.51到740.29这个范围， 本周整体预期区间上轨看755、下轨看734。 纳斯达克100（QQQ）这边出现了值得留意的看涨背离信号。1小时级别出现了MACD与RSI的双重底背离， 提示短期存在向上反转的可能。 明日预期波动区间大概在720.09到702.79。 不过策略上对短线的朋友依然建议谨慎，标普可以对个股试探性做多， 但纳指必须等到实质性收复722这个阻力位之后再考虑加大仓位， 不宜盲目满仓激进。 罗素2000小盘股（IWM）的技术面是三者里最弱的， 日线级别触及2026年年度预期波动的极值区后， 确认出现了三重顶背离信号， 提示中短期顶部正在构筑， 面临周线级别的深度调整风险， 1小时结构也相当疲软， 除非出现极端的空头挤压， 否则整体趋势偏向下行或者逢高受阻。 结合IWM见顶回调与QQQ的超跌底背离来看， 市场可能正在经历一轮资金从小盘股流出、重新轮动回纳指和科技巨头的过程。明天预期波动上方296.51，下方290.45，目前rising wedge已经跌破，看有没有一个跌破回踩顺势做空。 能源与金融的负相关，以及美债收益率的连锁反应 国际原油价格爆发式上涨， 带动能源板块（XLE）逆势大涨近1.8%， 但能源上涨对大盘和金融板块（XLF暴跌近2%）形成了直接压制， 能源与金融、能源与标普期货之间的负相关性今天表现得相当明显。 与此同时， 10年期美债收益率暴涨冲到5年高位区间， 直接拖累了美债ETF（TLT）和房企指数大幅下挫。 不过TLT目前的跌幅已经突破了周度预期波动区间、进入超卖状态， 押注收益率见顶的思路下， 可以资金轻仓建立TLT多头做超跌反弹。 从市场环境矩阵和Gamma结构看， 目前正处于从绝对牛市转向中性过渡期的阶段， 标普的Gamma翻转线大约在7450附近、重磅Gamma聚集区在7500。一旦指数跌破7450这条翻转线（目前来看多军防守的还是很不错的）， 做市商会进入负Gamma状态， 波动率（VIX）会被快速放大， 这是接下来需要重点盯防的一个技术性风险点。 宏观流动性：表面平静，底下暗流涌动 虽然大盘指数看起来相对平稳， 但市场内部正在经历剧烈的板块轮动。 好消息是流动性还有支撑。尽管存在通胀担忧， 但M2货币供应量创下了5年来最大的月度增幅， 而且市场整体杠杆率依然处于历史低位， 目前还没有出现系统性的杠杆危机迹象。 标普恐慌与贪婪指数已经连续一个月处于恐慌区间， 这种悲观的情绪本身， 反而是市场逐步筑底的一个特征。 美联储会议纪要：鹰鸽分歧加剧，但今年加息概率不高 美联储最新公布的会议纪要显示， 内部鹰鸽两派分歧明显加剧、势均力敌。 鸽派认为随着关税和地缘风险逐步降温， 通胀会跟着缓和。鹰派则担心经济本身依然坚挺， 加上AI投资带来的电力、半导体和科技产品需求会推高通胀， 如果通胀持续居高不下， 不排除重启加息的可能。 个人判断是今年按兵不动的概率更高， 真正加息的可能性有限。 结构性提醒：这是区间震荡市场，追高突破容易被打脸 当前市场大盘整体处于区间震荡（Trading Range）状态， 追买看似向上突破的板块（比如今天的Dell，部分网络安全或防御性板块）很容易遇上假突破、然后迅速回撤， 所以不建议盲目追高。 更稳妥的思路是价格回归到机构真正重仓的基础支撑位，比如半导体和存储板块（闪迪、美光、西部数据、希捷）回调到EMA 50或55这个机构关键支撑位之后， 都表现出了相当强劲的买盘承接能力， 说明机构的仓位逻辑并没有变。 科技巨头的资本开支意愿也依然坚定， 亚马逊发债280亿美元加码资本开支（打破了算力过剩，资本开支削减的空头谣言）， Meta在加拿大投资100亿美元建设数据中心， 说明云计算和AI硬件的基础需求依然稳固。 个股层面：英伟达逆势大涨，几只票的关键位值得记一下 英伟达的远期市盈率已经跌破20倍， 说明基本面业绩增速已经快于股价的变动。 受益于中国市场放行国内顶尖AI企业采购H200芯片的消息， 英伟达逆势大涨、重回200美元大关之上， 表现明显强于大盘， 如果能在200美元上方站稳， 有望进一步挑战208-210这个区间。 七巨头整体的远期市盈率也回落到23倍附近， 相较于标普500其他成分股的估值溢价已经收窄到15%左右， 创下近十年来的相对低位， 说明这些巨头目前的价格重新具备了一定吸引力。 苹果目前处在高位牛旗震荡的结构里， 可以留意有没有机会回踩20日均线（大约300附近）之后再考虑跟进。 Penguin Solutions财报交出了营收和指引双双超预期的成绩单且放量上涨， 目前处在强劲的线性上升通道中， 已经突破了前高77。如果明天开盘能突破并站稳81， 可以考虑追高， 这份财报本身非常强、大幅超预期。 特斯拉和亚马逊都跌破了50日和200日均线， 走势结构比较难看， 对消费和科技板块形成了不小的拖累， 不过特斯拉可以等到370附近形成双底是否止跌。 亚马逊下方233-240这个区间都属于支撑位， 再次回踩到这个区间可以考虑做多。 ANET这只股票的楔形形态算是完成了突破， 目前也创出了新高， 背后的逻辑推测可能与CPO光模块技术延期有关，未来几年大量AI网络流量仍然需要依赖传统以太网架构， 而且ANET的盈利确定性明显高于很多半导体公司， 靠卖交换机就能有充沛的现金流， 下一个阻力位看192， 突破之后可以看200以上， 如果有突破后回踩到177、178附近再进场会更舒服。 能源ETF（XLE）受原油反弹驱动， 表现强于大盘， 目前在55.60美元附近震荡， 年内高点在64美元附近， 属于短线的避险利好标的。 阿里巴巴当天飙升超过11%， 驱动因素包括财报前市场对云业务盈利改善的预期（有大行预计云收入增速能到45%）， 以及美国法官暂停了将阿里巴巴列入中国军工企业名单的行政命令， 本质上还是此前跌得太多、这次是一轮空头回补式的反弹。 SK海力士美股上市，机构认购热情高 SK海力士在美股上市， 市场消息显示获得了超额认购， 吸引了大量知名机构的意向资金， 存储这条线的资金关注度短期内会持续升温。 总结 今天的核心矛盾在于地缘政治的骤然升级和市场技术面的绝地反弹同时发生。伊朗和美军的冲突让原油、美债收益率剧烈波动， 但标普和纳指恰好在关键的期权墙位置获得了强力支撑， 叠加美债拍卖数据带动收益率回落， 促成了一轮教科书式的日内反转。 市场目前处于从牛市转向中性过渡期的阶段， 芯片和存储在关键均线获得机构承接、云厂商资本开支意愿不减， 说明产业逻辑没有被破坏， 但小盘股已经出现见顶信号、纳指也需要收复关键阻力位才能确认多头结构。 今天大多说的是偏短线逻辑，长线逻辑看涨到明年年底不变。

CoinShares：比特币正面临三大压力，市场处于脆弱筑底阶段 CoinShares称，比特币正面临三重压力：美联储偏鹰、伊朗局势反复，以及《Clarity法案》推进受阻。 比特币ETF已连续八周净流出约80亿美元，但近三个交易日重新转为流入；Strategy出售3,588枚BTC后，市场也已能平稳吸收。 与此同时，《Clarity法案》通过概率已从74%降至约48%。整体来看，比特币仍处于脆弱筑底阶段，但市场尚未失控。

【20家代表房企销售结构生变 一线城市贡献率首次反超二线】房地产市场仍在筑底，头部房企的销售结构进一步向一线城市集中。市场机构中指研究院以20家代表房企为样本统计的结果显示，2026年上半年，一线城市取代二线城市，成为头部房企最大销售来源。

券商研报播报（仅限华泰/中信建投/中信/中泰，24-48h内） | 券商 | 研报观点 | 时间 | |------|---------|------| | **华泰证券** | ①3D打印延续高增，PLA迎新机遇；②双创超跌反弹接近尾声，市场进入震荡筑底和再平衡阶段，上周海外扰动升温，日本加息预期推动全球流动性预期收紧 | 08-18/08-17 | | **中信建投** | ①无人矿卡进入规模化发展阶段，矿区自动驾驶封闭场景+刚性用工需求+降本增效逻辑清晰；②原奶周期反转信号显现，散奶价反超合同价，上下游迎经营修复窗口；③碳酸锂库存去化加速，基本面定价迎来反弹；④7月底全球科技去杠杆基本结束，海外科技资产快速反弹 | 08-18/08-17 | | **中信证券** | ①国产算力兼具工业品与公用事业属性，将成为新一轮产业升级和资本形成的重要抓手，“十五五”新增智能算力约3000万；②全球封测厂Q2收入普遍增长约三成，先进封装量产时间表前移 | 08-17 | | **中泰证券** | 2026H1房地产市场延续波动调整，政策保持宽松，“止跌回稳”基调下城市更新、商品房收储及专项债收地等支持政策值得关注 | 08-17 |

【A股盘前2026.08.18】券商研报定调主线，科技成长确立结构性行情 4000点上方，加美股回落，注意防守为主！轻仓反击的方向，除了黄金有色，还有哪些可以看？ 昨日A股走出极致结构性分化行情，科创、创业板成长赛道全线走强，权重消费持续走弱，市场资金调仓逻辑彻底明朗。结合四大头部券商最新研报、龙虎榜机构动向、外围市场与产业催化，今日盘面核心逻辑与操作策略清晰落地。 从整体盘面结构来看，市场呈现成长完胜价值、小盘优于大盘格局。科创50单日大涨4.14%、创业板指大涨3.14%，显著跑赢沪深300与上证指数；反观白酒等传统权重持续资金流出，贵州茅台、五粮液逆势收跌，资金从传统消费持续迁移至硬科技赛道。外围美股小幅收跌，地缘风险压制指数，但核心科技标的抗跌性极强，对A股科技成长形成情绪托底。流动性层面，央行逆回购持续零投放但资金面合理充裕，市场无收紧压力，估值环境温和友好。 四大头部券商最新研报，彻底锁定当下市场中长期主线逻辑。华泰证券明确提示，双创超跌反弹临近尾声，市场进入震荡筑底再平衡阶段，后续行情不再是普涨反弹，而是严格的结构性择优行情。中信证券给出产业核心定调，十五五期间国内智能算力规模将大幅扩容，国产算力兼具工业品与公用事业属性，是本轮科技行情核心支撑，同时全球封测企业二季度营收高增、先进封装量产节奏前移，半导体硬件景气度持续上行。 中信建投覆盖多条细分反转赛道，一是碳酸锂库存去化加速，锂电上游基本面迎来修复反弹窗口；二是无人矿卡进入规模化落地周期，自动驾驶封闭场景商业化提速；三是原奶周期出现反转信号，消费细分赛道迎来结构性修复。中泰证券则维持地产宽松基调，城市更新、专项债收储等政策持续托底行业，稳增长方向存在边际机会。整体来看，券商共识高度统一：放弃全面指数行情，聚焦科技硬成长、资源周期反转、细分产业修复三大方向。 龙虎榜资金高度集中，机构资金全线扎堆AI算力硬件产业链。先进封装、PCB上游材料、光通信三大赛道成为主力主攻方向，通富微电、兴森科技、太辰光等核心标的获机构大额净买入，资金验证了半导体封测、AI服务器硬件、光互联的高景气逻辑，是当前市场确定性最强的主线。 结合产业催化与资金动向，今日三大核心热点方向明确。第一，先进封装与半导体产业链，依托全球封测行业高增、先进封装产能释放逻辑，叠加机构重金布局，赛道延续强势。第二，AI算力与光互联赛道，国产算力产业政策加持，光模块、高密度连接器需求持续爆发，细分标的具备持续弹性。第三，折叠屏消费电子创新，三星重启OLED产线加码折叠屏，苹果折叠屏产业链预期升温，题材催化持续落地。此外，全球矿业巨头看多铜长期需求，铜金资源品可作为稳健防守配置。 实操层面，当前市场进入结构性博弈阶段，指数接近4000点关口存在分歧压力，不宜高位追涨。整体维持6-7成中性仓位，主线聚焦半导体、AI算力、光通信核心成长标的，布局产业逻辑硬、机构资金持续流入的细分龙头；防守端配置有色资源对冲波动。坚决规避持续资金流出的传统消费白马，同时警惕双创连续上涨后的短线震荡风险。 当前行情完全贴合我们会员平台周报与纪要提前推演的科技主线、结构性择优逻辑，盘中资金动向、券商研报结论全部提前兑现。想要精准把握赛道切换节奏、规避量化波动风险、获取每日盘前确定性主线，更多聚焦实操的深度解读与操盘信号，欢迎订阅： 风险提示：本文仅为市场分析，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

BTC筑底之争：三家头部机构，三个完全不同的结论，他们用的是同一套链上数据 Glassnode说筑底后期但没到、CryptoQuant说是熊市反弹、Bitwise说这是有史以来最温和的熊市。这说明现在市场最大的问题不是数据不够，是同一份数据可以支持任何你想要的叙事。极度恐慌情绪下，分析师也在锚定自己的预设框架 我觉得Bitwise那个角度最值得认真对待，但也最危险。 「每轮周期底部都在抬升」从数据上没有问题，但有一个前提它没说清楚，机构化程度越高，波动率被压缩的同时，每次下跌的持续时间反而可能变长 2018年84%的跌幅用了一年打完，现在的50%如果要磨底，可能要磨很久。回撤幅度小了，但时间成本不一定小。机构客户把下跌当再平衡机会这个叙事，在真正触底之前听起来每一次都是对的 BitMine再买2万枚ETH、同时有巨鲸卖超千万美元ETH，这个对峙最真实。不是所有链上大户都是同一种聪明钱，他们的持仓成本、周期判断、流动性需求完全不同。看到巨鲸买入就说主力进场是散户思维，链上本来就是多空并存的 长期持有者亏损实现规模接近每日2.8亿美元、是2022年12月以来最高，Glassnode这个数字是三家里面最冷静的一个指标。2022年12月是什么时候？FTX暴雷之后市场最绝望的那段。现在的亏损规模跟那个时候齐平，说明确实有一批该出的人还没出完。这批人出完之前，反弹就是反弹，不是反转 极度恐慌是历史上的逆向机会，但极度恐慌也可以持续很长时间 DYOR 非投资建议

市场最剧烈的下行阶段，或许已经过去。 接下来 2–3 周， bitcoin:native / $ETH / $SOL 或进入震荡筑底与蓄势阶段。 真正值得关注的，是 BTC 是否出现“假跌破后快速收回”的关键结构。 📊 看区间，更要看信号。 📌 Hotcoin KOL观点卡，带你观察当前盘面。 ⚠️ 市场有风险，观点仅供参考，不构成投资建议。 #Hotcoin# #BTC# #Crypto# #Trading#